事件：徐工机械发布2024年报及2025年一季报。 机械设备行业 点评： 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 买入（维持） 2025Q1 业绩环比增长，经营质量提升明显 徐工机械（000425）2024 年报及 2025 年一季报点评 2025 年 5 月 7 日 投资要点： 分析师：谢少威 SAC 执业证书编号： S0340523010003 电话：0769-23320059 邮箱： xieshaowei@dgzq.com.cn ◼ 2025Q1 盈利能力环比提升。2024 年公司实现营收为 916.60 亿元，同比 -1.28%；归母净利润为 59.76 亿元，同比 12.20%。毛利率为 22.55%，同 比+0.17pct；净利率为 6.53%，同比+0.89pct。2024Q4 实现营收为 229.34 亿元，同比+8.29%，环比+20.11%。归母净利润为 6.67 亿元，同比+36.94%， 环比-58.39%。毛利率为 19.32%，分别同环比-1.32pct、-6.22pct；净 ...