出品 | 妙投APP 作者 | 段明珠 编辑 | 丁萍 头图 | 视觉中国 3月25日，泡泡玛特登上各投资平台热榜。 一边是亮眼的2025年成绩单，营收增长近两倍，净利增长超三倍；一边是股价直线"瀑布杀"，单日暴跌22.51%，市值 蒸发约655.7亿港元。到了26日，泡泡玛特股价继续下跌超10%。 为何基本面和情绪面走出两个极端？ 根据当日交易数据，泡泡玛特全天主动买沽比率为52:48，资金净主动买入4.94亿元。这意味着虽然股价暴跌，但仍有 资金在主动买入，承接了大部分抛压。 在泡泡玛特25日的前十交易名单上的卖出方几乎都是外资机构，如J.P.摩根、摩根士丹利、美林、花旗、高盛等外资大 行；买入方主要是富途证券、中银国际、中信证券等。所以， 内地南向资金仍然是看多头寸的主要来源，而外资对冲 基金是主要的看空头寸来源 。 图片来源：富途牛牛 巧的是，这些外资行多数在业绩发布前普遍给出了非常乐观的预期。如，摩根士丹利在2月给出目标价325港元，认为3- 4月仍有上涨空间；花旗在2月和3月多次上调目标价，从398港元到415港元，并将其列为中国消费板块的"Top Buy"； 摩根大通维持"增持"评级，目标价高达 ...

信风TradeWind . 关注资本市场的趋势与发展 作者刘艺晨 编辑松壑 泡泡玛特还是那个业绩翻倍的存在，只是市场不再买账了。 以下文章来源于信风TradeWind ，作者刘艺晨 3月25日泡泡玛特披露最新财报：营收371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%；72.1%的毛利率与35.2%的经调整净利率均 在历史高位。 过去一年，多家投行密集上调其目标价，核心逻辑在于：IP流行度、海外扩张空间以及品类扩张潜力。当财报未能进一步强化"全球IP平台"的长期叙事时，股 价的回调几乎成为必然。 在业绩会上，泡泡玛特CEO王宁对2026年给出了20%的增长指引，并明确表态不会以牺牲利润为代价换取规模扩张。 这种"稳健"的姿态，在习惯了过去两年100%、乃至200%增长的资本市场眼中，更像是一次紧急刹车。 但在财报披露前，市场情绪已出现微妙的裂缝。 从新IP引发的口碑争议，到二级市场溢价的持续回落，再到门店货架上不再缺货的毛绒与手办，每一个细节都在损耗投资者的信心。 悲观与恐慌在财报发布后呈螺旋式放大，最终引发了一场剧烈的抛售——泡泡玛特在当日创下了近三年来最大的单日跌幅及换 ...

美东时间2月26日，英伟达公布了再超预期的2025年Q4财报，迎来的却是股价下跌4.18%、市值单日蒸发约2600亿美元。 一个月后的3月25日，泡泡玛特也公布了一份业绩炸裂的2025年财报，结果当日股价大跌22.51%。 整个2025年，这两家公司在各自领域都是全球现象级的公司。但当「超预期」已成市场基本预期，惊喜的阈值和风险的恐惧都被无限拉高，意料之中的 「完美」似乎变得没那么动人了。 只能说，这是优等生们才会有的烦恼。 2026年的英伟达与泡泡玛特先后踏入同一条河流：业绩极为出色，股价却剧烈震荡。 01 强劲业绩遇到「市梦率」错位 2025年，泡泡玛特在全球消费领域收获了空前的关注度和品牌影响力， 体现在业绩上，这是泡泡玛特自2020年上市以来增长最快的一年。 财报显示，2025年，泡泡玛特收入371.2亿元，较2024年同比增长了184.7%；净利润130.12亿元，同比增长293.3%；2025年经调整净利润130.84亿元，同比 增长了284.5%，经调整的净利润率为35.2%。 说白了，泡泡玛特不是业绩不行，只是优秀程度低于市场幻想的「斜率」，预期与「市梦率」出现错位。 | 年度業績摘要 | | ...

2025年各地人均存款规模出炉 3月25日消息，根据2025年金融数据，按照全国总人口140489万人估算，去年末我国人均存款11.89万元。其中，北京、上海的人均住户存款规 模分别达到35.62万元和29.02万元。浙江、辽宁、江苏、江西等4个省份的人均存款均超过15万元，分别为17.77万元、16.05万元、15.6万元、 15.17万元。三个人口大省广东、山东、河南人均存款相对较低，分别为11.83万元、11.9万元、8.61万元。 在截至2025年12月末的各项存款余额方面，广东以近39万亿元的本外币存款余额遥遥领先，达到38.72万亿元。江苏、北京、浙江、上海组 成"20万亿"梯队，各项存款余额分别为27.9万亿元、27.11万亿元、24.63万亿元、24.5万亿元。（第一财经） ｜点评｜ 北京、上海、江苏和浙江四地，去年无论是本外币存款余额，还是人均住户存款规模，均位居全国前列，表现出较强的财富效应。广 东虽然存款余额稳居全国第一，但人均住户存款规模仅在平均线附近。人口基数较大，部分稀释了人均指标。同时，居民储蓄意愿相对较低， 资金更多用于经营或消费的周转状态，或也影响了存款的沉淀规模。辽宁省虽然 ...

A股存储器集体调整，据华尔街见闻文章。谷歌发布KV缓存压缩技术，隔夜美股存储股普跌，闪迪和美光跌幅靠 前。港股泡泡玛特继续大幅下跌，此前摩根士丹利、花旗等机构下调泡泡玛特目标价，称其业绩指引低于预期， 海外增长放缓和高基数带来短期压力。 3月26日，A股全线低开，三大股指早盘集体走低，石油化工板块反弹，存储器、HBM等算力硬件股调整，半导 体、光伏等板块跌幅居前。港股同样低开低走，恒指、恒科指双双下跌，恒科指跌近1%，科网股普遍下挫，快手 暴跌超10%。新消费股继续调整，泡泡玛特跌超7%。 债市方面，国债期货震荡上涨。商品方面，国内商品期货多数走高，集运指数、原油等反弹，核心市场走势： | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | ALL A | 3932.41 | 0.57 | 0.01% | | 399001 | 深证成指 | (VM | 13788.79 | -12.21 | -0.09% | | 399006 | 创业板指 | NY | 3309.38 | -7.60 ...

// 热点头条 // 1. SpaceX ：史上最大 IPO 即将启航！马斯克旗下 SpaceX 的 IPO 筹备工作已进入实质性阶段，计划于 本周或下周正式向监管机构提交机密申报文件，拟于今年 6 月正式启动 IPO ，目标估值锁定 1.75 万亿 美元，并有望募资 500 亿至 750 亿美元。但实际募资规模与估值将在 IPO 前数周最终确定。 2. OpenAI 宣布，出于运营成本考虑，将关停旗下 Sora 视频生成服务，并终止与迪士尼的合作协议，以 简化其人工智能产品线，进一步聚焦机器人等核心产品。此举距离其高调推出 Sora 独立应用程序仅约 六个月。 3. 泡泡玛特： 2025 年全年营收 371.2 亿元，同比增长 184.7% ，年营收首次突破 300 亿元大关；经调整 净利润 130.8 亿元，同比增长 284.5% 。其中， LABUBU 所在的 THE MONSTERS 家族收入达 141.6 亿 元，成为公司首个跻身 " 百亿俱乐部 " 的 IP ，占公司总营收的 38.1% 。然而， LABUBU 以外 IP 的营 收占比大多缩水。曾是泡泡玛特 " 门面 " 的 MOLLY ， 20 ...

资料 图。本文来源：大象新闻 泡泡玛特去年营收破300亿，业绩公布后股价跌超 22% 在会员规模上，截至2025年12月31日，中国内地累计注册会员总数为7258万人，新增注册会员 数2650万人。会员贡献销售占比93.7%，会员复购率为55.7%。 3月25日，泡泡玛特(09992)公布2025年业绩，公司财务数据表现亮眼，但下午开盘之后，泡泡 玛特股价跳水。截至下午收盘，泡泡玛特股价报168.10港元/股，跌超22%。 集团董事长兼CEO王宁在2025年度业绩发布会上表示，将在4月推出以IP为核心的衍生小家电产 品，并在京东等电商平台发售。 财报显示，2025年，泡泡玛特营收371.2亿元(人民币，下同)，同比增长184.7%，经调整净利润 130.8亿元，同比增长284.5%。集团营收首次突破300亿，LABUBU所在的THE MONSTERS营 收首次突破百亿，跻身百亿俱乐部。 如此强劲的财报，为何股价反而暴跌？有市场人士指出，公司公布全年营收增长仍在很大程度 上依赖LABUBU销售，令原本寄望其他IP接力增长的投资者感到失望。 过于依赖单一头部IP也让外界担忧泡泡玛特未来的业绩持续增长，多家机构都曾 ...

3月25日，泡泡玛特国际集团发布2025年财报。 2025 年，泡泡玛特营收 371.2 亿元（人民币，下同），同比增长 184.7% ，经调整净利润 130.8 亿元，同比增长 284.5% 。集团营收首次突破 300 亿元， LABUBU 所在的 THE MONSTERS 营收首次突破百亿，跻身百亿俱乐部。集团业绩再创新高，各项经营指标表现优 异。 过去一年，泡泡玛特实现了品牌和 IP 在全球范围持续破圈，成为全球潮流文化引领者。经过 16 年长期深耕，泡泡玛特旗下培育了众多享誉全球的知名 IP ， IP 宇宙 " 一超多强 " 格局 初成。业绩持续增长的同时，泡泡玛特的毛利率、净利率等运营指标数据也在持续优化，健康 度不断提升，显现出公司优秀的运营及盈利能力。 3月25日午后，港股泡泡玛特大跌，截至收盘，跌幅超22%。 责编：叶舒筠 2025 年， LABUBU 所在的 THE MONSTERS 全球爆红，成为世界级 IP ，收入达到 141.6 亿元，同比增长 365.7% 。得益于差异化 IP 运营策略， SKULLPANDA 、 CRYBABY 、 MOLLY 、 DIMOO 、星星人等 6 大 ...

此外，保罗·金还将与史蒂文·莱文森携手，担任该电影的编剧。 记者｜乐琰 编辑 ｜瑜见 3月19日，泡泡玛特与索尼影业共同宣布LABUBU电影的最新进展，双方将围绕泡泡玛特旗下IP形象 THE MONSTERS（LABUBU）开发真人动画电影，采用真人实景与CGI相结合的形式。 电 影 计 划 由 曾 执 导 《 帕 丁 顿 熊 》 系 列 及 票 房 大 作 《 旺 卡 》 的 保 罗 · 金 出 任 导 演 及 制 片 人 ， THE MONSTERS艺术家龙家升将出任电影执行制片人。 ...

Core Viewpoint - The lawsuit between Pop Mart and Shenzhen Tuozhu Technology has been settled amicably, avoiding a court hearing scheduled for early April [1][3]. Group 1: Company Overview - Shenzhen Tuozhu Technology, established in 2020, focuses on consumer-grade 3D printing equipment and is a leading company in the domestic 3D printing industry [4]. - Tuozhu Technology's MakerWorld platform claims to have over one million high-quality 3D printing and laser cutting models [4]. Group 2: Legal Issues - The lawsuit was initiated by Pop Mart against Tuozhu Technology and its subsidiaries for copyright infringement related to unauthorized 3D printing models of Pop Mart's IP [3]. - The settlement resulted in the complete removal of the related models from the MakerWorld platform [1][3]. Group 3: Industry Insights - The consumer-grade 3D printing sector is experiencing rapid growth, with projections indicating a global market size of $4.1 billion by 2024 [4]. - According to Guojin Securities, the consumer-grade 3D printing industry is entering a phase of rapid technological iteration similar to that of the mobile phone industry from 2022 to 2025 [4].