近日，一家在香港街头巷尾随处可见的药妆店，向港交所主板递交了申请文件。 其实，对许多香港市民和内地游客而言，龙丰集团控股有限公司（以下简称"龙丰集团"）并不陌生。自1992年从九龙城一家小药房起步，经营品类逐步涵 盖中西成药、保健品、医疗用品、美容护肤、彩妆、母婴产品、食品、个人护理及家居日用品等，如今已发展为拥有29间零售门店、年收入超24亿港元的 连锁巨头。三十多年来，龙丰一步一个脚印，如今更以"香港最大药妆零售商"的光环，正式向资本市场发起冲刺。 然而，在港股IPO审核日趋审慎、零售行业整体承压的当下，龙丰集团这趟资本之旅，究竟是价值重估的良机，还是一场高杠杆下的豪赌？ 根据弗若斯特沙利文报告，2024年，龙丰集团以5.2%的市场份额成为香港最大的药品零售商；按平均单店SKU计，又是香港最大的药妆零售商，每店平 均供应约6500个SKU。旺角家乐坊那家1.75万平方呎的旗舰店，不仅是地标，更是其"商超型药妆"模式的具象化表达——药品引流、美妆创利、日用品填 满货架，打造"逛到停不下来"的沉浸式消费场景。 财务数据同样耀眼：2023至2025财年，收入从10.94亿港元飙升至24.60亿港元，复合年增长率 ...

近期，江苏扬州一位80岁的老人马女士因为轻信网上所谓"老师"的伪科普宣传，花1.6万多元购买"高档 药品"治病，服用后却发现没有任何效果。当马女士想要退药时，对方却始终拒接电话。意识到可能被 骗后，马女士立刻报警。经警方调查，所谓的"高档药品"就是普通保健品，包装上仅标注了"健脾益 肺"等模糊功效，并无任何治疗功效说明。经民警核实，这款保健品的市场售价每盒仅100多元，与"孙 老师"的售卖价格相差百倍。在经销商的协助下，民警成功联系上了所谓的"孙老师"，在意识到问题的 严重性后，对方最终把钱全部退还给了马女士。 ...

BLIS 11/2 BUIDH & I 耳鼻喉咙雞 EARS, NOSE THROAT HEA 2 16 ILINEWILH 11 7 - 880 crass the 2026年的崭新篇章已经开启。站在"十五五"开局之年的新起点上，中国经济拥有更多积极因素支撑，也 将涌现更多发展机会和投资机遇。 对于往来中外的广大华商来说，在过去的2025年收获了哪些成果、积蓄了哪些动能；在崭新的2026年又 有怎样的新打算与新期待？多位华商与本报分享了他们的"新年计划"。 新西兰华商王思维： 将新西兰优质医疗器械品牌引进中国 对新西兰亿倍通品牌管理有限公司执行董事王思维来说，刚刚过去的2025年，是收获满满的一年。这一 年，作为进博会上的"全勤生"，他第八次参展，不仅将种类丰富的新西兰"好物"带到中国市场，还成功 地将贸易"单向道"拓宽为"双向道"。 "2025年，我们顺利地将中国的一个保健品品牌和一个卡游品牌推荐到新西兰市场。目前这两个品牌都 已落地，其中卡游品牌的首批产品近期就将发往新西兰。对我来说，打通中新之间的双向贸易'通道'， 是2025年最大的收获。"王思维说。 2026年，王思维希望到中国参加更多展会，更加积 ...

我与国家一起前行丨他用500元开启20亿元外贸创业路 "十五五"规划建议提出，"支持跨境电商等新业态、新模式发展"。2025年，恰逢我国跨境电商综合试验区建设十周年，跨境电商这一外贸新业态，已成为拉 动我国贸易增长的重要引擎。 在浙江义乌，80后创业者涂宏名深耕跨境电商行业十年，从当初只有500元的全部家当，到如今手握20亿元的年销售额，他的十年，是如何把外贸生意做大 的？一起走进他的世界，看看他的生意经有什么不一样。 2026年新年前夕，涂宏名位于浙江义乌的仓库，几乎每天都处于满负荷运转。 每年新年前后，都是电商平台最忙碌的节点。眼前的"爆仓"成了涂宏名甜蜜的烦恼。 2025年，是湖北小伙子涂宏名来到义乌创业的第10个年头。在义乌市中心一层3千平方米的办公楼里，他经营着一家跨境电商平台。 保健品、美妆护肤品以及各类服装，是涂宏名平台上销量最高的三大品类。目前，他的电商平台正在为全球上百万卖家提供货源。 浙江省义乌市促佳贸易有限公司联合创始人涂宏名：在系统上线的第一年，我们就做到了2亿元，2025年超过20亿元。 年销售额超20个亿，这个数字在十年前，涂宏名连想都不敢想。 义乌的青岩刘村，被称为"中国网店第一 ...

"十五五"规划建议提出，"支持跨境电商等新业态、新模式发展"。2025年，恰逢我国跨境电商综合试验区建设十周年，跨境电商这一外贸新业态，已成为拉 动我国贸易增长的重要引擎。 浙江省义乌市促佳贸易有限公司联合创始人 涂宏名：在系统上线的第一年，我们就做到了2亿元，2025年超过20亿元。 义乌的青岩刘村，被称为"中国网店第一村"。这里也是涂宏名梦开始的地方。2015年，他带着500元钱来到青岩刘，与合伙人租了一室一厅的房子，创业之 路也就此开启。 在浙江义乌，80后创业者涂宏名深耕跨境电商行业十年，从当初只有500元的全部家当，到如今手握20亿元的年销售额，他的十年，是如何把外贸生意做大 的？一起走进他的世界，看看他的生意经有什么不一样。 2026年新年前夕，涂宏名位于浙江义乌的仓库，几乎每天都处于满负荷运转。 每年新年前后，都是电商平台最忙碌的节点。眼前的"爆仓"成了涂宏名甜蜜的烦恼。 2025年，是湖北小伙子涂宏名来到义乌创业的第10个年头。在义乌市中心一层3千平方米的办公楼里，他经营着一家跨境电商平台。 在产品展示区，一位精通7国语言的马来西亚主播，正在录制短视频；一旁的摄影棚内，工作人员正在为一款全新上 ...

Group 1: Core Insights - The report from Guosheng Securities indicates that the liquor industry is expected to fully release risks by 2025, with improvements in supply and demand anticipated in 2026, characterized by a "supply-first, demand-gradual" recovery [1] - Current market conditions show a triple bottom in sales, pricing, and financial reports, with short-term improvements in sales expected during the Spring Festival, and mid-term recovery in sales, pricing, and financial reports anticipated [1] Group 2: Consumer Trends - The overall consumption landscape is stabilizing, but prices are under pressure, with structural growth changes continuing; the food and beverage sector saw a cumulative decline of 4% in 2025, with liquor significantly impacted, down 7% year-to-date [1] - High-end consumption is recovering first, with experiential consumption leading the way; product life cycles are shortening, and there is a clear trend towards health-oriented products and improved trust in channels [1] Group 3: Liquor Industry Analysis - The supply side is clearing, with leading companies like Kweichow Moutai and Wuliangye stabilizing prices and boosting channel confidence; the industry is expected to prioritize volume over price and focus on sales and market share in 2026 [2] - Demand is gradually recovering, with sales showing signs of improvement; the peak sales period around the Spring Festival is expected to see continued recovery, particularly for leading brands [2] Group 4: Beer and Beverage Sector - The beer sector is anticipated to benefit from restaurant recovery, with expectations for volume and price performance to exceed forecasts; key stocks include Beijing Beer and China Resources Beer [3] - The beverage industry is expanding steadily, with segments like sugar-free tea and energy drinks leading growth; companies with strong brand and channel capabilities are likely to stand out in a competitive landscape [3] Group 5: Food Sector Insights - The restaurant supply chain is seeing a recovery in demand, with price wars easing; leading companies like Anjijia are expected to navigate price pressures effectively [4] - The snack sector is focusing on retail transformation and product-driven growth, with opportunities for standout products; the dairy sector is expected to see a turning point in raw milk cycles in the second half of 2026 [4] - The health supplement market in China is still in a growth phase, with new ingredients and effects presenting explosive opportunities; companies like H&H International Holdings are highlighted for their resilience [4]

食品饮料 分析师：刘冉 登记编码：S0730516010001 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 食品饮料相对沪深 300 指数表现 -5% 0% 4% 8% 13% 17% 22% 26% 2025.01 2025.05 2025.09 2026.01 食品饮料 沪深300 资料来源：中原证券 liuran@ccnew.com 021-50586281 生猪价格环比跳涨，白酒供给持续收缩 ——食品饮料行业 2026 年 1 月月报 发布日期：2026 年 01 月 06 日 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页 / 共21页 投资要点： 相关报告 《食品饮料行业月报：节气将近，白酒、预制 食品反弹》 2025-12-10 《食品饮料行业年度策略：海日生残夜，江春 入旧年》 2025-11-28 《食品饮料行业分析报告：成本红利消退，收 入加速下行》 2025-11-20 联系人：李智 食品饮料板块大跌 4.05%。其中，白酒、其它酒、啤酒、肉制品和乳制品等传统品类下跌， 零食、软饮料、烘焙、保健品等新兴品类仍保持涨势。 2025 年 12 月 ...

原研品类放量叠加流感防控需求，持续驱动收入端强劲表现 2025年内逐季来看，该行观察到公司收入端表现强劲，1-3Q25单季度均实现25%左右的同比增速。根据 3Q25末披露公告，公司在3Q25期间与礼来、信达生物、拜耳中国等药企签署战略合作协议，不断强化 新药全网首发的业务特色。考虑到年内原研药品类持续放量的趋势依旧，叠加4Q25以来冬季流感防控 需求渐起，该行判断4Q25公司亦有望实现收入端强劲表现，该行预计公司2025年全年收入同比增速有 望接近25%。 预计利润端整体稳健，但需关注利息收入的潜在波动影响 智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑到原研品类放量趋势依旧且流感品种需求强劲，上调京东健 康(06618)25年及26年收入预测2%至725亿元及817亿元，同时考虑毛利率改善趋势及潜在利息收入波动 的综合影响，该行分别上调25年及26年non-IFRS净利润4%及1%至65亿元及64亿元。首次引入27年收入 预测912亿元及non-IFRS净利润预测68亿元。考虑到近期板块表现略有波动，基于SOTP维持目标价71.4 港币不变(23%上行空间)，维持跑赢行业评级。 公司1-3Q25分别实现non- ...

来自河南的林女士告诉记者，父母在所谓"国学大师"的引导下加了十几个微信群，每次上课先讲一点养 生理论，然后用大量时间介绍各类根治慢性病的"神药"。课后还要提交学习心得、为"神药"拍摄推销视 频，发给亲朋好友。林女士发觉时，父母为购买"神药"已花费上万元。 9.9元卖书送课，实则是为了推销高价课；号称交5000元学费可跟着名师学中医，一个月后就能"速 成"开店，结果一直推销保健品…… "新华视点"记者调查发现，越来越多老年人渴望通过老年课堂拓宽朋友圈、学习新技能、丰富晚年生 活。这也让他们成为不法分子围猎的对象，多地不时爆出老年人上课被骗的案例。 "免费"、低价课堂套路多多 在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台，常见各类"老年课堂被骗"的投诉；微博上，"76岁大爷学AI 做视频被骗2880元"话题阅读量近150万，类似话题时常登上热搜。 记者调查发现，一些老年人上网课遭遇花式骗局。有的老年课堂宣称免费、低价，引流后再以各种话术 诱导老年人高价买课。这类课程多是声乐、视频剪辑、人工智能等类型。 2025年5月，大学生秋秋（化名）的奶奶刷到某直播间，主播声称"9.9元卖书送免费声乐课"。秋秋替奶 奶下单后，助理老 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨啤酒 [Table_Title] "每食每刻"系列之（十五）：逆境求变，啤酒 企业探寻多元化发展之路 research.95579.com 董思远 冯萱 SAC：S0490517070016 SAC：S0490524060001 SFC：BQK487 报告要点 请阅读最后评级说明和重要声明 [Table_Summary] 2013 年啤酒行业以量为核心驱动力的增长阶段落下帷幕，啤酒公司积极谋求高端化转型。随着 2018 年行业在成本压力之下重启了提价，优化产品结构更加成为啤酒厂商的共识，价升利增的 逻辑链条成为行业在多年激励竞争博弈后的均衡解，自此开启了连续多年的业绩高速兑现。但 2023 年后，现饮场景需求偏弱，行业价增放缓，啤酒企业纷纷踏上探寻多元化发展之路。 %% %% 分析师及联系人 %% %% [Table_Author] 1 [Table_Title "每食每刻"系列之（十五）：逆境求变，啤酒 2] 企业探寻多元化发展之路 [Table_Summary2] 逆境求变，啤酒企业探寻多元化发展之路 中国啤酒产量于 2013 年见顶下滑，啤酒行业以量为核心驱动力的增 ...