2024-06 2024-08 2024-10 2025-01 2025-03 2025-06 -12% -9% -6% -3% 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 电力 沪深300 证券研究报告：电力|点评报告 发布时间：2025-06-09 行业投资评级 强于大市 |维持 行业基本情况 | | 收盘点位 | 3165.47 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 3359.79 | | 52 | 周最低 | 2868.51 | 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 行业相对指数表现（相对值） 分析师:杨帅波 SAC 登记编号:S1340524070002 Email:yangshuaibo@cnpsec.com 近期研究报告 《南方区域电力市场运行规则进一步 完善，看好虚拟电厂对绿电运营商的赋 能》 - 2025.06.04 国家首个绿电直连规则发布，有望破除欧盟绿色贸 易壁垒 l 投资要点 事件：根据储能头条，2025 年 5 月 21 日，国家发改委、国家能 源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》。 l 中国绿电直连相关政策 2025 年 2 月 ...

绿电直连试点政策三大亮点值得关注 华能集团能源研究院副院长 陈大宇 在全球气候治理格局深度重构的背景下，"绿电直连"作为破解能源转型与碳关税壁垒双重挑战的制度创 新，逐渐进入人们的视野。国家发展改革委、国家能源局印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的 通知》（以下简称《通知》）开展绿电直连试点项目，旨在提升清洁能源利用效率、提升绿电的物理属 性，这种创新模式将绿电消费在时间精度和发用电位置上的颗粒度进一步提升，为全国新能源产业的发 展提供了有益的探索和借鉴。 从国际视角来看，根据欧盟去年4月公布的《新电池法案》下的碳足迹计算规则草案及各国对于电力直 连的概念，"连接独立发电站点与独立用户之间的电力线路，或连接发电企业与电力供应商直接为其自 有场所、子公司及客户供电的电力线路"，"绿电直连"应是通过"拉专线"的方式连接新能源电站与用 户。有意思的是，在欧盟各国实践中并未切断与大电网的联系，根据美国国际开发署（USAID）统 计，在欧盟已经展开绿电直连实践的国家中，拉脱维亚直连线路的用户有权保持与系统的永久连接作为 备用，或者在用户没有安装永久连接的情况下，要求系统运营商安装备用连接。波兰政府认为，将"直 连线 ...

智通财经APP获悉，信达证券发布研报称，"十四五"国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要 求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，优质运营类资产有望迎戴维斯 双击。水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改 革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。 重点推荐：瀚蓝环境(600323.SH)、兴蓉环境(000598.SZ)、洪城环境(600461.SH)；建议关注：旺能环境 (002034.SZ)、军信股份(301109.SZ)、武汉控股(600168.SH)、英科再生(688087.SH)、高能环境 (603588.SH)、青达环保(688501.SH)。 行业动态：1)6月5日，生态环境部正式发布《2024中国生态环境状况公报》。公报显示，2024年，全国 生态环境质量持续改善，空气质量优良天数比例上升，重污染天数比例下降，地表水环境质量继续改 善，重点流域水质进一步改善，管辖海域海水水质基本稳定。土壤环境风险得到基本管控，重金属含量 整体呈下降趋势，土壤污染加重趋势得到初步管控； 2)6月4日，财政部、生态环境部、国家发展改革委、水利部和国 ...

绿电直连政策发布，为垃圾焚烧发电与 IDC 协同提供政策支撑 【】【】[Table_Industry] 环保周报 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 8 日 15666646523.tcy [Table_Title] 绿电直连政策发布，为垃圾焚烧发电与 IDC 协同提 供政策支撑 2025 年 6 月 8 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 ➢ 行情回顾：截至 6 月 6 日收盘，本周环保板块上涨 0.46%，表现劣于 大盘；其中，水治理板块上涨 1.38%，水务板块上涨 0.28%；大气治 理上涨 1.01%；固废中环卫下跌 6.55%，垃圾焚烧板块下跌 0.31%， 资源化板块上涨 0.65%，固废其他板块上涨 0.74%；环保设备板块上 涨 0.70%，检测/监测/仪表上涨 4.38%；环境修复上涨 0.43%。 ➢ 行业动态：1）6 月 5 日，生态环境部正式发布《2024 中国生态环境 状况公报》。公报显示，2024 年，全国生态环境质量持续改善 ...

绿电直连政策发布，为垃圾焚烧发电与 IDC 协同提供政策支撑 【】【】[Table_Industry] 环保周报 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 8 日 15666646523.tcy 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 环保 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 郭雪 环保联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 邮 箱：guoxue @cindasc.com 吴柏莹 环保行业分析师 化工行业： 执业编号：S1500524100001 邮 箱：wuboying@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 绿电直连政策发布，为垃圾焚烧发电与 IDC 协同提 ...

中新社北京6月7日电 中国官方日前出台政策推动绿电直连，在满足出口型企业绿电需求的同时，也将 促进新能源的就地消纳。 根据国家发改委、国家能源局最近公布的《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》(下称《通 知》)，绿电直连是指风电、太阳能发电、生物质发电等新能源不直接接入公共电网，通过直连线路向 单一电力用户供给绿电。这样能够通过物理意义上的直连，实现绿电的清晰溯源，满足外向型企业的用 能需要，有效应对国际绿色壁垒。 国家电投经济技术研究院战情所负责人裴善鹏指出，国际上，欧盟率先启动碳边境调节机制(CBAM)和 电池法案，对本土和海外企业实行等同的碳排放监管，2026年开始正式实施。此外，越来越多的跨国企 业、头部企业对供应链企业也提出了绿电使用要求。绿电直连成为普遍认可的一种提供绿电的方式。 中国欧盟商会碳市场工作组主席靳博阳表示，在欧盟、英国出台碳边境调节机制及产品碳足迹要求等气 候政策的大背景下，绿电直连政策会对在华外资企业的绿电消费带来利好，有助于出口型企业增加在新 能源发电富集省份的直接投资，降低企业相关税费支出，并满足高端供应链对产品碳足迹的要求。 拿铝材来看，2024年中国铝材出口626.7万 ...

重塑电力系统生态，赋能双碳目标攻坚 近日， 国家发展改革委、 国家能源局 联合 印发《 关于有序推动绿电直连发展有关事项的 通知》 文件 （以下简称 "文件"），以电力体制改革思维破解高比例新能源消纳难题，为加快构建新型电 力系统、加速实现"双碳"目标提供了精准政策工具。 一、突破传统电网架构模式，构建源荷直连的电力新生态 从 "网为枢纽"到"源荷协同"的范式转型。 传统电力系统依赖 "源-网-荷"三级架构，电站型电源 需经公共电网中转后供电用户，这是由传统电源技术模式所决定的，远离负荷中心的电源通过升压 接入电网、经电网传输后再降压供电是科学的。但这种模式在保障系统安全运行的同时，也导致了 电网投资的增加与调度压力的累积。随着新能源技术与智能电网技术的成熟，新能源与负荷集群的 空间耦合度显著提升，新能源直连也不再有技术障碍。文件明确允许新能源直连用户，这一突破能 防止因电网环节的容量限制对新能源发电和用户用电需求形成双向制约，从而提升新能源的消纳率 ，也能 通过直连缩短电力流路径，有效降低网损。 绿电直连 政策创新： 用户侧灵活性资源的深度激活。 建立 "以荷定源+双向互动"调节机制：一方面，根据直连用户负 ...

绿电直连迈入制度化发展新阶段 三、 明确安全与经济责任 绿 电 直连项目涉及的安全与经济责任既包括绿电直连项目内部责任，又包括绿电直连项目与公共 电网之间的责任。其中，绿电直连项目与公共电网之间的权责争议较大。目前，各地探索实践的大 部分绿电直连项目为并网型项目，需要接入公共电网，由公共电网保障项目用电的安全、可靠和稳 定。而绿电直连项目内部新能源发电带来的波动性可能加剧公共电网安全保供难度，因此，亟需进 一步厘清二者之间的 "责、权、利"边界。为此，《通知》明确提出并网型绿电直连项目与公共电网 按产权分界点形成清晰明确的安全责任界面，各自在安全责任界面内履行相应电力安全风险管控责 任。由绿电直连项目主体自主申报并网容量，并通过协商方式与电网企业确定并网容量以外的供电 责任和费用。 四、 完善市场与价格机制 绿电直连 通过构建新能源发电侧与电力用户侧的 连接 通路 ，实现了电力供给的全流程物理溯源 ，不仅有助于提升新能源消纳和绿电供给水平、降低外向型企业产品碳足迹，也为分布式发电、虚 拟电厂、智能微电网等电力领域新型经营主体创造了新应用场景，为电力系统 "源网荷储"深度融合 开辟了新路径。 近期多地陆续开展绿 ...

板块方面，有色金属、民爆、农药、海南等板块涨幅居前；美容护理、IP经济、稳定币概念等板块跌幅 居前。 盘面热点 盘面上，化工、有色等周期股逆势活跃，盛达资源等涨停。算力概念股一度冲高，美利云等涨停。ST 板块震荡走强，ST百利等10余股涨停。下跌方面，稳定币概念股集体调整，雄帝科技跌超10%。 个股方面，上涨股票数量超过2600只，逾60只股票涨停。 机构观点 巨丰投顾：周五市场震荡运行，贵金属板块涨幅居前。当前海外风险因素放缓而国内基本面整体修复之 下，市场中期向好趋势依旧，但波段上仍有不确定性。建议继续关注高景气度的半导体、消费电子、人 工智能、机器人、低空经济等领域的增量机会。 新华财经北京6月6日电（王媛媛）周五A股三大指数震荡整理，沪指微幅收涨，深成指和创业板指飘 绿。截至收盘，沪指报3385.36点，涨0.04%，成交4527亿元；深证成指报10183.70点，跌0.19%，成交 6993亿元；创业板指报2039.44点，跌0.45%，成交3229亿元。沪深两市全天成交额1.15万亿元，较上个 交易日缩量1384亿元。 消息面上 摩根士丹利策略师预计未来6-12个月中国股票将吸引更多资金流入 摩根 ...

截至2025年6月6日 13:58，国证绿色电力指数上涨0.31%，成分股湖南发展涨停，三峡水利上涨1.32%，大唐发电上涨1.26%，华能国际上涨1.25%，国电电力 上涨1.09%。绿色电力ETF(159625)红盘震荡。 流动性方面，绿色电力ETF盘中换手3.17%，成交1083.31万元。拉长时间看，截至6月5日，绿色电力ETF近1月日均成交1932.35万元。 规模方面，绿色电力ETF近3月规模增长6555.78万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一。份额方面，绿色电力ETF近1周份额增长200.00万份，实 现显著增长，新增份额位居可比基金第一。 据国家能源局披露，截至今年4月底，我国可再生能源发电装机达到20.17亿千瓦，同比增长58%；风电、光伏、核电装机达到15.3亿千瓦，历史性超过火电 装机。 中信证券研报指出，《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》为国家层面首个涉及绿电直连的政策许可及规范；推出绿电直连政策，有助于新能源就 近消纳、满足用户实际绿电需求以及实现终端用户降本等多重目的；政策兼顾公平及效率，直连项目需要承担输配电费及系统运行费用等，但也可通过减少 并网容量需求等方式 ...