路博迈基金朱冰倩： 第一条主线是科技成长与高端制造。在全球AI产业浪潮与国内"新质生产力"政策共振的背景下，流动性 宽松环境将使高成长板块优先受益，重点关注A股和港股中的AI算力、半导体、机器人及创新药出海等 领域。 第二条主线是资源品。美联储降息周期下实际利率承压，叠加地缘因素与供给瓶颈，黄金与有色金属具 备战略配置价值。 "前三季度南向资金净流入超1.2万亿元，创历史纪录，外资增配中国资产的趋势已经明确。随着全球资 金从美国向估值更低、增长更快的新兴市场转移，亚洲市场表现值得期待。"朱冰倩称。 对于近期表现震荡的黄金市场，朱冰倩表示，短期内黄金确实面临技术性回调压力，在金价突破4000美 元/盎司后获利盘抛压加重，不排除进一步回调的可能性。但是，黄金长期上行的根基依然稳固。 "美联储降息周期开启将推动实际利率下行，全球央行购金趋势未改，加上地缘因素和美元信用体系面 临挑战，多重因素共同构成了黄金长期向上的坚实基础。有色金属同样受益于供给约束和全球库存周期 见底，供需矛盾突出的铜、铝、稀土等品种具备较好的配置价值。"朱冰倩称。 在科技成长领域，朱冰倩表示，AI资本开支重启正在推动美股科技股盈利上修，而A股的 ...

Core Viewpoint - The continuous rise in 30-year U.S. Treasury yields is impacting dollar credit and enhancing risks in global dollar liquidity, leading to increased trading in safe-haven assets and pressure on risk assets [1] Group 1: Market Dynamics - Emerging market equity assets are entering a phase of chip digestion, characterized by high selling and low buying [1] - There is a phase shift in funds towards low-growth events and left-side trading elasticity in consumer sectors [1] Group 2: Investment Opportunities - Potential short-term elasticity may be observed in sectors such as solid-state batteries, media, gaming, and travel [1]