停摆结束后，市场风险偏好得到修复，部分资金回流股市及高贝塔资产。然而从板块表现来看，修复并 不均衡：科技及成长板块受情绪回暖支撑表现较强;能源、金融等板块仍受基本面与利率预期影响;避险 资产资金流动出现分化，黄金承压但仍守住关键支撑区间;整体来看，市场从"防御型"向"选择性进攻 型"转变，更像是情绪性反弹而非趋势性复苏。 1. 美元与利率 本周，全球金融市场在政策变化、数据延迟及风险情绪波动的共同作用下呈现明显分化。随着美国政府 停摆结束，市场重新获得政策方向感，主要资产迎来新一轮定价调整。 美国政府停摆结束，为市场注入短期确定性，并推动此前延迟发布的经济数据恢复。然而，美联储官员 传递的信号依旧谨慎，多位官员指出通胀尚未达到可安心降息水平，使市场对年底降息的预期明显降 温。政策呈现"半鹰半鸽"特征，市场在乐观与谨慎之间维持微妙平衡。 由于停摆导致关键数据延迟，本周市场更多依赖预期进行交易。尽管短线情绪有所回暖，但投资者对积 压数据可能引发的波动保持警惕。就业、通胀及制造业数据的缺口，使资产波动在多品种中加剧，数据 不确定性仍是本周主要扰动因素。 1. 黄金与避险资产 美元指数企稳反弹，受益于降息预期降温和美 ...

来源：华尔街情报圈 本周最后一个重磅数据公布，也是本周最后一个重大意外： - 美国8月纽约联储制造业指数录得11.9（前值：5.5；市场预期：0）——为2024年11月以来新高 9月01日，美国公布8月非农数据 9月18日，美联储宣布利率决议 真正对美联储降息起决定性影响的数据将是9月1日的非农，但不巧的是杰克逊霍尔年会在其发布前召开，美联储需要在这个会议上向世界发出"重大信 号"——杰克逊霍尔虽然不是政策会议，但历来是美联储测试市场反应的试验场。鲍威尔要么借机引导预期，要么保持模糊战略。但无论哪种，他都要在 零售销售公布后迅速整合全部近期数据，形成讲话框架。所以今天的数据就是他讲话里"暗示降息力度"的底稿之一。 不过，号称华尔街最准分析师的哈内特警告，即便鲍威尔放出鸽派信号，也可能砸盘，因为投资者将"买预期、卖事实"：典型的消息落地后，反手落袋为 安。 今天我们发布了《环球市场策略：神准预言（续篇）》，中国股市会否再次伟大？黄金能不能东山再起？人民币风暴要来？美国股市收网行动......我们把 孤立的新闻，写成一个连贯的故事。不是预测，是行动指南。 第一，公布时点非常特殊。落在CPI、PPI之后、杰克逊霍尔 ...