国金证券认为，原油市场当前脱离供需，预计未来一个月内价格的高波动率将不可避免。油价上涨可能 带动化工品涨价预期，而如果地缘风险溢价回落则行业成本压力下降，考虑到国内未来产业反内卷的政 策方向，有利于化工产业的长期格局优化及高质量发展。 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）跟踪中证石化产业指数，聚焦"大能源"安全逻辑。 不仅能分享下游化工品的利润修复，此外通过高配"三桶油"等炼化龙头，锁定能源上游资源价值，在油 价上行周期具备更强的业绩韧性。 截至2月26日14点31分，石化ETF（159731）涨0.75%，持仓股盐湖股份、蓝晓科技、藏格矿业等涨幅居 前。从资金净流入方面来看，石化ETF（159731）近20个交易日资金净流入总计11.53亿元。石化ETF最 新份额达17.41亿份，最新规模18.54亿元。 租用一条超大型油轮（VLCC）把原油从中东运到亚洲的价格，继周二突破17万美元/日后，周三又突破 20万美元的关口，续创2020年以来新高。 华泰期货分析，西方对影子油轮的制裁导致合规油轮数量持续下降，同时委油合规化以后需要更多的合 规油油轮进行运输，运费上涨后，东西区套利 ...

国投证券认为，2026年PTA格局改善已具备较强确定性。PTA行业正式结束本轮高速扩能周期，后续投 产节奏将显著放缓，预计2026年PTA产量增速+5%。下游聚酯行业新增投产将对PTA需求产生拉动，同 时印度BIS认证取消的背景下出口也有望同比向上，预计2026年PTA消费增速+5%。 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）跟踪中证石化产业指数，聚焦"大能源"安全逻辑。 不仅能分享下游化工品的利润修复，此外通过高配"三桶油"等炼化龙头，锁定能源上游资源价值，在油 价上行周期具备更强的业绩韧性。 每日经济新闻 截至14:16，石化ETF（159731）涨1.15%，持仓股和邦生物、云天化、川发龙蟒涨幅居前。从资金净流 入方面来看，石化ETF（159731）近20个交易日资金净流入总计12.39亿元。石化ETF最新份额达17.62 亿份，最新规模18.58亿元。 消息面上，市场依然担忧美伊关系的不确定性，叠加俄乌和谈暂无实质性进展，春节期间国际油价上 涨，带动影响节后PTA高开走高。2月25日华东PTA价格坚挺，实单商谈在5310元/吨附近，商品整体情 绪偏暖。 ...

截至2月25日10:40，石化ETF（159731）延续昨日上行趋势，涨1.89%，持仓股云天化、和邦生物、川 发龙蟒等领涨。资金流入方面，石化ETF近11个交易日内有8日资金净流入，合计"吸金"1.68亿元。 每日经济新闻 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）跟踪中证石化产业指数，聚焦"大能源"安全逻辑。 不仅能分享下游化工品的利润修复，此外通过高配"三桶油"等炼化龙头，锁定能源上游资源价值，在油 价上行周期具备更强的业绩韧性。 国金证券指出，原油市场当前脱离供需，转为地缘政治风险驱动。预计未来一个月内价格的高波动率将 不可避免。在美伊局势尚未明朗化前，原油价格处于易涨难跌的状态。短期原油价格如因地缘问题继续 上行，建议关注拥有油气资源的上游企业以及长期受益于行业高景气度的海上油气服务工程板块。另一 方面，油价上涨可能带动化工品涨价预期，而如果地缘风险溢价回落则行业成本压力下降，考虑到国内 未来产业反内卷的政策方向，有利于化工产业的长期格局优化及高质量发展，建议长期关注中下游化工 龙头企业。 ...

消息面上，国际原油市场在春节假期期间迎来强势反弹，布伦特原油期货累计涨超5%，美国WTI原油 期货累计涨幅超4%。有市场人士分析认为，美伊局势的反复摇摆以及美国贸易政策的突变，是影响油 价走势的重要因素。展望油价后市，西南期货认为，在美伊关系缓和之前，地缘政治风险将呈现高压状 态，推升原油价格。 截至13:57，石化ETF（159731）涨3.74%，持仓股和邦生物、云天化、川发龙蟒涨停。从资金净流入方 面来看，石化ETF（159731）近20个交易日资金净流入总计12.50亿元。石化ETF最新份额达17.61亿 份，最新规模17.84亿元。 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）跟踪中证石化产业指数，聚焦"大能源"安全逻辑。 不仅能分享下游化工品的利润修复，此外通过高配"三桶油"等炼化龙头，锁定能源上游资源价值，在油 价上行周期具备更强的业绩韧性。 （文章来源：每日经济新闻） 信达证券称，2026年原油基本面见底有望，油价中枢有望在多重因素制衡下，维持在55美元/桶~65美 元/桶的区间内宽幅震荡。在供给格局优化、需求稳步复苏背景下，炼化行业有望迎来景气上行周期。 ...

光大证券分析指出，在地缘政治仍存在不确定性的前提下，中长期原油供需格局仍具备景气基础，在长 期主义视角下，持续看好"三桶油"及油服板块。此外，宏观经济恢复提振化工需求，长期来看化工品产 能出清利好龙头企业。 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，聚焦"大能源"安全逻 辑。不仅能分享下游化工品的利润修复，此外通过高配"三桶油"等炼化龙头，锁定能源上游资源价值， 在油价上行周期具备更强的业绩韧性。 每日经济新闻 2月13日，原油价格延续走低，截至午间收盘，石化ETF（159731）跌2.21%，其持仓股涨跌分化，其中 彤程新材领涨2.43%，金发科技上涨0.58%，中复神鹰上涨0.55%；中国石油领跌4.53%，宝丰能源下跌 4.29%，三棵树下跌4.20%。值得注意的是，近20个交易日有18个交易日获资金布局，累计获净申购13.5 亿，截至2月12日，石化ETF（159731）最新规模18.37亿，创成立以来新高。 从大宗周期品价格对比来看，金银铜价均已有较大涨幅，而油价已震荡多年，目前看向下空间有限，上 涨空间仍有较大潜力，估值更有性价比。 ...

【热点要闻】 【市场复盘】 截至2026年2月9日15：00，中证石化产业指数（H11057）强势上涨1.10%，成分股浙江龙盛涨9.5%，彤 程新材涨4.86%、华峰化学涨3.59%、恒逸石化、杭氧股份等上涨。石化ETF（159731）上涨1.29%，最 新价报1.0元。流动性方面，石化ETF盘中换手9.92%；资金流入方面，石化ETF近20个交易日内合计"吸 金"14.63亿元。 【热门ETF】 1.消息面上，俄罗斯的原油产量在1月连续第二个月下降，原因是美国制裁导致其原油销售面临困难。 据知情人士透露，俄罗斯上月平均日产原油928万桶，该数据不包括凝析油产量。这一数字较12月本已 降低的水平又减少了4.6万桶/日，且比俄罗斯在与欧佩克+协议中允许的产量低了近30万桶/日。 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）跟踪中证石化产业指数，聚焦"大能源"安全逻辑。 不仅能分享下游化工品的利润修复，此外通过高配"三桶油"等炼化龙头，锁定能源上游资源价值，在油 价上行周期具备更强的业绩韧性。 【机构观点】 华泰证券认为，尽管油价短期面临压力，但伴随美元周期渐入宽松以及全球原油补库需求或 ...

每日经济新闻 平安证券认为，面对国际油价剧烈震荡，国内油企通过上下游一体化布局和油气来源多元化降低了业绩 对油价的敏感性，并加快在国内海上油气资源开放方面的投入，以降低能源对外依赖程度。光大证券认 为，"三桶油"未来将继续维持高资本开支，不断加强天然气市场开拓，加快中下游炼化业务转型，有望 实现穿越油价周期的长期成长。 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）跟踪中证石化产业指数，聚焦"大能源"安全逻辑。 不仅能分享下游化工品的利润修复，此外通过高配"三桶油"等炼化龙头，锁定能源上游资源价值，在油 价上行周期具备更强的业绩韧性。 截至2月9日14点30分，石化ETF（159731）涨1.09%，持仓股浙江龙盛、彤程新材、华峰化学涨幅居 前。从资金净流入方面来看，石化ETF（159731）近20个交易日资金净流入总计14.47亿元。石化ETF最 新份额达17.30亿份，最新规模17.48亿元，均创成立以来新高。 ...

Market Overview - As of February 6, 2026, the China Petroleum Industry Index (H11057) rose by 2.00%, with key stocks such as Zhejiang Longsheng up 6.18%, Hengyi Petrochemical up 5.01%, and Rongsheng Petrochemical up 4.93% [1] - The Petrochemical ETF (159731) increased by 1.82%, with a latest price of 1.0 yuan and a turnover rate of 10.86% during the trading session [1] - The Petrochemical ETF attracted a total of 1.447 billion yuan in inflows over the past 20 trading days [1] Key News - The previous trading day saw fuel oil prices fluctuate upwards, closing above the moving average. In the Singapore fuel oil spot market, PetroChina and BP purchased three ships of 20,000 tons each of 380cst high-sulfur fuel oil from Sinopec, Shell, and Canon for loading between February 19-23 [2] - The PVC main contract fell by 2.18%, with spot prices decreasing by 40-50 yuan/ton. The price trend and inventory depletion speed depend on the recovery of demand post-Spring Festival. If downstream projects like infrastructure can effectively start, inventory pressure may gradually ease [2] - As of the end of January 2026, domestic PVC social inventory was 1.2064 million tons, a week-on-week increase of 2.45% and a year-on-year increase of 60.54% [2] Global Refining Activity - As of the week ending February 6, global refinery shutdowns totaled approximately 5.4 million barrels per day, a decrease of about 880,000 barrels per day from the previous week, primarily driven by the resumption of activities in Asia [3] - Future global refinery shutdowns are expected to slightly decrease to just above 5 million barrels per day, largely dependent on the restart timing of the Dangote refinery, a key uncertainty in Africa [3] Geopolitical Focus - The situation in Iran is under market scrutiny, with plans for continued negotiations and a significant decrease in the probability of U.S. actions against Iran, leaving Iranian oil supply and the Strait of Hormuz unaffected [3] - The Russia-Ukraine situation shows no significant progress in ceasefire agreements, with ongoing negotiations under pressure from sanctions and reduced Indian purchases affecting Russia's financial position [3] Institutional Insights - CICC believes that the next expected turning point in the oil market may be the production peak of U.S. shale oil, with potential for substantial improvement in market oversupply in the second half of the year, which could provide marginal cost guidance and upward price movement opportunities [4] Popular ETFs - The Petrochemical ETF (159731) and its linked funds (017855/017856) track the China Petroleum Industry Index, focusing on "big energy" security logic. They not only share profits from downstream chemical products but also secure upstream resource value through high allocations to leading refining companies, demonstrating stronger performance resilience during oil price upcycles [5]

Market Overview - The China Petroleum and Chemical Industry Index (H11057) declined by 1.75% as of February 5, 2026, with mixed performance among constituent stocks [1] - The Petrochemical ETF (159731) fell by 1.78%, with the latest price at 0.99 yuan, and a turnover rate of 8.27% during the trading session, totaling a transaction volume of 1.39 billion yuan [1] Key Developments - The high-sulfur fuel oil market in Asia has shown strong upward momentum, driven by stable demand for marine fuel oil and reduced supply from the Middle East, with the price spread for benchmark 380CST high-sulfur fuel oil reaching its highest premium in over seven months [1] - The trading volume for Singapore's 0.5% sulfur marine fuel oil increased by approximately 32% month-on-month in January, reaching 3.65 million barrels [1] PTA Market Insights - The PTA2605 main contract decreased by 1.11%, with a current PTA operating rate of 77.6%, reflecting a 1% increase week-on-week [2] - Polyester plant operations have decreased to 84.7%, down 2% from the previous week, with significant maintenance scheduled for January and February, totaling around 1.562 million tons [2] Synthetic Rubber Market - The main synthetic rubber contract fell by 3.45%, with mainstream prices in Shandong adjusting to 13,000 yuan per ton [2] - The market for synthetic rubber saw a rise last week, driven by tight overseas butadiene supply and strong commodity sentiment [2] Institutional Perspectives - According to Everbright Securities, regulatory measures and industry self-discipline are expected to effectively curb vicious price competition in the refining and chemical fiber sectors [2] - The refining capacity expansion is nearing completion, and the industry supply-demand structure is expected to improve, enhancing market competitiveness and profitability for companies [2] ETF Insights - The Petrochemical ETF (159731) and its linked funds focus on the "big energy" security logic, allowing investors to benefit from the profit recovery of downstream chemical products and secure upstream resource value during oil price uptrends [3]

【市场复盘】 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）跟踪中证石化产业指数，聚焦"大能源"安全逻辑。 不仅能分享下游化工品的利润修复，此外通过高配"三桶油"等炼化龙头，锁定能源上游资源价值，在油 价上行周期具备更强的业绩韧性。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 3.上一个交易日杭州PP市场报盘部分货少资源拉涨，下游订单跟进放缓，商家谨慎高报适当让利出货， 实盘成交可商谈。截至午盘，拉丝主流价格6600-6700元/吨。另一方面余姚市场LLDPE价格下跌20-50 元/吨，去库节奏下，商家继续低出，低价成交尚可。 【机构观点】 光大证券预测，2026年"三桶油"将继续维持高资本开支，不断加强天然气市场开拓，加快中下游炼化业 务转型，有望实现穿越油价周期的长期成长。油服方面，国内高额上游资本开支投入将有力保障上游产 储量的增长，使得油服企业充分受益，叠加海外业务逐渐进入业绩释放期，主要油服企业经营质量明显 上升，在油价下跌的同时业绩逆势上行。 【热门ETF】 截至2026年2月4日15:00，中证石化产业指数(H11057)上涨0.41%，成分股中国石化上涨3.17%，三棵树 上 ...