炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：投资有道杂志 2025年3月，华润三九以59.9亿元现金收购天士力控制权，新增商誉19.21亿元。近日，天津证监局公示 四张内幕交易罚单，种种细节显示，内幕信息正与上述重大资产重组有关。 来源：摄图网 四张内幕交易罚单齐发，私募基金投资人、知情人亲戚踩红线 2026年2月24日，天津证监局向4名自然人出具《行政处罚决定书》，这4张罚单都与内幕交易有关。 罚单公布的内幕信息情况显示，2024年7月31日、8月4日，相关公司分别发布《关于控股股东筹划控制 权变更事项的停牌公告》《关于控股股东及其一致行动人签署〈股份转让协议〉暨控制权变更的提示性 公告》《2024年第十五次董事会会议决议公告》等公告，交易完成后，相关公司的控股股东、实控人将 发生变更。该并购事项属于《证券法》规定的重大事件，在公开前为内幕信息。相关内幕信息形成于 2024年5月4日，公开于7月31日、8月4日。 通过检索上市公司公告不难发现，2024年7月31日，天士力（600535.SH）发布《关于控股股东筹划控 制权变更事项的停牌公告》，8月4日发布《关于控股股东及 ...

眼科器械龙头爱博医疗（688050）拟通过并购切入运动医学领域。在前次披露投资意向一个月后，公司于2月26日发布具体 收购方案，拟以6.83亿元收购德美联合（重庆）医疗科技有限公司（以下简称"德美医疗"）68.31%股权。交易作价较净资 产账面值溢价约3倍，预计将形成约5亿元商誉。资金方面，约70%至80%来自银行并购贷款。 针对市场对杠杆收购的关注，爱博医疗相关负责人于2月26日向北京商报记者回应称，目前公司账面自有资金较为充裕，回 款情况良好，且国家对并购贷款有相应的支持政策，合理使用财务杠杆不会构成较大压力。 近年来，德美医疗所处的运动医学赛道发展迅速。经营数据显示，2025年，德美医疗营收和净利润均实现较快增长。在当 前爱博医疗业绩增速放缓的背景下，此次收购能否为公司注入新的增长动力，记者将持续关注。 贷款比例预计为70%—80% 爱博医疗最新公告显示，公司拟使用并购贷款及自有资金收购德美医疗68.31%股权，本次交易对价为6.83亿元。公司支付 第一期股转款后，本次交易涉及的德美医疗股权将全部完成办理工商变更登记，公司将享有作为目标公司股东的全部权利 和权益，德美医疗将成为公司控股子公司，纳入公司合 ...

眼科器械龙头爱博医疗（688050）拟通过并购切入运动医学领域。在前次披露投资意向一个月后，公司于2月26日发布具体 收购方案，拟以6.83亿元收购德美联合（重庆）医疗科技有限公司（以下简称"德美医疗"）68.31%股权。交易作价较净资 产账面值溢价约3倍，预计将形成约5亿元商誉。资金方面，约70%至80%来自银行并购贷款。 针对市场对杠杆收购的关注，爱博医疗相关负责人于2月26日向北京商报记者回应称，目前公司账面自有资金较为充裕，回 款情况良好，且国家对并购贷款有相应的支持政策，合理使用财务杠杆不会构成较大压力。 近年来，德美医疗所处的运动医学赛道发展迅速。经营数据显示，2025年，德美医疗营收和净利润均实现较快增长。在当 前爱博医疗业绩增速放缓的背景下，此次收购能否为公司注入新的增长动力，记者将持续关注。 爱博医疗最新公告显示，公司拟使用并购贷款及自有资金收购德美医疗68.31%股权，本次交易对价为6.83亿元。公司支付 第一期股转款后，本次交易涉及的德美医疗股权将全部完成办理工商变更登记，公司将享有作为目标公司股东的全部权利 和权益，德美医疗将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。 公告显示，德美医 ...

股票代码：600429 股票简称：三元股份 公告编号：2026-005 北京三元食品股份有限公司 一、关于长期股权投资。2017年，公司与关联方复星高科、复星健控通过共同收购 SPV（卢森堡） 100%股权持有法国HCo100%股权。2023年度、2024年度，法国HCo形成长期股权投资期末账面余额分 别为17.65亿元、18.35亿元，截至2025年6月30日，法国HCo长期股权投资期末账面余额20.59亿元。此 外，2023年11 月，公司与关联方复星高科、复星健控将对该法国HCo的股东借款合计1.83亿欧元转增为 法国HCo资本金；2024年3月，公司向SPV（卢森堡）增资约1813万欧元。请公司：(1) 补充披露法国 HCo及其上层境外持股平台近三年的主要财务指标，包括但不限于营业收入、归母净利润、扣非后归母 净利润、毛利率、财务费用等情况；(2) 结合前述情况，说明本次计提长期股权投资减值的依据、计算 方法及过程，并说明前期减值计提是否存在不及时、不充分的情形。 公司回复： （1）补充披露法国 HCo及其上层境外持股平台近三年的主要财务指标，包括但不限于营业收入、归母 净利润、扣非后归母净利润、毛利 ...

2月24日，闻泰科技2026年第一次临时股东会在公司总部召开，由公司董事长杨沐主持。 与以往不同，此番闻泰科技与会股东数量明显增多且发言踊跃。会议中，董事长杨沐回应了众多股东对 公司"一年内两换审计机构"的关注，同时就业绩大幅预亏进行了进一步解释。 2月11日，荷兰阿姆斯特丹企业法庭就安世半导体控制权争议作出最新裁决。 杨沐对此表示，更换会计师事务所主要基于公司业务发展所面临环境而定。2024年度，公司主要任务是 剥离ODM资产并将其转移给立讯精密。众华会计师事务所在该领域拥有较多客户资源，具备丰富的经 验。但资产剥离后，公司主营业务转变为半导体业务，并且业务范围覆盖全球，此时公司聘任普华永道 中天会计师事务所担任2025年度审计机构。 但随着安世半导体在2025年10月遭遇黑天鹅事件，这一合作也遭遇挑战。最终，基于友好协商和战略考 虑，闻泰科技聘任容诚会计师事务所担任公司2025年度审计机构。 "未来公司将与容诚会计师事务所探讨公司全球业务的审计工作，并按照相关规则完成年报的披露。"杨 沐表示。 25日，闻泰科技公告显示，《关于变更会计师事务所的议案》已在公司2026年第一次临时股东大会上获 得审议通过。 ...

公司动态 北海国发川山生物股份（600201）有限公司(证券代码：600538.SH)近期因对旗下司法鉴定技术子公司 连续三年计提大额商誉减值而受到上海证券交易所的关注。公司针对问询函作出详细回复，解释了相关 业务的经营状况、业绩变动原因及潜在的商誉减值风险。 国发股份在回复中指出，业绩预测与现实的巨大落差，核心在于不可预见的市场环境剧变。公司解释 称，高盛生物的销售高度依赖于公安系统等客户基于DNA实验室建设、案件检测需求及数据库规划等 进行的招投标采购。收购时的业绩预测主要依据对预期订单的乐观估算，而实际订单则完全取决于客户 的实际采购节奏与预算情况。 自2023年起，各级财政支出普遍收紧，导致公司核心客户——公安系统的预算大幅缩减，对检测设备与 服务的采购需求随之下降，招投标项目明显减少。这一系统性变化直接冲击了高盛生物的业绩基本盘， 其中标金额从2022年的11,021.31万元骤降至2023年的6,812.50万元，降幅高达38.19%，收入与利润因此 同比大幅下滑。这一不利影响在后续年度持续发酵，并叠加了市场竞争加剧导致的毛利率受压，以及部 分公安客户回款周期延长带来的资金占用压力，共同导致202 ...

2022年至2025年，国发股份对子公司广州高盛生物科技有限公司（以下简称"高盛生物"）累计计提商誉 减值准备1.78亿元。 连续三年亏损 资料显示，国发股份经营的主要产业包括医药制造及医药流通、司法IVD（体外诊断）、分子医学影像 中心等。2003年初，公司在沪市主板上市。 长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 沪市医药上市公司国发股份（600538.SH）业绩再次亏损引发监管高度关注。 业绩预告显示，2025年，国发股份预计实现营业收入3.3亿元左右，归属于母公司所有者的净利润（以 下简称"归母净利润"）为亏8500万元左右，扣除非经常性损益后的净利润（以下简称"扣非净利润"）亏 8550万元左右，同比减亏900万元、450万元。 连续三年亏损，国发股份的业绩表现异常受到监管部门高度关注。2月23日晚间，国发股份对上交所关 于公司业绩预告相关事项的问询函作出回复。 长江商报记者注意到，2025年，在营业收入同比下降3.2%的情况下，国发股份的毛利率为22.6%，同比 减少3.03个百分点。 除了主营业务利润空间收缩之外，对并购而来的子公司计提商誉减值，成为拖累国发股份业绩表现的重 要原因。 日前，国发股份发 ...

2024年—2025年度，高盛生物因市场竞争激烈，收入和毛利率下降；受财政资金紧张、公安客户缩减预 算开支的持续影响，公司部分公安客户回款不及时，进一步加剧公司应收账款及存货的资金占用，这些 因素导致2024年、2025年度实现业绩与收购时营业收入和净利润预测值差异较大。 如2023年，高盛生物的主要客户公安局受财政预算缩减等因素影响，行业竞争加剧，高盛生物中标金额 由2022年11,021.31万元下降至6,812.50万元，下降幅度达38.19%，2023年受需求影响收入利润同比大幅 度下滑。 因此前收购的一家司法鉴定技术公司业绩下滑，北海国发川山生物股份（600201）有限公司(证券简 称：国发股份（600538），600538.SH)对其连续三年计提大额商誉减值。 2月23日晚，国发股份发布公告，回复上海证券交易所此前对公司2025年度业绩预告的问询函，就营业 收入、医药流通业务、以及商誉减值等情况进行了说明。此前，国发股份于1月16日发布业绩预亏公 告，公司预计2025年度实现营业收入约3.3亿元，归母净亏损约8500万元；扣非归母净亏损8550万元左 右。 国发股份主营业务包括医药制造及医药流通、 ...

1月16日，国发股份发布2025年度业绩预告称，预计全年实现营业收入约3.3亿元，扣除无关收入后仍为 3.3亿元；预计归母净亏损约8500万元，同比减亏900万元，减亏幅度10%；扣非归母净亏损约8550万 元，同比减亏450万元。业绩预亏主要受子公司高盛生物盈利转亏、制药板块营收下滑及商誉减值计提 影响。 2月24日，国发股份（600538.SH）发布公告，针对上海证券交易所关于公司2025年度业绩预告的问询 函作出详细回复，就营业收入合规性、医药流通增速合理性及商誉减值等核心问题逐一说明。公司明确 营收扣除符合监管规定，医药流通增长具备业务支撑，同时披露拟对全资子公司广州高盛生物计提约 6200万元商誉减值。 上交所对公司医药流通业务增速高于行业水平提出质疑，要求详细说明增长合理性。国发股份从业务结 构、物流模式、区域市场、季度分布四方面进行了回应。 国发股份表示，公司医药流通收入以医院销售为主，占比达86%，快批、零售等板块有所下滑；物流以 自有仓库与配送体系为主，仅单一医院医疗器械合作使用第三方仓储，收入确认政策未发生变更，以客 户签收或实际使用为依据。 从区域来看，公司核心市场北部湾三市药品市场增速 ...

2月23日，国发股份（600538）（600538）发布公告，就上海证券交易所此前关于公司2025年度业绩预告的问询函进行了详细回复。公告披露并回答了有 关公司2025年度业绩预告相关财务问题，主要分为营业收入构成、主要业务板块经营情况、客户结构以及拟计提商誉减值准备等三个部分。 此前，1月16日，国发股份发布公告，公司预计2025年度实现营业收入约3.3亿元，归母净亏损约8500万元；扣非归母净亏损8550万元左右。与2024年度相 比，公司归母净利润亏损减少900万元，同比减少亏损10%；扣非归母净亏损减少450万元左右。 业绩预亏的主要原因包括全资子公司广州高盛生物科技有限公司因市场竞争加剧，营业收入同比下降约10%，毛利率下降约3%，导致其净利润由盈利转 为亏损。 此外，制药厂因生产线维护和市场产品调整，营业收入较上年同期下降约30%，亏损同比增加。同时，公司预计计提商誉减值金额约6200万元。 公司业绩预告显示，预计2025年度实现营业收入约3.3亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的营业收入仍为3.3亿元；归属于母公司所 有者的净利润-0.85亿元。 上交所要求公司补充说明营业收入扣 ...