白糖供需平衡

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大越期货白糖早报-20250604
Da Yue Qi Huo· 2025-06-04 02:55
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 白糖早报——2025年6月4日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号:F0283029 投资咨询证号: Z0010442 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 白糖: 1、基本面:USDA:预计25/26年度全球食糖产量同比增长4.7%,消费增长1.4%,过剩1139.7万吨。 Green Pool:25/26榨季全球食糖产量增长5.3%,达1.991亿吨。25年1月1日起,进口糖浆及预混 粉关税从12%调整到20%,调整后的关税接近原糖配额外进口关税。2025年4月底,24/25年度本期 制糖全国累计产糖1110.72万吨;全国累计销糖724.46万吨;销糖率65.22%(去年同期57.73%)。 2025年4月中国进口食糖13万吨,同比增加8万吨,进口糖浆及预混粉等三项合计 ...
农产品日报:郑糖跟随原糖下跌,棉价延续偏弱整理-20250604
Hua Tai Qi Huo· 2025-06-04 02:42
Report Industry Investment Rating - All strategies for cotton, sugar, and pulp are rated as neutral [3][7][10] Core Views - The cotton market is affected by multiple factors including US policies, global supply - demand balance, and domestic production and demand. The price is expected to be volatile with a potential for a second dip [2][3] - The sugar market is facing a shift from global supply shortage to surplus. Zhengzhou sugar mainly follows the trend of raw sugar, and its price is influenced by Brazilian production and domestic import [6][7] - The pulp market is affected by macro - factors, supply - demand relationship, and tariff uncertainties. The price is expected to oscillate in the short term [9][10] Summary by Related Catalogs Cotton Market News and Important Data - Yesterday, the closing price of cotton 2509 contract was 13,260 yuan/ton, down 15 yuan/ton (-0.11%) from the previous day. The Xinjiang arrival price of 3128B cotton was 14,445 yuan/ton, down 4 yuan/ton, and the national average price was 14,553 yuan/ton, down 16 yuan/ton [1] - As of June 1st, the cotton planting rate in 15 major US cotton - growing states was 66%, 2 percentage points slower than last year and 3 points slower than the five - year average. The budding rate was 8%, the same as last year and 1 point higher than the five - year average. The good - to - excellent rate was 49%, 11 points lower than last year and 1 point higher than the five - year average [1] Market Analysis - Yesterday, the Zhengzhou cotton futures price fluctuated and closed lower. The US tariff policy is uncertain, and the domestic economic stimulus effect needs to be observed [2] - The USDA has adjusted the global cotton supply - demand balance for the 25/26 season, but there are still many uncertainties. The new - season US cotton planting area has decreased, and the sowing progress is slow, but the drought in the main producing areas has improved [2] - In China, the commercial cotton inventory is decreasing rapidly, but the new - season planting area is expected to increase, and the downstream demand is in the off - season with insufficient new orders [2] Strategy - A neutral strategy is recommended. The key lies in the time when downstream demand decline is transmitted to the upstream [3] Sugar Market News and Important Data - Yesterday, the closing price of sugar 2509 contract was 5,732 yuan/ton, down 31 yuan/ton (-0.54%) from the previous day. The spot price in Nanning, Guangxi was 6,090 yuan/ton, down 25 yuan/ton [4] - India's sugar inventory at the end of the 2024 - 25 season is estimated to be about 4865,000 tons, and the 2025 - 26 season is expected to see a strong production recovery with an estimated output of about 35 million tons [4] Market Analysis - Yesterday, the Zhengzhou sugar futures price continued to be weak. The raw sugar price has stopped falling, but the new - season Brazilian production is expected to increase, and the global supply in the 25/26 season is expected to shift from shortage to surplus [6] - In China, the drought in Guangxi has been basically relieved, and the short - term fundamentals are favorable. However, the weak external market and expected increase in long - term import pressure limit the upward space of Zhengzhou sugar [6] Strategy - A neutral strategy is recommended, with a focus on Brazilian production and domestic import rhythm [7] Pulp Market News and Important Data - Yesterday, the closing price of pulp 2507 contract was 5,304 yuan/ton, down 110 yuan/ton (-2.03%) from the previous day. The spot price of Chilean silver star softwood pulp in Shandong was 6,200 yuan/ton, down 15 yuan/ton, and the spot price of Russian softwood pulp was 5,375 yuan/ton, down 30 yuan/ton [8] - Yesterday, the spot price of imported wood pulp was mainly stable, with some price adjustments in individual varieties [8] Market Analysis - Yesterday, the pulp futures price fluctuated and declined. The macro - environment has a significant impact on the pulp market, and the tariff risk has been temporarily alleviated [9] - The cost support of pulp has weakened, the supply is expected to increase, and the port inventory is at a high level. The downstream demand is weak, and the off - season is coming [9] Strategy - A neutral strategy is recommended. The pulp price is expected to oscillate in the short term due to macro - uncertainties and weak demand [10]
大越期货白糖早报-20250527
Da Yue Qi Huo· 2025-05-27 02:15
大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号:F0283029 投资咨询证号: Z0010442 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 白糖早报——2025年5月27日 白糖: 1、基本面:USDA:预计25/26年度全球食糖产量同比增长4.7%,消费增长1.4%,过剩1139.7万吨。 Green Pool:25/26榨季全球食糖产量增长5.3%,达1.991亿吨。25年1月1日起,进口糖浆及预混 粉关税从12%调整到20%,调整后的关税接近原糖配额外进口关税。2025年4月底,24/25年度本期 制糖全国累计产糖1110.72万吨;全国累计销糖724.46万吨;销糖率65.22%(去年同期57.73%)。 2025年4月中国进口食糖13万吨,同比增加8万吨,进口糖浆及预混粉等三项合 ...
大越期货白糖早报-20250522
Da Yue Qi Huo· 2025-05-22 02:44
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 白糖早报——2025年5月22日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号:F0283029 投资咨询证号: Z0010442 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 白糖: 1、基本面:Dataro:预计25/26年度全球供应过剩153万吨。Green Pool:25/26榨季全球食糖产 量增长5.3%,达1.991亿吨。StoneX:25/26年度巴西中南部糖产量预计为4180万吨,24/25年度为 4020万吨。25年1月1日起,进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%,调整后的关税接近原糖配额 外进口关税。2025年4月底,24/25年度本期制糖全国累计产糖1110.72万吨;全国累计销糖724.46 万吨;销糖率65.22%(去年同期57.73%)。2025年4月中国进口食 ...
大越期货白糖早报-20250521
Da Yue Qi Huo· 2025-05-21 02:17
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 白糖早报——2025年5月21日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号:F0283029 投资咨询证号: Z0010442 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 白糖: 1、基本面:Dataro:预计25/26年度全球供应过剩153万吨。Green Pool:25/26榨季全球食糖产 量增长5.3%,达1.991亿吨。StoneX:25/26年度巴西中南部糖产量预计为4180万吨,24/25年度为 4020万吨。25年1月1日起,进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%,调整后的关税接近原糖配额 外进口关税。2025年4月底,24/25年度本期制糖全国累计产糖1110.72万吨;全国累计销糖724.46 万吨;销糖率65.22%(去年同期57.73%)。2025年4月中国进口食 ...
大越期货白糖早报-20250520
Da Yue Qi Huo· 2025-05-20 02:10
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 白糖早报——2025年5月20日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号:F0283029 投资咨询证号: Z0010442 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 白糖: 1、基本面:Dataro:预计25/26年度全球供应过剩153万吨。Green Pool:25/26榨季全球食糖产 量增长5.3%,达1.991亿吨。StoneX:25/26年度巴西中南部糖产量预计为4180万吨,24/25年度为 4020万吨。25年1月1日起,进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%,调整后的关税接近原糖配额 外进口关税。2025年4月底,24/25年度本期制糖全国累计产糖1110.72万吨;全国累计销糖724.46 万吨;销糖率65.22%(去年同期57.73%)。2025年4月中国进口食 ...
大越期货白糖早报-20250515
Da Yue Qi Huo· 2025-05-15 02:32
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 白糖早报——2025年5月15日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号:F0283029 投资咨询证号: Z0010442 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 白糖: 2、基差:柳州现货6230,基差324(09合约),升水期货;偏多。 3、库存:截至4月底24/25榨季工业库存386.26万吨;偏多。 4、盘面:20日均线向下,k线在20日均线下方,偏空。 5、主力持仓:持仓偏多,净持仓多减,主力趋势不明朗,偏多。 利多:国内现货销售较好,端午旺季到来,进口糖价格 倒挂,进口量减少,库存降低,糖浆关税增加。 利空:白糖全球产量增加,新一年度全球供应过剩。 • 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建 议。我司不会因为关 ...
大越期货白糖早报-20250507
Da Yue Qi Huo· 2025-05-07 02:02
CONTENTS 交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 白糖早报——2025年5月7日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号:F0283029 投资咨询证号: Z0010442 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 3、库存:截至3月底24/25榨季工业库存475.21万吨;偏多。 4、盘面:20日均线向下,k线在20日均线下方,偏空。 5、主力持仓:持仓偏多,净持仓多增,主力趋势不明朗,偏多。 6、预期:五一节后郑糖低开反弹,主力09下方支撑在5850附近。日内可考虑逢低短多思路。 利多:国内现货销售较好,端午旺季到来,进口糖价格 倒挂,进口量减少,库存降低,糖浆关税增加。 利空:白糖全球产量增加,新一年度全球供应过剩。 • 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建 议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 ...
大越期货白糖早报-20250506
Da Yue Qi Huo· 2025-05-06 02:06
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 白糖早报——2025年5月6日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号:F0283029 投资咨询证号: Z0010442 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 白糖: 1、基本面:Conab:巴西25/26年度糖产量预估同比增长4%,达4590万吨。USDA:巴西25/26年度糖 产量预计增长2%,达4470万吨。25年1月1日起,进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%,调整后 的关税接近原糖配额外进口关税。2025年3月底,24/25年度本期制糖全国累计产糖1074.79万吨; 全国累计销糖599.58万吨;销糖率55.79%(去年同期49.46%)。2025年3月中国进口食糖7万吨, 同比增加6万吨,进口糖浆及预混粉等三项合计13.28万吨,同比减少2.46万吨。中性。 ...
大越期货白糖早报-20250430
Da Yue Qi Huo· 2025-04-30 02:17
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 白糖早报——2025年4月30日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号:F0283029 投资咨询证号: Z0010442 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 白糖: 1、基本面:USDA:巴西25/26年度糖产量预计增长2%,达4470万吨。25年1月1日起,进口糖浆及预 混粉关税从12%调整到20%,调整后的关税接近原糖配额外进口关税。2025年3月底,24/25年度本 期制糖全国累计产糖1074.79万吨;全国累计销糖599.58万吨;销糖率55.79%(去年同期49.46%)。 2025年3月中国进口食糖7万吨,同比增加6万吨,进口糖浆及预混粉等三项合计13.28万吨,同比 减少2.46万吨。中性。 6、预期:外盘再度回落至18美分下方,国内基本面多空维持平衡。五一长 ...