UNFX知识分享：影响黄金市场行情的最大因素是美元走势和货币政策，尤其是美联储的利率政策。以 下是具体原因和分析： 美元指数的影响： 美元指数（DXY）是衡量美元对一篮子主要货币汇率的指标。美元指数的变化直接影响黄金价格。 例如，当美元指数上涨时，黄金价格往往承压；当美元指数下跌时，黄金价格往往上涨。 利率变化： 加息：当美联储加息时，持有黄金的机会成本增加（因为黄金不产生利息），投资者可能转向收益更高 的资产（如债券），导致黄金价格下跌。 降息：当美联储降息时，黄金的吸引力增强，价格往往上涨。 黄金与美元的负相关关系： 黄金以美元计价，美元走强时，黄金价格通常下跌，因为持有黄金的成本增加。 美元走弱时，黄金价格通常上涨，因为持有黄金的成本降低。 量化宽松（QE）： 当美联储实施量化宽松政策（如印钞、购债）时，市场流动性增加，通胀预期上升，黄金作为抗通胀资 产，价格往往上涨。 货币政策预期： 市场对美联储政策的预期（如加息或降息的预期）也会影响黄金价格。例如，如果市场预期美联储将加 息，黄金价格可能提前下跌。 经济增长与衰退： 经济强劲时，投资者可能更倾向于风险资产（如股票），黄金需求下降，价格可能下跌。 经 ...

文/《清华金融评论》 王茅 数据显示，截至2025年5月末，我国央行已连续第7个月增持黄金储 备，这在历史上比较罕见，究竟增持的逻辑是什么？影响金价走势 的因素有哪些？今明两年金价前景如何？ 6月7日，国家外汇管理局发布的数据显示，截至2025年5月末，我国央行的黄金储备规模报7383 万盎司（约2296.37吨），环比增加6万盎司。这已经是央行连续第7个月增加黄金储备，累计增持 103万盎司。若以国际现货黄金的最新价格计算，累计增持金额约为34.1亿美元（约合人民币245 亿元）。 我国央行为何连续7个月增持黄金 我国央行连续7个月增持黄金至少释放了以下三个信号：一是优化储备结构。截至2025年5月，我 国黄金储备占外汇储备比重仅7%，远低于全球15%的平均水平。增持黄金可降低对美元资产的依 赖，分散外汇风险。 二是推进人民币国际化步伐。黄金作为"硬通货"能增强主权货币信用，为人民币跨境支付系统 （CIPS）覆盖109个国家提供信用支撑。 三是应对国际复杂多变的局面。中美关税波动、地缘政治风险加剧（如俄乌冲突、中东局势）促 使我国央行提前布局避险资产。2025年一季度，全球黄金需求达1206吨，创近十年新高 ...