都知道期货价格代表的是市场的预期，现在生猪期货跌这么狠，原因是什么？接下来的生猪走势又会是 什么样呢？以及非洲猪瘟对我们的影响，为何不大？今天咱们就来聊一聊猪价。 ...

公司点评 | 巨星农牧 商品猪出栏量同比大增，Q2 猪价低迷拖累业绩表现 证券研究报告 毛利率同比提升，期间费用率同比下降。25H1/25Q2 毛利率为 13.71%/ 10.69%，同比+2.44pct/-7.18pct，Q2 毛利率下降的原因是生猪价格低迷。 25H1 期间费用率为 7.61%，同比-4.70pct。其中销售/管理/研发/财务费用率 为 0.48%/3.83%/0.63%/2.67%，同比-0.31pct/-2.40pct/-0.26pct/-1.73pct。 25H1 各项费用支出同比增加，但被收入增长有效摊薄，导致费用率下降。 投资建议：根据 25H1 经营情况，我们下调盈利预测。预计 25~27 年归母净 利润为 5.69/8.67/11.16 亿元，同比+9.8%/+52.3%/+28.8%，对应 PE 为 18.9/12.4/9.7 倍。公司中长期成长性良好，出栏量稳健增长，成本控制能力 处于行业前列，维持"买入"评级。 风险提示：生猪出栏量不及预期，成本上涨超预期，消费不振，疫病风险等。 | | | | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E ...

智通财经APP获悉，西部证券发布研报称， 2025年7月上市猪企出栏量同比显著增长，但受季节性需求 疲软及政策调控影响，环比有所回落。尽管出栏量增长，但猪价同比下滑拖累营收，行业整体收入环比 下降6.64%。当前猪价仍处低位，但出栏均重政策调控初见成效。建议关注出栏增长确定性强的龙头标 的，推荐牧原股份(002714.SZ)、温氏股份(300498.SZ)、唐人神(002567.SZ)、华统股份(002840.SZ)、巨 星农牧(603477.SH)。 头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望销售均价为14.30/14.58/14.44(元/公斤)，环比分别 +1.56%/+1.32%/+1.83%，同比分别-21.86%/-23.06%/-23.19%。7月上市猪企出栏均价同比下降的原因是 24年7月猪价出现明显上涨，导致基数较高。目前生猪供应充足，猪价总体仍在低位。 上市猪企7月出栏均重为105.7公斤/头，环比-1.34%，同比+0.53% 西部证券主要观点如下： 出栏均重方面，上市猪企7月出栏体重环比下降，同比上升。上市猪企受政策导向影响，主动降低出栏 均重。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望商品猪 ...