其中，2024年"谷子经济"迅猛发展，离不开网络文学及其下游动漫、游戏等IP积累发挥的作用。例如， 随着徽章、卡牌、盲盒等"谷子"的开发不断迭代升级，2024年阅文衍生品GMV突破5亿元，其中卡牌 GMV突破2亿元。"多端协同、一体开发"的联动效应，标志着头部IP产业转化正在从文学层面的内容输 出走向文化产业层面的共创共赢，也是IP产业链走向成熟的重要标志。 此外，在AI翻译一键助力、出海作品相互赋能等利好因素的加持下，中国网络文学的全球化表达迈 入"全球阅读、全球创作、全球开发"的新阶段。报告援引《2024年度中国数字阅读报告》数据，2024年 我国数字阅读出海作品总量为80.84万部(种)，同比增长6.03%。报告显示，2024年网络文学出海市场规 模超50亿元，培育海外网络作家46万名，海外用户规模超3.5亿，覆盖全球200多个国家和地区，其中日 本市场用户规模激增180%，成为全球用户增速最快的新兴市场。 报告显示，截至2024年底，网络文学作者规模首次突破3000万大关，达到3119.8万，网文作品数量达 4165.1万部，网文用户数量达5.75亿，同比增长10.58%。依据第55次《中国互联网络发 ...

AI 驱动多业务发展，动画影视新品在即且积极拓展IP 商业化。2024 年12 月"中文逍遥"2.0 版本发布， 提供覆盖全创作周期的AI 辅助创作。Sereal+依托自主研发的"短剧推荐引擎2.0"，新算法使优质内容曝 光效率提升65%，用户每日观看时长平均增长150%。2024 年AI 技术制作近百部漫画、动态漫作品，累 计观看量超过30亿次。《罗小黑战记Ⅱ》预计2025 年将在暑期上映，该IP 已推出系列谷子商品。 投资建议：公司凭借丰富的内容资源向下游延伸构筑如漫画、短剧等多类型衍生形态，持续拓展海外短 剧市场或产生规模化收益。考虑到海外业务的发展周期，我们调整预测，预计公司2025-2027 年归母净 利润分别为0.02/0.54/1.3 亿元；EPS 分别为0.00/0.07/0.18 元/每股；维持"增持"评级。 事件：2024 年公司实现营业收入11.59 亿元，同比下降17.73%；归母净利润-2.43亿元，由盈转亏。主要 系公司对海外短剧业务加大推广及研发投入，相关业务处于投入期利润亏损。2025 年Q1 公司实现营业 收入2.33 亿元，同比上升4.67%；归母净利润-0.88 亿元，同 ...