首先，从现实出发，要把七千五百亿的美债一口气清空，基本上不太可能。美国的国债每天的交易量很 大，成交额可能达到上万亿美元，不过很多都是短期国债，流动性很强，大家买卖起来没有太多顾虑。 但是咱们手里拿的很多是中长期的美债，流动性没那么高，一次性全抛了不现实，市场大概率也接不 住。 朋友们，我们又减持美债了，目前持有的规模创下了十六年来的最低，也就是最近二十五年首次退居全 球第三，排在了日本和英国的后面。 经过三月和四月连续两月减持美债之后，我们手里的美债大概是七千五百亿美元。有人说美债发行太多 了，快要兜不住了，美国出现信任危机，为什么还要持有美债，而不是把手里的美债一次性全部清空？ 不划算的买卖我们不会做，不如拿在手里，作为和美国博弈的有利筹码。像这次特朗普加关税，咱们就 能通过抛售美债来敲打美国，给特朗普压力，也向其他国家释放信号，带头减少对美元的依赖。 这里面还有一个非常微妙的点，未来两年，美国的国债处于非常紧张的阶段。未来两年会有大量的美债 到期，只有发新债，才能够还旧债。这个时候如果抛售美债的话，对美国发新债的利率和已发出来的美 债的价格影响是非常大的。 换句话来讲，现在这个时机不是最好的，到那个时候 ...

中国4月份减持美债 英国、日本增持 金十数据6月19日讯，美国财政部数据显示，中国在四月份持有的美国国债为7570亿美元，较三月份的 7650亿美元有所减少；英国持有量为8080亿美元，较三月份的7790亿美元有所增加；日本持有量为 1.135万亿美元，3月份为1.131万亿美元。 ...

市场主流观点汇总 2025/5/27 报告说明 关 迪 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的 研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。 本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报 告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收 | | | 盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 【行情数据】 | | | | | | | | 资产类别 | 细分品种 | 收盘价 | | 周度涨跌情况 | | | | 数据时点 | | 2025/5/23 | | | 2025/5/19 至 | 2025/5/23 | | | 黄金 | 780.10 | 黄金 | | | 3.76% | | | 白银 | 8263.00 | 白银 | | | 2.00% | | | 豆粕 | 2952.00 | 豆粕 | | | 1.83% | | | 棕榈油 | 8006 ...

证券研究报告 | 宏观研究 gszqdatemark 2025 05 21 年 月 日 宏观点评 三大维度看，美债抛售风险有多大？ 4 月初特朗普宣布对等关税后，部分观点认为海外国家可以采取抛售美债 的方式来反制，虽然近期关税有所缓和，但尚不能排除后续是否出现反复。 由于目前美债规模十分庞大，市场担忧一旦海外国家抛售美债，可能导致 美债市场出现系统性风险。本文从美债期限结构与投资者结构、到期分布 与偿还压力、交易规模与外国减持复盘这 3 大维度，详细分析了美债市场 的运行状况，并对潜在抛售风险做出评估。 核心结论：美债存量规模和日均交易规模均十分庞大，远超任一海外国家 持有美债的规模，因此单一国家不具备操控美债市场的能力。历史经验也 表明，海外国家减持对美债走势的影响要弱于基本面变量。需要警惕的是， 若关税反复引发"众怒"，促使海外各国实施联合抛售，则对美债市场乃至 全球金融市场造成的冲击将明显加剧。 1、美债期限结构与投资者结构 1、《关税下降对美国经济和通胀的影响——兼评美国 4 月 CPI 》 2025-05-14 2、《唯一确定的是不确定性——美联储 5 月议息会议 点评》 2025-05-08 3、 ...