投资要点 同店增长带动收入提升，25H1 收入同增9%，归母净利同增79% 1）25H1：营收49 亿元，同增9%；归母净利1.4 亿元，同增79%；扣非净利1.2 亿元，同增91%。营收增 长主要系同店增长和加盟收入提升，其中华东同店+2%，西南同店+15%，华中同店+5%，合计同增约 5%。 2）25Q2：营收25 亿元，同增8%；归母净利1.1 亿元，同增65%；扣非净利0.98 亿元，同增71%。 奶粉毛利率下滑影响短期毛利率，控费能力加强净利率提升1pct 25H1 毛利率27.7%（-2pct），净利率2.9%（+1pct），销售费用率18.4%（-2pct），管理费用率4.5% （-0.4pct）。 直营+加盟扩张，门店数量超1300 家 门店全国覆盖，持续门店创新，首家Ultra 店于6 月开业。截至25H1，孩子王自营大店502 家，乐友直 营与托管加盟店540 家，乐友加盟店171 家，孩子王加盟61 家，孩子王自营优选16 家，仓店14 家。首 家Ultra 门店25 年6 月21 日在上海徐汇万科广场正式开业，深度融合潮玩IP、谷子经济与AI 科技等。 加快发展下沉市场加盟模式，重塑下 ...

以下文章来源于36氪未来消费 ，作者贺哲馨 36氪未来消费 . 在这里看到消费的未来。36氪旗下官方账号。 年入265亿，奢侈顶流也要被卖了。 文 ｜ 贺哲馨 编辑 ｜ 乔芊 来源｜ 36氪未来消费（ID：lslb168） 封面来源 ｜ 视觉中国 "京城贵妇"最爱逛的商场正式易主。 日前，北京市市场监督管理局公示称，博裕五期美元基金（下称博裕基金）通过其关联方拟收购北京SKP部分股权，目前尚未公布交易金额。交易之前， 北京SKP由北京华联和Radiance Investment Holdings Pte． Ltd．分别持股40%和60%，交易后，博裕基金关联方通过财务投资间接取得北京SKP 42%-45% 的股权。 据彭博社3月的报道，当时上述双方已就北京SKP的管理和运营业务接近达成协议，该业务整体价值在40亿至50亿美元之间，约合人民币290亿到364亿。 据联商网报道，2024年北京SKP营收下滑明显，叠加全球奢侈市场遇冷的背景，这一交易也被理所应当地解读为华联在"甩包袱"。但资本市场却给出了不 同的反应——华联股份曾在4月7日盘中跌停，下跌9.82%，证明投资者对于此次交易的预期感到不安。SKP虽然独 ...

虽然国内奢侈品消费萎缩已成不争事实，但坐拥百亿营收的北京SKP仍是一笔亮眼资产。此次交易对于 卖家华联来说，是一次成功的高位撤退，还是失掉了一张重要的现金王牌？ 奢侈店王的养成 前身位于北京朝阳区大望路上的新光天地，SKP即Shin Kong Place缩写。新光天地于2007年开业，是台 湾新光三越借助华联进军大陆布局高端零售市场重要的棋子，亦是京城奢侈品购物第一站。 文｜贺哲馨 编辑｜乔芊 "京城贵妇"最爱逛的商场正式易主。 日前，北京市市场监督管理局公示称，博裕五期美元基金（下称博裕基金）通过其关联方拟收购北京 SKP部分股权，目前尚未公布交易金额。交易之前，北京SKP由北京华联和Radiance Investment Holdings Pte． Ltd．分别持股40%和60%，交易后，博裕基金关联方通过财务投资间接取得北京SKP 42%-45%的 股权。 据彭博社3月的报道，当时上述双方已就北京SKP的管理和运营业务接近达成协议，该业务整体价值在 40亿至50亿美元之间，约合人民币290亿到364亿。 据联商网报道，2024年北京SKP营收下滑明显，叠加全球奢侈市场遇冷的背景，这一交易也被理所应当 地 ...

年入265亿，奢侈顶流也要被卖了。 作者 | 贺哲馨 编辑 | 乔芊 "京城贵妇"最爱逛的商场正式易主。 日前，北京市市场监督管理局公示称，博裕五期美元基金（下称博裕基金）通过其关联方拟收购北京SKP部分股权，目前尚未公布交易金额。交易之前， 北京SKP由北京华联和Radiance Investment Holdings Pte． Ltd．分别持股40%和60%，交易后，博裕基金关联方通过财务投资间接取得北京SKP 42%-45%的股权。 据彭博社3月的报道，当时上述双方已就北京SKP的管理和运营业务接近达成协议，该业务整体价值在40亿至50亿美元之间，约合人民币290亿到364 亿。 据联商网报道，2024年北京SKP营收下滑明显，叠加全球奢侈市场遇冷的背景，这一交易也被理所应当地解读为华联在"甩包袱"。但资本市场却给出了 不同的反应——华联股份曾在4月7日盘中跌停，下跌9.82%，证明投资者对于此次交易的预期感到不安。SKP虽然独立于华联股份这个上市公司主体， 但与之同属北京华联集团旗下。 虽然国内奢侈品消费萎缩已成不争事实，但坐拥百亿营收的 北京SKP仍是一笔亮眼资产。此次交易对于卖家华联来说，是一次成 ...