根据驭势科技招股书，公司专注于真无人、全场景的L4级自动驾驶技术，核心产品包括向机场、厂区 等企业客户和商用车及乘用车制造商提供自动驾驶解决方案。 从业绩情况来看，2022年至2024年各年度，驭势科技的收益分别约为6550万元、1.61亿元和2.66亿元， 同期分别录得亏损净额约2.50亿元、2.13亿元和2.12亿元，尚未实现盈利。 目前，驭势科技(北京)股份有限公司(以下简称驭势科技)正冲刺港交所IPO(首次公开募股)。 《每日经济新闻》记者注意到，在驭势科技各细分业务中，自动驾驶软件解决方案的毛利在2024年大幅 增长，且成为公司贡献毛利最多的业务类别。驭势科技解释称，主要原因是客户数目增加，使得自动驾 驶软件解决方案的收益增加。 然而，驭势科技招股书里有其他内容显示，公司2024年的自动驾驶软件解决方案客户数较2023年没有增 加，反而减少了。 此外，报告期内(2022年至2024年各年度)，驭势科技关键客户的平均留存率约为70.1%。不过，记者梳 理发现，2022年至2024年各年度，驭势科技至少分别有45.4%、53.2%和16.3%的收益是由当年新客户贡 献。 报告期内没有实现盈利 例如，驭势 ...

核心赛道强劲的造血能力与增长势头，与尚处探索期的车路协同业务形成对比。此时适当取舍、聚焦主 业，是商业逻辑下的理智之选。 引言：集中弹药，锚定核心赛道，加速拓展应用边界 6月13日，深圳佑驾创新科技股份有限公司（2431.HK）宣布出售旗下附属公司51%权益。据公告，该 附属公司主要从事车路协同（V2X）相关业务。 佑驾创新在公告中表示，此次业务调整并非终止车路协同业务，而旨在聚焦资源于智能驾驶、智能座舱 核心赛道及L4场景探索。 因此，笔者认为此次动作，表面上是剥离非核心资产，实则更像基于自身商业化节奏与核心优势的战略 调整，将筹码明确押注"单车智能"的广阔未来。 而若重新审视佑驾创新的业务结构，也不难看出公司的战略重心早已锚定，其财报也提供了清晰的注 脚。 2024年，佑驾创新营收6.54亿元，同比增长37.4%，其中智能驾驶解决方案业务收入高4.84亿元，占比 73.9%，同比增长25.2%，为拉升主力军，给公司整体业绩快速增长提供了强劲的动能。此外，智能座 舱业务也成为"第二增长曲线"，全年收入1.04亿元，同比增长狂飙467.8%。 当前，无人物流领域展现出强大的发展势头与市场潜力。随着L4级自动驾 ...

6月11日，驭势科技(北京)股份有限公司正式递表港交所。 驭势科技专注于真无人、全场景的L4级自动驾驶技术。核心产品包括向机场、厂区等企业客户及商用车及乘用车制造商提供自 动驾驶解决方案。该等解决方案包括搭载L4级自动驾驶功能的商用车、自动驾驶套件、软件解决方案及租赁服务。 驭势科技的L4级车辆设计为无需配备待命安全员即可运行，从而在适用场景中实现真无人驾驶功能。驭势科技将自动驾驶部署 用于封闭场景以至开放作业等多元化环境，以切合特定行业的个性化商业应用，赋能业务合作伙伴。凭借专有L4级自动驾驶技 术，驭势科技志在成为全球首屈一指的自动驾驶解决方案供应商。 根据弗若斯特沙利文的资料，驭势科技是唯一一家全球为机场提供大型商业营运的可持续L4级自动驾驶解决方案供应商。驭势 科技已成功在香港国际机场实行无人电动牵引车、无人接驳车和无人巡逻车及相关软硬件，以实现无人行李及货物牵引、接驳 及巡逻服务。 于自动驾驶软件解决方案项下的履约责任于交付自动驾驶软件解决方案时履行。驭势科技由自动驾驶软件解决方案产生的收益 由2022年的人民币21.3百万元增加至2023年的人民币34.4百万元，主要由于2022年至2023年的客 ...

去年毛利最大业务客户数是增加还是减少了？ 根据招股书，驭势科技专注于真无人、全场景的L4级自动驾驶技术，其核心产品包括向机场、厂区等 企业客户以及商用车及乘用车制造商提供自动驾驶解决方案。 从业绩情况来看，2022年至2024年各年度，驭势科技的收益分别约为6550万元、1.61亿元和2.66亿元， 同期分别录得亏损净额约2.50亿元、2.13亿元和2.12亿元，尚未实现盈利。 每经记者｜王琳 每经编辑｜陈俊杰 驭势科技（北京）股份有限公司（以下简称驭势科技）正冲击港交所IPO（首次公开募股）。《每日经 济新闻》记者注意到，在其各细分业务中，自动驾驶软件解决方案的毛利在2024年大幅增长，且成为公 司贡献毛利最多的业务类别。驭势科技解释称，主要是由于客户数目增加，使得自动驾驶软件解决方案 的收益增加。 但是，招股书里又有其他内容显示，驭势科技2024年的自动驾驶软件解决方案客户数较2023年没有增 加，反而是减少的。 此外，报告期内（2022年至2024年），驭势科技关键客户的平均留存率约为70.1%。不过，记者梳理发 现，2022年至2024年各年度，驭势科技至少分别有45.4%、53.2%和16.3%的收 ...

证券研究报告 无人物流专题：万事具备，爆发元年 ——无人驾驶深度之一 电新首席证券分析师 ：曾朵红 执业证书编号：S0600516080001 联系邮箱：zengdh@dwzq.com.cn 电动车首席证券分析师 ：阮巧燕 执业证书编号：S0600517120002 联系邮箱：ruanqy@dwzq.com.cn 联系电话：021-60199793 2025年6月10日 目录 | Part1 万事具备，爆发元年 | | --- | Part2 聚焦无人物流车企，运营服务利润空间大 Part3：主流车企卖车 + 运营双轮驱动，势头强劲 Part4 投资建议与风险提示 2 2 摘要 备注：全文的"预计"如果没有特别说明，均为东吴证券研究所电新组预测 3 ◆ 无人物流万事具备，爆发元年。无人物流多应用于支线运输，公里数为3-100km，多为城市内或城市到 乡镇，路线固定，可替代210万辆轻型商用车。当前政策+技术+经济性三大要素备齐，25年销量爆发。 政策端，全国200多个城市已开放路权审批，流程从申请到测试周期缩短至3-6个月。技术端，L4自动驾 驶在限定ODD和低速场景（≤40km/h）时趋于成熟，龙头事故率低 ...

证券研究报告 汽车/科技 政策产业共振，"Robo X"迎来新成长 华泰研究 2025 年 6 月 02 日│中国内地 动态点评 政策与产业共振下，Robo X（以 Robotaxi 和 Robovan 为代表的无人载具） 商业化落地加速，多重催化下资本市场关注度显著提升，如特斯拉计划 6 月 推出 Robotaxi 服务，头部企业运营数据持续验证商业模式可行性，以及中 国方案全球输出的潜力。故我们重新审视 Robo X 产业。①Robotaxi：25Q1 小马智行/文远知行/萝卜快跑等车队规模持续扩大，订单量快速增长并积极 拓展海外运营。②Robovan 在物流领域展现较大潜力，形成"技术降本-场景 验证-规模扩张"的正向循环，商业模式初步跑通，25 年或加速落地。③Robo X 演绎至更广阔的无人化应用，Robosweeper/Robotruck 等场景商业化亦在 提速，无人机物流崭露头角。Robo X 产业加速落地有望带来全产业链投资 机遇，建议关注：核心运营平台、高成长硬件供应商及场景集成商。 Robotaxi：商业化进程加速，中国方案有望实现全球输出 全球 Robotaxi 商业化进程加速，中国方案 ...

" 从去年开始，一批L4级的智驾公司迎来了IPO热潮。深层次的原 因在于，智驾公司一直没有缓解内心深处的增长焦虑。 " 作者丨李雨晨 编辑丨林觉民 5月28日，驭势科技向港交所主板递交上市申请，中信证券为其独家保荐人。 财务方面，2022年度、2023年度及2024年度，驭势科技实现收益分别约为人民币6548.3万元、1.61亿元、2.65亿元；同期，年内亏损分别约为人民币2.5 亿元、2.13亿元、2.12亿元，三年累计亏损额达到6.75亿元。 据招股书显示，驭势科技的核心包括向机场、厂区等企业客户及商用车及乘用车制造商提供自动驾驶解决方案。该等解决方案包括搭载L4级自动驾驶功能的 商用车、自动驾驶套件、软件解决方案及租赁服务。 （吴甘沙） 2016年，吴甘沙卸任英特尔中国研究院院长的职位，创办了驭势科技。另外两位合伙人是格灵深瞳"的联合创始人赵勇和北京理工大学教授姜岩。 两条腿走路，是早期一批自动驾驶公司的共同选择： 一方面发展乘用车业务 ，量产L4自动代客泊车和L2/L3级自动驾驶系统； 另一方面则是推出垂直细分 场景的L4级自动驾驶技术 ，在微公交、机场物流和工厂园区物流领域寻找落地场景。 在这次的招 ...

Core Viewpoint - Jiangling Motors is focusing on expanding its overseas market and advancing its transformation towards new energy and intelligent vehicles, with a positive outlook on its growth potential [1][4]. Financial Performance - In 2024, Jiangling Motors achieved a revenue of 38.374 billion yuan, a year-on-year increase of 15.70%, and a net profit attributable to shareholders of 1.537 billion yuan, up 4.17% year-on-year [2]. - For Q1 2025, the company reported a revenue of 7.967 billion yuan, a slight decrease of 0.09% year-on-year, and a net profit of 306 million yuan, down 36.56% year-on-year [2]. Revenue Breakdown - In 2024, the company's vehicle revenue reached 34.702 billion yuan, a year-on-year increase of 14.32%, with steady growth in SUV, pickup, and light bus sales [3]. - Parts revenue was 1.807 billion yuan, up 5.04% year-on-year, while sales of materials and others surged to 1.138 billion yuan, a 130.73% increase [3]. Profitability Metrics - The gross margin for 2024 was 14.13%, down 1.25 percentage points year-on-year, while the net margin was 3.14%, a decrease of 0.07 percentage points [3]. - In Q1 2025, the gross margin was 11.81%, down 0.48 percentage points year-on-year, and the net margin was 3.88%, an increase of 0.88 percentage points [3]. International Market Expansion - Jiangling Motors' export volume reached 116,600 units in 2024, a year-on-year increase of 21.9%, with over 100 overseas dealers and showrooms [4]. - The company has signed a vehicle export cooperation framework agreement with Ford, expanding its product reach to 105 countries [4]. New Energy Strategy - The company has fully covered the light commercial vehicle, light truck, and pickup segments in its new energy product line, achieving sales of 10,900 new energy vehicles and generating revenue of 1.118 billion yuan [4]. - New electric models like the E-Fushun and E-Shund are enhancing the company's electric commercial vehicle offerings [4]. Intelligent Connectivity Initiatives - Jiangling Motors is collaborating with various tech companies to develop smart driving and connected vehicle technologies, including a successful L4-level road test license in Guangzhou [5]. Investment Outlook - Short-term growth is expected as the company increases its focus on new energy and overseas markets, with key models gradually being released [6]. - Long-term prospects are positive, with anticipated breakthroughs in new energy and L4-level autonomous driving technologies [6]. - Revenue projections for 2025-2027 are 42.439 billion, 48.208 billion, and 55.728 billion yuan, with net profits of 1.6 billion, 1.849 billion, and 2.187 billion yuan respectively [6].

成立于2016年的驭势科技于5月28日向港交所递交招股书，这是一家主要在机场、厂区、港口等封闭场 景及物流等领域提供自动驾驶解决方案的企业，2022—2024年分别实现营收6548.3万元、1.61亿元、 2.65亿元，相应的经调整净亏损2.3亿元、1.8亿元和1.6亿元。 三年间，自动驾驶车辆解决方案始终是驭势科技营收大头，占比总营收超一半，套件、软件解决方案及 车辆租赁服务的营收均不足1亿元，不过驭势科技最大的营收来源毛利率远不及其他板块，从2023年的 34.7%下降到2024年的21.7%，公司整体销售成本与总营收的比值从2023年的51.6%涨到2024年的 56.2%。驭势科技提醒，激烈竞争可能导致公司定价压力及利润率下降。封闭场景下的自动驾驶服务会 更早盈利吗？驭势科技或许是个观察窗口。 营收大头毛利率下滑 "驭势科技做世界的AI司机"，打开官网，就能看到这家低调的自动驾驶公司的愿景。按2024年营收计， 驭势科技是中国内地+中国香港地区最大的机场场景及厂区场景中商用L4级自动驾驶解决方案供应商。 按招股书划分，驭势科技营收来自四部分，自动驾驶车辆解决方案、自动驾驶套件解决方案、自动驾驶 软件解 ...

大中华区最大的机场场景及厂区场景中商用车L4级自动驾驶解决方案供应商。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 驭势科技 (北京)股份有限公司 （以下简称 " 驭势科技 "）于2025年5月28日 正式向港交所递交招股说明书，计划通过18 C 章程在主板挂牌上市，中信证券担任独家保荐人。 这意味着， 驭势科技 成为第 10家以18 C 赴港上市的 特专科技 企业。值得注意的是，过去两天（ 5月27日至28日）就有3家企业以18 C 递交招股书 。 成立于 2016年的 驭势科技专注于真无人、全场景的 L4级自动驾驶技术 ，涵盖 机场、厂区、港口 、 矿区 等 封闭场景 以及 物流、巴士及其他领域 等 开放场景 ，并 致力于将自动驾驶解决方案扩 展至其他各种行业垂直领域 和 场景。 具体来讲： 在 机场 场景 ： 根据弗若斯特沙利文的资料，驭势科技是唯一一家全球为机场提供大型商业营运的 可持续 L4 级自动驾驶解决方案供应商 。截至 2025年5月20日 ，驭势科技已与 17个中国机场 和 3个海外机场展开合作，并一直探索与中国及全球4个机 ...