每日市场观察 2025 年 7 月 2 日 【今日关注】 周二 A 股全天走势波动不大，收盘三大股指涨跌互现，沪指涨 0.39%， 深证成指涨 0.11%，创业板指跌 0.24%。沪深两市成交额接近 1.5 万亿 元，较前一交易日小幅缩量；行业板块方面，医药、有色、银行、建 材等行业涨幅居前，医药板块里的创新药、免疫治疗、减肥药、维生 素等细分行业表现亮眼，其它概念板块中，光刻机、超导、可控核聚 变等板块也是盘中热点，两市上涨股票数量超过 2600 多只。 三大股指全日小幅整理，市场表现有细微的分化现象，沪指收涨盘中 走势全日飘红但上涨幅度不大，创业板全天在前一交易日收盘下方运 行，收盘小幅下跌；个股涨跌数量基本相当，显示出市场在经过前一 交易周的上涨过后，技术形态需要整固，短线大盘波动幅度不大，市 场运行节奏延续结构性热点轮动，关注中报预告行情。 近日国家医保局联合国家卫生健康委出台《支持创新药高质量发展的 若干措施》，加强医疗、医保、医药三方信息互通，支持医保数据用 于创新药研发，推动创新药研发国家科技重大专项，创新药行业在政 策大力支持和技术创新提速的驱动下成为医药行业热点。近期市场关 注度主要集中在科 ...

早盘提示 Morning session notice 研究员： 于军礼 从业资格： F0247894 交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 | | | | | 周二两市主要指数强势整理，收盘小涨，创新药板块涨幅居前。两市成交额 1.46 | | | | | 万亿元，变化不大。中证 1000 指数收 6373 点，涨 17 点，涨幅 0.28%；中证 500 | | | | | 指数收 5934 点，涨 19 点，涨幅 0.33%；沪深 300 指数收 3942 点，涨 6 点，涨幅 | | | | | 0.17%；上证 50 指数收 2717 点，涨 5 点，涨幅 0.21%。行业与主题 ETF 中涨幅居前 | | | | | 的是科创医药 ETF、创新药 ETF、生物疫苗 ETF、黄金股票 ETF、银行 ETF，跌幅居 | | | | | 前的是金融科技 ETF、软件龙头 ETF、信创 50ETF。两市板块指数中涨幅居前的是玻 | ...

医药圈沸腾了！ 昨日，国家医保局、国家卫健委印发的《支持创新药高质量发展的若干措施》（以下简称《若干措施》）重磅发布，进一步完善了全链 条支持创新药发展的举措。 随着我国创新药发展到一定阶段，产品获批数量增长，企业关注点不只在审评审批，还重点关注入院应用、支付、市场竞争等内容。 此次新政之所以"全链条支持"创新药，主要是由于《若干措施》提出了从创新药研发、投资到医保商保准入、临床应用、多元化支付等 各环节的政策，有针对性地解决创新药现实难题，为这些关键点的演进方向定调。 结合前几年的医保政策以及新医改整体走向来看，《若干措施》标志着医药政策正式从"挤水分"进入"促创新"的阶段，成为行业分水 岭。 助推创新药研发与临床需求更匹配 过去十年里，我国创新药经历了飞速发展的时期：创新创投活跃、研发管线丰富。然而，同质化问题也随之而来，靶点与管线布局也存 在"追热点"的现象。 当前，同质化现象已成为制约创新药产业持续发展的一大瓶颈。例如，同质化竞争推高了临床试验等资源的价格，而低水平重复导致部 分领域产能过剩；缺乏差异化的企业在"资本寒冬"来临时融资困难，成为创新创投热潮过后的泡沫；还在一定程度上抑制了原始创新的 动力 ...

资金流向方面，主力资金今天大幅流入医药板块，净流入超50亿，创新药相关个股受重点关照，说明主 力长期看好创新药；北向资金净流入30亿，但流入速度放缓，偏好大蓝筹和业绩确定性高的创新药龙 头。融资融券数据显示，融资余额微升，投资者加杠杆意愿不强，市场整体偏谨慎。 从技术面看，沪指在3450点附近震荡，虽今天上涨但量能未跟上，后续上涨动力存疑；MACD指标上快 慢线有金叉趋势，但红柱未明显放大，短期走势偏谨慎乐观。深成指和创业板指数情况类似，创业板指 数还在磨底阶段，短期均线纠缠，走势纠结，需等待强力买入信号。 7月2日，和讯投顾王立国称，大盘又到变盘关键时刻，今天A股量价齐升，市场博弈气氛拉满，咱们赶 紧聊聊。盘面上板块分化明显，化学制药和生物制品大涨，源于创新药迎来利好，多股涨停，资金疯狂 涌入。利好政策从研发支持、医保准入到临床应用全链条助力创新药发展，支持医保数据用于创新药研 发，鼓励商业健康保险扩大投资，创新药研发方向更明确、资金更充足。同时，健全医保目录动态调 整，增设商保创新药目录，创新药进医保和商保更容易，市场空间打开。 对普通投资者而言，创新药主线要重点关注，可布局研发实力强、管线丰富的龙头企业 ...

京新药业 20250701 摘要 京新药业预计 2025 年地达西尼销售额将超过 1 亿元，并通过后期上市 研究、适应症和剂型研发延长其生命周期，项目预计今明两年进入 RND 申报阶段。 公司治疗 LPA 靶点的 2,249 项目一期临床即将完成，计划年内启动二期 临床，并积极寻求与大型药企合作，同步开发及选择增值合作伙伴。 治疗精神分裂症的 251 号候选药物二期临床数据读出，疗效与安全性与 之前数据相近，公司正考虑进一步推进策略，卡瑞拉琴仿制药已申报， 有望获四年数据保护期。 康忻肠溶胶囊项目正在解读二期临床数据，若顺利将推进至三期临床， 旨在延长康忻液生命周期并进行补充开发。 抵达悉尼去年销售额约 3,000 万元，预计今年增长 3.5 到 4 倍，达 1.2 到 1.3 亿元，目标医院数量从 200 余家增至 700 家，专科医院接受度更 高。 康复新液集采后销售额下滑，但去年开始恢复增长，预计未来可恢复至 集采前 3.5 亿元规模，康复新系列整体收入目标 5 至 7.5 亿元。 公司对 BD 持开放态度，寻求与行业水平相当的交易价格，避免分子被 雪藏，注重海外开发增值，优先选择实体药企合作，并愿意同 ...

【市场数据】 截至7月1日收盘，上证综指涨0.39%，报3457.75点；科创50指数跌0.86%，报994.8点；深证成指涨 0.11%，报10476.29点；创业板指跌0.24%，报2147.92点。 美东时间1日，美股三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.91%，标普500指数跌0.11%，纳指跌0.82%。 国际油价1日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨34美分，收于每桶 65.45美元，涨幅为0.52%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨37美分，收于每桶67.11美元，涨幅 为0.55%。 7、据智通财经，7月1日，第三方研究机构中指研究院发布《百城价格指数报告》，报告显示，6月，部 分核心城市持续推出优质改善项目，百城新建住宅价格环比继续结构性上涨；二手房市场挂牌量维持高 位，市场仍在"以价换量"。数据显示，6月份，全国100个城市新建住宅平均价格为16847元/平方米，环 比上涨0.19%。从涨跌城市个数看，36个城市环比上涨，46个城市环比下跌，18个城市持平。 8、据智通财经，7月1日晚，上海证券交易所（简称"上交所"）官网信息显示，武汉禾元生物科技股份 有限公司 ...

一些领域创新药存在同质化、临床价值不够突出等问题。国家医保局医保中心副主任王国栋说，为更好 引导生物医药产业发展方向，避免陷入内卷式竞争，医保部门进一步提出支持"真创新"、支持差异化创 新。 创新药，关乎群众健康，也体现我国生物医药产业的科技创新水平。如今，创新药将有望更快速地从实 验室来到病床前。 6月30日，国家医保局和国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，为创新药发 展带来政策"及时雨"，16条措施将为创新药发展注入强劲活力。 目前，创新药研发上市情况如何？如何让创新药加速进医院，让老百姓用得起、用得上？7月1日，国家 医保局举行新闻发布会进行了解读。 如何鼓励药企"真创新"？ 用医保数据为创新药研发"导航"，将组织实施创新药物研发国家科技重大专项 近年来，我国创新药热潮涌现。2024年1类创新药获批数量达48种，是2018年的5倍多。从治疗组织细胞 肿瘤的芦沃美替尼片，到国产减重药玛仕度肽注射液……仅今年上半年，1类创新药获批数量就已接近 40种。 "井喷效应明显。"国家医保局医药服务管理司司长黄心宇表示，党中央、国务院高度重视医药创新发 展，2024年作出全链条支持创新药发展的重 ...

《若干措施》构建创新药多元支付体系，拓宽创新药的支付渠道。一方面，坚持常态化调整医保目录， 将符合条件的创新药以合理价格纳入医保药品目录；另一方面，增设商业健康保险创新药目录，充分发 挥多层次医疗保障体系功能，提高创新药多元支付能力。同时采取有力措施，鼓励创新药"走出去"，积 极开拓全球市场。 近年来，随着更多的创新药进入医保目录，我国临床用药结构逐步优化升级。文件的出台将助力构建以 临床价值为导向的创新药研发新局面。《若干措施》提出，通过医保数据支持、鼓励加大创新药投资、 实施目录准入政策辅导及国家科技重大专项支持等措施，激发创新药研发活力，更好匹配临床治疗需 求。 7月1日，国家医保局联合国家卫生健康委出台《支持创新药高质量发展的若干措施》（下称《若干措 施》），聚焦我国创新药发展面临的突出问题，从加强对创新药研发支持、支持创新药进入医保目录和 商业健康保险创新药品目录、鼓励创新药临床应用、提高创新药多元支付能力、强化组织保障等5方面 提出16条举措。 国家医保局医保中心副主任王国栋介绍，截至5月底，协议期内谈判药医保基金支出已达4100亿元，带 动药品销售金额超6000亿元。2024年当年协议期内谈判药 ...

2025年7月1日，君实生物披露接待调研公告，公司于6月4日接待万家基金、中信资管、华安基金、中信 证券、洲和资本等74家机构调研。 公告显示，君实生物参与本次接待的人员共1人，为公司主要管理人员等。调研接待地点为公司会议 室、策略会现场等。 据了解，公司核心产品特瑞普利单抗2024年国内销售收入15.01亿元，同比增长约66%；2025年第一季 度国内收入约4.47亿元，同比增长约45.72%，国内商业化步入正向循环。该产品在中国内地有12项适应 症获批，10项纳入医保，在多个国家和地区已获批上市或接受审评，未来商业化竞争力有望提升。 据了解，公司创新研发领域已扩展，管线覆盖五大治疗领域。目前有4款商业化药品，近30项在研药处 于临床试验阶段，超20项处于临床前开发阶段。公司正加快推进后期阶段管线研发和上市申请工作，持 续探索早期阶段管线 。 据了解，公司自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体处于II期临床阶段。抗BTLA单抗联合特瑞普利单抗 的III期临床研究正在进行且已入组超300名患者。公司未来将通过有机发展和战略合作伙伴关系实现全 球化，完善海外临床团队，推进国际多中心临床试验，有选择地寻找海外战 ...

Investor Presentation 2024 Report Prepared in accordance with China Accounting Standards Contents 1 Performance Highlights and Financial Review 2 Innovation and Internationalization 3 Pharmaceutical 4 Med Tech 5 Healthcare Services 6 Appendix Performance Highlights and Financial Review 2024 Financial Review (1/2) Revenue v RMB 41,067 million (-0.80%YoY) R&D Expense RMB 3,644 million (-16.15%YoY) Net Operating Cash Flow RMB 4,470 million (+31.13%YoY) Net Profit Attributable to Shareholders RMB 2,770 million ...