当健康160在2025年6月第三次向港交所递表时，这个覆盖4.46万家医疗机构、连接89万医护人员的"中 国最大数字医疗平台"或正陷入失衡游戏——表面是数字医疗的故事，里子或是低毛利卖药的生意，而 持续扩大的亏损与枯竭的现金流，更让这场IPO宛如刀锋行走。 模式失衡：医药电商化的利润困局 健康160的核心风险，在于其**"数字医疗外衣"与"医药批发内核"的错配**。尽管招股书强调其"领先的 数字医疗平台"属性，但业务实质暴露了结构性脆弱： 收入依赖低毛利批发：绝大部分收入来自医药健康用品销售，大比例营收面向企业客户的批发业务 （2024年上半年数据），薄利模式难抵成本波动；而高毛利的数字医疗解决方案收入占比萎缩较低，且 2024年上半年收入却同比下降。 造血能力衰竭：流量下滑与盈利迷途 用户活跃度持续恶化：尽管注册用户达5410万，但平均月活用户从2021年390万降至2024年300万，平台 吸引力减退；活跃医护资源利用率不足，导致数字医疗收入增长停滞。 公司三年半累计亏损4.6亿元，2024年上半年亏损扩大至8326万元。 健康160的IPO本质是一场与时间的赛跑：短期生死线：能否以"中国最大数字医疗平台 ...

据医药行业资深人士刘小东（化名）透露，2024年全年，美团买药GMV已超过500亿元，而拼多多的医 药品类GMV在700亿元左右。据财报数据，京东健康2024年全年总收入达到 582亿元，而阿里健康在 2024年财年，公司总收入为306亿元。 2025年，中国医药电商市场迎来结构性转折点。 中康CMH数据显示，O2O医药配送市场规模同比增长35.2%，GMV突破1200亿元。而医药电商的另一 大赛道，传统B2C平台增速明显放缓，京东健康2024年营收增速仅8.6%，拼多多医药B2C业务的增速也 从过去的超高增速下滑至10%左右，但增速仍然保持在全行业第一。 曾经主导线上药品交易的B2C模式，正面临前所未有的增长困境，但O2O赛道则市场空间广阔。 2024年以来，线上医保支付逐步向O2O渠道开放，为用户打通"在线挂号+医保结算+配送到家"的全流程 路径，倒逼传统电商平台转型，京东健康、阿里健康等头部玩家纷纷加码O2O模式。 历经多年发展的医药电商行业，如今正到中场。一方面是头部电商平台不断放缓的增速，另一方面是抖 音、小红书等兴趣电商的兴起，新的玩法和模式正在开拓。谁将重构医药电商版图？ 当前的医药电商格局 随 ...

过去几年中，中国线下药店曾经历了一段飞速扩张时期，数量从2019年的52万家迅速增长至2024年的70 万家，连锁药店一度成为资本市场公认的黄金赛道，头部连锁药店企业通过自建、并购、加盟等多种方 式，加速门店扩张。 2022年至2023年间，老百姓大药房、大参林、益丰大药房、一心堂、国大药房等行业头部连锁药店先后 突破万店规模。为了"跑马圈地"扩张门店，部分连锁药店甚至选择溢价收购。 过去几年间，连锁药店曾是资本市场的"香饽饽"，借助政策东风、资本加持，几乎所有的大中型连锁都 在跑马圈地，行业里出现了数十起金额过亿元的收并购交易。但时至今日，连锁药店正集体面对一个多 重矛盾交织的现实——处方外流不及预期，线下客流量下滑，线上转型艰难，资本退潮，行业进入深度 调整期。 2024年，六大上市连锁药店品牌仅有益丰大药房一家实现净利润增长，其余五家净利润均出现不同幅度 下滑。益丰大药房、老百姓大药房等公司在最近一年相继出现了股东减持套现的消息，引发业内广泛关 注。 近日，有资深业内人士向《健闻咨询》透露，有多家连锁药店正在寻求整体出售，"甚至有已经上市的 连锁药店也做过这方面的考虑"，但行业信心不足，没有资方愿意接手 ...

近日，阿里老员工元安（花名）发表万字离职感言，谈及阿里的发展历程、现存问题及相关建议，马云也对该帖子进行了回复与点赞。在此背景下，本着友 善提醒、共同推进平台健康发展的初衷，网经社推出《AI视角下互联网公司"大厂病"问题、根源与解决方案"系列大型策划》。 该系列从阿里系（包括阿里巴巴集团、淘天集团、虎鲸集团、本地生活集团、菜鸟网络、蚂蚁金服集团等）切入，延伸至头部互联网大厂包括腾讯集团、京 东集团、拼多多、抖音集团、快手、美团、携程、滴滴出行等，以及知名MCN机构包括谦寻、美腕（美one）、无忧传媒、宸帆、东方甄选、交个朋友、遥 望科技、三只羊、辛选集团等。该系列借助AI大模型，通过客观、系统分析，并给出对应建议。 阿里健康的发展历程可追溯至2011年，当时阿里巴巴开始涉足医药业务，但由于监管政策限制，未能深入发展。2013年8月，国家市场监督管理总局批准了 首批互联网第三方平台药品网上零售资质，河北慧眼医药成为最早获得牌照的企业之一。这一政策开放迅速吸引了阿里的目光，2014年1月，阿里巴巴联手 云锋基金斥资1.7亿美元收购中信21世纪54.3%的股份，并将其更名为阿里健康，标志着阿里正式进军医药电商领域。 ...

针对此次收购的具体原因及后续安排，记者日前向中国医药方面致函采访，其证券部工作人员表示会向 领导汇报采访需求，待领导审阅后择期回复，但截至发稿未收到公司方面进一步回应。 标的业绩持续下滑 官网显示，中国医药是通用技术集团控股的上市公司，其前身为1983年成立的中国医药保健品进出口总 公司，1999年加入通用技术集团。公司主要业务包括医药工业、医药商业、医疗器械、国际贸易等。医 药工业产品覆盖化学制剂、化学原料药、中成药、中药饮片等。医疗器械为医药分销、医院纯销、药房 零售及第三方物流业务等。 金穗科技成立于1993年5月，原隶属于解放军总后勤部北京企业管理局。1998年年底，金穗科技与军队 脱钩重组，并入新兴集团，现为新兴集团全资子公司。2011年年底，金穗科技依据市场需要，以飞利浦 业务为依托，进入电商服务赛道。公司主营业务为电商运营服务，其运营产品涵盖个人健康消费产品、 大健康等多个品类。 从财务数据来看，这场收购更像是接盘一桩持续衰退的生意。 金穗科技2021年的营收尚能达到17.47亿元，但随后两年遭遇断崖式下降，2023年营收仅剩10.18亿元， 两年降幅高达41.73%。即便按2024年1月—11 ...

2025.05. 20 本文字数：1264，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 林志吟 在线下药店陷入关店潮之际，医药电商巨头的业绩却反而持续增长。 5月19日晚间，阿里健康（00241.HK）发布的2025财年（截至2025年3月31日止年度）业绩显示， 截至2025年3月31日，该公司实现营收305.98亿元，同比增长13.2%；净利润14.32亿元，同比增长 62.2%。 这已经是阿里健康连续三年实现盈利，并且已突破10亿元净利润大关。 另外一医药电商巨头京东健康（06618.HK）近期也发布了2025年第一季度之未经审计的业绩。 2025年第一季度，京东健康实现收入166.45亿元，同比增长25.5%；经营盈利为10.71亿元，同比 增长119.8%；期间盈利为9.34亿元，同比增长4.6%。 近期有跨国药企人士对第一财经记者表示，十年前，他们的学术推广，更多是在线下进行的，因为医 生主要集中在线下。如今医生自己的业余时间用在线上诊疗的现象越来越多，这让他们也看到了线上 渠道市场的机会。 从2022年以来，京东健康也连续实现盈利。 与医药电商业绩形成鲜明对比的是，当前，线下药店的日子并不好过。 以 ...

与医药电商业绩形成鲜明对比的是，当前，线下药店的日子并不好过。以A股8家药店企业为例，2024 年归属于母公司股东的净利润出现下滑的多达5家；到了2025年第一季度，仍有一半企业归属于母公司 股东的净利润出现下滑。 根据中康CMH的数据统计，2024年末全国药店总数较第三季度下降了0.5%，这是近年来全国药店总数 首次出现季度环比负增长。具体来看，2024年第四季度，全国新开门店数为1.07万家，而注销门店数达 1.41万家，净减少3395家，第四季度闭店数远高于前三季度，整体出现关店加速以及门店净减少加速的 趋势。 另外一医药电商巨头京东健康（06618.HK）近期也发布了2025年第一季度之未经审计的业绩。2025年 第一季度，京东健康实现收入166.45亿元，同比增长25.5%；经营盈利为10.71亿元，同比增长119.8%； 期间盈利为9.34亿元，同比增长4.6%。从2022年以来，京东健康也连续实现盈利。 【#电商正分走药店的市场蛋糕#！#线下药店一个季度净减少3395家#】在线下药店陷入关店潮之际，医 药电商巨头的业绩却反而持续增长。 5月19日晚间，阿里健康（00241.HK）发布的2025财 ...

阿里健康、京东健康业绩持续实现盈利。 5月19日晚间，阿里健康（00241.HK）发布的2025财年（截至2025年3月31日止年度）业绩显示，截至 2025年3月31日，该公司实现营收305.98亿元，同比增长13.2%；净利润14.32亿元，同比增长62.2%。 这已经是阿里健康连续三年实现盈利，并且已突破10亿元净利润大关。 另外一医药电商巨头京东健康（06618.HK）近期也发布了2025年第一季度之未经审计的业绩。2025年 第一季度，京东健康实现收入166.45亿元，同比增长25.5%；经营盈利为10.71亿元，同比增长119.8%； 期间盈利为9.34亿元，同比增长4.6%。 从2022年以来，京东健康也连续实现盈利。 与医药电商业绩形成鲜明对比的是，当前，线下药店的日子并不好过。 以A股8家药店企业为例，2024年归属于母公司股东的净利润出现下滑的多达5家；到了2025年第一季 度，仍有一半企业归属于母公司股东的净利润出现下滑。 在线下药店陷入关店潮之际，医药电商巨头的业绩却反而持续增长。 根据中康CMH的数据统计，2024年末全国药店总数较第三季度下降了0.5%，这是近年来全国药店总数 首次 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 估值超过200亿元。 来源丨投中网 一家来自广州的明星独角兽，来到纳斯达克门前。 近日，石榴云医申请在美上市。在创始人石振洋的带领下，这家专注于慢性病管理和医药服务的公司，签约超过20万名医生， 并开出超过300万张处方，同时服务的患者也增加到68.3万名。 这番成绩背后，离不开众多投资者的支持。 一路走来，在拿到红杉中国、京东、景林投资、邦盛资本、长江国弘、天亿集团（中卫基金）、东方证券、力合股份、分享投 资、清控银杏、高特佳投资、分众传媒、步长制药等投资后，石榴云医的估值超过200亿元。 医生创业，广州冲出一家明星公司 作者丨鲁智高 家人的看病经历，最终让石振洋走上创业之路。 从母亲患病得不到有效治疗，到表弟生病却被乡里医生误诊，原本打算长期做医生的他意识到，仅凭一人之力去救死扶伤很难 彻底改善原有的医疗状况。 于是，石振洋决定弃医从商，并在2001年来到广州创业。带着几千块钱，他选择从药品代理做起，并成功于2005年成立了自己 的第一家药房——七乐康。四年后，他已经拥有七家药房，每天的现金流也达到数万元。 判断医药电商拥有巨大的发展潜力后，石振洋果断申报互联 ...