XS.com市场分析师Linh Tran表示，比特币的近期前景将在很大程度上取决于即将公布的美国经济数 据，包括初步GDP和核心个人消费支出通胀。如果数据继续显示美国经济放缓且通胀缓解，美联储将有 更充分的理由启动降息周期。"这种情况将创造一个流动性丰富的环境，有利于比特币的复苏，"Tran 说。不过，Tran补充称，如果数据出乎意料地"火爆"，投资者可能会维持防御姿态，延长短期回调。 ...

摩根大通表示，不要指望政策制定者达成一致意见，鲍威尔可能是决定性因素。以Bruce Kasman为首的 摩根大通经济学家上周五在一份报告中表示："本周多位美联储官员的表态依旧不一，而7月会议纪要则 显得略微鹰派。9月达成共识的可能性不大，而决定会议结果的关键人物正是鲍威尔。"经济学家指出， 尽管鲍威尔在FOMC中仅有一票，但作为主席，他的影响力远超一般委员，可能在有分歧的投票中起到 决定性作用。 尽管华尔街普遍预计美联储将在下个月降息，但这并不意味着美联储内部也会达成共识，因为政策制定 者之间仍然存在分歧。并非所有联邦公开市场委员会(FOMC)成员都如此鸽派，例如堪萨斯城联储主席 施密德就持不同立场。 智通财经APP获悉，在过去几个月保持更为鹰派的立场后，美联储主席鲍威尔在上周五杰克逊霍尔全球 央行年会上的表态打开了9月降息的大门，并引发了市场的强劲反弹。 一些华尔街分析师并不认为会有激进的宽松周期，而鲍威尔则表明任何降息都将以谨慎方式进行。摩根 大通指出："这一信息可能不会得到寻求立即大幅宽松的特朗普政府的欢迎。" 凯投宏观首席市场经济学家John Higgins表示，鲍威尔"给大幅放松政策的预期泼了三盆冷 ...

金融界8月25日消息 截至午间收盘，港股恒生指数涨2.08%，报25866.49点，恒生科技指数涨3.1%，报 5822.51点，国企指数涨2.05%，报9266.29点，红筹指数涨1.65%，报4417.16点。 稀土概念股大涨，金力永磁放量涨超11%，铜、黄金等有色金属股跟涨。工业和信息化部、国家发展改 革委、自然资源部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。暂行办法指出，稀土生产 企业违反本办法规定，或者拒绝、阻碍监督检查部门依法履行监督检查职责的，由县级以上人民政府工 业和信息化、自然资源主管部门按照职责分工责令改正，依照《中华人民共和国矿产资源法》《稀土管 理条例》等法律、行政法规的规定予以处罚。稀土生产企业违反本办法规定，受到行政处罚的，核减下 一年度总量控制指标。工业和信息化、自然资源、发展改革主管部门工作人员在稀土开采和稀土冶炼分 离总量调控管理工作中滥用职权、玩忽职守、徇私舞弊的，依法给予处分。违反本办法规定，构成违反 治安管理行为的，依法给予治安管理处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。 内房股集体拉升，万科企业涨超15%领衔。消息面上，8月22日晚间，万科（000002.SZ） ...

华安期货：沪铜偏强运行 重要信息： 2、供应端，近期印尼向国内出口铜矿增加，铜精矿TC有所回升，且硫酸价格走高，均在一定程度上改善了国内炼厂的利润情 况。 3、下游铜线缆开工维持平稳，符合上行乏力且下有支撑的特征，电网行业需求总体有韧性，地产相关行业依然维持弱势。 市场展望： 偏强运行 核心逻辑： 1、鲍威尔本次讲话意味着9月降息几乎已成定局，海外宏观利多铜价。 美联储主席鲍威尔在8月22日怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会上发表讲话，暗示尽管当前美国存在通胀上行风险，但 美联储仍可能在未来数月降息。 ...

【#国际金价又涨了#，上周#国际油价显著上涨#】先来看美国资本市场的情况，上周前几个交易日美股 市场行情低迷，大型科技股遭到市场抛售，但周五美联储主席鲍威尔发表重磅讲话，暗示美联储对降息 持开放态度，市场对9月降息的预期升温，美股大幅反弹。从全周来看，道指涨1.53%，标普500指数涨 0.26%，纳指跌0.58%。上周国际油价显著上涨原油期货方面，由于俄乌在达成和平协议方面几乎没有 取得进展的迹象，预计美国对俄罗斯石油产业的制裁将持续，另外上周的最新数据显示美国原油库存大 幅减少，推动国际油价实现三周以来首次上涨，美油累计上涨1.37%，布油累计上涨2.85%。上周国际 金价涨超1%贵金属期货方面，部分投资者在金价连续下跌后逢低买入，市场对美联储降息预期升温， 美元走软支撑金价，上周国际金价涨幅超1%。本周市场重点关注美国7月PCE价格指数 再来看本周的情 况。本周五，美国将公布美联储关注的关键通胀指标——7月个人消费支出价格指数，也就是PCE价格 指数。经济学家普遍预计，美国7月核心PCE指数环比涨幅将保持在0.3%不变，同比涨幅小幅反弹至 2.9%。分析认为，本周公布的这份通胀数据可能不会成为美联储9月 ...

来源：金融界AI电报 法国巴黎银行预计，美联储将在9月和12月分别降息25个基点，而此前该行预测2025年不会降息。 ...

【机构观点】 非农就业数据不仅证伪了关联储关于就业市场强劲的论断，显著升了9月的降息顶期。CPI数据低于市 场预期，史强化了9月降息预期。但核心CPI创2月以来新高，叠加7月 PPI也远超预期，创2月以米新 高，9月降息50基点率随之下降:目前市场普遍押注9月降息25基点，虽然威尔在全球央行年会上讲话异 常派，市场仍表现得较为谨慎。下半年美联储人概车进入降息周期、全球贸易擦缓和、全球央行持续购 金等因素均对黄金价格构成利灯。美国违胀数反复，关税带来的通胀效果尚不明确，短期抑制金价。 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表重磅讲话，称风险平衡似乎正在发生变化，当前的形势 意味着，就业面临的下行风险上升。随着政策处于紧缩区域，这种风险平衡的转变可能意味着需要调整 政策立场。鲍威尔讲话后，交易员加大对美联储9月降息的押注，完全消化年底前降息两次预期。 澳新银行在给客户的报告中称，美联储主席杰罗姆·鲍威尔正确地指出了美国劳动力市场在未来一个月 可能迅速走弱的风险，这使得恢复货币宽松政策成为必要。鲍威尔的基本假设是，关税将导致一次性价 格上涨，但可能需要一段时间才能完全显现。澳新银行表示，早期数据表明关税对消费者价 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 库存下降叠加美新增对伊朗制裁，油价短线反弹，但俄乌地缘缓和，供给 | | 原油 | | 过剩压力不断上升，油价趋势仍向下。美俄会谈后，俄乌冲突结束预期上 | | ★ | 谨慎看空 | 升；供需方面，油价进入旺季尾声，随着 OPEC+逐渐扩产，原油供给过 | | | | 剩压力逐渐上升，油价下行压力较大，供给端重点关注 60 美元附近美国 | | | | 页岩油新钻井盈亏平衡点。策略：买入看跌期权。 | | | | 估值修复，下游开工回落，关注成本端油价变动。成本端油价短线反弹， | | | | 但趋势仍然向下；估值修复，主力合约基差处于正常水平；下游化工需求 | | LPG ★ | 多单止盈 | 尚可，PDH 开工率环比下降，但仍高于 70%；供给端和库存变化不大，偏 | | | | 中性。策略：估值回归，主力有超涨迹象，警惕成本端走弱，多单止盈。 | | | | 基本面供需双强，社会库存显著去化，供需矛盾不大，期现同涨，基差走 | | L | | 强。本周装置计划重启增多，预计产量增加。棚膜旺季陆续开启，农膜开 | ...

有色金属 2025 年 08 月 25 日 行 业 研 究 有色金属 20250825 周报：9 月美联储降息概率升超 9 成， 黄金有望迎来新一轮上涨周期 投资要点： 行 业 定 期 报 告 贵金属：9月美联储降息概率升超9成，黄金有望迎来新一轮上涨周期。 当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示， 当前形势暗示就业增长面临下行风险，风险平衡点的变化可能要求调整政 策。鲍威尔称，美联储对降息持开放态度。根据CME FedWatch工具，市场 目前预期美联储9月维持利率不变的概率为8.9%，降息25个基点的概率从 75%提升至91.1%。从短期而言，鲍威尔超预期的鸽派发言打破了市场对美 联储降息路径不确定性和独立性缺乏的担忧，同时9月美联储降息将打开黄 金向上的突破空间，黄金即将迎来新一轮上涨周期。个股：白马关注招金 黄金、山金H、紫金、赤峰、山金国际、中金及招金；黑马关注西金、晓程 及万国等。白银及铂金加速补涨，关注浩通。 工业金属：降息预期提振及季节性旺季将临，关注社库去库节奏。铜， 美联储降息预期提振，金九银十旺季有望使得铜价迎来新的一轮上涨；中 长期，随美联储降息加深提振投资 ...

【要闻速递】 美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔央行研讨会上的发言强化了市场对9月降息的预期，他表示：基线前景和风险平衡的变 化可能需要我们调整政策立场，但他并未承诺降息。他在讲话中非常谨慎，既承认就业市场面临的风险日益增加，又警 告通胀压力依然存在。 今日周一(8月25日)亚盘时段，白银td目前交投于9333一线上方，今日开盘于9170元/千克，截至发稿，白银td暂报9341元/ 千克，上涨1.67%，最高触及9381元/千克，最低下探9122元/千克，目前来看，白银td盘内短线偏向看涨走势。 鲍威尔说，虽然劳动力市场似乎处于平衡状态，但这是一种奇怪的平衡，是由于工人的供需两方面都明显放缓造成的， 这种不寻常的情况表明，就业的下行风险正在上升。如果这些风险变为现实，它们可能会迅速发生。 他表示，美联储面临"严峻形势"。关税对消费者价格的影响现已明显显现，预计未来几个月影响将逐步累积。美联储仍 认为，仅凭就业可能超过其最大可持续水平的不确定估算，并不一定需要收紧政策。 在7月份的就业报告意外疲软之后，交易员们一直在提高对9月份降息的预期。消费者物价数据显示，到目前为止，关税 对通胀的影响有限。但高于预期的生产者价格 ...