宏观视点 中国的绿色产业在全球处于领先位置，近期DeepSeek的突破令各界重新审视中国的AI发展水平和创新 能力，另一方面，需求疲弱仍然是经济面临的突出问题。如何理解这组反差？宏观上可以总结为从规 模不经济走向规模新经济。绿色和数字经济是规模新经济的突出代表，不仅体现在大规模生产降低单 位成本，更重要的是规模经济促进创新的动态过程。中国处于一个独特的地位，既可得益于发展差距 带来的追赶效应，也拥有大国规模经济促进创新的优势。 但发挥规模经济效应面临两方面的挑战。内部来讲，从金融周期上半场的繁荣到下半场的调整，虽然 房地产的规模不经济属性在供给侧对生产力的抑制下降，但其作为信贷抵押品的角色在需求侧带来债 务紧缩压力，需求不足阻碍了规模经济效应的充分发挥。外部来讲，在新的地缘经济形势下，中美合 作的"G2模式"遭到挑战，中国面临纵向"卡脖子"和横向"去中心化"压力，前者不利于追赶，后者不利 于发挥规模经济效应，尤其是美国的关税政策加剧中国的需求不足问题。 应对挑战的关键是促进科技创新与产业创新融合发展，减少对过去产业创新形成的"重供给与资产"的 路径依赖，以"重需求与人才"促进科技创新。在财政层面，在政府对研发 ...

彩 轩然之子 | 成就新汽车人 维 设 计 ූප 与 创 新 le 生 领 行 नार 向 阳 H 推 撰 文 / 路 行 设 计 / 琚 佳 来 源 / Electrive、路透社等，作者：Carla Westerheide、Marie Mannes等 电池制造商Northvolt在当地时间3月12日宣布已在瑞典申请破产。这是该国历史上最大的企业破产 案件之一，实际上，这也意味着欧洲希望发展出中国电池制造商竞争对手的计划已经宣告终结。 Northvolt董事长汤姆·约翰斯通（Tom Johnstone）在新闻发布会上表示："这是我们做出的一个艰难 决定，它是唯一的'现实路径'"，他说，公司已尽一切努力，但最终无法避免破产，这将使5000个工 作岗位面临风险。 这家电动汽车电池制造商于去年11月申请了美国第11章破产保护，因为其现金储备日渐枯竭，并且 急于筹集资金解决其在瑞典北部旗舰工厂的产量提升问题。有文件显示，Northvolt在破产过程中所 欠的债务总额超过80亿美元。 自2016年成立以来，Northvolt已获得超过100亿美元的股权、债务和公共融资，其最大股东包括大 众汽车（持股21%）和高盛（持 ...

「投资界前哨」系投资界旗下专注创投政策风向、 VC/PE 动态公众号，欢迎关注！ 根据公开信息统计：截至31日下午，上月（12月1日-12月31日）募资动态共21起。 张一鸣的基金正式来了 从香港证监会网站获悉，字节跳动创始人张一鸣创立的个人投资基金Cool River Venture HK Limited，正式拿下香港9号牌，主要办公地址位于中环国际金融中心。 这意味着，之后Cool River Venture 不仅可以直接参与境外的投资，还可管理运用海外投资者 的资金。 复旦科创母基金完成5亿元首关 12月3日，复旦科创母基金宣布超额完成5亿元首关目标，宣告正式成立；明年将完成二关目 标，实现首期总规模10亿元。 与此同时，旗下直投子基金——复旦科创投资基金正式启动，基金计划规模10亿元，将聚焦生 命健康、集成电路、人工智能、新材料/新能源及未来产业，重点投资孵化国家"卡脖子"技术突 破和科技前沿领域转化项目，优先支持复旦科技成果产业化项目和校友创新创业项目。 高瓴30亿新基金首关 高瓴旗下新一期保护型策略基金已于近期完成首关，整体规模将控制在30亿元以内，未来投向 包括科技、制造业升级、消费以及生物医疗 ...