文｜雪梅 出品｜公司研究室基金组 公募基金改革新规出台后，首批16只新型浮动费率基金自5月27日开启申购，引发市场内外热议。 其实，这并不是A股最早的浮动费率基金。2023年国内就发行过20只浮动费率试点基金，它们根据持有时间长短、 规模大小与收益高低收取不同的管理费，个别基金公司甚至推出了"盈利收费、亏损退费"的创新产品。 近2年过去后，这批基金的收益如何？为此，公司研究室追踪了它们成立以来的收益表现，并与业绩基准、沪深300 指数及同类产品做了比较。 11只跑赢业绩基准 嘉实创新动力排名第一 Wind数据显示，截至5月28日收盘，2023年内成立的20只浮动费率基金中，成立以来收益为正的有18只，占比 90%；仅有2只收益为负。 其中，收益排名前5的是：嘉实创新动力混合、富国核心忧势混合、中欧时代共赢混合、大成至信回报三年定开、 华夏瑞益混合。 | 2023年成立的20只浮动费率基金 | | | | --- | --- | --- | | 基金名称 | 浄值涨幅 | 业绩基准 | | 嘉实创新动力混合 | 39.62% | 9.93% | | 富国核心忧势混合 | 37.08% | 14.91% | | ...

每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜叶峰 天赐良基日报第655期 一、今日基金新闻速览 1、多家基金公司申报科创债指数基金 近日，建信上证AAA科技创新公司债指数发起式基金的申报材料获监管接收。Wind数据显示，截至5月27日，今年以来已有12家基金公司递交了科创债指数 基金的申请材料。（Via：每日经济新闻） 2、又一公募宣布自购浮动费率基金 5月28日，博时基金公告称，将于近日运用固有资金各1000万元投资旗下权益基金博时卓睿成长股票型基金A类份额、博时卓越优选混合型基金A类份额，前 者为5月27日首发的新模式浮动费率基金。（Via：中国证券报） 市场全天震荡反弹，截至收盘，沪指涨0.7%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.37%。沪深两市全天成交额1.19万亿元，较上个交易日放量1755亿元。板块方 面，计算机设备、软件开发、生物制品等板块涨幅居前，仅珠宝首饰、贵金属、食品饮料等少数板块回调。 具体来看，信创ETF领涨6.41%，金融科技相关ETF集体走强。 3、又有多只北证50基金限购 5月28日，工银瑞信基金公告，旗下工银北证50成份指数基金暂停大额申购，单日限购金额为5万元。同日，东财北证50指数发起式基 ...

招商基金旗下首只创新浮动费率产品——招商价值严选混合型证券投资基金（以下简称"招商价值严选混合"）于2025年5月23日正式获批，预计将于6月4日 发行。该基金采用业绩挂钩浮动管理费机制，旨在实现基金管理人与投资者的利益深度绑定，同时由招商基金首席研究官、资深基金经理朱红裕担纲管理， 引发市场广泛关注。 招商价值严选混合的管理费采取三档浮动模式，若基金持有期超过1年且业绩与基准持平，管理费为1.2%，若持有超1年且跑赢业绩基准6%以上，管理费升 为1.5%，若持有超1年但跑输基准3%以上，管理费降低至0.6%。 这一机制打破了传统固定管理费"旱涝保收"的模式，将管理费与基金实际业绩挂钩，激励基金经理追求超额收益，同时鼓励投资者长期持有，减少短期频繁 交易带来的市场波动。 | 持有期间年化收益率(R) | 管理费率(年费率) | | --- | --- | | R>Rb+6%, R>0 | 1.50%/年 | | R<Rb-3% | 0.60%/年 | | 其他情形 | 1.20%/年 | 另外，朱红裕旗下基金曾因重仓卫宁健康，而受到争议。比如，其主打基金招商核心竞争力曾在2022年三季度至2024年三季度，将 ...

首批浮动费率基金上线了。 从 5 月 7 日证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》的正式落地，到 5 月 23 日 26 支新型浮动费率基金 的密集获批，再到紧锣密鼓的正式开售 —— 象征着行业转型的历史性时刻，猝不及防地降临，又笃定不移地向 前推进。 此次获批的浮动费率基金，业绩比较基准均主要对标沪深 300 、中证 A500 等 主流宽基指数 。管理费方面， 则均采取 分档费率机制 ：在持有期超过一年的情况下，相对于业绩比较基准，如果持有期 年化超额收益超过 6% 且为正值 ，则收取 1.50%/ 年 的管理费；若 年化超额收益小于 -3% ，则仅收取 0.60%/ 年 的管理费； 其余情况下，均收取 1.20%/ 年 的管理费。持有期 不足 一年 的，收取 1.20%/ 年的固定管理费。 当管理人收益与长期业绩深度绑定，什么样的基金经理才能胜任？根据浮动费率基金的特征， 我们 试图描绘了 一下 ta 的画像： 首先， ta 要有可持续的超额收益创造能力 ， 过往 表现靠前的长期业绩 能证明自己 ； 其次， ta 的能力圈最好全面一些， 不要只锚定一个行业或赛道，尽量做到全市场选股； 另外， ta 还要 ...

新模式浮动费率基金犹如一把精准标尺，既规范着投资者行为，也时刻衡量着基金管理人的每一分努 力。一方面通过持有期限制引导投资者长期持有，减少追涨杀跌行为；另一方面，倒逼投研团队以更严 谨的态度精选标的、优化配置。同时，新模式浮动费率也正在重塑公募基金行业的底层逻辑。一是从规 模导向到回报导向，通过基金费率与业绩回报的深度绑定，吸引长期资金，形成好业绩-好产品-好发展 的良性循环。二是强调锚定业绩比较基准，给基金投资戴上"紧箍咒"，让"所见即所得"成为行业常态。 三是采用开放式管理模式，引导长期投资的同时，兼顾流动性管理需求。 近年来，公募基金在服务实体经济与国家战略、促进资本市场改革发展稳定、满足居民财富管理需求等 方面发挥了积极作用，但也暴露出投资者获得感不强、信任大打折扣等问题。鹏华共赢未来混合基金在 浮动费率机制的创新，实质上是在回答：如何让资产管理真正做到"受人之托，忠人之事"。站在百年变 局的十字路口，信心比黄金更珍贵。鹏华基金递交的的不仅是利益共同体的新范式，更是"为信任创造 回报"的长期承诺。未来，鹏华基金将持续以创新为驱动，以业绩为基石，助力每一位投资者在长期主 义的道路上行稳致远。 在资管行业 ...

先说个资金面的大事。 中国公募基金行业 新一轮 变革 重头戏来了，首批浮动费率基金正式获批发行。 这次的变革核心在哪呢？ 简单来说，就是基金公司要凭自己真本事赚钱了，只有给客户创造的收益高，才有资格多拿管理费。 至于那些创造不了收益的，不好意思，只能拿到最低的费率水平。 我看了具体的动态调整的标准，还挺有意思的。 浮动费率，是根据基民持有的第一年业绩，从第二年开始，把管理费分为 基准、升档、降档 三个标准。 这样来看，还是挺严的，而对做不过指数的惩罚比对奖励要狠。 这就意味着，天然要求公募基金更贴着指数做，长期看，沪深300权重股为代表的中盘和大盘股自然会受 到更多的青睐，也能一定程度上扭转炒小炒烂的市场风气。 接下来公募基金行业的玩法就开始转变了，那些发被动ETF基金还能活的相对滋润，而之前光在营销上面 卷，没有赚钱能力的主动管理基金就要比较难了。 赚不到钱，自然就会被市场淘汰，这和新能源车的淘汰赛本质上是一回事，公募基金行业的新一轮大洗牌 开始了。 今天板块涨得最好的是珠宝首饰。 | 持有时间 | 管理费(年费率) | | --- | --- | | 0-1年 | 1.20%/年 持有期间年化收益率(R) ...

响应国家政策，深刻把握金融工作的政治性、人民性，金融机构积极入市，加强权益配置，发挥"长期资本""耐心资 本"优势，增强资本市场稳定性，提振市场信心，引导市场向价值投资转变，形成良性循环，成为活跃资本市场、助 力资本市场健康有序、平稳发展的重要力量。 作为《推动公募基金高质量发展行动方案》发布以来首批浮动费率基金的面世为关键点，公募基金与投资者利益共担 的大众理财新范式时代，正在拉开帷幕。 嘉实基金表示，以业绩回报基准为核心标尺，以投资者最佳利益为经营目标，以共赢奔赴长赢，一个锚定投资者回报 的新业态在行业创新领航之下开启新篇章，"长钱长投"新生态版图也将随之不断完善。 新基金：锚定投资回报 历经27年发展，公募基金行业管理规模已突破32万亿元，成为中国资本市场与居民家庭理财不可或缺的一份子，行业 也在不断创新中迈向发展新阶段。 基金管理费是基金管理人因管理基金资产而向基金收取的费用，主要用于覆盖产品运行所需的人力成本、信息披露、 销售服务等开支。 我国公募行业从2013年就开始探索优化管理费收取模式、降低费率水平，并逐渐推进创新深化。同年，嘉实基金就积 极探索并成立了旗下第一只浮动费率基金，后又陆续成立了固 ...

随后在5月16日，作为此次改革重点的26只公募新型浮动费率产品同时上报，仅仅相隔4个交易日即获批 准。 而从目前公布的消息显示，从5月27日开始，这26只基金就开始陆续发行，6月底前基本完成募集。 | 持有期间年化收益率(R) | 管理费率(年费率) | | --- | --- | | R>R,+6%, R>0 | 1.50%/年 | | R<R =3% | 0.60%/年 | | 其他情形 | 1.20%/年 | 最近一段时间，公募基金业最大的新闻之一，就要数首批浮动费率基金的集中推出了。首批产品有什么 亮点？又该如何选择呢？ 首批新型浮动费率产品启动发行 距离获批仅3天，首批新型浮动费率产品迅速启动发行。 在月初，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，这是行业近年来最重要的一份改革文 件，在第一条明确提出： "对新设立的主动管理权益类基金大力推行浮动管理费率机制，将管理费与基金业绩表现挂钩。例如， 若持有期基金业绩显著低于业绩比较基准，基金公司须适用低档费率。 在未来一年内，引导头部机构发行此类基金数量不低于其主动管理权益基金发行数量的60%；试行一年 后，开展评估，并优化完善，逐步全面推开。 ...

● 本报记者 王鹤静 从费率结构来看，新一批浮动费率基金的管理费分为固定管理费（0.6%）、或有管理费（0.6%）、超 额管理费（0.3%）三部分。持有期限不足一年，按1.20%年费率收取；持有期限达一年及以上，若持有 期间相对业绩比较基准的年化超额收益率（扣除超额管理费后）超过6%且持有收益率（扣除超额管理 费后）为正，按1.50%年费率收取；若持有期间的年化超额收益率在-3%及以下，按0.60%年费率收取； 其他情形按1.20%年费率收取。 在这8只浮动费率基金中，刘旭管理的大成至信回报三年定开、方建管理的银华惠享三年定开、杨金金 管理的交银瑞元三年定开、张延闽管理的南方前瞻共赢三年定开均相对业绩比较基准跑出超额收益。 尤其是大成至信回报三年定开，截至5月26日，该基金成立以来的回报率超30%，相比业绩比较基准， 该基金的超额收益率高达20%以上。从2024年以来披露的定期报告来看，大成至信回报三年定开的股票 仓位始终维持在60%-80%，今年一季度末的股票仓位不到70%。该基金重仓持有中国移动、美的集团、 豪迈科技、格力电器的时间都在一年以上。今年一季度，该基金还显著加仓了阿里巴巴、腾讯控股、中 国电信 ...

继过去10日内快速经历了申报、受理和获批后，5月27日，首批新型浮动费率基金（下称"浮费基金"） 正式开售。 公开信息显示，已获批的26只基金中，5月27日启动发行的共有16只，包括易方达、汇添富、广发、富 国、嘉实、天弘、华夏、平安、南方、宏利、银华、博时、中欧、交银施罗德、华安、东方红旗下产 品。多数产品将于6月中下旬结束认购，在募集目标的设置上，最高有基金设置了80亿元。 作为公募行业开启改革新篇的关键一着，新型浮费产品"千帆竞发"背后，机构在营销上仍然火热。从各 家的营销材料来看，主要的宣传点一在浮动费率的设置科普，二在强调拟任基金经理的主动管理能力， 如选股策略、历史胜率、价值投资等。 平均认购期不到1个月 5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》明确提出，对新设立的主动管理权益类基金 大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式。此后，首批新型浮动费率基金应声落地，标志着基 金业在产品供给侧的又一次深度优化。 渠道方面，一批托管行也正整装待发。在26只获批产品中，建设银行托管了最多的浮费基金，共达7 只，其中包括在5月27日首批发行的华夏、博时、富国、华安、银华旗下的5只。 中国银行 ...