Group 1 - The Ministry of Finance's injection into state-owned banks, along with multiple bids for reverse repos and MLF, effectively improves funding prices and supports the recovery of real demand [1] - The expectation of a reserve requirement ratio (RRR) cut this month indicates that the market still has a demand for rebound [1] Group 2 - The European Central Bank released the minutes of the March monetary policy meeting [2] - U.S. stock markets opened lower but closed higher, with the Dow Jones Industrial Average rising by 235.36 points, or 0.56%, to 42225.32 points [4] - The Nasdaq and S&P 500 also saw gains of 0.87% and 0.67%, respectively, before experiencing a drop after the announcement of tariffs [4] Group 3 - International oil prices rose slightly, with WTI crude oil increasing by 0.72% to $71.71 per barrel, and Brent crude oil up by 0.62% to $74.95 per barrel [5] - Gold prices reached a new historical high, with COMEX gold futures rising by 0.67% to $3166.20 per ounce [5] Group 4 - The State Council issued opinions on improving price governance mechanisms, aiming to eliminate policies that hinder market competition and establish a reasonable price level based on supply and demand [6] - In March, A-share new account openings reached 3.0655 million, a year-on-year increase of 26.67% compared to March 2024 [6] Group 5 - Domestic retail prices for gasoline and diesel were raised, with 92-octane gasoline increasing by 0.18 yuan per liter [7] - The People's Bank of China in Shanghai issued guidelines to enhance financial support for consumption, particularly in large consumer sectors [7] Group 6 - President Trump announced a 25% tariff on imported cars, effective April 3, indicating that cars manufactured in the U.S. would be exempt from this tariff [8] Group 7 - The U.S. ADP employment report showed an increase of 155,000 jobs in March, up from 77,000 in the previous month [9] Group 8 - Kweichow Moutai reported a 15.71% increase in revenue to 170.9 billion yuan and a 15.38% increase in net profit to 86.228 billion yuan for 2024 [10] - New Hope expects a net profit of 430 million to 500 million yuan for Q1 2025, recovering from a loss of 1.934 billion yuan in the same period last year [11] Group 9 - Dazhu CNC is exploring the issuance of H-shares to enhance its global strategy and brand influence [12] - WuXi AppTec sold 50.8 million shares of WuXi AppTec Holdings, generating an investment income of approximately 1.847 billion yuan [14] Group 10 - Limin Co. is currently operating at full capacity for its product due to overseas demand and has paused new price quotes [15] - Oriental Securities remains optimistic about Chinese assets despite global risks, highlighting improvements in PMI and the potential for market rebounds [16]

首席点评：逆周期调控加码 国务院总理李强在北京出席中国发展高层论坛2025年年会开幕式并发表主旨演讲。李强表示，将实施更 加积极有为的宏观政策，进一步加大逆周期调节力度，必要时推出新的增量政策，为经济持续向好、平 稳运行提供有力支撑。深化经济体制改革，不断推进全国统一大市场建设，着力打通经济循环的堵点卡 点，为各类经营主体进一步营造良好发展环境。中国钢铁工业协会副会长姜维表示，供需失衡是当前影 响行业发展的主要矛盾。控产、行业自律减产都是权宜之计。切实关闭新增产能入口，尽快畅通落后产 能退出渠道，才是解决当前行业主要矛盾的关键。 一、当日主要新闻关注 1）国际新闻 世贸组织总干事伊维拉近期发表《美国是贸易大赢家》一文，以详实的数据和分析，揭示了被美方刻意 掩盖的真相，即美国不仅是全球贸易体系的受益者，更是在服务贸易领域占据绝对优势，美国所谓 的"贸易吃亏论"根本站不住脚。 2）国内新闻 国务院总理李强在北京出席中国发展高层论坛2025年年会开幕式并发表主旨演讲。李强表示，将实施更 加积极有为的宏观政策，进一步加大逆周期调节力度，必要时推出新的增量政策，为经济持续向好、平 稳运行提供有力支撑。深化经济体制改革， ...

南方财经全媒体集团全国两会报道组 作 者丨周潇枭 编 辑丨张星 3月5日，十四届全国人大三次会议开幕会举行，国务院总理李强作政府工作报告。 政府工作报告指出，2 0 2 5年经济增长预期目标为5%左右，既是稳就业、防风险、惠民生的需 要，也有经济增长潜力和有利条件支撑，并与中长期发展目标相衔接，突出迎难而上、奋发有 为的鲜明导向。 政府工作报告指出，要实施更加积极的财政政策，实施适度宽松的货币政策。政府工作报告还 对今年的重点工作进行部署，包括大力提振消费、提高投资效益，因地制宜发展新质生产力， 深入实施科教兴国战略，推动标志性改革举措加快落地，扩大高水平对外开放，有效防范化解 重点领域风险等。 完成5%左右的增长目标有哪些支撑条件？如何看待更加积极的财政政策和适度宽松的货币政 策组合？如何大力提振消费？如何提高投资效益？有哪些重点产业赛道值得关注？当前应推动 哪些重点改革事项落地？带着这些问题2 1世纪经济报道记者专访了中国宏观经济研究院院长 黄汉权。 黄汉权。资料图 以新质生产力为驱动的发展态势在逐步形成 《2 1世纪》 ：2 0 2 4年我国G D P规模接近1 3 5万亿元，同比增长5 %。如何看待中 ...

文/中国银河证券首席经济学家、研究院院长 章俊 、 中国银河证券首席宏观分 析师 张迪 、 中国银河证券宏观经济分析师 詹璐、聂天奇、吕雷、赵红蕾 ， 中 国银河证券宏观经济分析师助理 铁伟奥 2 0 2 5年3月5日，十四届全国人大三次会议开幕，李强总理在政府工作报 告中对全年工作做出全面部署。我们认为，面对外部较大不确定性，中国 的选择是——"消费稳当下，科技赢未来"，以消费提振畅通经济循环，以 科技创新引领产业发展。即使外部冲击超预期，我们还可以根据形势变化 动态调整政策，及时对冲、从容应对，达到"攻守兼备"的状态。 2025年3月5日，十四届全国人大三次会议开幕，李强总理在政府工作报告中对全年工作做出全面部署。我们认为，政府工作报告整体上落实了中央经济工作会 简言之，面对外部较大不确定性，中国政府的选择是——消费稳当下，科技赢未来。一方面，全方位提振内需，尤其重视消费，政策明确支持的消费行业盈 利有望持续改善；另一方面，科技强国、自主可控依然是发展主线，人工智能、机器人等相关产业链仍处在"顺风"发展环境当中。 经济增长目标总体符合预期，物价目标下调为2% 政府工作报告将GDP增长目标设定为5%左右，总 ...

正视困难问题的同时，《报告》强调"经济长期向好的基本趋势没有改变也不会改变"，指出我国有制度优势、 资源条件、治理机制、增量空间四大优势，"要坚定发展信心"。 3月5日，国务院总理李强作政府工作报告（以下简称《报告》），回顾2024年工作，研判当前形势，提出2025 年经济社会发展总体要求和政策取向，并部署重点工作任务。 一、形势判断：变局加速演进，长期向好不变 《报告》首先回顾2024年工作成绩，认为"稳"的态势巩固延续，"进"的步伐坚实有力，尤其是在"926一揽子增 量政策"为代表的宏观调控优化推动下，经济明显回升，社会信心有效提振，全年经济运行呈现前高、中低、 后扬态势，成绩来之不易。 关于今年形势研判， 相较去年末中央经济工作会议， 对外部环境带来的冲击着墨更多。 从国际看，总体判断 是更趋复杂严峻，可能对我国贸易、科技等领域造成更大冲击。一方面，多边经贸规则面临挑战，阻碍国际经 济循环；另一方面，地缘政治关系紧张，影响全球市场预期和投资信心，加剧国际市场波动。近期特朗普施政 动作频繁，在关税、外交、移民、能源等多领域推行新政，给全球政经局势带来很大不确定性。从内部 看，"经济回升向好基础还不稳固"， ...

南方财经全媒体集团全国两会报道组 作 者丨周潇枭 编 辑丨陈洁 3月5日，十四届全国人大三次会议举行开幕会，国务院总理李强作政府工作报告。 政府工作报告指出，2 0 2 5年经济增长预期目标为5%左右，既是稳就业、防风险、惠民生的需 要，也有经济增长潜力和有利条件支撑，并与中长期发展目标相衔接，突出迎难而上、奋发有 为的鲜明导向。居民消费价格涨幅2%左右，目的在于通过各项政策和改革共同作用，改善供 求关系，使价格总水平处在合理区间。 政府工作报告明确，要实施更加积极的财政政策，实施适度宽松的货币政策。政府工作报告对 今年重点工作进行部署，包括大力提振消费，提高投资效益，因地制宜发展新质生产力，深入 实施科教兴国战略，推动标志性改革举措加快落地，扩大高水平对外开放，有效防范化解重点 领域风险等。 如何看待今年5%左右目标的设定？为何强调推动价格处于合理区间？如何大力提振消费？当 前应推动哪些标志性改革举措落地？如何有效地防范化解地方债务风险？带着这些问题，2 1 世纪经济报道记者专访了全国政协委员、中共中央党校（国家行政学院）教授韩保江。 《2 1世纪》： 面对外部环境的较高不确定性，今年完成5 %左右的目标是 ...

撰文 / 牛跟尚 设计 / 师 超 3月5日上午，十四届全国人大三次会议会前举行首场"代表通道"。全国人大代表、小米集团创始人、董事长兼CEO雷军第一个回答记者提问，为小米和 小米汽车广而告之。 9时开始，国务院总理李强在第十四届全国人民代表大会第三次会议上做《政府工作报告》（以下简称报告），时长60分钟，全文约17860字。报告三大 部分中前后两部分均提到汽车，还提到提振消费、综合整治"内卷式"竞争以及鼓励外资、对外投资等事项。 报告第一部分——2024年工作回顾，有关"进"的表述提到，高技术制造业、 装备制造业增加值分别增长8.9%、7.7%，新能源汽车年产量突破1300万 辆。 这一部分还提到，生态环境质量有新改善，地级及以上城市细颗粒物 (PM2.5 ) 平均浓度下降2.7% , 优良天数比例上升至87.2% 。 报告提到，党中央和国务院加力支持"两新"工作。2024年8月，财政部明确安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持重点领域设备更新，进一 步提升地方消费品以旧换新的能力。 报告提到激发数字经济创新活力，持续推进"人工智能＋"行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广 ...