华西证券主要观点如下： 事件概述：7月30日，美国总统特朗普签署了一项公告，以应对铜进口对美国国家安全的影响，包括对 几类铜进口产品征收关税。 1)该公告对铜半成品(如铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管)和铜密集型衍生产品(如管件、电缆、连接器和 电子元件)的进口普遍征收50%的关税，自8月1日起生效。2)铜原料(如铜矿石、铜精矿、无光泽铜、阴 极铜和阳极铜)和铜废料不受232关税或互惠关税的限制。3)铜232关税不与汽车232关税叠加。如果某产 品被征收汽车232关税，则适用汽车232关税，而非铜232关税。4)铜232关税适用于产品中的铜含量；产 品中的非铜含量仍适用互惠关税或其他适用关税。这些关税不会叠加。 铜关税影响数量有限，进口国家较为集中 此次铜关税旨在保护美国本土产业与资源控制权争夺，根据美国海关数据，2024年美国铜及铜制品(海 关代码74开头)进口量为61.03万吨，其中前三大来源国分别为智利的33.6%、加拿大的30.4%以及墨西哥 的7.6%。 2025H1为101.19万吨，2025年受关税前抢运影响，美国公司抢运的铜进口量已经超过2024年全年。其中 会征收50%的关税的铜半成品和铜密集型 ...