| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价:合成橡胶(日,元/吨) | 10395 | 10 主力合约持仓量:合成橡胶(日,元/吨) | 70323 | 2076 | | | 合成橡胶1-2价差(日,元/吨) | 20 | -10 仓单数量:丁二烯橡胶:仓库:总计(日,吨) | 2960 | -20 | | 现货市场 | 主流价:顺丁橡胶(BR9000,齐鲁石化):山 | 10450 | -150 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):山 | 10450 | -100 | | | 东(日,元/吨) | | 东(日,元/吨) | | | | | 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):上 | 10450 | -150 主流价:顺丁橡胶(BR9000,茂名石化):广 | 10650 | -100 | | | 海(日,元/吨) | | 东(日,元/吨) | | | | | 基差:合成橡胶(日,元/吨) | 105 | -10 | | | | | 布伦特原油(日 ...

合成橡胶周报 广发期货有限公司 研究所 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明 2025年11月22日 张晓珍 从业资格：F0288167 投资咨询资格：Z0003135 周度观点 供需提振有限，且成本端难以维持上行走势，预计BR上方承压 ◼ 观点：成本端广西石化新装置投产，且库存高位运行，进口量预期较高，市场供应充裕，需求面支撑有限，预计丁二烯持续上行动能不足。供应端振华顺丁装置重启运行，但茂名 石化将逐步进入检修流程，短期供应变动有限。需求端受到整体订单不足、出货放缓影响，轮胎企业检修增加，需求端偏弱运行。总体来看，供需提振有限，且成本端难以维持上 行走势，预计BR上方承压。 ◼ 策略： 1. 单边：BR2601维持逢高空思路，关注10800附近压力 2. 套利：多RU2601空BR2601 BR周度 核心变化 ◼ 市场概述：本周成本端丁二烯行情跌至年内低位后，部分买盘陆续跟进，且短期上行震荡吸引部分下游"抄底"心态出现，成交气氛有所好转，使得丁二烯止跌反弹，成本面支撑 逐步走强，但下半周天然橡胶以及商品大跌，拖累BR，使得 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【合成橡胶投资周报】 国贸期货 能源化工研究中心 2025-11-24 国贸期货研究院：叶海文 从业资格证号：F3071622 投资咨询证号：Z0014205 国贸期货研究院：施宇龙 从业资格证号：F03137502 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 丁二烯橡胶：宏观利好预期支撑，胶价试探性稳步抬升 宏观利好预期支撑，胶价试探性稳步抬升 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | （1）上周国内丁二烯产量 11 56 万吨（ 1 75% ），产能利用率为 72 53 %；高顺顺丁产量 2 92 万吨（ 3 88% ），产能利用率为 72 64 %； | | 供给 | 中性 | （2）丁二烯方面，周内南京诚志、斯尔邦、燕山石化、广州石化、镇海炼化等装置维持停车状态，其余装置暂无新的明显变化，广西石化稳定释放产量， | | | | 影响总产量仍有增加；顺丁橡胶方面，振华新材料高顺顺丁橡胶装置重启，浙江石化顺丁橡胶装置停车检修，茂名石化顺丁装置预计下周 ...

橡胶板块2025年11月第3周报 潘盛杰 研究所 化工团队负责人 投资咨询从业证号：Z0014607 橡胶：泰国大量降雨，RU仓单创新低 ◼【综合分析】 期现价格：天然橡胶：青岛泰混报收14620元/吨（-36元/吨）；上海全乳胶报收14850元/吨（+200元/吨）。顺丁橡胶：普涨，山东大庆 BR9000报收10530元/吨（+160元/吨），两油资源溢价，民营牌号贴水400-500元。 供应方面：天然橡胶：云南提前停割；泰南持续降雨，胶水56.78泰铢/公斤、杯胶53.08泰铢/公斤，均涨约+1%，海外原料高企。顺丁橡胶 ：振华重启、浙江石化检修延续，周产量3.19万吨（+0.11万），产能利用率72.64%，茂名石化下周起检修50天，预计产量略降至3.17万 吨。 需求方面：轮胎开工整体下滑：半钢胎69.36%（-3.63%），全钢胎62.04%（-2.25%），终端对涨价抵触，成交转弱。。 库存方面：天然橡胶：中国社会库存106.2万吨（+0.5万吨），深色胶累库+0.8%，青岛一般贸易库继续累库，出库率降1.71%。顺丁橡胶 ：样本企业库存3.15万吨（+0.07万吨，+2.24%），期货仓单厂库去 ...

2025 年 11月 24 日 胶:估值区间内弱势运行 杨鉉汉 投资咨询从业资格号: Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 合成橡胶基本面数据 | 项目 | | 项目名称 | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 顺丁橡胶主力 (01合约) | 日盘收盘价(元/吨) 成交量(手)。学 | 10. 385 167. 355 | 10.520 113, 304 | -135 54051 | | | | 持仓量(手) | 68, 247 | 72, 012 | -3765 | | | | 成交额(万元) | 877.067 | 600. 368 | 276699 | | 价差数据 | 基差 | 山东顺丁-期货主力 | 115 | ్లు 130 | -12 | | | 月差 | BR12-BR01 | -30 | -30 | 0 | | | 顺丁价格 | 华北顺丁(民营) | 10, 050 | 10. 150 | | | | | 华东顺丁(民营) | 10, 250 ...

国泰君安期货·能源化工 合成橡胶周度报告 国泰君安期货研究所 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 日期：2025年11月23日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 综述：估值区间内弱势运行 01 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 本周合成橡胶观点：估值区间内弱势运行 供应 • 周期内浙江石化延续停车检修，振华新材料顺丁橡胶装置重启运行，产能利用率进一步提升。本周期高顺顺丁橡胶产量在2.92万吨，较上周提升0.11万 吨，环比+3.88%，产能利用率72.53%，环比提升2.72个百分点。周期内浙江石化顺丁橡胶装置停车检修，振华新材料顺丁橡胶装置重启。下周期预计茂 名石化顺丁橡胶装置停车检修。（隆众资讯） • 刚需方面，本周轮胎样本企业产能利用率走低，全钢胎及半钢胎部分样本企业周期内存检修现象，拖拽样本企业产能利用率下行，检修主因为整体订 单不足、出货放缓，另有样本企业设备改造，影响整体产能释放。预计下周期，随着检修企业装置排产逐步恢复，轮胎样本企业产能利用率将呈现恢 复性提升状态。然整体需求提升空间有限， ...

Group 1 - The core point of the news is the signing of an investment cooperation intention letter between Sinopec Yanshan Petrochemical Company and the Tianjin Economic and Technological Development Zone, marking the full implementation phase of the Tianjin South Port Green High-end Rubber New Materials Project with a total investment of approximately 6 billion yuan [1] - The project is planned to be executed in two phases, with the first phase involving an investment of 2.42 billion yuan, covering an area of 277,000 square meters, and the construction of two production facilities: 100,000 tons/year of solution-styrene-butadiene rubber and 100,000 tons/year of polybutadiene rubber, along with corresponding auxiliary facilities [1] - The second phase will focus on planning distinctive advantageous projects of Yanshan Petrochemical, which will be initiated based on the construction, processes, and market conditions of the first phase [1] Group 2 - The news also touches on the "14th Five-Year Plan" and the "anti-involution" policy aimed at building a new ecological environment for the chemical industry, indicating a strategic direction for future developments in the sector [1] - There is a discussion on the current state and misunderstandings of intellectual property rights within chemical enterprises, highlighting the need for better awareness and management of intellectual property [1] - The importance of protecting trade secrets in chemical enterprises is emphasized, including risk identification, high-risk scenarios, and the establishment of a protection system for trade secrets [2]

橡胶周度报告 衡飞池 从业资格号：F03122956 投资咨询号：Z0022861 目录 01 报告摘要 03 数据分析 02 多空焦点 04 后市研判 报告摘要 PART 011. 2025年11月19日-11月25日期间，天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北高降水量区域主要集中在 越南、泰国南部等地区，其余大部分区域降水处于偏低状态，对割胶工作影响增强；赤道以南高降水量区域主要分布 在印尼西部、马来西部等地区，其他大部分区域降雨量处于中等状态，对割胶工作影响增强。 本周合成橡胶盘面维持震荡。周五市场受宏观影响较为明显，受非农数据影响，美联储降息预期减弱，全球金融资产承压， 商品情绪受影响。从基本面看，国内产区逐步进入减产停割期，海外主产区易受降雨天气影响，整体原料上量有限，价格 稳中偏强运行，橡胶成本端存支撑。天然橡胶整体小幅累库，青岛保税区库存小幅去化，整体库存压力不大。合成橡胶供 需矛盾相较天然橡胶突出，今年以来，丁二烯和合成橡胶的产能投放速度加快，供应处在偏高位。但近期全钢胎和半钢胎 企业产能利用率均有所走弱，其中半钢胎企业产能利用率回落较为明显，季节性淡季效应逐步显现，整体轮胎库存去 ...

Group 1: Report Summary - The report is a weekly report on the synthetic rubber market, covering aspects such as market trends, supply and demand, and trading strategies [6] - The price of butadiene rubber in the Shandong market remained stagnant this week, with the spot price ranging from 10,000 to 10,800 yuan/ton [6] - The production and trade inventories of butadiene rubber are expected to increase slightly, while the overall demand improvement is limited [6] - The br2601 contract is expected to fluctuate in the range of 10,000 - 10,750 yuan in the short term [6] Group 2: Futures Market - The price of the synthetic rubber futures main contract declined this week, with a weekly decrease of 0.57% [10] - As of November 21, the 1 - 2 spread of butadiene rubber was 30 [17] - As of November 21, the butadiene rubber warehouse receipts were 2,980 tons, unchanged from last week [20] Group 3: Spot Market - As of November 20, the price of Qilu Petrochemical BR9000 in the Shandong market was 10,520 yuan/ton, an increase of 400 yuan/ton from last week [26] - As of November 20, the basis of butadiene rubber was 80 yuan/ton, an increase of 60 yuan/ton from last week [26] Group 4: Upstream Market - As of November 20, the CFR middle - price of naphtha in Japan was 573.13 US dollars/ton, an increase of 4 US dollars/ton from last week; the CIF middle - price of Northeast Asian ethylene was 730 US dollars/ton, a decrease of 5 US dollars/ton from last week [29] - As of November 21, the weekly capacity utilization rate of butadiene was 72.53%, a decrease of 0.53% from last week [33] - As of November 21, the butadiene port inventory was 39,800 tons, an increase of 10,800 tons from last week [33] Group 5: Industry Situation - In October 2025, the domestic butadiene rubber production was 137,600 tons, an increase of 7,200 tons from the previous month [36] - As of November 20, the weekly capacity utilization rate of domestic butadiene rubber was 72.64%, an increase of 2.72% from last week [36] - As of November 20, the domestic butadiene rubber production profit was 284 yuan/ton, a decrease of 352 yuan/ton from last week [39] - As of November 21, the domestic butadiene rubber social inventory was 31,510 tons, an increase of 690 tons from last week [42] - As of November 21, the domestic butadiene rubber manufacturer inventory was 26,630 tons, an increase of 780 tons from last week; the trader inventory was 4,880 tons, a decrease of 90 tons from last week [42] Group 6: Downstream Market - As of November 20, the capacity utilization rate of Chinese semi - steel tire sample enterprises was 69.36%, a decrease of 3.63 percentage points month - on - month and 10.40 percentage points year - on - year; the capacity utilization rate of all - steel tire sample enterprises was 62.04%, a decrease of 2.25 percentage points month - on - month and an increase of 1.56 percentage points year - on - year [45] - In October 2025, China's tire export volume was 653,100 tons, a decrease of 50,500 tons month - on - month and a decrease of 6.79% year - on - year; from January to October, China's cumulative tire export volume was 7,043,800 tons, a cumulative year - on - year increase of 3.68% [48]

11月21日盘中，合成橡胶期货主力合约弱势震荡，最低下探至10325.0元。截止发稿，合成橡胶主力合 约报10425.0元，跌幅1.60%。 宁证期货 预计合成橡胶价格将继续呈现偏弱震荡走势 国泰君安期货：预计后续合成橡胶趋势整体仍承压 合成橡胶：短期来看，顺丁橡胶期货价格震荡有支撑。主要原因有两点，第一，伴随NR-BR价差走阔 至高位，整体合成橡胶产业链现货成交从上周开始有阶段性好转，丁二烯以及顺丁橡胶价格企稳小幅反 弹。此外，由于装置轮流检修，顺丁橡胶目前整体显性库存处于震荡格局，整体基本面短期偏中性。第 二，近期天然橡胶板块较为坚挺，天然橡胶整体产业链库存结构对价格下方有一定支撑。并且临近11月 下旬，橡胶板块存在天气影响的交易预期以及仓单数量偏低的问题，与2024年11月下旬交易逻辑有相似 之处。中期来看，丁二烯基本面压力仍偏大，带动顺丁橡胶动态下移。丁二烯方面，进入四季度下旬， 高供应压力是主要矛盾，供需双增格局下，供应增速大于需求增速，库存压力逐步增加。丁二烯基本面 驱动短期中性中期向下，在中性现实弱预期格局下现货价格中枢进入低位震荡格局。顺丁橡胶方面，近 两周生产企业库存小幅累库，高加工利润被逐 ...