《高质量发展行动方案》中引导基金公司持续提升产品和服务质量，要求基金管理人增强基金投资行为 稳定性，避免产品投资行为偏离名称和定位，尽量确保投资者所见即所得。浮动管理费机制将管理费率 与投资者收益相对于业绩比较基准的超额收益挂钩，切实发挥业绩基准确定产品定位、明晰投资策略、 表征投资风格的作用，将业绩比较基准度量下的超额收益作为对投资者获得感的标尺，有效约束投资， 避免出现风格漂移，确保长期投资行为稳定性，以更好地达到投资者预期，满足居民财富管理需求。 5月7日，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确提出鼓励公募基金优化基金运营 模式，建立健全基金公司收入报酬与投资者回报绑定机制，其中包括建立与基金业绩表现挂钩的浮动管 理费收取机制。在此背景下，平安基金积极响应政策号召，上报公司首只浮动管理费产品——平安价值 优享混合型证券投资基金，以实际行动助力公募基金行业的高质量发展。该产品将基金公司管理费收入 与投资人收益紧密挂钩，更加注重投资者获得感，实现基金公司与投资者的利益绑定，与投资者"同甘 共苦"、共同发展、相互成就。 浮动管理费基金最大的特点就是打破了固定管理费"旱涝保收"的模式，实现基金管 ...

为解决长期困扰行业的"基金赚钱基民不赚钱"问题，《高质量发展方案》提出建立与基金业绩表现挂钩 的浮动管理费收取机制、强化业绩比较基准的约束作用，同时头部机构需确保一年内新发主动权益类基 金中，浮动费率产品占比不低于60%。目前公募基金主要采用固定费率模式，按基金资产净值的一定比 例收取管理费。据Wind统计，截至2025年5月16日，全市场公募基金产品（不同份额合并统计）达 12725只，其中采用浮动费率机制的产品仅156只，占比不足1.3%。 天弘基金此次获批的天弘品质价值混合是业内"首批支点阶梯浮动管理费率"基金，采用与持有期和基金 业绩表现双重挂钩浮动管理费设计，管理费率可从最高1.5%/年降至0.6%/年。业内人士指出，这种通过 锚定业绩基准收益，将基金管理人与投资者利益深度绑定的机制，既能激励基金公司投研团队追求超额 收益，也能促进其提升长期投资能力。 与持有人利益共担 天弘基金浮动管理费产品获批 中国证监会近日正式印发《公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《高质量发展方案》），明确要 求优化主动权益类基金收费模式，推行与业绩挂钩的浮动费率机制。5月23日，《高质量发展方案》落 地后的首批26只挂 ...

5月22日，晨星（中国）2025年度投资峰会在上海举行。基煜基金董事长王翔作为圆桌会议主持人，与 万菱信基金董事长陈晓升、 国投瑞银基金总经理王彦杰、信达澳亚基金董事总经理朱永强、工银瑞信 基金首席营销官张波共话公募基金的发展策略与方向。 王翔指出，当前行业高质量发展行动方案将推动公募基金公司从经营规模向经营资产转变，从规模导向 向业绩导向转变。建立与业绩挂钩的浮动管理费机制，强化比较基准的约束作用，有助于促进高质量发 展。然而，投资者的非理性行为导致了 "产品赚钱，基民不赚钱" 的现象。要想有效提高投资者实际回 报，在优化产品、降低费用的同时，还需减少产品收益与投资者账户收益之间的偏差。 朱永强则认为，要提高投资者实际回报，首先应让投顾成为类似会计师、律师的职业，帮助客户纠正投 资行为；其次，对于大多数投资者而言，被动指数投资可能是更好的选择；最后他指出，未来阿尔法收 益会越来越稀缺，有超额收益的基金经理和产品将更加难得。 张波指出，要减小产品收益与账户收益之间的差距，一方面产品本身收益要做好，另一方面要尽可能降 低两者之间的差异。他建议，在投顾业务发展成熟之前，基金公司可以在高点时以客户收益为导向，陪 伴 ...

■王宁 中国证监会官网显示，近日，易方达基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司和嘉实基金管理有限公司等多家公募机构 集中申报了一批主动管理权益类基金。这是《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）发布后首批上报 的新模式浮动管理费率产品，也是公募基金行业在费率模式上的又一次重要创新。 其一，推动行业加快创新。浮动管理费产品的推出，为行业提供了更加灵活多样的管理策略选择，有助于激发行业活力， 促进高质量发展。 其二，有效提升投资者体验。浮动管理费机制的设计，使得投资者承担的管理成本更为合理，这有助于提升投资者的投资 体验和满意度，增强投资者对公募基金行业的信任。 其三，促进市场健康发展。浮动管理费产品的推出，有助于形成更加公平、透明的市场竞争环境；通过管理费率的浮动调 整，可激励基金管理人更加注重投资业绩和风险控制，从而提升整个行业的投资水平和风险管理能力。 可以看到，首批新模式浮动管理费率产品的推出，既是落实监管要求，也是公募基金行业高质量发展的具体行动。 笔者认为，未来，公募基金行业还应继续优化产品结构、加强投资者教育、推动行业自律，以更多创新举措不断提升竞争 力和服务水平，为投资者提供更加 ...

每经评论员 李蕾 从"固定费率为主"到"浮动费率破冰"，看似简单的费率模式调整，实则蕴含着行业生态重塑的深层逻 辑，有望成为破解"基金赚钱，基民不赚钱"难题的重要突破口。此次新模式浮动管理费率基金的核心突 破，在于将管理费率与投资者持有时间、业绩表现深度挂钩。以此次某个上报的产品为例，投资者持有 不足一年时，维持1.2%的固定费率；满一年后，则依据持有期间基金年化收益率分为三档进行浮动。 如此一来，让基金公司的收入与投资者盈亏直接关联，真正实现"风险共担、利益共享"。 从行业发展视角来看，浮动管理费率基金的推出意义重大。其一，它将促使基金公司将工作重心从"扩 规模"转向"提业绩"，从"规模驱动"转向"业绩驱动"，这是行业回归"代客理财"本源的关键一步。其二， 该模式有助于优化投资者的投资体验。以往，投资者往往只能通过基金净值变化判断投资收益，难以直 观感受基金公司的管理价值。而浮动管理费率机制的引入，让投资者能够清晰看到基金公司收取的管理 费与业绩之间的关系，从而更加理性地选择投资产品。 总体而言，浮动管理费率基金的推出，犹如投向湖面的石子，其涟漪效应将倒逼基金公司提升投研能力 和业绩表现，引导投资者树立长期 ...

21世纪经济报道特约记者 庞华玮 广州报道 5月7日发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下 简称《行动方案》），标志着公募基金行业进入以投资者利益为核心、回归"受人之托、代客理财"本源 的系统性改革阶段。 值得一提的是，在实施路径上，证监会采取"新老划断"方式，对于存量产品暂不做强制要求；并区分头 部机构和中小机构，分阶段推进。要求头部机构在接下来这一年里，新注册的主动权益类基金的60%应 采取上述浮动费率安排，欢迎外资机构、中小机构积极参与。 对主动管理权益类基金大力推行浮动管理费率，是本次公募基金改革的一个积极探索。 主动权益基金的本质，是通过专业管理力求为投资者创造超越市场基准的回报。然而，自2022年以来， 市场震荡，不少基金跑输了业绩比较基准，基金公司却仍按固定费率收取管理费，对此，市场出现"旱 涝保收"的质疑声，"基金赚钱、基民不赚钱"现象对公募行业的持续发展产生挑战。 《行动方案》对新设立的主动管理权益类基金大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费率机制。与此前 浮动费率产品相比，本次浮动费率产品的收费模式更加强化业绩比较基准的约束作用。产品业绩的考核 始终与业绩比较基准挂钩，若基金表现显著 ...

打破基金公司"旱涝保收"的行业格局，是基金投资者长期以来的共同诉求。由于基金公司不论业绩 好坏都能获得固定管理费，导致基金公司、基金经理与投资者的利益长期割裂，损害了投资者的合法权 益。因此，改革现有收费模式，建立基金公司与投资者利益共享、风险共担的机制，成为市场各方的普 遍期待。 首先，应在《方案》改革基础上，进一步拉大不同业绩档次的管理费差距。例如，若基准档费率为 1%，则升档费率可提高至1.5%—2%，使业绩优异的基金公司获得更高回报；反之，对业绩不佳者，应 严格限制其管理费上限，如规定低档费率不得超过0.5%。通过如此设计，业绩优劣不同的基金公司之 间将形成显著的收入差距。 其次，管理费改革不应仅局限于新发基金和主动管理型权益类基金。所有存续基金（指成立满三年 的基金，下同），包括货币基金、债券基金等，都应纳入改革范围，建立管理费与投资收益挂钩的机 制。唯有如此，才能真正全面保障基金投资者的合法权益。 第三，应区分新老基金实施差异化改革。《方案》对新基金采取相对宽松的挂钩机制，允许业绩不 佳时仍收取一定管理费，这有助于新基金的培育和发展。但对运作成熟的存续基金，则应实行更严格 的"按绩收费"制度：仅在 ...

每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜叶峰 天赐良基日报第647期 一、今日基金新闻速览 1、先锋基金王重昆新任董事长 近日，先锋基金发布公告，王重昆于5月16日新任公司董事长。履历显示，王重昆曾在建设银行、信达资管、信达澳银基金等任职。（Via：每日经济新闻） 2、新华基金自购1000万元 近日，新华基金公告称，已于5月14日出资1000万元固有资金申购新华积极价值混合基金A类份额。据了解，今年4月，新华基金已出资1051.94万元固有资金 申购上述基金。（Via：上海证券报） 3、首批新模式浮动管理费基金上报 据悉，首批基于业绩比较基准的创新浮动费率产品于近日上报，共26家基金管理人上报产品。其中，基金管理规模或主动管理权益类基金管理规模居行业前 列的管理人21家，中小管理人4家，外商独资管理人1家，各家机构权益管理能力均较强。（Via：每日经济新闻） 1、万民远：医药行业有望筑底回升 谈及对医药板块行情的看法，融通基金知名基金经理万民远近日公开表示，在经历近五年的调整后，制约医药板块表现的多重因素正逐步消退。2025年医药 板块有望迎来基本面和政策面利好的双重提振。"最困难的时刻可能已经过去了。"万民远强调，"我 ...

□本报记者 张韵 上周，26家基金公司集体上报新一批浮动管理费率基金，这是《推动公募基金高质量发展行动方案》印 发后的首批浮动管理费率基金。这批产品上报已于5月16日获证监会接收，新品问世也成为近日公募行 业的热议事件。 浮动管理费率基金的历史并不短，最早可追溯至1999年的浮动管理费率机制。历经二十余年发展，期间 曾多次"蝶变"，产品数量持续增多的同时，浮动管理费率模式也在不断演变。在业内人士看来，此番新 模式下的浮动管理费率基金比较明显的变化在于更加关注对投资者利益的保护和长期投资的引导、更重 视业绩比较基准的约束，整体产品设计更加精细化。 26家公募机构集体上报 5月16日，首批上报的新模式浮动管理费率产品获证监会接收。共有26家基金管理人上报产品。其中， 总管理规模或主动权益类基金管理规模居行业前列的管理人21家，中小管理人4家，外商独资管理人1 家。首批上报的产品均为全市场选股型基金，主要对标沪深300、中证A500、中证500、中证800等宽基 指数。 从基金名称来看，除个别产品为股票型基金外，多数产品为混合型基金。虽然产品的具体设计细节尚不 明确，但有基金公司相关人士透露，产品设计围绕《行动方案 ...

5月7日，《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《方案》）发布。其核心内容是围绕基金运 营模式、行业考核评价制度、权益类产品发展等关键环节，着力引导基金管理人回归"受人之托，代客 理财"的本源，推动公募基金行业高质量发展。 中信证券的统计也显示，截至2025年一季度末，主动权益类基金超配的行业主要集中在科技与制造，低 配的行业主要集中在金融与基建。其中，部分行业获持续超配，如医药、电子行业，公募自2020年以来 分别平均超配4.3%和3.4%；而部分行业近年来维持低配，如金融、房地产与基建板块，其中公募对非 银金融、银行2020年以来分别平均低配7.9%和6.9%。 《方案》发布前后，基金已经开始修改业绩比较基准。Choice统计数据显示，截至5月14日，5月以来有 9只基金变更了业绩比较基准，今年以来变更业绩比较基准的基金有近120只，其中包括偏股混合型基 金、灵活配置混合型基金、普通股票型基金、养老目标FOF、一级混合债基、二级混合债基等多种类 型。 一些绩优基金经理认为，业绩比较基准是构建组合时的重要参考标准。兴证全球基金FOF投资与金融工 程部总监林国怀认为，以业绩比较基准构建的FOF产品的风险 ...