热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：能源研发中心 | 讲 | | | | 期货主力合约 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 農 | | 收盘价 | 涨跌幅% | 持仓量 | 持仓走势 | | 每 | 中国SC原油期货 | 435.60 | -1.27 | 29066 | | | H | 美国WT原油期货 | 57.60 | -1.47 | 144000 | | | 信 | 英国BRENT原油期货 | 61.28 | -1.49 | 497706 | | | ਜਿੰ | 美国RBOB汽油期货 | 1.7598 | -1.22 | 115000 | | | | 英国ICE柴油期货 | 630.50 | -2.36 | 177950 | | 后市观点 周四油价一度深跌，再次刷新了本周新低，布伦特原油距离60美元关口越来越近，直到凌晨2：30以后 市场传出美国正准备扣押更多运输委内瑞拉石油的船只的消息，才推动油价从日内低位收复近半跌幅， 美国的行动将针对可能运输过其他受制裁原油（如伊朗原油）的油轮，扣押行动导致至少三批共计600 ...

Oil Market - Oil prices fell to the lowest point since October, with WTI crude dropping approximately 1.5% to below $58 per barrel and Brent crude around $61 per barrel, influenced by a decline in U.S. stock markets and disappointing corporate earnings [2][7] - The International Energy Agency (IEA) has revised down its forecast for global oil supply surplus for the next two years, now predicting a surplus of 3.815 million barrels per day by 2026, a decrease of 231,000 barrels per day from the previous month [2][8] Precious Metals - Gold prices increased as traders assessed the Federal Reserve's interest rate outlook, with gold rising by 1.2% during U.S. trading hours, while silver surpassed $64 per ounce, reaching a historical high of $64.16 [4][11] - The Federal Reserve's recent 25 basis point rate cut, despite dissent from three officials, has led traders to anticipate further easing, with expectations of two additional rate cuts in 2026 [4][11] Base Metals - Copper prices reached a new record high, climbing 3% to $11,906 per ton, following the Federal Reserve's rate cut and an upward revision of U.S. economic growth forecasts [5][12] - The London Metal Exchange reported a 2.7% increase in copper prices, closing at $11,872 per ton, with other metals also experiencing gains, including a 4.4% rise in tin prices to $41,751 per ton, the highest since April 2022 [6][12]

全球石油需求今年将平均达到创纪录的每日1.039亿桶。IEA表示，"宏观经济和贸易前景的改善"正在 提振需求。 值得注意的是，尽管经过调整，但2026年的供应过剩仍将创下年度纪录，仅次于2020年新冠疫情期间需 求崩溃时的水平。 国际能源署(IEA)自5月来首次下调全球原油供应过剩预期，随着需求增强和产量增长放缓，该机构将今 明两年的过剩幅度双双下调。 12月11日，IEA将2026年全球石油供应过剩预期从上月的每日404.6万桶下调至381.5万桶，降幅为23.1万 桶/日。这是自OPEC+联盟5月开始提高产量以来首次下调过剩预期，今年的过剩预期也是自2月以来首 次缩减。 这一预期调整反映出多个关键因素：OPEC+上月决定暂停增产、对该集团竞争对手产量的预估略有下 调，以及全球石油消费前景改善。 IEA在报告中指出，2025年第四季度的全球石油过剩预期已较上月报告收窄，"全球石油供应的无情飙 升戛然而止"。与此同时，"宏观经济和贸易前景的改善"正在提振需求。 OPEC+暂停增产、需求改善 OPEC+联盟的政策调整成为缓解过剩预期的关键因素。据华尔街见闻此前文章，石油输出国组织及盟 友(OPEC+)确认将在2 ...

这几家银行预测的过剩规模低于国际能源署的估计，后者预计将出现创纪录的400万桶/日的供应过剩， 尽管它也认为产油国的调整可能会缩小这一规模。 原油经历了自疫情以来最糟糕的一年，而华尔街认为抛售潮还未结束。 根据美国银行、花旗、高盛、摩根大通和摩根士丹利的平均预测，布伦特原油期货将在2026年进一步滑 落至约59美元，目前该期货的交易价格在每桶62美元附近。这一国际基准油价今年已下跌了17%。 根据这五家银行的平均预测，由于全球产量超过需求增长，明年全球石油市场将面临每天约220万桶的 供应过剩。 高盛认为，因新冠疫情而推迟的石油项目将陆续投产，为市场带来新的供应。花旗则认为，亚洲地区的 持续囤油将防止供应过剩对价格造成更大的打击。 摩根大通预计，实际的过剩将小于纸面数据，因为由沙特领导的欧佩克+很可能会在明年年中逆转路线 并大幅削减产量，该联盟曾助长了供应过剩。 美国银行则假设，在第一季度预定的暂停之后，欧佩克+将重新开始恢复增产。 国际能源署的下一份报告应该会提供有关全球供应前景的线索。 OANDA高级市场分析师Kelvin Wong表示："下一个（市场）驱动因素可能是国际能源署于12月11日发 布的12月 ...

"无论是过剩，还是超级过剩，这都是难以回避的，"Rahim在公司发布年度业绩时如是说。 大宗商品贸易巨头托克（Trafigura）的首席经济学家Saad Rahim表示，随着新增供应的爆发与全球经济 疲软相碰撞，明年石油市场将面临"超级过剩"。据Rahim称，新的钻探项目和需求增长放缓将进一步压 低明年本已低迷的原油价格。 布伦特原油今年已下跌16%，势将创下自2020年以来的最差年度表现。预计随着包括巴西和圭亚那在内 的主要项目明年投产，原油价格将受到进一步压制。 供应过剩论并非新鲜事，过去一年里，花旗和高盛等银行已将其普及。高盛分析师Daan Struyven也在其 最新的石油追踪报告中所写，"过去30天内，全球可见石油库存增加了近200万桶/日。"这些银行预计， 未来几年库存还将显著增长。 美国政府也一直试图维持低油价，美国总统特朗普已承诺"钻探，宝贝，钻探"（drill, baby, drill），以 推动增加美国产量。也有猜测称美国将补充其战略石油储备（SPR），该储备在拜登任内已大部分被掏 空，但由于这会迅速推高价格，因此目前这纯属猜测，而与此同时，美国几乎没有任何储备来应对真正 的紧急情况。 托 ...

本文源自：智通财经网 消息面上，近日，全球商品贸易巨头托克集团发出警告称，随着明年国际原油市场的新增供应撞上经济 放缓周期，石油市场将出现"超级供应过剩"的局面。分析人士指出，鉴于将涌入的大量新增供应可能会 与疲弱的需求正面碰撞，已处于低位的原油价格可能在明年进一步走弱。截至12月10日盘中，布伦特原 油年内已经下跌17%，接近创下2020年以来最差表现。 此外，美国能源信息署(EIA)近日表示，美国今年石油产量预计将创下比此前预期更大的纪录。EIA将 2025年的石油产量预测上调2万桶，至平均1361万桶/日，将创纪录新高。不过，该机构将2026年的总产 量预测下调5万桶，至平均1353万桶/日。EIA上调今年美国产量预测，强化了对石油市场将出现供应过 剩的预期。 智通财经获悉，石油股延续跌势，截至发稿，中石油(00857)跌2.26%，报8.23港元；中石化(00386)跌 2.05%，报4.3港元；中海油服(02883)跌0.55%，报7.18港元。 ...

此外，美国能源信息署(EIA)近日表示，美国今年石油产量预计将创下比此前预期更大的纪录。EIA将 2025年的石油产量预测上调2万桶，至平均1361万桶/日，将创纪录新高。不过，该机构将2026年的总产 量预测下调5万桶，至平均1353万桶/日。EIA上调今年美国产量预测，强化了对石油市场将出现供应过 剩的预期。 消息面上，近日，全球商品贸易巨头托克集团发出警告称，随着明年国际原油市场的新增供应撞上经济 放缓周期，石油市场将出现"超级供应过剩"的局面。分析人士指出，鉴于将涌入的大量新增供应可能会 与疲弱的需求正面碰撞，已处于低位的原油价格可能在明年进一步走弱。截至12月10日盘中，布伦特原 油年内已经下跌17%，接近创下2020年以来最差表现。 石油股延续跌势，截至发稿，中石油(00857)跌2.26%，报8.23港元；中石化(00386)跌2.05%，报4.3港 元；中海油服（601808）(02883)跌0.55%，报7.18港元。 ...

格隆汇12月9日｜油价今日走低，延续前一交易日的跌势，交易员关注结束俄乌冲突的谈判、迫在眉睫 的全球供应过剩以及美国利率走势。三菱日联金融集团的Soojin Kim表示："国际能源署（IEA）预测明 年将出现创纪录的石油过剩，加之自11月初以来油价一直被限制在4美元的狭窄区间内，交易员因此保 持谨慎。"投资者目前正等待欧佩克和国际能源署即将发布的月度报告，以获取更多关于供需趋势的线 索。 来源：格隆汇APP ...

Core Viewpoint - OPEC+ plans to maintain its production pause in the first quarter of next year despite ongoing weak international oil prices and signs of oversupply in the global oil market [1][2][3] Group 1: OPEC+ Production Decisions - OPEC+ reaffirmed its decision to pause production increases for three months, reflecting expectations of seasonal market weakness [2][3] - The organization previously accelerated the restoration of oil production in April, surprising the market, to regain market share from competitors like U.S. shale oil producers [2] Group 2: Oil Price Movements - Oil prices have been under pressure, with Brent crude rising by 2.29% to $63.81 per barrel and WTI crude increasing by 2.36% nearing $60 per barrel [1][2] - The market has experienced a fourth consecutive month of price declines due to supply-demand imbalances and expectations of future oversupply [3] Group 3: Geopolitical Influences - Geopolitical tensions, particularly U.S. threats against Venezuela, have provided some support for oil prices [3][4] - Trump's recent statements regarding military action against Venezuelan drug traffickers have raised speculation about potential escalations in U.S. military involvement [4][5] Group 4: Market Outlook and Risks - Analysts predict a record oversupply of oil in 2026, with major firms like Goldman Sachs and JPMorgan forecasting further price declines [3] - The ongoing geopolitical situation, including U.S. actions against Venezuela and potential changes in the Russia-Ukraine conflict, could significantly impact global oil supply dynamics [5][6]

"该组织传递的信号清晰明了：在市场前景迅速恶化的当下，稳定比野心更重要。"前欧佩克官员、现任雷斯塔德能源公司（Rystad Energy）地缘政治分析主 管豪尔赫·莱昂（Jorge Leon）表示。 超300万桶/日减产措施仍在执行 这些减产措施包括：多数成员国实施的200万桶/日减产（有效期至2026年底），以及8个成员国自2025年10月起启动的165万桶/日减产中尚未恢复的124万桶/ 日产量。 欧佩克+在上周日的会议上同意，2026年第一季度维持石油产量水平不变，放缓了夺回市场份额的步伐，这似乎证实了该组织对供应过剩即将来临的担忧。 作为全球石油产量占比达一半的组织，欧佩克+此次会议召开之际，美国正重启斡旋俄罗斯与乌克兰和平协议的努力——若对俄制裁放宽，全球石油供应可 能增加。若和平协议谈判失败，俄罗斯的石油供应或因进一步制裁而受限。 周一，国际原油价格持续走高，美、布两油均涨超2%，美国基准的WTI原油向上触及60美元/桶，为11月20日以来首次；全球基准的布伦特原油接近每桶64 美元，但今年以来累计跌近15% 欧佩克在一份声明中称，8个欧佩克+成员国自2025年4月以来已向市场释放约290万桶/日 ...