我国资本市场在科技创新和产业创新深度融合中正发挥着日益重要的作用，近年来，通过多层次资本市 场体系、注册制改革、科技创新债券、并购重组、股权激励等机制，推动科技、资本、产业的良性循 环，在支持民营企业发展方面取得了显著成效，直接融资渠道不断拓宽，服务质效持续提升。同时，资 本市场法制体系逐渐完善，坚持科学立法、民主立法、依法立法，严格落实公平竞争审查制度，保障各 类主体平等融资。 数据最为直接，从股票市场来看，民营企业已成为资本市场的重要参与主体。2022年至2025年4月末， 民营企业在沪深交易所上市556家，占比80.35%，首发融资规模6373.51亿元，占比63.86%；民营企业再 融资750家次，占比71.36%，再融资规模8427.99亿元，占比53.45%。近年来北交所、新三板不断完善符 合市场特点的差异化制度安排，与沪深交易所形成错位发展、协同互补的市场格局，打造服务创新型中 小企业的主阵地。2022年至2025年4月末，民营企业在北交所融资167家次，占比87.89%，融资规模 312.49亿元，占比82.32%；民营企业在新三板融资1320家次，占比86.10%，融资规模381.69亿元， ...

证券代码：601990 证券简称：南京证券 南京证券股份有限公司 Nanjing Securities Co.,Ltd. （南京市江东中路 389 号） 向特定对象发行 A 股股票 募集说明书 （修订稿） 保荐机构（主承销商） （云南省昆明市北京路 155 号附 1 号） 联席主承销商 （苏州工业园区星阳街 5 号） 二〇二五年六月 南京证券股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票募集说明书 声 明 本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书不存在任何虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保 证募集说明书中财务会计报告真实、完整。 证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明 其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由 发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 南京证券股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票募集说明书 重大事项提示 公司特别提 ...

Core Viewpoint - The recent prosperity of the Hong Kong stock market is attributed to years of continuous reforms, with significant growth in IPOs and secondary market trading attracting global attention [1] Group 1: Market Performance - As of the end of May, Hong Kong's IPO fundraising has exceeded HKD 76 billion (approximately USD 9.7 billion), which is about seven times the amount raised in the same period of 2024 and nearing last year's total of approximately USD 11 billion [3] - International investment banks predict that the total IPO amount for this year may exceed USD 20 billion [3] Group 2: Strategic Development - The CEO of Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) emphasized the importance of cooperation and complementary development between mainland and Hong Kong exchanges, rather than competition [4] - The strong performance of recent IPOs in Hong Kong is largely due to renewed interest from international investors in Chinese concept stocks, highlighting Hong Kong's natural advantage in attracting global capital [4] Group 3: Market Infrastructure and Services - HKEX aims to enhance its service offerings to both enterprises and investors, adapting to the needs of quality listing resources and expanding the investor base [4] - The exchange has undergone reforms since 2018, allowing for a wider range of companies, including those that are not yet profitable, to list, which has led to a significant number of companies in the IPO pipeline [4] - HKEX is focused on developing a comprehensive product ecosystem that includes stocks, bonds, and commodities, while also emphasizing the importance of risk management tools [5] Group 4: Investor Engagement - The current market environment is attracting more international capital to the Chinese market, with significant growth potential for foreign investment participation [5] - The introduction of a Renminbi counter trading mechanism and enhancements to market infrastructure are aimed at improving the trading experience for investors [5]

Group 1: Financial Cooperation and Global Economic Stability - Strengthening global monetary policy coordination is crucial for promoting global economic recovery and maintaining financial system stability, especially in light of rising uncertainties in the international economy [2] - Central banks need to enhance communication with markets and adapt their monetary policy frameworks to address structural changes, including geopolitical shifts and environmental factors [2][3] Group 2: Capital Market Development - The capital market is essential for optimizing capital allocation, fostering innovation, and enhancing financing channels, necessitating a multi-tiered market system in China [3] - Shanghai is positioned as a leading international financial center, benefiting from a comprehensive financial market system and regional industrial advantages, which can facilitate further financial market internationalization [3][4] Group 3: Shanghai and Hong Kong Collaboration - The collaboration between Shanghai and Hong Kong is increasingly important due to fundamental changes in capital flows and the need for diversified investment opportunities [4] - Both cities can provide a favorable regulatory environment for international investors, particularly in the context of RMB internationalization, which is vital for attracting foreign capital [4][6] Group 4: Investment Opportunities - Currently, approximately 10% of Chinese company stocks are held by international investors, indicating a significant interest in entering the Chinese market, which requires more financial futures products for risk management [6] - Hong Kong serves as a platform for global investors, while Shanghai is ideal for connecting with domestic investors, enhancing capital formation through their collaboration [5][6]

[T[able Table_IndNameRptType] _IndNameRptType] 2 固定收益 固收周报 [Table_IndNameRptType] 固定收益 北交所可转债市场拉开序幕 ——转债周记（6 月第 1 周） | | | 主要观点： ⚫[Table_Summary] 北交所可转债体系发展如何？ 近年来在相关政策推动下北交所可转债体系逐步完善，2023 年《中国证监会 关于高质量建设北交所的意见》明确 "推出公开发行可转债"， 2025 年 3 月《北京证券交易所发行上市审核动态 2025 年第 1 期（总第 13 期）》支持 上市公司通过定向发行可转债融资，北交所可转债体系不断完善。 ⚫ 北交所定向可转债有何特征？ （1）转股价格上，初始转股价格普遍高于市场均价，均为不低于前一个交易 日公司股票交易均价的 120%。（2）赎回条款触发赎回的股价条件较高，也较 为灵活。（3）有条件回售条款方面变化较小，回售触发股价为不低于当期转股 价格 50%-70%。 ⚫ 北交所定向可转债与上交所公募可转债有何区别？ 从发行评级上看，万通液压、威博液压和优机股份均不提供评级，与上交所可 转债天路转债的 ...

证券代码：601990 证券简称：南京证券 南京证券股份有限公司 Nanjing Securities Co.,Ltd. （南京市江东中路 389 号） 向特定对象发行 A 股股票 募集说明书 （申报稿） 保荐机构（主承销商） （云南省昆明市北京路 155 号附 1 号） 联席主承销商 （苏州工业园区星阳街 5 号） 二〇二五年五月 南京证券股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票募集说明书 声 明 本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书不存在任何虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保 证募集说明书中财务会计报告真实、完整。 证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明 其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由 发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 南京证券股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票募集说明书 重大事项提示 公司特别提 ...

湖北省委书记王忠林会见中国证监会主席吴清 智通财经5月13日电，湖北省委书记王忠林5月13日在武汉会见中国证券监督管理委员会主席吴清一行。 吴清表示，湖北区位优势突出、科教资源富集，近年来在加快培育新质生产力、实现创新驱动发展上取 得的成绩令人鼓舞。中国证监会将认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，进一步增强多层次资本市场 体系的包容性和适应性，优化和完善制度供给，更好发挥资本市场功能作用，在助力科技创新、推动上 市公司高质量发展、防范化解金融风险等方面加强与湖北沟通协作，推动湖北科技创新和产业创新融合 发展，为湖北加快建成中部地区崛起的重要战略支点提供更大支持。 ...

文/梧桐小编 2月28日，证监会网站公布其对13份全国人大代表建议、全国政协委员提案的回复。小编将《关于加快不动产投资信托基金（REITs）专项立法的提案》、《关于试 行粤港澳大湾区"资本通"的提案》、《关于支持上市公司并购重组的建议》、《关于推动金融链产业链融合 促进东西协作发展的提案》、《关于更好促进创新创业 股权投资发展的提案》、《关于强化北京国家金融管理中心的支持力度，建设北交所成为国际一流证券交易所的建议》、《关于促进资本市场支持中医药事业发展 的提案》、《关于支持吉林省企业在沪深北交易所上市的建议》等8份回复搬上来供朋友们一阅。对《关于推动金融链产业链融合 促进东西协作发展的提案》"关于 在重庆设立证券交易所或分所"，证监会答复：目前我国境内设有上海、深圳、北京三家证券交易所，全面实行注册制落地后，多层次资本市场体系更加清晰，较大 程度满足了不同行业、不同类型、不同成长阶段企业的需求，沪深北三家证券交易所均在成渝地区设有市场基地，为西部地区提供直接便利的资本市场服务，发挥 服务实体经济高质量发展的重要作用。新设并办好证券交易所需要一系列内外部条件支撑，并充分考虑与现有市场体系的衔接协调，实现与现有 ...