氧化铝价格走势研判 20250517 从三月底全行业开工水平 9,360 万吨，到目前 8,650 万吨区间，这一变化主要 源于多方面因素。三月份初期山西奥凯达铝业和森泽铝业因高价矿或自采矿不 足开始点式减产，但大型集团未有新进展。3 月下旬信发减少进口矿使用比例， 自主调整产能；4 月下旬国有集团企业在山西和河南两大四小工厂减产；5 月 第一周山西、山东和云南工厂受波及，全行业出现较大动荡。这些因素导致国 有集团企业在现货市场上购买紧张程度爆发，从而形成当前供应偏紧状态。 氧化铝生产成本上升的原因是什么？ 摘要 • 氧化铝行业经历供应过剩到偏紧的转变，主要由于 3 月底至 5 月初期间， 山西奥凯达、森泽铝业及信发等企业陆续减产，国有集团企业也调动产能， 导致现货市场供应紧张，全行业开工水平从 9,360 万吨降至 8,650 万吨。 • 氧化铝生产成本持续上升，主要受矿石结构成本波动影响。国产矿供应紧 张导致进口矿使用增加，矿石价格从 1,460 元上涨至近 2000 元。各区域 成本差异显著，云南成本最低，广西成本较高，使用进口矿的企业成本与 山东沿海地区接近。 • 几内亚铝土矿价格下降至 70 美元/ ...

，我们来分析N650炭黑的需求走势。随着国内外橡胶、塑料、油墨、涂料等行业的持续发展，炭黑需求量逐渐增加。在橡胶工业中，炭黑是一种不可或缺 的添加剂，可以提高橡胶制品的强度、硬度和耐磨性。而随着汽车、轮胎、工程机械等行业的快速发展，橡胶制品的需求也在增加，进一步推动了炭黑市场 的需求。，随着国内消费者对环境保护的重视程度不断提高，新能源汽车的推广和应用也对橡胶制品的需求带来了新的增长点。 在塑料工业中，炭黑被广泛应用于聚乙烯、聚丙烯等塑料制品中，可以起到增加黑度、提高制品强度和耐候性的作用。随着国内塑料行业的高速发展，炭黑 的需求也有所增加。，在油墨和涂料行业中，炭黑是重要的着色剂和填料，也在增加对炭黑的需求。，各行业对炭黑的需求量在不断增加，为炭黑售价的稳 定提供了有力支撑。 针对N650炭黑售价的制定，供需平衡是关键。供应商应密切关注市场需求变化，合理安排生产计划来满足市场需求。同时，加强与下游行业的合作，建立 长期稳定的供应关系，提高供应链的效率。对于需求方来说，应及时了解市场价格变化，根据市场需求和预期走势进行采购，以降低采购成本。 ，政府的宏观调控也对炭黑售价制定起到了一定的影响。政府可以通过减少进 ...

烧碱：后期仍有压力 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin023887@gtjas.com 【基本面跟踪】 烧碱基本面数据 09合约期货价格 山东最便宜可交割 现货32碱价格 山东现货32碱折盘面 基差 2567 830 2594 27 2025 年 5 月 16 日 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货 【现货消息】 山东地区主要氧化铝厂家采购 32%离子膜碱自 5 月 16 日起价格上调 15 元/吨，执行出厂 760 元/吨。 【市场状况分析】 短期下游补库支撑，烧碱现货价格出现反弹，尤其氧化铝新产线投产的灌槽需求较大，使得山东某氧化 铝企业的烧碱库存持续下滑，导致其上调采购价，不过厂家并未跟随涨价，魏桥与山东市场价价差收敛，利 空烧碱。烧碱未来仍是高产量的格局，考虑到二季度烧碱处于需求淡季，下游补库过后，后期仍需压缩利润， 供应减产才能使得供需平衡。 需求层面，氧化铝虽然新增产能投放导致短期需求上升，但利润亏损导致厂家检修、停产较多。非铝需 求普遍偏弱，中美阶段性和解导致未来存在抢出口的行情，粘胶短纤、印染等行业短期需求或环比回升。今 年的出口方向仍能对烧碱起到很强支撑，但主要 ...

在城市发展的宏大叙事中，土地拍卖往往是最扣人心弦的章节之一。 土地出让与蚌埠城市发展的紧密联系 从蚌埠的国土空间总体规划来看，2021- 2035年的规划期限，远景展望至2050年，涵盖市域和中心城区两个层次。"三区三线" 的划定为城市发展 设定了清晰的边界和底线。这两宗地块的出让，正是在遵循城市规划的大框架下进行的。它们作为居住用地，将在满足城市居住需求的同时，不 突破城镇开发边界，并且在生态保护和耕地保护的原则下有序开发。 5月29日，蚌埠即将迎来两场备受瞩目的涉宅用地拍卖，蚌挂（2025）8号和蚌挂（2025）9号地块将登上拍卖舞台。这不仅是土地资源的交易， 更是蚌埠城市发展蓝图上的关键落笔，预示着这座淮河之畔的城市又将迈出新的发展步伐。 今天，就让我们一同聚焦这两宗地块，探寻其背后所蕴含的城市发展机遇与潜力。 NO.1|壹 5月29日，蚌埠拍卖两宗涉宅用地 蚌挂（2025）8号地块位于高新区高新路南侧、迎河路西侧，出让面积78059.83平方米，为居住用地。其规划条件颇为引人关注，容积率≤1.5（防 护绿带不参与容积率计算），建筑密度≤32%，绿地率≥40%。起始价24589万元，保证金4918万元， ...

（阎晓宇） 本周多晶硅企业开始有一定量的签单，价格小幅下滑。 n型复投料成交价格区间为 3. 6 0-4. 1 0 万元 / 吨，成交均价为 3. 86 万元 / 吨，环比下降 1.53 % ； n 型颗粒硅成交价格区间为 3. 5 0-3. 7 0 万元 / 吨，成交均价为 3. 6 0 万元 / 吨，环比 持平 ； p 型多晶硅成交价格区间为 3. 0 0-3.50 万元 / 吨，成交均价为 3. 1 3 万元 / 吨，环比下降 3.10 % 。 造成本周多晶硅市场价格出现小幅下跌的主要原因依旧为库存存量过大及下游产品价格快速下 跌两方面。从行业库存的角度来看，目前月度勉强能达到供需平衡的状态，若后续下游开工持续下 滑，硅料端由于产线调整不灵活，很有可能出现月度累库的情况。从下游企业角度看，在前两月签 单数量较小的前提下，本月应有一定幅度的补库，但由于前期下游产品价格剧烈下降，出于避险心 态考虑，大批量签单较为谨慎，可能会采取高频率、小批量采购多晶硅的策略， 这种小规模采购会 带来相对行业平均更高的价格，将减缓多晶硅价格下跌幅度。 截至本周已有 2家企业进入停产检修状态，在产企业数量减少至11家。据统计， ...

原油燃料油日报：中美贸易谈判进展顺利，原油维持反弹态势 一、日度市场总结 需求端： 原油期货市场日度总结（2025年05月09日） 数据变化分析 价格走势：中国SC原油期货价格显著走高，5月9日报472.4元/桶，较前日上涨 2.47%，盘中波动区间为[458.9, 472.4]，显示短期买盘活跃；WTI和Brent期货 价格维持稳定，分别持稳于60.28美元/桶和63.12美元/桶。 价差变化：SC-Brent价差大幅走强至2.07美元/桶（+250.85%），SC-WTI价差 同步扩大至4.91美元/桶（+43.15%），反映SC相对外盘溢价显著提升；Brent- WTI价差维持2.84美元/桶不变，表明欧美市场供需结构稳定；SC连-连3价差小 幅上扬至15.5元/桶（+6.9%），近月合约支撑增强。 供需及库存分析 供给端： OPEC+政策延续：OPEC+于5月会议宣布维持现有减产协议，但俄罗斯计划小 幅提高6月出口量，引发市场对供应松动的担忧。 美国产能扩张：贝克休斯钻井数连续三周回升至620台（资讯未提及具体数值但 趋势存在），页岩油产量或逐步释放。 地缘风险扰动：中东局势紧张（资讯提及伊朗油轮遇袭 ...

铝的预期与兑现 20250511 摘要 • 预计 2025 年铝利润中枢略低于 2024 年，全球铝过剩量因关税问题从 13 万吨增至 62 万吨，成本维持在 16,000-17,000 元/吨，氧化铝投产过剩 压力犹存但下行空间有限，需警惕无财政刺激下铝价和利润承压风险。 • 国内铝市场利润边际变化受进口铝锭、废铝利润及实际缺口影响，长周期 内冶炼厂均可盈利，但盈利水平受多种因素影响。铝加工费差和进口利润 波动更能反映市场需求边际变化，需关注终端需求和技术进步对有色金属 需求的拉动作用。 • 制造业企业对货币政策敏感度降低，更关注新订单和实际需求扩张。出口 对铝市场影响显著，宁波港运价指数领先铝利润约两个月，但关税冲击已 影响出口板块，包括家电等间接出口。 • 宏观层面，预计未来铅消费增速放缓，内容品、包装等板块收益增长预期 下调至 4%左右，海外制造业投资不确定性增加，出口增长预期下调至负。 汽车行业超季节性扩张，预计拉动铝消费约 6%，电网建设预计增幅为 6%。 Q&A 从长期角度来看，铝市场的供应和利润预期如何？ 铝作为一种优质品种，从长期角度来看存在供应端约束。短期内，由于关税冲 击，铝的利润可能承 ...

金信期货日刊 2 0 2 5 / 0 5 / 0 9 本刊由金信期货研究院撰写 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 热点聚焦 1.从基本面来看，当前氧化铝市场仍处于过剩格局 ，尽管5月8日价格上涨，但前期价格重心下移， 此前现货端企稳反弹部分源于北方电解铝产区补库。目前市场依赖供给缩减来平衡供需，但周度产 量数据显示供应缩减力度并不显著。而且，市场预期全年矿端供给大概率趋向宽松，几内亚矿产出 速率今年快于去年，近期还有低价成交消息，成本塌陷弱化供应减量逻辑。 2.从技术面分析，此前氧化铝期货呈近强远弱的BACK结构，主力合约在2870--2670区间震荡 。5月 8日的上涨是否能打破原有震荡格局有待观察。若后续不能持续放量上涨并突破关键压力位，很可能 只是反弹。 3.此次上涨或因短期市场情绪变化、资金炒作，以及河北文丰集团涉嫌相关项目带来供应端扰动。但 在整体过剩格局和矿端供应预期宽松背景下，很难仅凭这一次上涨就判定为反转。后续需关注产能 投放进度 ...

投资者疑虑 投资者对贸易谈判能否取得突破表示怀疑，这种疑虑情绪在周三的油价走势中表现得尤为明显。贸易谈 判的不确定性增加了市场的波动性，投资者在等待谈判结果的同时，对市场的前景感到担忧。这种不确 定性不仅影响了原油市场，也对整体经济前景产生了影响。 美联储的政策影响 美联储周三维持利率不变，但表示通胀和失业率上升的风险加剧。在美联储努力评估特朗普关税政策的 影响之际，这让经济前景更加扑簌迷离。美联储的政策决策对市场情绪产生了重要影响，投资者对未来 的经济走势和市场稳定性保持谨慎态度。 伊朗核协议的希望 供应忧虑缓解 美国副总统万斯在谈到华盛顿与伊朗的会谈时表示，"到目前为止，进展顺利"，并表示将达成一项协 议，使伊朗重新融入全球经济，同时防止其获得核武器。这一消息缓解了市场对供应的忧虑，因为伊朗 是全球重要的石油生产国之一。如果伊朗能够重新融入全球经济，其石油供应将增加，这对原油市场是 一个积极的信号。 周四（北京时间5月8日），美原油交投于58美元/桶附近，油价周三盘中一度站上60美元/桶关口，但因 投资者怀疑贸易谈判能否取得突破，而伊朗与美国达成核协议的希望缓解了供应忧虑，最终收低近 2%。油价周三下跌超 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 棉花早报——2025年5月7日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 棉花： 1、基本面：中美互加大额关税。3月纺织业景气指数回升至52.47%荣枯线上方。 USDA:4月消费调低，库存增加，略偏空。ICAC:4月报预测环比上月增加产量，消费不 变，期末库存略增，略偏空。海关：3月纺织品服装出口同比增12.4%。3月份我国棉花 进口7万吨，同比减少81.4%；棉纱进口13万吨，同比减少31%。农村部4月24/25年度： 产量616万吨，进口150万吨，消费760万吨，期末库存831万吨。偏空。 2、基差：现货3128b全国均价14113，基差1368（09合约），升水期货；偏多。 3、库存 ...