一、2025年4月海外短剧市场收入和下载量 （一）海外预估下载量和收入 2025年4月短剧APP双端总下载量约为1亿次，环比3月增加约503万次。预估内购收入约1.26亿美元，环比3月增长约600万美元；2月起海外微短剧市场整 体回暖，微短剧APP预估下载和内购收入稳定上升，双端总下载和内购总收入于4月双双破亿。 （二）重点地区预估下载量和总收入 从下载量分析，2025 年 4 月海外短剧 APP其他地区（非重点地区）合计下载量约为3473万次排名第一，拉丁美洲下载量为2818万次居于第二，东南亚地 区下载量约为2285万次位列第三。 从占比来看，4月海外微短剧APP预估下载中，其他地区总占比约为34％排第一位，拉丁美洲和东南亚地区分别占比为27％和22％居于二三位。 由于东南亚和拉美两地手机普及率提升迅速（2023年互联网用户超4.6亿），较日韩地区人口结构年轻化，所以对短剧和新媒体的接受度和需求度更高， APP下载占比持续攀高。 从IAP收入分析，美国依旧是海外短剧收入前景最好的地区。美国 IAP 收入约为 6116 万美元排名第一，其他地区（非重点地区） IAP 收入约为 2323 万美 元位居第二，东 ...

AI 驱动多业务发展，动画影视新品在即且积极拓展IP 商业化。2024 年12 月"中文逍遥"2.0 版本发布， 提供覆盖全创作周期的AI 辅助创作。Sereal+依托自主研发的"短剧推荐引擎2.0"，新算法使优质内容曝 光效率提升65%，用户每日观看时长平均增长150%。2024 年AI 技术制作近百部漫画、动态漫作品，累 计观看量超过30亿次。《罗小黑战记Ⅱ》预计2025 年将在暑期上映，该IP 已推出系列谷子商品。 投资建议：公司凭借丰富的内容资源向下游延伸构筑如漫画、短剧等多类型衍生形态，持续拓展海外短 剧市场或产生规模化收益。考虑到海外业务的发展周期，我们调整预测，预计公司2025-2027 年归母净 利润分别为0.02/0.54/1.3 亿元；EPS 分别为0.00/0.07/0.18 元/每股；维持"增持"评级。 事件：2024 年公司实现营业收入11.59 亿元，同比下降17.73%；归母净利润-2.43亿元，由盈转亏。主要 系公司对海外短剧业务加大推广及研发投入，相关业务处于投入期利润亏损。2025 年Q1 公司实现营业 收入2.33 亿元，同比上升4.67%；归母净利润-0.88 亿元，同 ...