在经历了连续两年的上涨后，中国股市正站在一个新的起点。 据追风交易台消息，高盛投资组合策略研究团队刘劲津（Kinger Lau）等分析师在其12月22日最新发布 的研报中，系统复盘了2025年中国股市的十大核心趋势，指出市场可能正在酝酿一轮由盈利增长接棒估 值修复驱动的"慢牛"行情，而人工智能（AI）、"反内卷"政策以及资本回流正成为定义未来市场走向的 关键变量。 这份题为《从2025年学到的10个股票洞见》的报告显示，中国A股和H股在2025年分别录得16%和29% 的年度回报，显著超越了该行年初的预测。报告强调，这一轮上涨主要由估值驱动，而非盈利增长，这 标志着市场周期可能正从"希望"阶段向"增长"阶段过渡。 今年的涨势主要由估值修复引领。报告数据显示，"MSCI中国指数的12个月远期市盈率从2025年初的 9.9倍上升至目前的12.5倍，而远期每股收益（fEPS）全年则下降了4%"。 风格方面，成长和GARP（合理价格成长）策略表现最佳，而价值和高股息策略则相对落后。 高盛预计，"牛市行情将继续，但步伐会放缓"，并预测到2027年底中国股市将上涨38%，主要由2026年 和2027年14%和12%的盈利 ...

百度图片 翻开央行操作记录本，这次有三个细节值得玩味：一是期限拉长到3个月，远超往常的1个月；二是利率维持2.5%不变，打破降息预期；三是罕见采用多重 价位中标，暗示商业银行对中长期资金需求旺盛。这种操作手法，像极了2019年LPR改革前的预调微调。 流动性闸门突然开大，背后是两组矛盾数据在角力。一边是9月CPI同比仅涨0.8%，PPI连续12个月负增长，企业实际融资成本高达5.2%，经济通缩压力肉眼 可见。另一边却是人民币汇率跌破7.3，中美10年期国债利差倒挂160个基点，制约了传统降息空间。央行这招MLF超额续作，相当于在汇率维稳和稳增长之 间走了个平衡木。 历史不会简单重复，但总押着相似韵脚。2020年4月央行也曾突然投放9000亿MLF，随后两个月内降准、降息、再贷款组合拳鱼贯而出，催生了那轮小牛 市。更近的案例是2023年8月，MLF净投放1910亿后，9月立即降准0.25个百分点。这次2000亿净投放，会不会是新一轮宽松的探路石？ 细看资金流向图会发现，这2000亿不是撒胡椒面。央行明确定调要"支持股市稳定运行"，结合金融监管总局要求险资30%新增保费入市，证监会推动长线资 金进场，三股力量正在 ...

Group 1 - The core viewpoint is that the Chinese stock market has been one of the best-performing markets this year, with expectations of a continued rebound until the end of the year, as indicated by Bank of America during a recent European institutional roadshow [1] - A recent report from Merrill on September 29 shows a significant recovery in confidence among European investors towards the Chinese stock market, with nearly 70% of investors in Paris and nearly 100% in London expecting the rebound to persist [1] - New investors from Europe are optimistic about the relatively low valuations of the Chinese stock market, its ongoing innovation, and the risk buffer provided by "policy put options," suggesting a favorable opportunity for the market similar to the 2015 A-share rebound [1] Group 2 - Bank of America recommends that investors focus on the continuous inflow of household deposits into the stock market, which is driving market revaluation and positively affecting consumption and CPI, thereby boosting consumer stocks [3] - The investment strategy suggested by Bank of America includes increasing holdings in the Chinese stock market but advises against chasing high prices, emphasizing a "barbell strategy" that combines large tech stocks and high-dividend state-owned enterprises as defensive investments while also accumulating quality beta stocks in emerging sectors like AI and robotics [3]

金十数据6月5日讯，汇丰资产管理公司的分析师Hussain Mehdi表示，目前的市场定价显示，欧洲央行 和美联储在2025年的降息预期之间存在巨大差距。简而言之，美联储在高关税引发的供应冲击以及美元 疲软的影响下仍受制于通胀压力。我们认为这将使美国收益率保持粘性，并让美股市场波动加剧。另一 方面，欧洲资产有望从欧洲央行的积极行动中受益，尤其是德国正在对其财政政策立场进行一代人以来 最大的转变，我们认为这可能会促进结构性增长。我们认为，从长期来看，这些"政策看跌期权"可以为 许多欧洲股市释放价值提供强大的催化剂。对于希望保护其投资组合免受下行风险影响的多资产投资者 来说，德国国债看起来也是一个有吸引力的选择，而美国国债的避险属性正日益受到质疑。 汇丰：欧洲资产将受益于欧洲央行的积极政策 ...