2024 年，乐自天成旗下产品 GMV 为 9.3 亿元，营业收入为 6.3 亿元，经调整净利润为 0.32 亿元。这家被认为最像泡泡玛特的潮玩企业，实际 GMV 却 不及泡泡玛特的十分之一，甚至与不久前上市的拼搭玩具龙头布鲁可相比，乐自天成的营收体量也存在较大差距。 那么，乐自天成能否成为今年港股另一个新爆点？又是否具有与泡泡玛特掰手腕的实力？ 以下文章来源于36氪财经 ，作者范亮 丁卯 36氪财经 . 36氪旗下官方账号。洞见市场，比99%的投资者更聪明。 赶上了好时候。 文 ｜ 范亮 编辑 ｜ 丁卯 来源｜ 36氪财经（ID：krfinance） 封面来源 ｜ 视觉中国 5 月 22 日， 52TOYS 的母公司乐自天成向港交所递交招股说明书，成为继泡泡玛特、布鲁可、卡游之后第四家冲刺 IPO 的潮玩企业。 定位"多而全" 在基础的品牌理念和品牌定位上，乐自天成与泡泡玛特就存在根本性的差异。 乐自天成的品牌主张是 "玩点有趣的"，品牌愿景是" 做一家伟大的玩具公司 "，强调 玩具与用户的交互 ；泡泡玛特的品牌理念是 "创造潮流，传递美好 " ，愿景是 "成为全球领先的潮流文化娱乐公司"， 强调用户情感层 ...

基于招股书披露的信息不完全统计，52TOYS至少有12份版权协议将在近两年内到期，与迪士尼、迪士尼（20世纪工作室）和《流浪地球》的合作关系将于 年内结束，"主力军"蜡笔小新在中国内地的版权也将在2027年届满。 近日，北京乐自天成文化发展股份有限公司（以下简称"52TOYS"）向港交所递交招股说明书，计划通过港股主板上市募资1亿至2亿美元，联席保荐人为花 旗集团和华泰国际。若上市成功，这家被称为"泡泡玛特门徒"的潮玩企业将成为继泡泡玛特、布鲁可之后第三家登陆港股的本土IP玩具公司，其估值与业绩 表现引发市场高度关注。 52TOYS成立于2015年，以"玩点有趣的"为品牌主张，业务覆盖IP玩具研发、生产与销售，旗下拥有猛兽匣、Panda Roll等35个自有IP，并与蜡笔小新、迪士 尼、哆啦A梦等80个国际IP达成合作。 招股书显示，2024年公司营收达6.3亿元，同比增长30.7%，其中授权IP收入占比64.5%，核心IP"蜡笔小新"当年创造GMV超3.8亿元，贡献了近六成营收。另 一大授权IP"草莓熊"累计GMV达2.7亿元，成为业绩增长的重要引擎。 过度依赖授权IP隐患显著 2022年至2024年，52 ...

阿里影业 20250528 摘要 阿里影业战略重心转向现场娱乐和 IP 授权，更名"大麦娱乐"体现了对 高质量内容和现场娱乐业务的重视，与公司不断注入优质资产、优化业 务结构相一致。 大麦在现场演出行业表现突出，受益于疫情后线下演出市场的高景气度， 2023 年票房收入同比增长 29%，较 2019 年增幅达 150%，预计未来 三年内保持双位数增长。 阿里鱼作为中国第一、全球第六的 IP 授权公司，增速高达 90%，通过 ToB 转授权模式，从终端 GMV 中获得 5%至 7.5%的分成，并积极探索 ToC 业务，未来增长潜力巨大。 IP 产业链及潮玩行业高速增长，阿里鱼等领先企业受益于年轻消费群体 对 IP 产品和潮玩的需求，相关标的具有较好的投资前景。 阿里影业营收重回增长轨道，归母净利润逐步扭亏为盈，经调整后的 EBITDA 稳步上升，经营状况稳步改善，具备良好的发展前景。 演唱会和音乐节显著带动线下演出行业，2024 年演唱会场次同比增长 50%，主要由供需共振驱动，00 后成为主要受众，占比达到 40%以上。 预计 2025 年进入新一轮产品释放周期，公司票务平台将承接这一边际 好转。公司战略收缩 ...

继名创优品、泡泡玛特、布鲁克、卡游之后，港股又迎来了一家潮玩企业。近日，北京乐自天成文化发 展股份有限公司（以下简称"52TOYS"）递表港交所，拟主板挂牌上市，花旗集团与华泰国际担任联席 保荐人。行业头部泡泡玛特凭借亮眼的成绩单，拉高了市场对潮玩行业的预期，"后来者"52TOYS如何 讲出不一样的故事自然备受关注。有关分析指出，潮玩行业竞争的关键也不只在原创IP上，52TOYS通 过挖掘不一样的潮玩形态，让知名IP乐意授权，再通过技术专利确保自身的独创性和市场占有，同样可 以作出规模和壁垒。 超六成营收来自授权IP和经销商 据了解，52TOYS创立于2015年，目前主要提供静态玩偶、可动玩偶、发条玩具、变形机甲及拼装玩 具、毛绒玩具及衍生周边等多品类IP玩具产品。据灼识咨询，按2024年中国GMV计，52TOYS在中国多 品类IP玩具公司中排名第二，排名第一的是泡泡玛特。 "不做泡泡玛特第二"，52TOYS创始人陈威早前在接受媒体采访时就曾强调，公司的目标是要做收藏玩 具的第一。收藏玩具的品类更为多样，而潮玩只是其中的一种。 招股书显示，2022年、2023年及2024年，52TOYS的收入分别为4.63亿 ...