当前，面对快速变化的宏观环境与市场节奏，传统依赖人工经验的投研模式已难以适应资管行业的发展 需求。随着大数据、人工智能、云计算等技术的成熟，以数字化手段重塑投研体系，已成为公募基金实 现高质量发展的必然选择。 近期，永赢基金凭借"五大系统，一体赋能"的数字化投研实践荣获"十四五"全国金融创新优秀案例①。 以数字化手段重塑投研体系，通过科技赋能实现"提智增效"，已成为头部机构在复杂市场中保持领先、 力争为投资者创造稳健回报的必然选择。 据悉，《"十四五"全国金融创新优秀案例集》由证券时报社征集编制，系统梳理了全国范围内在科技、 数字、绿色、普惠等十大维度的金融创新实践，全面呈现了"十四五"时期中国金融业在服务实体经济、 防控金融风险、深化金融改革等重点任务上的探索成果，为国家政策研究与行业实践提供了重要参考。 永赢基金以数字化为核心推动投研体系向"专业化、体系化、平台化、数字化"转型，构建了主动权益、 指数与量化、绝对收益、固定收益四大板块协同的"四轮驱动"业务。公司自2019年起陆续自主研发及合 作建设了牵星、天玑等多套数字化管理系统，至2024年底，系统主体功能已全面建成并持续迭代。2025 年，公司启动A ...

# 读者福利 ， 欢迎留言互动， 12 月 29 日前，平台随机从留言中选取 3 位读者获赠本期推 荐新书！ 01 《赢得输家的游戏：投资者如何长期战胜市场》 [美]查尔斯·D. 埃利斯 著 机械工业出版社 出版 内容简介 教你在长期投资之路上破除陷阱、少走弯路。 对每位希望从股市长期获利的投资者而言，本书是一部值得信赖的权威指南， 被"现代管理学之父"彼得·德鲁克称为"迄今为止关于投资策略和投资管理的佳 作"。在本书中，分享了如何以更低的成本、更小的风险、更少的时间和精力在投 资中取得长期成功，帮助读者在如今这个越来越难以预测的市场中制胜。其核心 在于明确你的投资目标、制定有效的长期策略，并以耐心和决心使市场波动为你 所用，长期坚持执行这些策略。这部经典之作深入剖析了指数投资为何能持续超 越主动投资，在此次全面更新的版本中，埃利斯还新增了关于债券投资、行为经 济学、技术和大数据的章节。 作者简介 查尔斯·D.埃利斯 创立了格林威治合伙公司，这是一家国际战略咨询公司，为全球130多个专业金融 市场的顶尖机构提供服务。他的著名文章《赢得输家相争的比赛》，是一篇开拓 性的论文，发表于《金融分析杂志》，在1975年 ...

本报讯 （记者王宁）2026年是实施"十五五"规划的开局之年，也是迈向全面建设社会主义现代化国家 新征程的关键一年。12月10日至11日，中央经济工作会议深刻分析当前经济形势，系统部署了明年经济 工作的总体要求与重点任务，强调要"持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展 新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市 场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长"，为我国明年经济发展指明了方向、明确了 要求。 三是深化改革创新，推动业务实现新突破。要结合自身资源禀赋，发挥比较优势，推动发展模式从规模 扩张向质量提升转变，加强产品创新、服务探索和业务协同，在细分领域、特色客群、重点领域集中资 源、深耕细作，作出特色，努力实现高质量发展实现新突破。 四是筑牢合规与风险管理底线，合规管理和风险防控取得新成效。要强化全员合规意识，健全完善合规 与风险管理体系，强化子公司各项业务有效管控，不断提高风险识别、预警、防控、化解、处置能力， 确保整体风险可控、可测、可承受。 五是厚植文化底蕴，推动文化建设焕发新气象。要积极培育中国特色金融文化，结合"合规、诚信 ...

本报讯 （记者王宁）明年是"十五五"规划的开局之年，做好经济工作至关重要。刚刚召开的中央经济 工作会议精准研判了当前宏观经济形势，对明年经济工作作出一系列重要部署，必将进一步坚定发展信 心，持续巩固经济稳中向好势头，为实现"十五五"发展目标打牢发展基础。 浙商期货董事长胡军表示，站在新的历史起点上，要充分认识中央经济工作会议的重大意义，准确把握 好主要目标和重要任务，贯彻落实好"八个坚持"的相关要求，时刻谨记金融工作的政治性、人民性，以 更强的动力、更足的信心不懈努力、接续奋斗，努力在新征程中作出更多贡献。浙商期货始终坚持服务 实体经济初心，以促进高质量发展为主线，围绕做好金融工作"五篇大文章"，加快探索模式创新与服务 升级，持续打造形成资源共享、优势互补的期货保障体系，确保金融服务覆盖更广、成效更足。 会议强调"要坚持稳中求进、提质增效"。在政策引导与市场驱动中。胡军表示，浙商期货将不断提升专 业能力和创新水平，最大程度上释放出期货市场的服务保障功能，为加快建设金融强国目标持续贡献期 货力量。始终坚持党对金融工作的领导，切实增强做好金融行业党建工作的责任感使命感，紧扣防风 险、强监管、促高质量发展工作要求， ...

在全球数字浪潮深度重塑金融业态与社会公益格局的当下，一批兼具技术创新实力与社会责任感的企业正成为推动行业升级和公益事业发展的中坚力量。近 日，麦克斯韦国际金融创新基地（中国・北京）正式宣告成立，标志着其在金融科技领域的本土化布局迈出关键一步；与此同时，麦克斯韦国际创始人马鑫 已确认将出席于 2026 年 1 月 25 日至 27 日在广州举办的中国第九届公益事业大典，并在盛典现场宣布捐赠百所公益爱心图书馆的重磅公益计划，以实际行 动践行企业社会责任，为公益事业注入新的活力。 麦克斯韦国际金融创新基地（中国・北京）的成立，是企业立足国内金融科技发展需求、整合前沿技术资源的重要举措。依托麦克斯韦国际在金融科技领域 的技术积淀，该基地将聚焦金融行业的数字化转型痛点，搭建起集技术研发、产业对接、模式创新于一体的专业平台。值得关注的是，麦克斯韦国际背后有 着深厚的技术基因，其创始人马鑫作为新一代空间互联网与实体产业融合领域的技术先锋，带领团队扎根北京大学科研土壤，传承 "家国天下" 的精神内 核，将 "格物致知" 的理念深度融入技术研发与产业实践中。 作为国家尖端智库成员、北大博雅智库特聘教授，马鑫始终秉持 "技术兴邦 ...

在现任董事长张伟领导下的五年，华泰证券实现了跨越式发展。张伟于2019年从江苏高投董事长任上调 至华泰证券，同年公司全面推进财富管理转型，将传统经纪业务并入网络金融部，重塑组织与考核体 系。 在此期间，华泰证券总资产从2018年末的约3890亿元，增长至2025年三季度末的约1.03万亿元，首次突 破万亿大关，稳居行业前三。2025年前三季度，公司实现营业收入271.23亿元，净利润127.33亿元，业 绩表现稳健。作为植根江苏的全国性头部券商，华泰证券也深度参与了省内实体经济的金融服务，履行 了重要的地方金融责任。 王会清——"金融老将"的新挑战 对于王会清而言，此次接掌华泰证券，是其金融管理生涯的又一次重要跃升。市场普遍关注，这位拥有 多重背景的"专家型"领导，将如何引领华泰证券应对当前挑战。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 随着2025年步入尾声，国内多家券商迎来董事会换届关键时期。头部券商华泰证券也位列其中，其高层 人事调整已启动。据悉，江苏高科技投资集团有限公司（简称"江苏高投"）党委书记、董事长王会清已 于近日出任华泰证券党委书记，在完成相应程序后，将接替 ...

文：中国国际期货股份有限公司 总经理 王兵 刚刚闭幕的中央经济工作会议，为2026年经济工作指明了方向、明确了路径。会议深刻分析当前经济形 势，系统部署明年重点任务，强调要"实施更加积极有为的宏观政策"，"持续防范化解重点领域风 险"，"着力推动高质量发展"等，为期货行业服务实体经济、助力构建新发展格局提供了根本遵循和行 动指南。中国国际期货将全面贯彻会议精神，立足主责主业，积极担当作为，为巩固和增强经济回升向 好态势贡献力量。 首先，紧扣扩大内需、优化供给，助力推进全国统一大市场建设。会议明确把"坚持内需主导，建设强 大国内市场"作为首要重点任务。基于此，我司将围绕农产品、能源、矿产等重要大宗商品，通过设 计、开放个性化、精细化的风险管理工具，为实体企业提供更加有效、更高水平的期货衍生品服务，增 强企业妥善应对大宗商品价格波动和汇率利率风险的能力，稳定企业经营预期，从而助力关键领域供应 链的安全保障和价格稳定，以及供给的优化和内需的提升。同时，我司还将深入研究开发有利于消费升 级、拓展服务消费新场景的产品和服务，通过丰富投资和风险管理选择，增强财富效应，间接助力消费 潜力释放。 其次，加大公司的金融科技投入 ...

期货研究报告|宏观政策 2025-12-12 研究院 徐闻宇 xuwenyu@htfc.com 从业资格号：F0299877 投资咨询号：Z0011454 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 2026 政策以我为主，关注反内卷和增收计划 ——宏观政策系列五 策略摘要 中央经济工作会议 12 月 10 日至 11 日在北京举行。习近平在重要讲话中总结 2025 年经 济工作，分析当前经济形势，部署 2026 年经济工作。 核心观点 ■ 供给关注"反内卷"，需求关注"增收计划" 目标：2026 年经济工作删去了四大目标，即"保持经济稳定增长，保持就业、物价总体 稳定，保持国际收支基本平衡，促进居民收入增长和经济增长同步"的表述，最突出的 一个特点是从 2025 年的"以进促稳"转向了 2026 年的"提质增效"，从数量要求转向了质 量要求，随着经济周期的逐渐改善，宏观政策边际上的力度趋弱。 财政政策：2026 年财政支出缺乏增量，强调了"严肃财经纪律"，预计财政政策从"增"转 向了"稳"，即从 2025 年的"提高"财政赤字率，"加大"财政支出强度，"增加"发行超长期 特别国债，"增加"地方政府 ...

更进一步，稳健AI策略的优越性体现在多个维度。首先，在效率方面，AI系统能24/7运行，快速适应市场变化。这在XAGBTC交易中尤为关键， 传统方法需要人工监控，错过时机；而THPX信号源通过实时分析，自动化生成买卖信号，节省时间精力。其次，风险控制机制设计完善，AI不 仅预测价格走势，还融入波动率评估，确保在高风险阶段策略转为保守。这帮助用户避免"黑天鹅事件"的打击，比如当比特币价格突然暴跌时， 策略自动调低杠杆比例。最后，策略的稳定性源于深度学习的持续优化：系统从每一次交易中学习，逐步提升准确性，形成正反馈循环。这种智 能化过程无需复杂数学公式，而是强调实用性和适用性，让投资者轻松集成到日常操作中。 实际案例分析显示，采用THPX信号源的稳健AI策略能带来持久收益。一家中型投资公司将其部署在XAGBTC市场，半年内交易成功率达到 85%，年化收益率大幅提升。员工反馈策略简化了决策链，提升了团队协作效率。展望未来，随着AI技术在金融领域的深入应用，这种稳健策略 有望扩展至更多市场，创造更大价值。总体而言，THPX信号源不仅是市场波动的应对工具，更是通向投资成功的可靠路径。 THPX信号源：XAGBTC市场波 ...

临近年末，银登中心的资产转让信息迎来密集更新，一场覆盖国有大行、股份制银行及地方中小银行的 零售类不良资产"出清潮"正全面上演，亿元级别资产包频频现身。这场集中的"甩包袱"行动，既是银行 优化年末财务报表、压降不良率、释放资本空间的选择，也是对过去数年零售业务高速扩张所积累风险 的一次系统性出清。 不过，零售类不良资产具有小额、分散、无抵押的天然属性，加之账龄普遍老化，对受让方而言，尽调 成本高、估值困难、回款不确定性大；对转让方银行来说，则面临定价难、买家少、合规流程复杂的多 重挑战。分析人士认为，此轮"出清潮"仍将持续，并加速向风控能力较弱的城商行、农商行下沉，随着 监管持续推动资产分类做实和风险暴露透明化，前期激进拓展零售信贷、依赖助贷模式的中小银行将面 临更大处置压力。 零售不良资产包批量上新 年末将至，银行零售不良资产处置节奏明显加快。据北京商报记者不完全统计，在银登中心，单日挂牌 转让的零售不良资产包超过双位数已成为常态，参与批量处置的银行阵营覆盖广泛，不仅有中国银行、 建设银行、邮储银行这类国有大行的分支机构，也包含平安银行、光大银行、中信银行等全国性股份制 银行，同时还有一些地方中小银行的身影 ...