关注暑期文娱表现，AI 应用商业化加速与 IP 经济提振估值 20250618 摘要 从 5 月以来，传媒行业整体表现相对平稳，剧集综艺的创新节奏稳定且稳步增 长。游戏板块市场情绪随着新游定档、新活动和新赛季的节奏回暖。电影板块 快手 AI 视频工具估值约 60 亿美元，预计 2025 年底营收达 2 亿美元。 按 30 倍估值倍数计算，快手 2025 年净利润预期约 201 亿元。鉴于快 手在赛道布局上的领先性及 AI 生态系统升级，给予 2025 年约 16 倍市 盈率估值，对应目标价 80 港元。 5 月份全国票房同比下降 41%，观影人次下降 40%。3 月至 5 月票房平 淡，受春节档影响，头部影片较少。端午档票房同比增长 9%，进口片 表现突出。暑期档容量大，弹性大，各片方通常会选择在此期间上映头 部商业化影片，有望展现更大的弹性和情绪回暖迹象。 数字媒体方面，爱奇艺、腾讯视频、芒果 TV 和优酷视频 5 月份活跃用 户分别为 3.5 亿、3.7 亿、2.8 亿和 2.0 亿。芒果 TV 和优酷视频环比提 升，爱奇艺和腾讯视频环比下降。《歌手 2025》表现良好，有望贡献 二季度广告收入。暑期是古 ...

2025.06. 18 本文字数：914，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 南英 中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力此前表示，这种热潮并非偶然，中国IP 经济的崛起是文化自信与商业创新共振的产物。一方面，"Z世代"对文化产品的消费不再满足于功能 需求，更追求情感投射与圈层认同，这种消费者的代际更迭构成底层支撑；另一方面，优质IP开发 需要打通创作孵化、商业转化、场景运营全链条，头部企业正在构建新型协作生态，产业链协同创新 是关键推力。 随着Labubu爆火，不少用户发现了新商机，在二手交易平台上出租Labubu系列公仔赚钱，单只日 租金从30元至80元不等。 Labubu作为知名潮玩品牌，拥有巨量的粉丝群体和较高的市场价值。2024年，Labubu相关系列收 入同比暴增726.6%，成为泡泡玛特旗下营收第一的IP。 6月18日，在闲鱼上，第一财经记者以"Labubu出租"为关键词搜索，发现提供实体公仔出租服务的 卖家甚众。其宣传用途主要是用于登记结婚、领证、婚宴、场景布置、道具拍摄等场景。 而在二手市场，Labubu的价格更是一路飙涨，原价594元的整盒3.0盲盒飙涨至1800元，单个 ...

6月18日，在闲鱼上，第一财经记者以"Labubu出租"为关键词搜索，发现提供实体公仔出租服务的卖家甚众。其宣传用途主要是用于登记结婚、领证、婚 宴、场景布置、道具拍摄等场景。 这种热潮并非偶然，中国IP经济的崛起是文化自信与商业创新共振的产物。 随着Labubu爆火，不少用户发现了新商机，在二手交易平台上出租Labubu系列公仔赚钱，单只日租金从30元至80元不等。 价格方面，记者注意到，Labubu一代的日租价格普遍为30 元，Zimomo大天使、Zimomo大首领的日租价格普遍为80元，租方需支付1000元至2000元不等的 押金，且有的需承担来回邮费。 记者咨询了多位卖家，发现其均为Labubu玩家，出租的也是自己买到的公仔，数量并不多。这些卖家有的已出租了数月，有数十单的成交。其中，一名广 西卖家向记者表示，她的Labubu租金为每只50元/天，两只组合100元/天，但押金需要只/2000元。"（现在只剩下）两只。"她说。而谈及租金时，她表 示："（在）不损坏（的情况下），到时候押金是可以退的。" 闲鱼数据显示，6 月以来Labubu相关商品的搜索量较5 月翻了 10 倍，labubu租赁的成交量也 ...

IP经济(谷子经济)指以知识产权(IP)为核心，通过内容创作、品牌授权、衍生品开发及跨媒介运营实现 商业价值的经济形态。其核心在于将故事、形象、品牌等无形文化资产转化为多元化的产品与服务，覆 盖影视、游戏、动漫、文创、消费品等多个领域。 根据智研咨询数据，产业链涵盖IP创作、运营、生产、终端渠道等多个环节。上游IP创作端以国产IP(占 比35%)和日本IP(45%)为主导；中游运营生产端分化明显，头部企业采用自建产能(如泡泡玛特)；下游 销售渠道多元化趋势显著，除传统二次元门店外，潮玩店、文创集合店等新兴渠道增速达40%。产业链 价值主要向两端集中：上游IP授权溢价较高，下游限量款销售利润率超60%，而中游制造环节利润普遍 较低。 IP生态从多维度延长生命周期，拓展其核心价值 根据《中国潮玩与动漫产业发展报告(2024)》显示，2023年中国潮玩市场规模为600亿元，预计2026年 将达到1101亿元。当下国产IP处于爆发式增长，"IP生态"构建成为IP延长生命周期的有效策略。在"IP生 态"的构建中，影视、动漫、游戏、衍生品等多元场景成为IP延展的重要载体，实现IP价值的最大化与 持续增值。 智通财经APP ...

商报讯（记者 吕文鹃） 最近杭州知名互联网公司某员工的桌面在小红书火了，被称为是"掌握 LABUBU的神"，办公桌上满满一桌的LABUBU羡慕死了很多网友们，经打听原来是负责速卖通潮玩项 目的员工。 如今，中国的LABUBU无疑是全球当红之一，其以超高人气席卷全球消费市场 。6月10日，全球唯一一 只的薄荷色LABUBU在永乐2025春季拍卖会上亮相，落槌价为108万元；前几天，贝克汉姆晒出了女儿 小七送他的 LABUBU 公仔，目前在国内二手平台的售价在 750 元左右；5 月中旬，流行天后麦当娜上 分享了一组过母亲节的照片，其中一张图中她的脖子上挂着两只 LABUBU…… LABUBU热炒背后俘虏全球人心 速卖通海外618发售限量版新品 记者在泡泡玛特的官方旗舰店看到，热门的LABUBU基本不见踪影，在其他淘宝店里 泡泡玛特 LABUBU3.0可乐搪胶系列毛绒盲盒摆件礼物马卡龙售价炒到1049元，泡泡玛特LABUBU1.0拉布布一代 马卡龙搪胶脸潮玩盲盒挂件炒到300元，甚至有的印有LABUBU图案的 手机壳也卖到了100多一个…… 虚拟时空需实体图腾的具象体现 潮玩的资本神话永不落幕 小小玩偶为何能俘获 ...

（本文作者江瀚为盘古智库高级研究员） 六月的港股市场上，潮玩概念股正上演着一场令人瞩目的资本狂欢。泡泡玛特从 2022 年底不足10港元 的股价起步，在2025年6月4日触及244港元的高点，期间最大涨幅超过20倍，成为资本市场罕见的 "十 倍股" 样本。同一天，布鲁可股价也攀升至 175 港元的历史高位，近三个月累计涨幅达122%，市值突破 430亿港元。这波涨势背后，不仅是个别企业的业绩爆发，同时折射出中国消费市场正在经历的深刻变 革。 一、IP经济：从玩具到情感载体的价值重构 摩根大通在最新研报中指出，IP商品之所以能在消费复苏中脱颖而出，关键在于其构建的 "情感社交纽 带"。泡泡玛特的LABUBU系列就是典型案例——这个以"丑萌"为标签的IP，通过与潮牌、艺术家的跨 界联名，将玩具转化为Z世代的个性表达载体。2024年该系列部分隐藏款在二手市场溢价达8倍，甚至 有商业银行将LABUBU作为存款礼品，这种现象早已超越传统玩具的功能属性。 建银国际的分析师团队注意到，泡泡玛特的IP运营已形成独特的"核聚变效应"。自主开发的Molly系列 不仅衍生出服装、文具等周边产品，更在没有影视IP支撑的情况下，独立运 ...

6月18日消息，三大指数集体低开，仿制药板块跌幅居前。截至今日开盘，沪指报3386.14点，跌 0.04%；深成指报10142.58点，跌0.09%；创指报2046.69点，跌0.16%。 消息面： 1、当地时间6月17日，国家主席习近平在阿斯塔纳出席第二届中国-中亚峰会期间会见乌兹别克斯坦总 统米尔济约耶夫。两国元首就当前中东局势交换意见。习近平表示，以色列发动对伊朗军事行动，造成 中东地区紧张局势骤然加剧，中方对此深感担忧。我们反对任何侵犯别国主权安全和领土完整的行为。 军事冲突不是解决问题之道，地区局势升温不符合国际社会共同利益。各方应该推动冲突尽快降温，避 免紧张事态进一步升级。中方愿同各方一道努力，为恢复中东地区和平稳定发挥建设性作用。 2、国务院副总理张国清15日至17日在广东调研产业创新和促进平台经济健康发展等工作。他强调，要 推动科技创新和产业创新深度融合，不断塑造发展新动能新优势，坚持发展和规范并重，着力健全平台 经济治理体系，构建公平有序的平台经济发展环境。 3、国家外汇管理局副局长李斌表示，5月份企业、个人等非银行部门跨境资金净流入330亿美元。其 中，货物贸易资金净流入保持在较高水平， ...

6月17日晚，泡泡玛特和Labubu多个相关话题冲上热搜。 近日，李佳琦在直播中谈及最近大火的Labubu。 他表示，Labubu的正版产品现在货特别少，根本拿不到货。他建议大家可以稍微等一等， 没有必要加钱买，"现在很夸张的，普通款都要500元一个，蛮贵的，我觉得NO，后面会原 价的。"他说。 对此，网友热议。有人说"主要是他手里没有货，不然你看他让不让你加钱买"，也有人 说，"确实没必要加价买，现在溢价太厉害了"。 图源/21世纪经济报道 二级市场上， 6月17日， 泡泡玛特股价一路走低，截至港股收盘，泡泡玛特下跌6.04%， 市值蒸发约223亿港元（约合204亿元）。 同日，A股方面IP经济概念持续走弱，哈尔斯跌停，柏星龙跌逾10%，萃华珠宝、元隆雅图 跌逾8%，奥雅股份、德艺文创等跌幅居前。 泡泡玛特遭股东 减持套现22亿港元 值得注意的是，股价狂飙后，来自股东高位减持的压力也或利空新消费概念股后续行情。据 Wind， 泡泡玛特股价近两年涨幅明显，从2024年年初低位16.8港元开始启动，一路涨至 250港元关口，涨幅超10倍。 据深圳商报报道，泡泡玛特创始股东之一的蜂巧资本早在5月的第一周，就通过多 ...

即将于7月16日至20日举办的第三届链博会首创设立了"链博首发站"新品发布专区，集中发布参展企业 的新产品、新技术、新工艺、新场景。届时，与会者可以到现场感受珠峰极限场景，参与人工智能绘图 工具创意工坊等。 首发概念融入大型展会，正是首发经济日渐火热的表现之一。依托我国超大规模市场优势，首发经济正 多点开花。专家认为，首发经济是符合消费升级趋势和高质量发展要求的经济形态，购物中心等传统业 态可借助首发经济创新消费场景，并通过REITs（不动产投资信托基金）等形式优化运营模式，激发城 市消费动能。 促进线下线上消费 走进北京西单大悦城，"盛夏动漫季"的各个IP形象亮相于环廊玻璃、地面、吊旗等各处，格外亮眼。6 月13日是"艺术与潮流·遇见EVA展"开展首日，中国证券报记者看到，带着行李箱来"囤货"的动漫迷不在 少数。西单大悦城相关负责人表示，此次展览首发近百款限定周边新品。同时，商场内餐饮、服装等多 个业态的全国首店、北京首店于近期开门营业。 首发经济吸睛又吸金。上述负责人说，西单大悦城2024年暑期首发整合策划的"盛夏动漫季"总销售额超 1500万元，带动全场销售近7亿元，暑期客流近450万人次，为今年的"盛 ...

对此，网友热议。有人说"主要是他手里没有货，不然你看他让不让你加钱买"，也有人说，"确实没必要加价买，现在溢价太厉害了"。 二级市场上， 6月17日， 泡泡玛特股价一路走低，截至港股收盘，泡泡玛特下跌6.04%，市值蒸发约223亿港元（约合20 4亿元）。 图源/ 2 1世纪经济报道 6月17日晚，泡泡玛特和Labubu多个相关话题冲上热搜。 近日，李佳琦在直播中谈及最近大火的Labubu。 他表示，Labubu的正版产品现在货特别少，根本拿不到货。他建议大家可以稍微等一等，没有必要加钱买，"现在很夸张的，普通款都要500元 一个，蛮贵的，我觉得NO，后面会原价的。"他说。 回顾2024年泡泡玛特的股东减持记录， 屠铮的减持套现从2024年就已经开始。 2024年5月，泡泡玛特海外市场增长明显，公司股价逐渐回 升。屠铮首次进行了减持，单次减持规模为1600万股，出售价为每股35.1港元，套现约5.62亿港元。 2024年10月，屠铮减持500万股，出售价 为每股58.8港元，套现约2.94亿港元。 | 交易日期 | 持有人姓名 | 变动数量(亿股) | 估算金额(亿元) 持有权益类型 | 场内/场外每股均价 ...