工信部：开通重点车企践行账期承诺反映窗口 7月9日，工业和信息化部开通"重点车企践行账期承诺线上问题反映窗口"，受理中小企业关于重点车企 践行货款支付周期承诺和落实《保障中小企业款项支付条例》不力等问题。窗口主要受理4类问题：一 是重点车企未践行60天支付期限承诺，在采购合同中约定的付款期限超过60天；二是重点车企设定不合 理的支付期限起算时间、无正当理由拖延出具检验或验收合格证明等方式变相延长支付期限，以及以收 到第三方货款作为支付条件或按照第三方支付比例支付款项；三是重点车企强制或变相强制中小企业接 受商业汇票、应收账款电子凭证等非现金支付方式；四是重点车企落实《保障中小企业款项支付条例》 不力的其他问题。 智通财经汽车："反内卷"，要落在实处。 2024年全国新能源汽车保有量比"十三五"末增长5倍多 7月9日，国家发展改革委副主任周海兵在国新办举行的"高质量完成'十四五'规划"首场新闻发布会上表 示，2024年，全国新能源汽车保有量达到3140万辆，比"十三五"末的492万辆增长5倍多。 智通财经汽车：2024年全国新能源汽车保有量的大幅增长，印证了新能源汽车市场的快速发展，也体现 了 "十四五" 期间 ...

需求爆发前夕，上市公司的技术与产品储备将成为投资者跟踪的重点方向。 特斯拉Robotaxi服务"揭开面纱"，点燃了A股无人驾驶概念板块。6月24日，该板块迎来爆发式上涨，多 只个股强势涨停。截至收盘，万马科技（300698.SZ）、三友科技（834475.BJ）、浙江世宝 （002703.SZ）等十余只股涨停。 无人驾驶迎来里程碑事件 特斯拉的无人驾驶出租车Robotaxi服务启动，标志着无人驾驶的规模商业化运营迈出重要一步。消息强 化了市场对"高阶自动驾驶商业化提速"的预期。6月24日，A股智能驾驶板块共计87只股几乎全线飘 红，浙江世宝、瑞玛精密（002976.SZ）、兴明智通（002355.SZ）等个股领涨板块。 事件催化无人驾驶行情火热的背后，是今年以来，在自动驾驶技术初步成熟与监管边际放松趋势下，网 约车平台和Robotaxi厂商均明显加快了落地进程。特斯拉以外，美国Waymo以及国内厂商小马智行、文 远知行均在持续推进自身业务进展并加快布局全球其他市场。 Waymo作为谷歌旗下自动驾驶子公司，目前以1500辆车队规模领跑市场，其服务城市包括凤凰城、旧 金山、洛杉矶，计划到2026年底扩展至七个美国 ...

Group 1 - The report from Everbright Securities indicates a positive outlook for the domestic urban intelligent driving penetration rate, expecting a turning point in 2025E and rapid growth thereafter in 2026E and beyond [1] - The focus for the L2+ market is on promoting affordable intelligent vehicles priced between 100,000 to 200,000 yuan, while the L4 market is centered on the breakthrough of commercial scale for Robotaxi [1] - Recommendations include Tesla and the steering supplier Nextracker for L4 pure vision Robotaxi commercialization, as well as Xpeng Motors, with a suggestion to pay attention to Li Auto, NIO, and Pony.ai [1] Group 2 - The acceleration of Robotaxi commercialization is nearing a scale-up inflection point, with significant breakthroughs in order volumes and external collaborations among leading global Robotaxi companies since the second half of 2024 [1] - The report suggests that the core methodology for achieving L4 may involve reinforcement learning combined with world models, contrasting with L2+ which primarily relies on imitation learning [2] - The complexity of L4 implementation is expected to increase due to challenges in data construction, algorithm development, and the need for substantial computational resources [2] Group 3 - The report highlights that the dual paths of lidar and pure vision technology will continue from L2+ to L4, despite the drawbacks of lidar technology such as delays and conflicts in multi-sensor fusion [3] - The key to achieving commercial scalability for L4 lies in technological upgrades and cost reductions, as hardware costs are expected to rise [3] - The VLA (Vision-Language-Action) model combined with world models is anticipated to be a mainstream trend in the intelligent driving industry, although it has not yet been fully realized [4]

关联产品： 智能网联汽车ETF（159872），联接基金（A类 021080，C类 021081，I类 022885） 关联个股： 截至06月17日10:01，智能网联汽车ETF(159872.SZ)上涨0.00%，其关联指数CS车联网(930725.CSI)上涨 0.15%；主要成分股中，上汽集团上涨0.63%，万马科技上涨5.39%，千方科技上涨1.36%，移远通信上 涨0.73%，大华股份上涨0.45%。 消息面上，交易商协会于6月16日召开银行间市场支持汽车企业高质量发展座谈会，中国一汽、上汽集 团等9家车企代表参会，探讨行业竞争下的融资需求及优化建议。协会表示将强化债券市场制度创新， 支持车企向智能化、绿色化转型。部分成分股如万马科技、千方科技等涨幅或受此政策预期提振。 券商研究方面，申万宏源指出VLA模型通过整合视觉、语言和行动模块，显著提升了自动驾驶性能， 其平均无接管里程可达50-100公里，远优于传统方案的1-10公里，但该技术对车端芯片算力需求大幅提 升，例如理想汽车在OrinX上部署的VLA模型参数规模达4B，凸显智能网联汽车产业链中算力硬件的核 心地位；中信建投则关注海格通信在智能交通 ...

2025 年 5 月 1 日 公司研究 特种线缆龙头，机器人、核聚变、液冷超充线缆技术领先 ——鑫宏业（301310.SZ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 要点 新能源车与工业线缆收入快速增长，毛利率承压。公司 24 年新能源汽车线缆收 入为 14.86 亿元，同比增长 37.71%，毛利率为 13.33%，较上年下降 2.38pcts。 公司光伏线缆收入为 7.31 亿元，同比增长 16.88%，毛利率为 4.4%，较上年下 降 3.01pcts。公司工业线缆收入为 3.14 亿元，同比增长 52.88%，毛利率为 10.39%，较上年下降 5.94pcts。 核电线缆材料助力可控核聚变装备国产化替代，有望贡献业绩增量。公司已参与 全球最大人造太阳国际热核聚变实验堆（ITER）项目，主要交付 PIC-电力、控 制和仪表电缆，深度参与"华龙一号"等三代/四代核电机组建设，并布局可控 核聚技术。超导材料加工需专用熔铸与拉伸设备，耐辐射材料改性、超导导体绞 合等核心工艺依赖长期试错与数据积累，研发壁垒较高。 灵巧手柔性线缆突破头部客户。公司开发出人形机器人超柔性线缆系列产品，大 幅超越普通工业机器人线 ...

在新能源汽车渗透率突破40%的关键产业拐点，由半导体行业观察联合慕尼黑上海电子展共 同主办的「2025新能源与智能汽车技术论坛」于4月16日在上海新国际博览中心N5馆M50会 议室隆重举行。 辉羲智能产品总监 胡艳青 南芯科技汽车电子事业部市场总监黄陆建演讲主题为 《从电源管理到驱动芯片：智能汽车电子电 气架构的全链路赋能》 。他指出，智能汽车芯片需求已从每车1600颗攀升至3000颗以上，其中 电 源与驱动芯片作为核心支撑，分别负责系统稳定供电与精准控制执行，是保障智能驾驶安全与性能 的关键。 南芯科技围绕ADAS、电机控制、摄像头模组等场景，推出覆盖1A至16A输出的高能 效、低EMI电源方案，以及涵盖高边开关、eFuse、半桥驱动器在内的完整车规级驱动产品组合， 满足智能汽车对高功率密度、功能安全与系统响应速度的严苛要求。 本次论坛围绕电动化与智能化两大核心领域，聚焦电动化平台架构、车规级芯片国产替代、 智能驾驶系统集成三大热点技术主线，特邀 黑芝麻智能、辉羲智能、士兰微、纳芯微、南芯 科技、华研慧声、华大半导体、华太电子、概伦电子、荣湃半导体、宇都通讯 等十余家产业 领军企业（排名不分先后），深度探讨 ...

| 投资要点 | | --- | 公司公告： 公司披露2024年年报，2024Q4实现营收487.7亿元，同环比分别+13.2%/+42.5%，归母净利润 37.4 亿 元 ， 同 环 比 分 别 +158.9%/+400.1% ， 扣 非 后 归 母 净 利 润 9.1 亿 元 ， 同 环 比 分 别 +435.2%/+77.0%。2024Q4业绩符合我们预期。 Q4业绩符合预期，自主经营向好： 1）营收层面： 并表销量/ASP环比均提升。销量维度，公司24Q4实现并表销量51.2万台，同环 比+14.2%/+37.7%；折算Q4并表单车均价9.5万元，同环比分别-0.9%/+3.5%。 2）毛利率层面： 公司Q4毛利率为16.2%，同环比分别-3.3/+0.5pct，环比改善主因包括①深蓝科技Q4销量14.6万 台，环比+86.9%，毛利率改善；②持续降本影响，Q4为确认降本最多季度。 3）费用率层面： 公 司 Q4 销 管 研 费 用 率 分 别 5.8%/1.8%/4.2% ， 同 比 分 别 +0.5/+0.8/+0.9pct ， 环 比 分 别 +1.0/-1.4/-0.3pct。 4）投资收益层 ...

2024年全年业绩符合预期 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 2024年公司总营收同比+1.6%至42.8亿美元（vs. 我们原预测42.5亿美元），毛利率同比+1.7pcts至10.5%， EBITDA同比+22.5%至4.2亿美元，净利润同比+68.0%至0.62亿美元（vs. 我们原预测0.7亿美元）； 其中， 2H24营收同比+3.4%至21.8亿美元，毛利率同比+2.5pcts至10.9%，EBITDA同比+41.6%至2.3亿美元，净利 润同比+1577.3%至0.46亿美元。 亚太地区业务持续增长+北美地区业务修复驱动EBITDA利润率近双位数 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 2024全年公司新增订单60亿美元，其中，线控转向/DP-EPS/后轮转向业务取得重大突破：1）线控转 ...

地平线今天取得的成绩某种程度上为中国科技公司注入了更强的信心。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，Horizon Robotics（以下简称"地平线"）于2024年10月24日正式以"9660"为 股票代码在港交所主板挂牌上市。 地平线在本次IPO中总计发行13.55亿股股份，募集净额约为51.42亿港元。其中， 阿里巴巴、百 度、达飞集团和宁波国资基金 作为 基石投资者 参与本次发行，累计认购 约2.2亿美元 ，以示对地 平线长期价值的看好。 成立至今，地平线还已获得高瓴、五源资本、红杉中国、线性资本、真格基金、嘉实投资等知名机 构，以及大众集团、上汽集团、广汽资本、长城汽车、奇瑞汽车、一汽集团、比亚迪、宁德时代等众 多车企资本及产业链上下游企业的投资。 截至10:10，地平线报于每股5.01港元，较发行价上涨25.56%，市值652.80亿港元。 成立于2015年的地平线作为首家且每年均为最大的提供前装量产的高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解 决方案的中国公司，其软硬一体解决方案现已与27家OEM（42个OEM）达成合作，定点车型290 ...

2021年至2023年，地平线的营收分别为4.67亿元、9.06亿元和15.52亿元，复合年增长率为 82.3%； 今年上半年，地平线的营收同比增长 151.6% 至 9.35亿元 。 成立至今，地平线已获得上汽集团、五源资本、高瓴创投、红杉中国、大众汽车集团、EQT、SK中 国、云锋基金、建投华科、宁德时代、Baillie Gifford、比亚迪等数十家知名机构、产业资本及上下 游合作伙伴的投资。 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，Horizon Robotics（以下简称"地平线"）日前已通过港交所聆讯并于2024年 10月8日披露通过聆讯后的资料集，高盛、摩根士丹利和中信建投国际担任联席保荐人、整体协调 人，中信里昂证券亦担任整体协调人。 成立于2015年的地平线作为一家乘用车高级辅助驾驶（ADAS）和高阶自动驾驶（AD）解决方案供 应商，通过整合了算法、专用的软件和处理硬件的解决方案，为高级辅助和高阶自动驾驶提供核心技 术，从而提高驾驶员和乘客的安全性和体验感。 根据灼识咨询的资料， 自2021年大规模量产解决方案起，按解决方案总装机量计算， 地平线 是首 家且每年均为最大的提 ...