行 业 跟 踪 报 仔猪价格的秘密 [Table_Industry] 农业 [Table_Invest] 评级： 增持 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 林逸丹(分析师) | 021-38038436 | linyidan@gtht.com | S0880524090001 | | 王艳君(分析师) | 021-38674633 | wangyanjun2@gtht.com | S0880520100002 | | 巩健(分析师) | 021-23185702 | gongjian@gtht.com | S0880525040051 | 本报告导读： 仔猪价格存在清晰的历史规律。预计仔猪价格将继续上涨，并在 5/6 月份回落。26 年将迎来一轮大的去产能周期。并将主要在下半年，但股价预计将在上半年启动。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 农业《玉米价格持续上涨，关注种植景气修复》 2026.01.25 农业《维持低配，β弱α强》2026.01.24 农业《猪价继续上涨，关注寒潮和腊月对价格影 ...

截止1月30日10点5分，上证指数跌1.12%，深证成指跌1.31%，创业板指跌0.12%。转基因、种植业与林 业、玉米等板块涨幅居前。 国金证券表示，节后整体处于供需双弱的情况，目前生猪价格底部震荡，整体来看供给端压力或使得节 后猪价下跌。本周生猪出栏均重为128.89公斤/头，生猪出栏均重小幅回升，在此期间的过程中猪价相 对坚挺。从供给端角度来看，1月份预计出栏总量环比减少，但是由于元旦后供需双弱以及行业二育入 场，预计春节前后生猪价格仍有下探空间。政策端主动去产能或持续推进，同时板块的持续亏损利好板 块去产能逻辑和明年下半年猪价上涨。短期来看，生猪价格仍有下降空间，近期行业产能在政策调控和 供给压力下已经有所减少，同时行业价格已经跌破完全成本线，预计整体亏损下行业产能去化，目前板 块景气度底部企稳。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快 速扩张中，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本方差依旧巨大，头部企业有充足的超额利润释 放，建议优选低成本的优质企业。 开源证券表示，白羽鸡：海外疫情使得国内祖代引种暂停，短期供给弹性偏弱支撑白羽肉鸡价格。 （1）价格：2025年12 ...

盈利预测与估值 考虑到猪价下滑幅度超出我们此前预期，我们下修2025 年猪价预期进而下修营收预期，我们下修2025 年归母净利润预期至3.67 亿元，维持公司26-27年归母净利润为4.59/20.13 亿元，对应25-27 年BVPS 为 9.91/10.53/14.12元。参考可比公司26 年估值均值2.22XPB，考虑到公司养殖成本领先，财务状况稳健， 产能有序扩张，给予公司2026 年4.36XPB 估值，对应目标价45.91 元（前值45.90 元，对应2025 年 4.5XPB）。 神农集团2025 年预计实现归母净利润3.13～3.84 亿元，同比下降44.1%～54.4%，中枢为3.49 亿元，业 绩低于我们此前预期，主要系Q4 猪价下行幅度超出我们此前预期，Q4 猪价低于成本价，进而导致生猪 养殖业务出现亏损。按照预告中枢水平估计，25Q4 公司实现归母净利润约-1.12 亿元，同比由盈转亏。 公司成本领先、出栏增速较快，为当前猪周期内兼备成长性及财务稳健性的稀缺标的。维持"买入"评 级。 风险提示：生猪出栏量不达预期，猪价不达预期，非瘟防控不及预期等。 成本优化持续推进，2026 年出栏目 ...

从资金流向上来看，当日养殖业板块主力资金净流入2.53亿元，游资资金净流出1.71亿元，散户资金净流 出8215.54万元。养殖业板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，1月29日养殖业板块较上一交易日上涨1.85%，福成股份领涨。当日上证指数报收于 4157.98，上涨0.16%。深证成指报收于14300.08，下跌0.3%。养殖业板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600965 | 福成股份 | 6.46 | 5.38% | 34.73万 | | 2.23亿 | | 002714 | 牧原股份 | 46.33 | 2.64% | 61.78万 | | 28.24亿 | | 603477 | 巨星农牧 | 17.74 | 2.42% | 12.24万 | | 2.16亿 | | 300498 | 温氏股份 | 15.55 | 1.97% | 62.78万 | | 9.68亿 | | 301116 | 益客食品 | 11.73 | 1.91% | ...

公司于 2025 年 12 月 25 日召开了第五届董事会第七次会议，补选陈晓丹女 士为薪酬与考核委员会主任委员、审计委员会委员、提名委员会委员职务，公司 董事会各专门委员会其他成员构成不变。具体内容详见公司于 2025 年 12 月 26 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定信息披露媒体上披露的《公 司关于补选第五届董事会专门委员会委员的公告》（公告编号：2025-143）。 证券代码：605296 证券简称：神农集团 公告编号：2026-005 云南神农农业产业集团股份有限公司 关于完成工商变更登记及章程备案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 云南神农农业产业集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 8 日召开了第五届董事会第六次会议、第五届监事会第六次会议，2025 年 12 月 25 日召开了 2025 年第六次临时股东会，分别审议通过了《关于取消监事会暨修 改<公司章程>并办理工商变更登记的议案》《关于选举第五届董事会独立董事的 议案》等议案。同意取消 ...

神农集团于2021年5月28日在上交所主板上市，公开发行股票4,003.00万股，发行价格为56.08元/ 股，保荐机构（主承销商）为中泰证券股份有限公司，保荐代表人为卢戈、仓勇。 上市首日，神农集团盘中创下上市以来最高价74.90元，为该股上市以来最高价。该股目前处于破 发状态。 神农集团首次公开发行股票募集资金总额为224,488.24万元，募集资金净额为209,143.44万元。神农 集团于2021年4月27日披露的招股书显示，该公司拟募集资金209,143.44万元，分别用于云南神农陆良年 产50万吨饲料及生物安全中心项目、优质仔猪扩繁基地建设项目、优质生猪育肥基地建设项目、云南神 农曲靖食品有限公司年50万头生猪屠宰新建项目、补充流动资金。 中国经济网北京1月29日讯 神农集团(605296.SH)近日披露2025年年度业绩预告。 经公司财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为31,300.00万元至 38,400.00万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少30,281.53万元到37,381.53万元，同比减少 44.09%到54.43%；预计2025年年度实现归 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月28日，神农集团发布公告称，近日，公司收到天健会计师事务所（特殊普通合伙） （简称"天健所"）《关于变更项目质量复核人员的函》。天健所作为公司2025年度财务报表和内部控制 的审计机构，原指派林国雄先生作为项目质量复核人员。由于林国雄先生退休，为按时完成公司2025年 度审计工作，天健所委派梁志勇先生接替林国雄先生作为项目质量复核人员。本次变更后，为公司提供 2025年度财务报表和内部控制审计的签字注册会计师为高高平先生、周咪咪女士，项目质量复核人员为 梁志勇先生。 ...

证券之星消息，1月28日养殖业板块较上一交易日上涨0.38%，晓鸣股份领涨。当日上证指数报收于 4151.24，上涨0.27%。深证成指报收于14342.9，上涨0.09%。养殖业板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300967 | 晓鸣股份 | 21.63 | 10.41% | 22.47万 | 4.68亿 | | 000735 | 罗牛山 | 8.03 | 3.08% | 56.83万 | 4.53亿 | | 002982 | 湘佳股份 | 14.32 | 2.51% | 7.52万 | 1.07亿 | | 300761 | 立华股份 | 19.61 | 2.08% | 11.52万 | 2.23亿 | | 002299 | 圣农发展 | 16.88 | 1.87% | 18.34万 | 3.08亿 | | 000876 | 新希望 | 8.87 | 1.37% | 59.31万 | 5.23亿 | | 002458 | 益生股份 | 9.48 | 1.28 ...

云南神农农业产业集团股份有限公司 关于审计机构变更项目质量复核人员的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：605296 证券简称：神农集团 公告编号：2026-004 项目质量复核人员：梁志勇，2006 年起成为注册会计师，2004 年开始从事 上市公司审计，2006 年开始在天健所执业，2025 年起为本公司提供审计服务； 近三年签署或复核 7 家上市公司审计报告。 2、诚信记录 项目质量复核人员近三年不存在因执业行为受到刑事处罚，受到证监会及其 派出机构、行业主管部门等的行政处罚、监督管理措施，受到证券交易所、行业 协会等自律组织的自律监管措施、纪律处分的情况。 3、独立性 云南神农农业产业集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 25 日召开第四届董事会第三十一次会议、第四届监事会第二十六次会议及 2025 年 5 月 20 日召开的 2024 年年度股东会审议通过了《关于聘任 2025 年度审计机 构的议案》，同意聘任天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"天健所"） ...

北京商报讯（记者 郭秀娟 王悦彤） 1月28日，北京商报记者获悉，近日神农集团发布公告称，公司预 计2025年年度实现归母净利润3.13亿元至3.84亿元，同比减少44.09%至54.43%。 公告表示，报告期内，公司销售生猪307.42万头（包含对外销售和对内部屠宰企业销售），较上年同期 增长35.34%，公司持续做好生猪健康管理及提升产能利用率、生产管理效率，养殖成本较上年同期下 降。全年商品猪销售均价约13.39元/公斤，较上年同期下降约17.70%，由于生猪销售价格同比出现较大 幅度下降，导致生猪养殖业务利润同比减少。 ...