泡泡玛特的一举一动，都能引发外界高度关注。 8月19日，泡泡玛特如期披露2025年上半年业绩报告。内容显示，公司实现营业收入138.8亿元，较上年 同期大幅增长204.4%，经调整后净利润达47.1亿元，同比增幅高达362.8%。 需要着重关注的是，泡泡玛特用时半年所取得的净利润数额已经超越2024年全年水平。并且，公司毛利 率达到历史最高的70.3%，同比提升6.3个百分点，其余多项核心财务指标也一并创造历史新高度，展现 出迅猛的发展势头。 在确定性高增速之下，当前资本市场对于泡泡玛特投以青睐，公司市值已超4000亿港元，并且首次被纳 入恒生指数，发布财报后的一周时间，泡泡玛特股价接连走高。然而，值此"狂热"之际，泡泡玛特却展 现出更"冷静"的姿态。 约翰霍普金斯大学教授安蒂思·潘罗斯在她著作《企业成长理论》中曾指出，企业的增长不仅仅是由市 场力量决定的，而是由企业内部的资源和能力驱动的。目前，坐拥四千亿市值的泡泡玛特没有停止脚 步，除了关注增速外，公司更在意发展质量和健康度。 深耕IP，构筑爆发基石 深入分析泡泡玛特的业绩可以发现，其背后离不开深厚的IP底蕴及运营能力加持。同时，近年来随着旗 下IP成功出 ...

中国商报（记者 冉隆楠 文/图）LABUBU到底有多能卖？泡泡玛特交出了新的成绩单。近日，泡泡玛特国际集团发布2025年半年报。财报显示，上半年泡泡 玛特营收138.8亿元，同比增长204.4%。其中，LABUBU所属的IP精灵天团（THE MONSTERS）营收达48.1亿元，占比达34.7%，成为全球超级IP。 值得关注的是，在今年上半年持续的LABUBU全球狂热之下，泡泡玛特并没有盲目倾斜大量资源，而是保持一种相对冷静的姿态，稳步推进IP和集团全球化 发展的进程。"当一个IP成为世界级超级IP，它的商业价值才刚刚开始。"泡泡玛特董事长兼CEO王宁在中期业绩会上说。 LABUBU带头，IP矩阵全面爆发 今年上半年，虽然所有人都知道LABUBU很火，但其火爆程度还是超出了所有人的预期。 "过去这半年，是很特别的半年。"王宁在开场时说，"有公司努力的结果，有意想不到的一些惊喜，LABUBU进一步扩圈成为世界级IP，也取得了有史以来 最好的半年业绩。" 这个"有史以来最好"的半年业绩，指的就是泡泡玛特在半年内赚了过去一年的钱。 泡泡玛特财报数据显示，2025年上半年，泡泡玛特营收138.8亿元，同比增长204. ...

泡泡玛特 25H1 业绩超预期，IP 与品类 矩阵持续丰富 ——轻工纺服行业周报（20250818-0822） 二、核心逻辑： 1）轻工行业：①我们认为潮玩谷子行业需求快速增长，Z 世代引领新 消费趋势，盲盒等产品触及情绪价值深层需求。伴随泡泡玛特、国谷 等产品走向世界，中国 IP 文化加速渗透。②DeepSeek 等 AI 新技术 与轻工制造有望深度融合，伴随以旧换新政策延续、财政持续发力、 国家推动房地产市场止跌回稳等，轻工内需有望逐步企稳，实现估值 修复。 潮玩谷子：LABUBU 所在 IP 业务部门营收同增 668%，泡泡玛特 5 大 IP 收入破 10 亿元。8 月 19 日，泡泡玛特发布 2025 年半年报。25H1 公司实现收入 138.76 亿元，同比增长 204.4%；经调整净利润为 47.09 亿元，同比增长 362.8%。IP 是泡泡玛特的核心业务，25H1 集团凭借 LABUBU 在全球范围内的爆火，多个 IP 营收实现增长。具体来看， THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY 和 DIMOO 五大 IP 实现营收破 10 亿元，HIRONO、星星人、 ...

1 0 产品创新设计 IP驱动与品类突破 中国玩具行业正从"制造驱动"向"设计驱动"的转型升级。泡泡玛特与布鲁可作为行业标杆，通过IP生态构建、技术壁垒突破等，实现从本土品牌到全球玩 家的跨越式发展。 ▋泡泡玛特：IP矩阵与创新设计并行 IP生态构建。2025年上半年，泡泡玛特自主产品分为艺术家IP和授权IP，其中艺术家IP表现强劲。2025年上半年，共有 13个艺术家IP收入过亿，其中 THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY 和 DIMOO 在报告期内分别实现收入人民币48.1 亿元、13.6亿元、12.2亿元、12.2亿元和11.1亿元营 收，分别同比增长668.0%、73.5%、112.4%、248.7%和192.5%。THE MONSTERS家族中的LABUBU凭借其独特的风格魅力，跻身世界级IP行列，成为 2025年上半年全球最热门的IP之一。公司通过"一超多强"的IP格局，实现IP价值的深度挖掘与全球化破圈。 日，泡泡玛特与布鲁可分别发布财报，2025上半年泡泡玛特实现营收138.8 亿元，同比增长 204.4%，经调整净利润达47.1亿元，同比增长 362.8 ...

多IP的均衡发展不仅是公司长期、稳健经营的体现，也是塑造全球流行文化的基础。 从公司经营维度，多IP的均衡发展有利于规避高度依赖单一IP带来的风险，是当下业绩稳健性的重要体现；兼顾新、老IP，多IP的同步增长是泡泡玛特IP 打造和运营能力的突出体现，这一能力建立在其对零售、供应链、品类、内容等多个领域的深度积累上，成为其未来长期、可持续发展的动力来源。 另一方面，跳出具体的公司业务和经营数据，中国文化消费品牌的出海不再只是产能外溢的结果，而是基于新的内容形态，真正制造全球流行文化，而一 种文化的诞生不会只有一个爆款，我们需要更多LABUBU。 除了LABUBU，还有哪些IP值得关注 作者 | 张一童（上海） 不可否认，在本周举办的泡泡玛特中期业绩发布会上，LABUBU依然是最引人瞩目的话题中心。THE MONSTERS系列2025H1收入达到48.1亿元，同比增 长668%，新品MINI LABUBU即将发售的消息也在海内外社媒引发巨大反响。 尽管位列所有IP第一，THE MONSTERS系列在总收入中的占比也刚刚接近35%。2025年H1，泡泡玛特自有IP中有5个收入超10亿，收入过亿的IP更是达到 13个 ...

2025.08.26 本文字数：3258，阅读时长大约5分钟 作者 | DT商业观察张晨阳 编辑/郑晓慧 设计/戚桐珲 运营/苏洪锐 今年年初，LABUBU风靡全球，也引起了很多人对泡泡玛特这家公司的讨论："黑马""神话""泡沫"…… 8月20日，泡泡玛特半年报终于出炉，不管是LABUBU还是泡泡玛特，不管是"神话"还是"泡沫"，终于 在数据维度有了具体体现。 这次财报有哪些重要信息点？数据背后，反映出泡泡玛特怎样的运营策略？《DT商业观察》做了如下 梳理。 LABUBU很火，但这个系列营收只占1/3 以LABUBU为核心IP的 THE MONSTERS 系列，是毫无疑问的"明星"角色。今年上半年， THE MONSTERS 营收48.1亿元，同比增长668%，大概占了整体营收的1/3。 虽然1/3这个比例不算低，但相比2017年，泡泡玛特几乎靠MOLLY一个IP撑起全部营收，现在的泡泡玛 特，IP明显更多元了。今年上半年，泡泡玛特有5个IP营收过10亿元，13个IP营收过亿元。 其实如果拉长时间线来看，泡泡玛特每过一段时间就有一个新"顶流"。 也是在此之后，泡泡玛特做了很多事来让自己"多元"：开发更多的IP ...

以下文章来源于DT商业观察 ，作者DT商业观察 DT商业观察 . 第一财经旗下年轻态财经商业媒体。关注消费、互联网、电商、文娱、科技、城市等领域，融合媒体和 研究机构的禀赋，厘清趋势和商业间的关系，用年轻化的视角认识商业世界。 2025.08. 26 本文字数：3258，阅读时长大约5分钟 作者 | DT商业观察 张晨阳 编辑 /郑晓慧 设计 /戚桐珲 运营 /苏洪锐 今年年初，LABUBU风靡全球，也引起了很多人对泡泡玛特这家公司的讨论："黑马""神话""泡 沫"…… 8月20日，泡泡玛特半年报终于出炉，不管是LABUBU还是泡泡玛特，不管是"神话"还是"泡沫"， 终于在数据维度有了具体体现。 这次财报有哪些重要信息点？数据背后，反映出泡泡玛特怎样的运营策略？《DT商业观察》做了如 下梳理。 LABUBU很火，但这个系列营收只占1/3 以LABUBU为核心IP的 THE MONSTERS 系列，是毫无疑问的"明星"角色。今年上半年， THE MONSTERS 营收48.1亿元，同比增长668%，大概占了整体营收的1/3。 虽然1/3这个比例不算低，但相比2017年，泡泡玛特几乎靠MOLLY一个IP撑起全部营 ...

导语："推动很多产业下一次大发展的动力，是关于美的。以前是从无到有，现在是从有到美。" 泡泡玛特为什么能卖这么贵？这是泡泡玛特欧洲店员常常要面对的疑问，每次他们都会给出相同 的答案：因为是艺术品。 一个价格在百元上下，约手掌大小的玩具公仔，很容易令人忽略它本身是由艺术家精心创造设计 而成的艺术品。但在创始人王宁看来，这恰恰是泡泡玛特不变的核心， "我们现在本质是一家做 艺术的公司。" 人类对美的追求与收藏行为贯穿文明史，从山顶洞人的兽牙项饰到宋元书画，再到现代博物馆 藏， MOLLY、LABUBU艺术玩具收藏，都在证明" 看似 无用的艺术留存时间比有用的东西更长 "。 譬如古老的石雕头像，它们诞生之时或许是某个神庙的构件，或许是某种仪式的礼器。但对今天 的收藏者而言，它们早已剥离了最初的 "功用"，只剩下纯粹的审美价值。 将一个玩具公仔从工业产品升格为具有情感连接的艺术品，这背后是艺术家耗费心血的创作、是 品牌长年累月的 IP孵化与讲述。 SKULLPANDA "光织园"毛绒挂件系列 正因此，泡泡玛特在海外市场能够有显著的溢价能力。泡泡玛特部分产品，如 LABUBU前方高能 系列搪胶毛绒，海外售价比国内高了一 ...

25H1 公司五大IP 营收破10 亿，THE MONSTERS/MOLLY/SKULLPANDA/CRYBABY/DIMOO 分别实现 营收 48.1/13.6/12.2/12.2/11.1亿元，分别同比增长668%/74%/113%/249%/193%，占比分别为 34.7%/9.8%/8.8%/8.8%/8%。在13 个营收破亿的IP 中，星星人创收3.9 亿元，为成长最快的IP 之一。 风险提示：海外市场拓展不及预期，消费者偏好变化等。 事件：公司公布2025 半年报，25H1 公司实现营收138.8 亿元，同比增长204.4%；实现净利润46.8 亿 元，同比增长385.6%，同比增速高于此前盈利预告中的350%；实现经调整净利润47.1 亿元，同比增长 362.8%；毛利率达70.3%，同比提升6.3pct；调整后净利润率达33.9%，同比提升11.6pct。 全球市场实现爆发，其中美洲同比增长超11 倍，未来有望保持高增。25H1 中国/亚太/美洲/欧洲及其他 地区分别实现营收82.8/28.5/22.6/4.8 亿元，分别同比增长135%/258%/1142%/729%，占比分别为 59.7% ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, citing optimistic growth prospects due to successful overseas expansion and the emergence of new IPs [11]. Core Insights - The company reported profits exceeding expectations for the first half of 2025, with significant growth anticipated in key markets, particularly in the Americas, where new IPs are expected to gain consumer favor [2]. - The company's revenue for the first half of 2025 reached 138.8 billion RMB, a year-on-year increase of 204.4%, while net profit was 46.8 billion RMB, up 385.6% [11]. - The IP matrix has formed a "one strong, many strong" pattern, with five major IPs generating over 1 billion RMB in revenue, indicating robust growth potential in overseas markets [4]. Financial Summary - The company forecasts total revenue to grow from 6,345 million RMB in 2023 to 68,713 million RMB by 2027, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of 36.4% [5]. - Net profit is projected to increase from 1,082 million RMB in 2023 to 23,843 million RMB in 2027, with a significant growth rate of 127.5% in 2024 [5]. - The gross profit margin is expected to improve from 61.32% in 2023 to 76% by 2026, indicating enhanced profitability [13]. Market Performance - The company's stock has a current market capitalization of 430,279 million HKD, with a 52-week price range of 45.35 to 320.40 HKD [8]. - The report highlights that the Americas market has seen a revenue increase of over 11 times year-on-year, with expectations for continued high growth [11].