➢ 焦煤现货交投氛围较为浓厚，流拍率显著较低，现货资源略显紧俏。 Special report on Guotai Junan Futures 2 ◆ 1、供应： ➢ 产地或受安监等因素影响，整体产量回升节奏相对偏缓；另一方面焦炭供给未发生显著边际增长。 ◆ 2、需求： 煤焦周度观点 国泰君安期货研究所·张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 日期：2025年10月26日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 煤焦：基本面支撑仍存，偏强震荡 ◆ 3、宏观： ➢ 国内四中全会顺利召开，对外公报发布后，市场仍预期或有具体相关政策的落地；另一方面，中美贸易博弈局势的走向或将在下 周迎来一定关键性时间，市场风偏当前相对乐观。 ◆ 4、观点总结阐述: ➢ 焦煤端偏紧的基本面现实进一步在数据上有所印证，现货价格表现偏强，叠加相对偏暖的宏观情绪，预计煤焦板块短期或延续 偏强震荡态势。 煤焦基本面数据变化 | 基本面变化 | 煤 | 焦炭 | | --- | --- | --- | | FW原煤848（-6.88） | 独立焦化厂 ...