（2025.06.27） 商品期货和期权 金属及新能源材料板块 品种：铝 日内观点：偏强运行，运行区间：20400-20700 策略早餐 主要品种策略早餐 2、社会库存方面，截至 6 月 23 日，SMM 统计的 5 地电解铝社会库存为 46.5 万吨，较上周增加 1.80 万吨。去年同期库存为 76.4 万吨。当前库存处于 5 年同期 的最低位，利好铝价。 3、1-5 月份，汽车产销量分别完成 1282.6 万辆和 1274.8 万辆，同比分别增 长 12.7%和 10.9%。汽车市场表现向好，亦利好铝价。 4、有色普涨，提振铝价。 黑色及建材板块 品种：螺纹钢、热轧卷板 请务必阅读文末免责条款 1 中期观点：高位运行，运行区间：19200-21000 参考策略：卖出 AL2508-P-19300 核心逻辑： 1、2017 年供给侧改革，规定我国电解铝产能上限为 4500 万吨。据阿拉丁资 讯，2025 年 5 月我国电解铝运行产能为 4413.9 万吨，产能增加空间十分有限。供 应端为价格提供较强支撑。 2、下游消费逐渐进入淡季。钢材下游消费表现仍然不佳，其中建材方面，由 于建筑施工逐渐进入淡季，加上地方 ...

哈萨克斯坦能源部：Tengiz油田已达到产能上限，预计今年石油产量不会进一步上升。 ...