分析师: 王明伟 从业资格号： F0283029 投资咨询号： Z0010442 TEL: 0575-85226759 证券代码：839979 油脂早报 2026-03-02投资咨询部 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕12月产量环比减少5.46%至182.98万吨，出口环比增加 8.55%至131.65万吨，月末库存环比增加7.59%至305.06万吨。报告整体稍偏空，库存数据超预期。目前 船调机构显示1月目前马棕出口数据环比增加29%，后续进入减产季，棕榈油供应上压力减小。中性 2.基差：豆油现货8440，基差214，现货升水期货。偏多 3.库存：1月9日豆油商业库存102万吨，前108万吨，环比-6万吨，同比+14.7% 。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝下。中性 5.主力持仓：豆油主力多减。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美关系僵持，美豆新豆出口受挫， 价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划。国内油脂 基本面偏中性，进口库存稳定。豆油Y2605：8100-8500 ...

毋庸置疑，现在是特朗普上任以来的至暗时刻，堪称他最惨的时候。 美国自己已经被吓破了胆，警告中国一定要遵守协议，否则没有好果子吃，反复强调一件事。 不过，中国的反应却出乎所有人预料，并没有落井下石踩美国一脚，而是送给特朗普两句真理。 特朗普 其中要以欧盟叫得最凶，喊话美国尽快给钱，把多收的1000亿欧元还回来。 特朗普关税被判无效，美国遭30多国围攻 最近，美国最高法院的一份裁决，打了特朗普一个措手不及，他向各国加征的对等关税等措施突然被判定非法，也就是说被强制按下了暂停键。 这对特朗普政府而言，无疑是一桩大麻烦。 实际上麻烦已经找上门了，30多国就关税问题围攻美国。 其他国家之所以找上美国，主要是两个问题。 一来，既然美国最高法院发话了，那么特朗普政府是不是就要给各国退税了？ 美国最高法院 初步计算的话，美国政府预计可能需要退回1750亿美元。 不过，美国最担心的其实还是中国，因为以中国的体量，一旦咱们出手，结果对美国将是灾难性的。 印度更是非常鸡贼，原定的美印经贸谈判被中止了，还不承认答应特朗普暂停进口俄油，称根本没有这回事，明摆着是要毁约了。 外交部发言人 接下来，欧盟和巴西、印度等国估计会更加卖力的找美 ...

2026年伊始，全球贸易与大国关系的格局，正因美国最高法院的一纸裁决而发生剧变。特朗普推行的美 国优先政策中，最具象征性的全球关税大棒，竟然被裁定为违法。面对这一打击，特朗普没有选择放 手，迅速调整策略，一方面对中国释放出特殊待遇的信号，另一方面则敲定了访华行程。表面上看，他 的举动仍旧强硬，实则反映了美国国内矛盾加剧、单边主义逐渐难以为继的现实。而这场涉及权力、规 则与利益的博弈，既戳破了单边关税的神话，也把中美关系推向了新的十字路口。 特朗普的关税政策，从一开始便带有浓厚的单边色彩。他依托《国际紧急经济权利法》，绕过国会对全 球商品加征10%的关税，试图以最迅速、最激烈的方式扭转美国的贸易逆差，顺便为自己的政治资本加 分。然而，美国最高法院却以6:3的裁决结果判定这一做法缺乏法律授权、属于越权行为。这其中，包 括3位由特朗普亲自提名的保守派大法官，堪称是对他个人权力的最直接打脸。这一裁决不仅终止了已 经实施的关税政策，更直接限制了总统在关税工具上的滥用权力，令特朗普的核心政策武器大打折扣。 然而，面对这场司法上的阻击，特朗普的反应可谓是不服输。裁决发布的几个小时内，他便签署新行政 令，改用《1974年贸易 ...

油脂早报 2026-02-27投资咨询部 分析师: 王明伟 从业资格号： F0283029 投资咨询号： Z0010442 TEL: 0575-85226759 每日观点 豆油 证券代码：839979 菜籽油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕12月产量环比减少5.46%至182.98万吨，出口环比增加 8.55%至131.65万吨，月末库存环比增加7.59%至305.06万吨。报告整体稍偏空，库存数据超预期。目前 船调机构显示1月目前马棕出口数据环比增加29%，后续进入减产季，棕榈油供应上压力减小。中性 2.基差：菜籽油现货9860，基差675，现货升水期货。偏多 3.库存：1月9日菜籽油商业库存25万吨，前值27万吨，环比-2万吨，同比-44%。偏多 4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝下。中性 5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美关系僵持，美豆新豆出口受挫， 价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划。国内油脂 基本面偏中性，进口库存稳定。菜籽油OI2605：9000 ...

2026年2月20日，白宫官员向媒体确认，美国总统特朗普计划于3月31日至4月2日对中国进行正式访问。 这将是特朗普自2017年以来首次访华，消息一出立 刻成为全球焦点。 然而，几乎就在同一时间，美国联邦最高法院公布了一项重磅裁决，以6比3的投票结果，判定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》 征收的大规模关税违法。 这意味着特朗普手中最重要的谈判筹码之一，对华加征的关税，在访华行程官宣后不到24小时内，被美国自己的司法系统宣告无 效。 最高法院的裁决明确指出，总统在和平时期不享有征收关税的固有权力，关税权属于国会。 这项裁决推翻了特朗普根据《国际紧急经济权力法》实施的所 有关税，包括针对中国商品的所谓"对等关税"和"芬太尼关税"。 据宾夕法尼亚大学沃顿预算模型经济学家估计，这些被裁定违法的关税涉及金额超过1750 亿美元。 裁决公布后，美国海关与边境保护局随即宣布，将从2月24日起停止征收这些关税。 面对最高法院的裁决，特朗普迅速作出反应。 2月20日当晚，他在白宫新闻发布会上宣布，将依据《1974年贸易法》第122条签署行政令，对全球所有输美 商品加征10%的进口关税。 第二天，特朗普又在社交媒体上表示，要 ...

新华社美国马斯卡廷2月18日电 特稿 | "为中美关系发展作出更大贡献"——习近平主席复信令美国 友好人士和青少年备受鼓舞 新华社记者 徐静 孙浩 乔继红 马年新春佳节，美国艾奥瓦州小城马斯卡廷再次收到来自北京的节日祝福。 2月16日，国家主席习近平复信美国艾奥瓦州友人并回赠新春贺卡，致以节日祝福，表示"中美关系 希望在人民，基础在民间，未来在青年，活力在地方"。 习近平主席同艾奥瓦州友人的深厚友谊已延续41年。 "往来于马斯卡廷和北京的新春祝福，是对我们友谊的共同珍视。"在马斯卡廷，艾奥瓦州友人和美 国青少年备受鼓舞，他们在接受新华社记者采访时纷纷表达对习近平主席温暖祝福的感谢、对真挚寄语 的共鸣，以及对共促中美人民友好、中美关系稳定健康发展的愿望。 跨洋而来的新春祝福 "41年前我访问艾奥瓦州，受到你们热情接待，那些美好回忆至今仍记忆犹新。"习近平主席重温这 段友谊佳话。 此前，美国艾奥瓦州友人贝隆致信习近平主席，代表艾奥瓦州友人向习近平主席和彭丽媛教授致以 新春祝福，表示艾州友人珍视并将继续发展同中国人民的友谊。贝隆、兰蒂、德沃切克、金伯利、前驻 华大使布兰斯塔德、世界粮食奖基金会名誉主席奎因，以及该州 ...

油脂早报 2026-02-26投资咨询部 分析师: 王明伟 从业资格号： F0283029 投资咨询号： Z0010442 TEL: 0575-85226759 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕12月产量环比减少5.46%至182.98万吨，出口环比增加 8.55%至131.65万吨，月末库存环比增加7.59%至305.06万吨。报告整体稍偏空，库存数据超预期。目前 船调机构显示1月目前马棕出口数据环比增加29%，后续进入减产季，棕榈油供应上压力减小。中性 2.基差：豆油现货8470，基差242，现货升水期货。偏多 3.库存：1月9日豆油商业库存102万吨，前108万吨，环比-6万吨，同比+14.7% 。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝下。中性 5.主力持仓：豆油主力多增。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美关系僵持，美豆新豆出口受挫， 价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划。国内油脂 基本面偏中性，进口库存稳定。豆油Y2605：8000-8400附近区间震荡 证券代码： ...

（一） 一大早，又仔细听了一遍特朗普的国情咨文，真是长啊，1小时47分钟。美国史上最长。 近80岁的老人了，精力真可以。 但拉拉杂杂，口水四溅，很多内容，让人真是哭笑不得。 三个最强烈感受。 第一个强烈感受，就是特朗普宣称：美国赢麻了。 这是他的原话： 我们的国家正在再次赢得胜利，事实上，我们赢得太多了，以至于我们真不知道，究竟该怎么办。人们 在问我，拜托，拜托，拜托，总统先生，我们赢得太多了。 第二个强烈感受，美国媒体，真是哪壶不开提哪壶。 我们受不了了。我们国家不习惯赢。在你出现之前，我们总是输，但现在我们赢得太多了…… 反正，特朗普一边在讲，CNN、《纽约时报》、CBS等各大主流媒体，都一边在干一件事：事实核 查。 不查不知道，一查吓一跳。 特朗普不仅能吹，关键很多都是假的。 比如，特朗普说：美国再次受到尊重，或许是前所未有的……我们现在拥有了美国历史上最坚固、最安 全的边境。 怎么样？赢得美国人都不好意思了？ 但CNN的即时点评是：特朗普几乎是在对着麦克风大喊…… 吹牛而已。反正吹牛也不用上税。 在西方，政治演说家的词典里，往往没有'过头'二字，因为夸张是权力的影子。 CNN点评，这类说法无法进行事实 ...

一直以来，中美关系始终处于紧张状态，外部局势难以化解，特朗普却在国内遭遇了前所未有的压力。2月20日，华盛顿的终审判决揭晓，特朗普耗费五年 心血打造的贸易政策基础瞬间崩塌。 让特朗普愤怒的是，美国最高法院在2月20日做出的一个终审判决，裁定特朗普政府以《国际紧急经济权力法》为名对全球实施单边征税的行为违反了宪 法。法院的六比三判决结果，无疑是特朗普政府面临的一记沉重打击。 自2018年起，关税政策便成为特朗普政府施政的核心内容，成为其政治标签的一部分。特朗普通过提高对其他国家商品的关税，企图改变全球贸易规则，迫 使贸易伙伴做出让步，并将制造业带回美国。这种手段被看作是美国优先政策的一种强硬体现。然而，最高法院认为，征税权属于美国国会的专属权力，总 统无权通过国家紧急状态来规避或扩大征税范围。这意味着特朗普过去五年对全球185个经济体征收的近1750亿美元关税，已经彻底失去了法律依据。 更让特朗普感到尴尬的是，这一裁决得到了两名保守派大法官以及两党一致的支持，超越了党派之争，成为美国司法体系对行政权力过度扩张的一次集体反 击。败诉的后果不容小觑，已经征收的巨额关税可能面临企业提起集体诉讼要求退还的压力，这将导致 ...

证券代码：839979 油脂早报 2026-02-25投资咨询部 分析师: 王明伟 从业资格号： F0283029 投资咨询号： Z0010442 TEL: 0575-85226759 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕12月产量环比减少5.46%至182.98万吨，出口环比增加 8.55%至131.65万吨，月末库存环比增加7.59%至305.06万吨。报告整体稍偏空，库存数据超预期。目前 船调机构显示1月目前马棕出口数据环比增加29%，后续进入减产季，棕榈油供应上压力减小。中性 2.基差：豆油现货8430，基差290，现货升水期货。偏多 3.库存：1月9日豆油商业库存102万吨，前108万吨，环比-6万吨，同比+14.7% 。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空 5.主力持仓：豆油主力多增。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美关系僵持，美豆新豆出口受挫， 价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划。国内油脂 基本面偏中性，进口库存稳定。豆油Y2605：8000-8400 ...