6月以来，碳酸锂期货、现货先后跌破6万元/吨关键价位后，资本市场对其价格触底的预期再次升温。 经过二季度持续下跌后，锂价中短期确实不排除反弹的可能性。 仅以能够反应市场预期的期货市场为例。6月以前，期货价格持续低于现货价格，显示出期货市场对远 期价格看跌的价格预期。 而在上周，期货价格已经转为"升水"状态。截至6月9日收盘，反应今年7月价格预期的主力合约结算价 为6.07万元/吨，高于上海有色、百川盈孚追踪的同期市场均价6.02万元/吨和6.03万元/吨。 同时，从各个期货合约组成的远期价格曲线来看，代表今年10月、11月价格预期的碳酸锂期货合约也普 遍超过6.1万元/吨以上，显示出市场看好下半年锂价。 一方面，期货主力合约结算价较现货转为"升水"，其中远期锂价又要高于近期锂价，另一方面相关个股 亦有小幅反弹，花旗也对天齐锂业开启90天的上行催化观察。 该机构认为，估计未来三个月应会削减更多供应，令锂市场由供过于求转为勉强达致平衡的状态。 上述对中短期市场的预判，确实具备一定产业逻辑作为支撑。首先，6万元/吨的价位十分敏感，仅就A 股上市公司而言，除了少数盐湖企业、"一体化"矿石提锂企业外，其他公司的锂盐业务 ...

文 | 魏鑫 来源 | CFC商品策略研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 近期在美国关税政策的影响下，商品整体呈现偏弱态势，短期市场受困于捉摸不定的 美国政策，以及不明朗的经济前景。2025与1984年前后，美国经济与政策的存在共 性，我们复盘20世纪80年代的大宗商品走势，寻找未来商品行情演绎的方向。 当前美国与1984年的美国，在 经济环境、政府压力、汇率、政策 方面存在四大共 性，商品长期走势存在趋同的可能。当然， 历史并不会简单重复，在阶段性的行情表 现中，或存在走势的分化 。 01 商品价格周期性：1977、1984与2025 工业金属具有较高的价格弹性，且对经济、政策的变化极为敏感。为方便复盘，我们选 取CRB现货指数作为商品价格的代表，选取道琼斯工业指数作为美股的代表，并采用月 度均值，忽略较为短期的波动。可以发现在70年代，CRB金属的走势与2018年至今十分 相似，先从低位大幅上行，在高位明显回落之后，到达比上涨前更高的价格中枢并趋势 上行；从美股的表现来看，两个阶段的趋势性变化也有相似之处。 我们也可以找到80年代初与近五年市场走势的相似性。如果单纯地刻舟求剑，会认为近 年的价格 ...