泡 泡 玛 特 旗 下 IP Labubu 以 黑 马 之 姿 席 卷 潮 玩 市 场 ， 2024 年 营 收 暴 增 726.6% ， 占 公 司 总 营 收 23.3%。消费者抢购Labubu甚至引发门店冲突、二手市场溢价数倍。外界不禁质疑：泡泡玛特确实 在努力扩产，还是在有意控制产量以维持稀缺性？ 泡泡玛特的烦恼 今年以来，泡泡玛特旗下IP Labubu一直供不应求。为了这个大眼睛、露牙齿的小精灵们，消费者们 彻夜排队购买、斥巨资溢价收购二手产品。Labubu的火爆让泡泡玛特体会到了当顶流的滋味，但随 之而来的烦恼也开始了。 由于太过热销，Labubu甚至是其他产品线的商品陆续出现了缺货、延迟交货等。近日，在社交平台 上有消费者表示，此前在泡泡玛特官方渠道购买的潮玩产品，未能如订单所显示的最晚发货时间进行 发货。第一财经记者注意到，本次泡泡玛特延迟发货涉及多个系列的产品。不仅仅是热门的THE MONSTERS（包含Labubu）系列，SKULLPANDA等系列也有出现类似情况。针对这一问题，泡 泡玛特公告称，抽盒机小程序公告显示，由于近期订单量激增，部分订单未能及时发货。当前该品牌 正在紧急发货中，预 ...

泡泡玛特的烦恼 今年以来，泡泡玛特旗下IP Labubu一直供不应求。为了这个大眼睛、露牙齿的小精灵们，消费者们彻夜排队购买、斥巨资溢价收购二手产品。Labubu的火 爆让泡泡玛特体会到了当顶流的滋味，但随之而来的烦恼也开始了。 由于太过热销，Labubu甚至是其他产品线的商品陆续出现了缺货、延迟交货等。近日，在社交平台上有消费者表示，此前在泡泡玛特官方渠道购买的潮玩 产品，未能如订单所显示的最晚发货时间进行发货。第一财经记者注意到，本次泡泡玛特延迟发货涉及多个系列的产品。不仅仅是热门的THE MONSTERS （包含Labubu）系列，SKULLPANDA等系列也有出现类似情况。针对这一问题，泡泡玛特公告称，抽盒机小程序公告显示，由于近期订单量激增，部分订 单未能及时发货。当前该品牌正在紧急发货中，预计将在7天左右发出。 业内有声音认为，泡泡玛特或许深谙"饥饿营销"之道。 一位玩具行业人士对第一财经分析称，泡泡玛特对于IP的发展规律有一定的经验，不少IP的受欢迎程度会在短期增长后回归平稳，都会经历过"爆红-溢价-退 热"的周期。如果短期内专门开模、扩产线，长远来说不利于成本的控制。 东莞一家玩具工厂相关人士 ...

以下文章来源于投中网 ，作者纪佳文 投中网 . 投中网是领先的创新经济信息服务平台，拥有立体化传播矩阵，为创新经济人群提供深入、独到的智识 和洞见，在私募股权投资行业和创新商业领域拥有权威影响力。官网：www.chinaventure.com.cn 本文来自微信公众号： 投中网 （ID：China-Venture） ，作者：纪佳文，编辑：刘燕秋，题图来 自：AI生成 王宁刚拿到麦刚那200万元天使投资时，曾经激动地对麦刚说，"如果我是周杰伦，你就是吴宗宪"。 麦刚是不是吴宗宪我不知道，但那时王宁可能还是对周杰伦有些误解，因为他不会想到周杰伦在抖音 只是简单地开个账号，能让周母亲叶惠美是实控人的港股巨星时代，一天翻倍收盘超过百亿市值，能 让A股的"周杰伦"概念股集体躁动。 王宁的泡泡玛特、蜜雪和老铺集团，也在各个资本市场拥有自己的拥趸和概念股。"港股三姐妹"崛起 的故事，想必大家都耳濡目染一阵子了。 但我还一直特好奇一个事，新崛起的"港股三姐妹"为什么不是"三兄弟"？如果说是源自美股的"七姐 妹"，那她们一开始为什么不叫"七兄弟"？语言是思维的外放，甚至一想到如果有人把这三家崛起的 新消费公司称作"三兄弟"，我 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 一个更多元化的消费时代。 但我还一直特好奇一个事，新崛起的"港股三姐妹"为什么不是"三兄弟"？如果说是源自美股的"七姐妹"，那她们一开始为什 么不叫"七兄弟"？语言是思维的外放，甚至一想到如果有人把这三家崛起的新消费公司称作"三兄弟"，我居然会觉得羞耻。 因此我揣测"兄弟"有些男权时代旧思维的意思，"姐妹"的性别意义则隐藏着一种反主流、反精英叙事的情绪，这意味着人们 会对她们能打破旧传统和藩篱，或者开创些新的故事，报以特别的期待。 AI 是互联网的延伸，是美国和美股最锋利的矛，不过就连提出"美股七姐妹"的那位交易公司首席策略师，从 2004 年初都开 始质疑，"七姐妹"对股市的主导地位即将结束。中国当然也在寻求科技方面的突破，不过同样紧要的还有促消费，消费是矛也 同样也是盾。 我们对消费太期待了，但长久以来消费的地位确实又很矛盾，大家都看在眼里，不然蜜雪怎么转战港股了呢？以至于如果说王 宁、徐高明、张氏兄弟创业之初是"草根"，那么她们在今年之前，哪怕是在 IPO 过程和前夕，又何尝褪去了草根的标签？现 在市场给她们冠以"三姐妹"的称号，可能也是顺应这种期待吧。 王 ...

Core Insights - The Chinese潮玩 (trendy toy) industry is experiencing an IPO boom, with companies like Pop Mart leading the way, having seen significant stock price increases since their listings [1][3] - The market is gradually accepting潮玩 as a new consumption model, with capital increasingly favoring IP toy companies [3] - The future success of these companies will depend on their ability to create real value through IP development and operational strategies [3] Company Summaries - **Pop Mart**: - Successfully listed on the Hong Kong Stock Exchange in December 2020 at a price of 38.5 HKD, with a current stock price of 266.8 HKD as of July 9, 2025, representing a sixfold increase and a market capitalization of 354.268 billion HKD [1] - By 2024, Pop Mart had seven IPs generating over 100 million RMB in revenue, with self-owned IPs accounting for over 70% of its income, establishing a complete business loop from IP incubation to product design and sales [5] - **Blokus**: - Launched with a stock price increase of 81.61% on its first day, achieving a market capitalization of over 26.5 billion HKD [3] - Focuses on building block toys, with 30.3% of its products being proprietary, but relies on non-exclusive licensed IPs, which poses stability risks [6] - Recognizing its IP limitations, Blokus is gradually developing its own IPs [6] - **52TOYS**: - As of 2024, 52TOYS had 35 self-owned IPs and 80 licensed IPs, with sales from self-owned IPs contributing 24.5% of total revenue, while licensed IPs accounted for 64.5% [8] - The company is heavily reliant on licensed IPs, with sales from these IPs increasing significantly over the years [9] Market Trends - The潮玩 industry is shifting from being overlooked to becoming a major focus for capital investment, indicating a potential "stronger getting stronger" trend as more companies enter the market [11] - Companies are expanding their overseas presence, with Pop Mart's international business contributing 5.07 billion RMB in revenue in 2024, a 375% increase year-on-year, accounting for 38.9% of total revenue [10] - Blokus's overseas sales surged from 104 million RMB in 2023 to 642 million RMB in 2024, marking a 518% increase [10] - 52TOYS's overseas revenue grew from 35.4 million RMB in 2022 to 147.4 million RMB in 2024, with significant growth in markets like Japan and Thailand [10] Financial Performance - Pop Mart's total revenue for 2024 reached 630.13 million RMB, with a gross profit margin of 39.99% [11] - The company has seen a consistent increase in revenue and a decrease in the proportion of sales and marketing expenses over the years [11] - Despite the growth, Pop Mart reported a net loss of 121.514 million RMB in 2024, indicating challenges in profitability [11]

以下文章来源于思想钢印 ，作者思想钢印 思想钢印 . 经济学有一个很重要的思维方式，没有免费的午餐，我在后面要加一句，也没有白干的活。所有标准 服务规范的职业，工资实际上都包含了"情绪劳动"的回报，对情绪的要求越高，回报也理应越高，所 以空姐的收入比火车服务员高，星级宾馆服务员收入比一般旅馆高。 雪球2020年度十大影响力用户，私募基金经理 本文来自微信公众号： 思想钢印 （ID：sxgy9999） ，作者：思想钢印，题图来自：视觉中国 一、每个人都是情绪价值的生产 者与消费者 这两周泡泡的热度下来了，可以来聊一些更深层次的东西，关于"情绪消费"这件事。 为什么会有情绪消费？因为每一个人都是情绪价值的生产者，也都是情绪价值的消费者。 我在2017年开始研究情绪消费，当时写过一篇文章《 努力控制负面情绪，却摧毁了自己的人生，为 什么？ 》，开头从一个经典问题开始："每天上班都是坐着，为什么还是这么累？" 社会家的答案是，因为除了体力劳动和脑力劳动之外，你还付出了"情绪劳动"。 大部分直接面对客户的职业都需要付出"情绪劳动"，比如：空姐要付出"热情的情绪劳动"，护士要付 出"关心的情绪劳动"，医生要付出"冷静的情 ...

中信建投｜TMT 周观点 20250706 摘要 美股代币化浪潮在海外主要推行三种技术路线：第三方发行加交易所接 入模式、持牌券商自建链加自营发行模式以及差价合约方式，分别适应 不同的合规要求和市场参与者。 香港金融机构积极布局虚拟资产交易服务，已有 41 家完成 1 号牌升级， 超 40 家资管机构升级 9 号牌，虚拟资产交易系统 IT 改造空间预计在 30 亿到 180 亿人民币。 稳定币发行方和加密货币交易所将直接受益于虚拟资产快速发展，同时 RWA 业务服务方如朗新集团，以及跨境支付和证券 IT 相关标的如新大 陆、恒生电子等也将受益。 英伟达 GB200 量产进入高峰，GB300 增量可期，富联、广达等 ODM 厂商预计三季度推出 GB300 系统，Oracle 大型云服务协议预示 AI 基础 设施建设力度持续加强。 液冷技术在海外市场快速发展，预计 2025 年英伟达 B 系列应用液冷后 达到高渗透率，国内液冷技术预计 2026、2027 年达到高渗透率，相关 公司如英维克等有望提升收入规模及毛利率。 香港主力打造全球数字资产创新中心，在港金融机构积极布局虚拟资产交易服 务平台。目前 1,500 ...

行业研究丨深度报告丨轻工制造 [Table_Title] 新消费蔚然成风，传统盘踵事增华 ——轻工行业 2025 年度中期投资策略 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] IP 衍生品情绪消费星河浩瀚，本土文化出海；新烟大势所趋，长坡厚雪的景气赛道；个护供给 创新与渠道变革给予品牌发展新机遇；家居需求磨底，供给缓慢退出，龙头类债投资；造纸供 需有望逐渐平衡，周期磨底回升可期；包装关注高股息方向，以及金属包装格局优化；电动两 轮车短期业绩高增，长期看份额提升、产业布局和出海；出口在不确定的关税政策中寻找确定 性的成长。 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡方羿 米雁翔 仲敏丽 SAC：S0490516060001 SAC：S0490520070002 SAC：S0490522050001 SFC：BUV463 应奇航 章颖佳 SAC：S0490524080008 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 42 %% %% %% %% research.95579.com 2 轻工制造 cjzqdt11111 [Tabl ...

Core Insights - The article discusses the evolving consumer psychology of young people, particularly those born in the 90s and 00s, highlighting their unique purchasing behaviors and preferences for emotional value over practicality [3][5][11] - It emphasizes the importance of brands establishing emotional connections with consumers, moving beyond traditional marketing strategies to engage with the emotional needs of the younger demographic [4][8][9] Group 1: Young Consumer Behavior - Young consumers are increasingly drawn to personalized and niche products, with trends like Lolita fashion becoming mainstream, reflecting a shift towards the acceptance of subcultures [3][5] - Emotional consumption is on the rise, with brands like Nike and Adidas adapting their marketing strategies to create deeper emotional connections with consumers [4][11] - The difference in consumer logic between generations is evident, with older consumers prioritizing practicality and brand reliability, while younger consumers focus on emotional value and identity representation [5][11] Group 2: Brand Strategies - Brands are encouraged to redefine their identity and marketing strategies to resonate with the emotional needs of consumers, moving from a fixed image to a more flexible and open approach [8][9] - Successful brands like Pop Mart and Jellycat have capitalized on emotional branding by creating products with personality and stories, allowing them to maintain consumer loyalty despite higher price points [5][11] - The need for brands to adapt to rapidly changing consumer preferences is critical, requiring a balance between maintaining core values and being responsive to market trends [9][12]

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 聚光灯 再一次打向了消费VC。 作者丨 黎曼 来源丨 投中网 就在不久前，泡泡玛特创始人王宁的身家，随着 3000 亿港元市值增长，正式登顶"河南首富"。 一个能让贝克汉姆和 Lisa 争相收藏的撅嘴小女孩 Molly ，到处都买不到的 LABUBU ，在资本市场的盲盒中拆出了惊人的财 富神话。 "赤手空拳创建一个世界的感觉，真的是非常酷炫。"这是泡泡玛特创始人王宁的一位好友对泡泡玛特的评价。 确如评价所言，泡泡玛特的张力点燃了二级市场，同时又一次唤醒了 VC 的踏空情绪："没投到泡泡玛特感到很焦虑。""到现 在我还是看不懂泡泡玛特怎么办，我是不是跟不上时代了？" 自我怀疑的情绪出现总是难免，与此同时这也让一些 VC 心痒难耐起来。前几天我在"投后期又香了"这篇文章中有提到一些 当前港股新消费的火热对一级市场的影响。比如，由于潮玩类项目的现金流好，不止一位投资人表明要布局一个 Pre-IPO 项 目。 连科技投资人 John 也眼馋潮玩经济，他说了："科技看麻了，不如消费好。"因为随着 VC 行业的范式变化，已经对科技类 宏大叙事商业模式感到疲惫，认为 IP 经济 ...