隐含波动率近期表现平稳。截至5月13日，上证50ETF当月合约平值期权隐含波动率为12.69%。历史波 动率变动也不大，上证50ETF的30日历史波动率为19.02%，沪深300指数的30日历史波动率为22.06%。 整体来看，A股缩量反弹，波动率较低，期权认购、认沽均在浅虚值部位增持，预计市场短期震荡运 行，投资者牛市价差多头组合可逐步离场，持现货者可采用备兑策略。（作者单位：中信建投期货） 沪深300期权成交与持仓表现同样分化。深交所沪深300ETF期权成交量减少32.85%，上交所沪深 300ETF期权成交量减少23.96%，中金所沪深300股指期权成交量减少14.30%。与此同时，深交所沪深 300ETF期权持仓量增加11.92%，上交所沪深300ETF期权持仓量增加9.84%，中金所沪深300股指期权持 仓量增加0.06%。从交投较为活跃的上交所沪深300ETF期权持仓变动情况来看，5月合约总计增持5.34 万张，其中认购增持2.82万张、认沽增持2.52万张。认购、认沽均在浅虚值部位增持，且认购增持力度 更大，预计市场短期维持偏空震荡格局。 科创50ETF期权也呈成交量减少、持仓量增加状态。从交投 ...

70 40 橡胶IV 橡胶 HV IV-HV 30 60 20 50 10 40 0 30 -10 20 -20 10 -30 -40 0 2019/12/16 2020/12/16 2021/12/16 2022/12/16 2023/12/16 2024/12/16 波动率数据日报 永安期货期权总部 更新时间: 2025/5/12 一、隐含波动率指数、历史波动率及其价差走势图 1、金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势,商品期权隐含波动率指 数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得,反映主力合约的隐波变化趋势。2、隐波指 数与历史波动率的差值,差值越大反映隐波相对历史波动率越高,差值越小代表隐波相对 历史波动率越低。 70 40 78 40 IV-HV 官 HV 50ETF IV IV-HV去 50ETF HV 30 60 30 68 20 20 50 58 10 10 40 48 30 -10 20 20 10 18 0 图 -40 2019/2/20 2020/2/20 2021/2/20 2022/2/2/20 2023/2/20 2024/2/20 2025/2/20 2020/ ...

原油期权上市以来运行平稳，交投活跃，成交量和持仓量规模快速增长。本文对原油期权上市前后原油期货的收益率进行JB(正态性)检验发 现，原油期货的收益率并不服从正态分布具有有偏和厚尾的特征。厚尾的存在意味着原油期货发生大的价格变化的次数比收益率服从正态分布时 更为频繁。另外，原油期权推出前后，原油期货收益率波动并未发生显著变化，短期历史波动率水平明显提升，长期波动率具有中位聚集、波动 率发散、脉冲性和季节性等特征。 [原油期货运行特征描述性统计] 本文采用原油期货的每日收盘价计算期货收益率，初步分析原油期权上市后原油期货收益率的变化。样本选择日期为2018年3月27日到2023 年7月17日，定义t交易日的收益率。 图为原油期权上市前后原油期货收益率时序(单位：%) 从收益率时序图看，原油期货收益率均在0值附近震荡。从收益率的描述性统计看出，原油期货收益率的均值、中位数、标准差均上升，均 值由前期的0.0036%提高至0.0605%，中位数从0.0452%提高至0.2206%，标准差从上市前的2.31%提高至上市后的2.61%，显示出原油期权上市后， 原油期货的收益率序列离散程度小幅提高，但幅度不大。 | 描述性 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 沪深300PCR走势 1.1 J 0.9 0.8 0.7 0.6 05 04 0.3 0.2 挂 D PCR IIG 国贸期 y 据日报 主能介于品中心 =: F0251925 2025/4/30 费据来源: Wind,国贸期货研究院 | | | | 行情回顾 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价 指数 | | 张肤帽(%) | | 成交额(亿元) | | 成交里(亿) | | | 上证50 2645. 5122 | | -0.22 | | 538. 94 | | 28. 04 | | | 沪深300 3775. 0767 | | -0.17 | | 1974. 63 | | 111.51 | | | 中证1000 5903. 3812 | | 0. 45 | | 2194. 12 | | 186. 02 | | | | | | 中金所股指期权成交情况 | | | | | | 期权成交望 指数 | 认购期权 | 认沽期权 | 日成交里 | 期权持仓里 | 认购期权 | 认 ...

4月15日，A股缩量震荡。 4月15日，期权隐含波动率震荡下行。上证50ETF当月合约平值期权的隐含波动率在14.3%左右。当日， 历史波动率继续走低，上证50ETF的30日历史波动率为21.90%，沪深300指数的30日历史波动率为 23.78%。隐含波动率与历史波动率价差走扩。 整体上，A股反弹至前期跳空缺口后缩量震荡，期权隐含波动率有所回落。此外，以上证50指数为代表 的大盘指数相关期权，认沽虚值增持力度较大；以科创50指数、中证1000指数为代表的小盘指数相关期 权，认购虚值增持力度较大。操作上，投资者可逢高卖出小盘指数认购期权。（作者单位：中信建投期 货） （文章来源：期货日报） 上证50ETF期权成交量增加10.85%，持仓量增加8.41%，分别至150.02万张和173.10万张。从5月合约各 执行价的持仓变动情况来看，合计增持2.69万张，其中认购增持1.02万张、认沽增持1.67万张。认购、 认沽增持价位均较宽泛，且均在虚值部位增持，其中认沽增持力度更大，预计市场延续震荡格局。 沪深300期权成交量整体下降，而持仓量有所增加。从交投较为活跃的上交所沪深300ETF期权持仓变动 情况来看，5月 ...