近期，黄酒板块涨势强劲。会稽山（601579）市值已超越古越龙山（600059），坐上了黄酒股市值榜 的"头把交椅"。记者以投资者身份致电会稽山、古越龙山，两家公司相关负责人表示，2024年会稽山在 高端化方面持续聚焦"兰亭"系列产品，今年春糖上新高端产品"兰亭.序"。古越龙山则在聚焦"国酿"系 列"只此青玉"等产品的基础上，在2024年对高端产品"青花醉"进行了升级。就目前高端化市场前景，上 述两家公司均表达了谨慎乐观的预期。会稽山方面表示，今年春季糖酒会上新的"兰亭"品牌高端产 品"兰亭.序"价位(750ml建议零售价299元至399元)低于"国潮"(1升装建议零售价699元)。目前公司在500 元以上的价格带没有推出新产品。"兰亭"系列的高端化也还在探索阶段。目前消费环境下，高端化SKU 大量推新不一定好卖，目前公司先夯实已有高端产品的市场基础，后续再逐渐扩展高端产品价格带。古 越龙山方面表示，"只此青玉"(500ml建议零售价599元)市场基础较好，推广也比较成功，具备了标杆效 应，但是规模有限，还需腰部产品发力，例如100元至200元价格带的产品。高端产品，两家(会稽山、 古越龙山)产品竞争差不多。 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 汪静 "定位定天下，一个公司找不到定位，推出再多产品都是错误。" 4月25日，清晨的阳光斜切过孙雪的办公桌，投下明暗交界线。在如此酒业武昌总部的会客厅里，如此酒业创始人 孙雪向长江商报记者发出感叹。她一袭休闲的黑色卫衣，神态平和，但言语间难掩转型阵痛："我们曾对标传统黄 酒企业铺开十几款产品，最终发现模糊的定位反而稀释了品牌势能。" 当古越龙山、会稽山等百年品牌深陷江浙沪市场红海，青岛啤酒以6.65亿元并购即墨黄酒试图打破区域壁垒之 际，湖北房县酒企如此酒业凭借"土城门帝王将相黄酒"突围——这款半甜型黄酒在3月28日成功斩获中国酒业协 会"青酌奖"，"青酌奖"是中国酒业协会举办的权威性评选活动，以专业、严谨、公平著称。 "我们的产品矩阵从一开始的十余款缩减至两款，不符合高端定位的全部砍掉。"孙雪向长江商报记者透露转型逻 辑。也正是坚定的"断舍离"，让这家来自湖北房县的"酒业新兵"，带着一瓶半甜型黄酒在这届"青酌奖"中突出重 围。 数据显示，2023年我国黄酒市场规模约210亿元，但行业CR3（前三企业市占率）不足40%，显著低于白酒行业 58%的集中度。低端化与区域化构成双重困局 ...

证券研究报告 必选消费 黄酒行业：格局优化，剑指高端 华泰研究 2025 年 5 月 19 日│中国内地 深度研究 黄酒行业：底蕴深厚，趋势见底，亟待反转 黄酒是世界三大酿造酒之一，承载丰富的文化历史，细分种类风格各异，其 中绍兴酒最具特色。长期以来黄酒品类小众、市场边缘且模式传统，23 年 黄酒行业收入约 210 亿（同比+2%），但全国规上黄酒生产企业完成销售收 入 85 亿元（同比-16%），规上企业 17-23 年营收/利润总额 CAGR 分别为 -13%/-9%，近 8 年呈现量减价滞的特点，规上数量 17-23 年自 121 家降至 81 家。行业困局下，市场挤压出清趋势延续，头部企业针对消费区域、消 费人群和消费场景积极改革求变，23 年规上企业平均利润率同比+5pct 至 17.5%；行业整体趋势见底，有望迎来反转。 变化积极：竞争格局优化，供给驱动向上，龙头引领高端化起航 近年来行业发生许多积极变化，行业竞争格局愈发明朗（17-23 年规上企业 CR2 由 15%升至 37%；CR5 约 60%），会稽山、古越龙山份额显著提升， 为行业发展创造良好条件。同时，行业在品牌端（会稽山、古越龙山、 ...

在母公司完成对青岛饮料并购后，上市公司青岛啤酒又开始对外"买酒"，这次看中的是黄酒。 5月7日晚间，青岛啤酒发布公告，表示与新华锦集团有限公司、山东鲁锦进出口集团有限公司和山东即 墨黄酒厂有限公司（下称即墨黄酒厂）签订《股权转让协议》。根据协议，青岛啤酒拟作价6.65亿元收 购即墨黄酒厂100%股权。青岛啤酒在公告中表示，交易完成后，即墨黄酒厂将纳入上市公司合并报表 范围。 对于并购即墨黄酒厂，青岛啤酒方面表示，即墨黄酒与青岛啤酒同属发酵酒类行业，随着即墨黄酒的加 入，将进一步丰富青岛啤酒产品线。另外在市场销售淡旺季上，即墨黄酒厂相关产品与啤酒产品可以形 成市场销售的互补效应，构建更具市场竞争力的跨品类产品组合，在巩固传统产品市场地位的同时开辟 新的增长点。 另外，南都湾财社记者注意到，目前青岛饮料并未与上市公司青岛啤酒进行管线整合，青岛啤酒如何利 用好青岛饮料的酒水品牌丰富管线，以及如何做好相关营销工作，仍属未知数。 据南都湾财社记者了解，在啤酒高端化增长受阻的背景下，近年来啤酒企业跨界其他酒类或饮料等，以 丰富产品管线来改善业绩，这其中既有收益也有损失，对于啤酒企业跨界后目前的发展态势，南都湾财 社-酒水 ...

NO.1 贵州将开展2025年酒车酒菜酒商联动促销活动 每经记者 熊嘉楠 每经编辑 彭水萍 丨2025年4月16日 星期三丨 中国酒业协会4月15日消息，近期会稽山兰亭2025年度全国经销商大会在绍兴召开。会议提到，2024 年，以兰亭为代表的黄酒高端化已取得显著突破。其中，兰亭增长100%以上，干纯18增长80%以上。 同时，在年轻化方面，1743和一日一熏同步取得高速增长，其中1743同比增长70%以上，一日一熏同比 增长476%。会稽山在会上提出规划和目标：2025年总体销售增长15%～20%。 点评：会稽山经销商大会释放积极信号，黄酒高端化战略成效显著。兰亭等高端产品高速增长，年轻化 产品表现亮眼，展现公司产品结构优化成果。此消息或对公司市场表现形成正面支撑，黄酒板块关注度 有望提升。整体而言，有利于提振消费信心，推动行业健康发展。 NO.3 金徽酒发布"提质增效重回报"方案 4月14日，金徽酒发布了2025年度"提质增效重回报"行动方案。其中提到，自2016年上市以来，公司已 经实施现金分红9次，累计现金分红11.68亿元，近三年（2022年-2024年）现金分红分别占归属于上市 公司股东净利润的5 ...

近年来，黄酒行业整体面临发展困境，主要表现为产品低端化、料酒化趋势明显以及难以突破江浙沪市场。为实 现破局，黄酒企业将高端化、年轻化作为两大主要发力点，但发力至今，黄酒高端化梦想尚还"遥不可及"；2024 年，会稽山年轻化产品"一日一熏"虽然实现破圈，但黄酒当前依然属于小众品类。在破局这条路上，黄酒企业尚 有很长的路要走。 近日，黄酒上市企业会稽山、古越龙山相继提价的消息引发众多关注。针对此事，会稽山董事、总经理杨刚在4月 8日召开的业绩说明会上回复《华夏时报》记者提问时表示，"适度调价后有助于黄酒产品价值回归，同时有助于 增强公司盈利能力。" 砸钱高端化 会稽山业绩表现继续保持了向上态势。2024年，其实现营业收入16.31亿元，同比增长15.6%；实现净利润1.96亿 元，同比增长17.74%。同报告期，古越龙山、金枫酒业净利润同比分别下滑48.17%、94.49%。 自2023年以来，古越龙山营收净利润皆保持了15%以上的增长。对于2024年会稽山业绩表现，在4月8日举办的业 绩说明会上，杨刚直言，"公司秉持'高端化、年轻化'的战略，近几年在产品创新、营销创新、质量提升等方面发 力，公司业绩保持了持续增 ...

古越龙山（600059）（600059）近日宣布，将自4月22日起提高部分产品销售价格，涉及彩包花雕、清 醇三年、坛酒系列等多款产品，提价幅度在2%至12%不等。这是该公司自2023年11月后，时隔不足半 年再次宣布提价。在此之前，另一黄酒企业会稽山（601579）（601579）也宣布从4月1日起对部分产品 提价1%至9%。 黄酒行业两大头部企业相继提价，是否能推动行业突破发展瓶颈？从古越龙山近年的业绩表现来看，答 案并不乐观。其2024年实现营收19.36亿元，同比增长8.55%，但净利润同比下滑48.17%至2.06亿元，为 近年来的最大跌幅。尽管这一下滑主要源于上年获得的一次性补偿款基数较高，但更值得关注的是，其 扣非后净利润已连续多年增长乏力，2024年仅1.98亿元，相比2019年的1.80亿元，五年间仅增长10%。 频繁提价难掩黄酒产品低毛利困境 古越龙山作为我国黄酒行业的龙头企业，1997年5月登陆A股市场，被称为"黄酒第一股"。近年来，其 通过频繁调价试图提升盈利能力，但效果并不显著。 财报显示，2024年古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率分别为44.32%和18.58%，较上年同期分别下降 ...