Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Anhui Heli, with a target price of 17.21 CNY [5][2] Core Views - The company faces high costs that are squeezing some profits, but its internationalization and industrial chain layout continue to inject development momentum [1] - Revenue for 2024 is projected to be 17.33 billion CNY, a slight increase of 1% year-on-year, while net profit is expected to be 1.32 billion CNY, reflecting a minimal growth of 0.2% [10] - The company is expanding its overseas strategy, with significant growth in exports and overseas revenue, which accounted for 40% of total revenue in 2024 [10] - The company is enhancing its industrial chain layout by investing in smart logistics and reducing related transactions through acquisitions [10] Financial Summary - Revenue and profit figures for 2023 and projections for 2024-2027 are as follows: - 2023 Revenue: 17.156 billion CNY, 2024 Revenue: 17.325 billion CNY (1% growth) - 2024 Net Profit: 1.32 billion CNY, 2025 Net Profit: 1.442 billion CNY (9.3% growth) [4][10] - The gross margin for 2024 is expected to be 23.46%, an increase of 2.84 percentage points year-on-year [10] - The company’s net profit margin for 2024 is projected at 7.6% [4][10] - The company’s earnings per share (EPS) for 2024 is estimated at 1.48 CNY, with a gradual increase to 2.02 CNY by 2027 [4][10]

豫地英才聚商都，智绘中原新胜景！ 就2025年业绩增长预期，何军介绍，2025年度公司各业务模块重点工作如下： （1）流体板块液压软管及总成在做优做强现有产品业务的基础上，重点做好超高压树脂软管、化学管 等高附加值产品的性能优化市场开拓，同时加快推进核电软管、数据中心液冷软管等新产品项目验收、 批量生产及市场开拓相关工作；工业软管及总成在做好已有产品（如酸化压裂软管）国内外市场开拓的 基础上，重点推进以海洋跨接软管为代表的API 17K系列产品的产线建设、市场推广工作，同时加大大 长度酸化压裂软管的市场开拓工作； （2）材料板块则通过优化青岛研发体系与漯河产业化落地协同发展，加速长链尼龙循环应用、树脂改 性、特种橡胶等高分子材料项目科研转化和落地，提升公司材料板块业务规模； 1.战略规划清晰。公司积极布局了高分子材料板块、流体板块、超高压装备及服务板块。围绕上游材 料、中游核心零部件、下游成套装备、后端装备服务应用。产业链齐全，能较好的参与市场竞争。公司 将积极围绕主营业务不断完善产业链布局，不断进行产品前瞻性布局； 2.科技研发体系布局完善。公司围绕三大板块布局了青岛高分子材料研发机构、郑州超高压装备研发机 ...

5月22日，第二十一届中国（深圳）国际文化产业博览交易会（以下简称文博会），在深圳国际会展中 心拉开帷幕。文博会期间，作为广东、广州文化产业展团的代表企业，咏声动漫携旗下多部重量级原创 动漫作品及系列IP衍生品亮相，吸引大批展商和观众关注。 展位现场 此外，咏声动漫在广东重点文化产业项目签约活动中，分别与京东贸易、名创优品达成重要合作，构建 动漫全产业链生态，赋能广东文化产业高质量发展。 5月22日下午，在广东重点文化产业项目签约活动中，咏声动漫分别与京东贸易、名创优品达成重要合 作。据介绍，咏声动漫与京东贸易的合作，将以国民级IP"猪猪侠"为核心，通过打造系列潮玩爆品、创 新IP场景化运营模式、构建线上线下全渠道营销生态、探索数字化营销等新玩法，共同推动潮玩产业升 级。而与名创优品的合作，则依托名创优品全球供应链和7000+门店网络，让咏声动漫旗下IP衍生品快 速触达年轻消费者，打造潮玩零售新增长点。 从"文化输出"到"产业输出"，广东文化产业正在实现质的飞跃。从潮玩盲盒到主题特展，从线下快闪店 到线上互动内容，咏声动漫通过"内容+产业"IP运营策略，将IP从屏幕延伸至生活场景，构建起一个相 互促进、协同发 ...

编号：2025-012 | | 特定对象调研 □分析师会议  | | | --- | --- | --- | | | □媒体采访 □业绩说明会 | 投资者关系活动 | | | □新闻发布会 □路演活动 | 类别 | | | □现场参观 | | | | 其他 | | | | 民生证券：刘海荣 | 参与单位名称及 | | | | 人员姓名 | | | 年 月 日 （周四）下午 2025 5 22 13:30~14:30 | 时间 | | | 公司 会议室 401 | 地点 | | | 董事、财务总监：刘希芬 | 上市公司接待人 | | | 副总经理、董事会秘书：李政良 | | | | 新能源事业部生产运营分部副部长：周强 | 员姓名 | | | 1.公司是否有利用现有资源开展新能源储能项目研究？ | | | | 答：昆明安宁 350MW 压缩空气储能示范项目已完成项目备案 | | | | 及可研评审，并已向云南省能源局申报云南省能源领域首台 | | | | （套）重大技术设备项目，正在履行立项报批程序。谢谢！ | | | | 2.2024 年天然气亏损多少？主要的亏损原因是什么？ | 投资者关系活动 | | ...

Group 1 - The company has stated that recent changes in the international trade environment have had a limited impact on its business, with tariffs being manageable [2] - The company is enhancing its operational resilience by accelerating overseas industrial chain layout, with established production bases in Thailand, South Korea, and France [2] - Significant progress has been made in the company's three major sectors: tungsten-molybdenum, rare earth, and energy new materials, with multiple projects either completed or underway [2] Group 2 - In the tungsten-molybdenum sector, six projects, including the production line for Jiujiang Jinlu blades and the tungsten oxide production base in South Korea, have been put into operation [2] - The rare earth sector has completed the acquisition of a rare earth mine in Laos and is steadily implementing various magnetic materials and recycling projects [2] - The energy new materials sector is expanding production in locations such as Fujian, Sichuan, and France, with ongoing capacity expansion for ternary precursors and lithium iron phosphate [2] Group 3 - The company is committed to protecting investor rights through standardized governance mechanisms, with plans for five shareholder meetings in 2024, over half of which will have participation from minority shareholders [2] - The company has distributed a total of 1.786 billion yuan in dividends over the past five years, with a planned dividend payout ratio of 38.59% for 2024 and a mid-term dividend implementation planned for 2025 [2] - Independent directors have consistently fulfilled their supervisory responsibilities, with information disclosure receiving an A rating from the Shanghai Stock Exchange for six consecutive years [2] Group 4 - In business expansion, the company has achieved mass production of tungsten wire with a diameter of 28μ and is constructing a production line with an annual output of 100 billion meters [3] - The rare earth permanent magnet materials are being rapidly deployed in new scenarios such as humanoid robots, with a 5000-ton magnetic material project in Baotou expected to be operational in the second half of 2025 [3] - The company is simultaneously advancing the divestment of its real estate business, having transferred part of its equity in Xiamen Tengwang Pavilion, with future capital expenditures focused on integrating the tungsten and rare earth supply chains and technology research and development [3]

在加工环节，老乡鸡的两个中央厨房可以通过自动化生产线实现菜品标准化，日均处理食材能力达千万 级，支撑全国门店的稳定供应。老乡鸡还在全国有8个配送中心、多条配送线路，将安全放心的食材送 达全国门店。这种垂直整合模式不仅为万店目标奠定了基础，更通过全程可追溯系统保障食品安全，提 升了供应链的透明度和可控性，将进一步扩大加盟优势。 数字化赋能，精准触达年轻客群 中式快餐连锁品牌老乡鸡向港股发起冲击，受到了不少投资者和消费者的关注。今年年初，老乡鸡在港 交所递交招股书，拟在香港上市，中金公司、海通国际为联席保荐人。若成功上市，老乡鸡有望成 为"中式快餐第一股"，不仅为自身发展注入强劲动力，也将为中式快餐行业带来新的希望，为其他餐饮 企业提供借鉴。 全产业链布局，筑牢发展根基 作为中国发展迅速的中式快餐品牌，老乡鸡自2003年创立以来，便逐步构建起覆盖养殖、加工、配送、 门店销售的全产业链体系。目前，老乡鸡拥有3个养殖场，年提供数百万羽肥西老母鸡，确保食材原材 料可控。 为了进一步保障核心食材品质，老乡鸡还自建3.2万亩农场。今年，农场里的万亩油菜花田已经翻耕下 地做绿肥。老乡鸡种菜用的水来自大别山水源，属于国家二级水 ...

黄金珠宝：新消费引领，金价共振 20250520 摘要 美国政策对美元信用及其影响有哪些？ 美国政策尤其是特朗普政府的一些做法可能进一步影响美元信用。例如限制全 球贸易政策不仅限制了贸易本身，也限制了全球对美元需求。如果大家对美国 政府信任感下降，会导致美债实际利率上行、汇率贬值以及黄金价格上涨。同 时其他国际货币如日元、欧元、英镑也会受益。因此，需要关注特朗普政府哪 些政策可能进一步削弱美元信用，从而推动这些变化。 全球产业链布局变化对未来投资有什么启示？ • 全球产业链布局变化，受中美贸易关系及地缘政治影响，不再仅考虑经济 因素，国家间关系稳定性成为重要考量，推动对黄金等避险资产的需求。 • 美国政策，如冻结外储和贸易限制，削弱美元信用，促使各国增加对黄金 的依赖，未来货币体系或将分化，黄金作为保值资产的重要性凸显。 • 尽管中美贸易关系及俄乌冲突可能缓解，但黄金价格上涨的宏观逻辑未变， 黄金定价需置于全球宏观变局和历史周期下考量。 • 美国作为全球中央银行，通过贸易赤字发行美元，关税政策破坏全球贸易 和货币体系，可能导致美债利率上升、美元贬值，利好黄金及其他国际货 币。 • 黄金定价框架已变，不再紧盯美 ...

证券研究报告 | 公司深度报告 2025 年 05 月 20 日 司太立（603520.SH）更新深度 底部有望走出经营拐点，朝大满贯造影剂供应商迈进 消费品/生物医药 经历近年碘价高企与 CAPEX 投入的压力期，司太立坚持"造影剂全产业链布 局"战略，有望跨越产能瓶颈，带来盈利能力修复，走出经营拐点。 风险提示：原材料价格、政策、研发、生产、放量低于预期风险等。 强烈推荐（维持） 目标估值：NA 当前股价：9.18 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 438 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 438 | | 总市值（十亿元） | 4.0 | | 流通市值（十亿元） | 4.0 | | 每股净资产（MRQ） | 6.0 | | ROE（TTM） | -1.8 | | 资产负债率 | 57.5% | | 主要股东 | 胡健 | | 主要股东持股比例 | 10.56% | 股价表现 相关报告 1、《司太立（603520）—原料药制剂 一体化快速兑现，碘价有望逐步回落 贡献利润弹性》2024-06-04 2、《司太立（603520）—造影剂行业 具备长期发展空间，定增审核通过， ...

5月19日，国内血液净化行业领军企业——威高血净登陆沪市主板，叩响资本市场大门。 这一里程碑事件，不仅是威高血净二十余年深耕血液净化领域的成果彰显，也标志着中国血液净化产业 在全球舞台上迈出了关键一步。近日，威高血净总经理张存明接受了上海证券报记者专访，深入解读公 司的发展历程、创新成果与未来蓝图。 全产业链布局：二十年磨一剑 威高血净的发展历程，堪称一部中国血液净化行业自主创新与崛起的奋斗史诗。 "2005年，公司首个血液透析器产品获批上市。"张存明回顾道，这是由公司自主研发的透析器产品，也 是公司的核心产品。 该产品从纺丝、拉膜到组装，均实现了自主生产，标志着威高血净在血液透析领域耗材布局的初步完 成。在此之前，国内血液透析耗材市场几乎被进口品牌所垄断，威高血净的这一突破，为国内产品打破 进口垄断局面拉开了序幕。 此后，随着血液透析被纳入国家医保范畴，这一政策利好不仅为广大终末期肾病（ESRD）患者带来了 福音，也为威高血净的快速发展注入了强大动力。随着医保覆盖范围的扩大，市场对血液透析产品的需 求呈现爆发式增长，威高血净敏锐地捕捉到这一市场机遇，迅速加大生产投入，提升产品质量与产能， 以满足日益增长的市 ...

厦门厦钨新能源材料股份有限公司 第二届独立董事专门会议第九次会议决议 （二）审议通过《关于收购厦门钨业股份有限公司所持赣州市豪鹏科技有 限公司 47%股权的议案》 表决结果为：3 票赞成、0 票反对、0 票弃权 独立董事认为：公司本次交易有助于推进落实公司战略规划，完善公司产业 链布局，进一步提升公司综合竞争力和持续发展能力。本次关联交易不存在损害 公司及其他股东特别是中小股东利益的情形。因此，我们一致同意将该议案提交 公司董事会审议，关联董事应按规定予以回避表决。 二、独立董事专门会议审议情况 经与会独立董事认真审议，本次会议以签署书面表决票的表决方式逐项表决 通过了以下决议： （一）审议通过《关于收购厦门钨业股份有限公司海沧分公司二次资源制 造部相关业务资产组的议案》 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权 独立董事认为：公司本次交易有助于推进落实公司战略规划，完善公司产业 链布局，进一步提升公司综合竞争力和持续发展能力。本次关联交易不存在损害 公司及其他股东特别是中小股东利益的情形。因此，我们一致同意将该议案提交 公司董事会审议，关联董事应按规定予以回避表决。 一、独立董事专门会议召开情况 厦门厦 ...