证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2026 年 01 月 13 日 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《固态电池行业深度：材料和工艺设备体系革 新，固态电池产业化加速》2025-12-31 《数据中心供配电设备行业跟踪：海外云厂商 资本开支高增长，电力设备需求高企》 2025-12-30 《光储行业跟踪：11 月国内光伏装机同比增 长，双玻组件价格小幅上涨》2025-12-30 《锂电行业跟踪：动力和储能电池需求旺盛， 储能电芯和系统均价上涨》2025-12-30 《2026 年电新行业策略报告：新能源基本业务 向上+国家战略安全资产赋能有望成为最强主 线》2025-12-30 电力设备 强于大市 投资要点： 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 朱攀 S0820525070001 021-32229888-25527 zhupan@ajzq.com 陆嘉怡 S0820124120008 021-32229888-25521 lujiayi@ajzq.com 行业及产业 光伏出口退税取消，硅料价格小幅上涨 ——光储行业跟踪 排产：1）光伏组件：据 SMM，2025 年 11 月光伏组件 ...

安如泰山 信守承诺 光伏出口取消退税的政策点评 有色评论 2026年1月8日,财政部、税务总局联合发布公告,明确自2026年4月1日起,全面取消光伏等产品的增值税 出口退税。 资料来源:国家税务总局 本报告版权属于国投期货有限公司 不可作为投资依据，转载请注明出处 1 免责声明 此次退税取消并非一步到位,在2024年11月,光伏产品的出口退税率已从13%下调至9%。政策退出的背后原 因,在于出口市场恶性价格竞争导致的"量增价减"局面:2024年，光伏电池片出口量同比增长41.5%，但出口 额却大幅下降33.76%;同期，组件出口量增长9.9%，出口额下降27.89%。据行业协会反映,部分企业为争夺订 单，将退税额折算为对海外客户的降价空间，导致国内企业利润流失的同时，将我国财政补贴转移至海外，加 剧了引发国际贸易摩擦的风险。 短期来看,政策在4月1日正式实施前约3个月窗口期,预计将引发一波"抢出口"行情。为规避未来成本上 升，企业会加紧排产与出货，短期提振上游多品硅等环节的需求。据《期货日报》报道，已有光伏企业明确表 示春节期间将保持连续生产。 中长期而言,出口退税的全面取消,将从成本端推高光伏产品的出口门槛 ...

长江铜市分析： 宏观层面，投资者聚焦美国司法部威胁对美联储主席鲍威尔提起刑事诉讼一事，鲍威尔称这是特朗普政 府试图干预利率决策的举措。美元指数走弱，使得以美元定价的大宗商品对持有外币的买家更具吸引 力，进而提振了大宗商品价格。 国内方面，中国财政部宣布自2026年4月1日起取消光伏等产品的增值税出口退税，该政策或促使光伏行 业短期内赶工，带动板块消费阶段性提升，对铜价形成短期提振。 基本面方面，近期国内铜精矿现货加工费持续承压，矿紧局面依旧，矿端稍有变动就极易推动铜价上 行。不过，国产货源不断到货，库存呈累库趋势。消费端进入季节性淡季，年末氛围渐浓，且下游对当 前价格接受度低，备货需求明显受抑，现货市场成交冷清，升水持续承压。午后期铜盘面继续走高，下 游消费依旧平淡，整体成交表现疲态，促使国内精铜社会库存和上期所铜库存显著回升。上海期货交易 所最新数据显示，1月9日当周，沪铜库存大幅累积，周度库存增加24.22%至180,543吨，创近九个月新 高。然而，国内光伏出口退税全面取消，在抢出口预期下，金属短期需求有望得到拉动。当前全球地缘 冲突升温，市场对资源稳定性担忧犹存，今日贵金属走势偏强对有色板块影响增大， ...