❑ 事件：公司发布 2025 年三季报 2025 年 Q1-Q3 公司实现营收 758.17 亿元，同比-0.04%，归母净利润 52.56 亿 元，同比-18.29%。单 Q3 公司实现营收 259.42 亿元，同比-9.80%，归母净利润 17.81 亿元，同比-65.02%。公司短期业绩承压，主要受生猪价格持续走低影响。 公司拟每 10 股派发 3 元，合计派发现金 19.94 亿元，高分红彰显公司价值。 ❑ 生猪出栏增长，生产指标持续向好 出栏量方面，公司 25Q1-Q3 生猪累计出栏量 2766.77 万头，同比+28.3%；单 Q3 生猪出栏 973.58 万头，同比+35.5%，其中，肉猪出栏 837.6 万头，仔猪出栏 136.0 万头，Q3 生猪出栏量增长主要受公司前期投苗增加以及外卖仔猪影响。销 售均价方面，公司 25Q3 肉猪销售均价 13.9 元/kg，同比-28.7%，主要系生猪产能 压力逐步释放，猪价持续承压下行。公司生猪养殖核心生产指标持续改善，成本 稳步下行，通过持续优化种猪体系和结构，8 月公司 PSY 为 27 左右，叠加饲料 原料价格下降、疫病防控升级、饲料营养配方优化和 ...

2025 年 04 月 30 日 养殖成本保持优势地位，产能规模有望延续增长 势头 | 基本数据 | 2025-04-29 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 29.21 | | 总市值（亿元） | 153 | | 总股本（百万股） | 525 | | 流通股本（百万股） | 523 | | 52 周价格范围（元） | 24.81-44.99 | | 日均成交额（百万元） | 123.21 | 市场表现 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 神农集团 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《神农集团（605296）：成本优 势地位稳固，定增扩产维持独一档 负债率表现》2025-04-14 2、《神农集团（605296）：业绩实 现高增长，成本优势持续巩固》 2024-08-29 3、《神农集团（605296）：养殖成 本行业领先，出栏量快速增长》 2024-08-07 —神农集团（605296.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 | 分析师：娄倩 | S1050524070002 | | --- | --- | | louqian@cf ...

2025 年 04 月 30 日 养殖成本保持优势地位，产能规模有望延续增长 势头 买入(维持) 事件 | 分析师：娄倩 | S1050524070002 | | --- | --- | | louqian@cfsc.com.cn | | | 联系人：卫正 | S1050124080020 | | weizheng2@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-04-29 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 29.21 | | 总市值（亿元） | 153 | | 总股本（百万股） | 525 | | 流通股本（百万股） | 523 | | 52 周价格范围（元） | 24.81-44.99 | | 日均成交额（百万元） | 123.21 | 市场表现 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 神农集团 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《神农集团（605296）：成本优 势地位稳固，定增扩产维持独一档 负债率表现》2025-04-14 2、《神农集团（605296）：业绩实 现高增长，成本优势持续巩固》 2024-08-29 3 ...