东材科技 20250710 摘要 中材科技在高端剧本迷市场 OPE 订单充足，预计本月交付 30-35 吨， 碳氢树脂 7 月交付预计 40 吨，四季度增至 50-60 吨，显示出强劲的增 长势头。 AI 发展对算力和算法提出更高要求，国内大模型在速度和性能上相对滞 后，受硬件专利影响，算力提升成为关键，推动产业链资本市场关注。 高速数字业务国际市场已成熟应用马 8 材料，并向马 9 发展，预计四季 度起量，2026 年迎来爆发期，中材科技有望成为主流供应商。 马 9 数值体系减少 OPE 成分，增加碳氢树脂用量，介质损耗从马 8 的 8/10,000 优化至 5/10,000-6/10,000，适应低阶市场需求。 碳金产品 7 月产量预计 40 吨，四季度增至 50-60 吨，主要客户需求显 著增长，新订单翻倍，特殊碳纤素质领域占据国内 70%-80%市场份额。 探清产品无产能瓶颈，月产能 80 吨，眉山工厂年产能 3,500 吨，下半 年订单增长源于市场需求提升，而非抢占其他国家供应商份额。 马九树脂价格预计是马八的五倍，马八碳纤价格约 50 万元/吨，马九预 计 200-400 万元/吨，各厂商马八碳纤 ...

中恒电气（002364） 证券研究报告 通信电源龙头，受益 AIDC 算力提升 专注电源 29 载，受益 AIDC 算力提升。公司成立于 1996 年，主要从事高 频开关电源系统的研发、生产、销售和服务。主要业务包含电力电子制造 和电力数字化两大板块，电源系统业务为公司营收主线，未来有望受益智 算中心算力提升。 通信电源：数据中心电源受益算力高增，5G 扩张带动站点能源 1）全球及中国算力规模呈高速增长态势。2020 到 2023 年，全球算力规 模已提升至 1369EFLOPS，CAGR 达 46.5%。智能算力规模持续快速扩张， 2024 年，中国智能算力的增幅已经远超同期通用算力增幅，预计 2025 年， 中国智能算力占比将达到 35%。伴随算力规模攀升，数据中心用电量增速 显著。2024 到 2030 年全国数据中心用电量年均增速预计约 20%，显著高 于全社会用电量增速。 2）HVDC 凭借多维优势驱动渗透率加速提升。目前数据中心和智算中心 的通用供配电解决方案为 UPS 供电系统。相较于传统 UPS 供电系统， HVDC 在能效、供电可靠性等方面展现出显著优势。公司为数据中心 HVDC 绿色供电技 ...

| | 《风口研报》 5月5日要点 | | | --- | --- | --- | | 行业/公司 详级机构 | | 核心逻辑 | | | | 1本周北美各CSP巨头陆续公布财报,尽管关税政策导致宏观前景不明,但三家科技巨头财报 | | | | 数据均给出超出市场预期的营收和净利润,其中Meta此次将全年资本开支由2月份的600亿 | | | | -650亿美元上调至640亿-720亿美元: | | 算力 | | 2aIDC基础设施主要参与者均实现优异经营表现,例如维谛技术Q1销售收入超预期,Q1天 | | 国盛证券 (新易盛、威腾电 | | 在手订单达79亿美元创历史新高,伊顿2024年数据中心相关业务收入同比增长45%,新签订 | | 气、太辰光） | | 单增长75%,近期上调了相关业务的全年收入指引: | | | | 3之前市场普遍预期北美CSP云业务经营表现将弱于预期,且会显著下调资本开支计划, | | | | 而目前来看实际情况被然不同,国盛证券宋嘉吉认为,巨头Capex仍彰显对AI基础设施建设 | | | | 的强劲需求,看好算力基建及生态协同等相关公司。 | | | | 1公司是一家为新药研发 ...