长远看，我国应对外部遏制的独特优势正在持续显现。中国特色社会主义的制度优势，为我们把握战略 主动、实施精准反制提供了根本保障；超大规模市场内需潜力，为经济持续健康发展提供了强劲内生动 力；全球最完整产业体系所构筑的供给韧性，为我国应对风险挑战、参与国际竞争提供了坚实基础；丰 富的人才资源，则是突破科技封锁、培育新质生产力的重要支撑。这些优势相互支撑、协同发力，共同 构筑起中国式现代化行稳致远的坚实根基。 当前强调"更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争"，正是要进一步激活、整合这些战略优势，化外部压 力为内生动力，塑造我国发展与安全的主动权。一方面，从维护国家主权、安全、发展利益出发，扎实 做好国内经济工作。这要求我们持续苦练内功，着力扩大内需、优化产业结构、加快发展新质生产力， 不断夯实经济基本盘，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。另一方面，要主动塑 造有利于国内发展的外部环境。在国际经贸合作中稳步推进制度型开放，通过深化贸易投资一体化、培 育数字贸易与绿色贸易、推动共建"一带一路"高质量发展等路径，深度参与全球经济治理体系改革，在 复杂博弈中争取战略主动。这一统筹思路，既防止随波逐流，又避免 ...

丨证券研究报告丨 中国经济丨点评报告 [Table_Title] 新征程，新步伐 ——2025 年 12 月政治局会议解读 报告要点 [Table_Summary] 1、会议对国际形势的判断清醒而连贯，预示应对留有余量，对国内经济则强调质的有效提升和 量的合理增长。2、会议首次提出"提质增效"并纳入工作基调，表明更注重发展的质量，也体 现了对高质量、可持续的重视。3、会议首次提出"坚持内需主导"，也首次提出"优化供给"， 意在增强国内大循环的内生动力和可靠性。4、在防范风险守住底线上，会议重心从"稳住股市 楼市"转向"多办实事"，从"稳预期"转向"稳现实"。5、会议在有限的篇幅内释放了诸多积 极信号，"十五五"有望迎来良好开局，中国资产也将迎来广阔的成长空间。 分析师及联系人 [Table_Author] 于博 SAC：S0490520090001 SFC：BUX667 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 新征程，新步伐2] ——2025 年 12 月政治局会议解读 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年 ...

新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。 本篇评级为★★★★，主要围绕以下内容展开： 如有疑问请以音频内容为准，添加妙投小虎哥微信：miaotou515，入群有机会与董小姐进一步交流。 1、总量政策超预期吗？ 1、总量政策超预期吗？ 2、珍惜2026年的市场波动； 3、扩内需指向什么方向？ 4、反内卷行业，政策有新变化 5、文件没提房地产，意味着什么？ 本文为妙投付费内容，上述仅为摘要，购买本专栏即可解锁完整内容。新用户可免费领本专栏7天阅读 体验机会，在妙投APP-我的-权益兑换 输入"妙投888"即可领取。 今天我们只解读一条重磅级消息：中午，重要会议——政治局会议的通稿对外发布。这场会议讨论研究 了2026年的经济工作方向，文件里出现的大量关键词，基本框定了明年资本市场的打法。我们逐条拆解 这份文件释放的新信号。 首先，最核心的问题是：明年到底有没有大规模经济刺激，或者说增量政策？会前市场期待极高，小作 文满天飞，甚至传言文件会直接点名"12月降准降息"。这些传言把一部分人的胃口吊得很高，此时就要 警惕"预期差"。通稿发布后可见，整体基调平稳：虽然延续"实施更加积极有为的宏观政策"的 ...

Group 1 - The central political bureau meeting indicates a positive trend in the economy, but emphasizes the need to solidify the recovery amidst increasing external shocks [1] - The meeting introduces the concept of "coordinating domestic economic work and international trade struggles," addressing unilateralism and bullying tactics from the U.S. [2] - The focus shifts from the "six stabilizations" to "four stabilizations," prioritizing employment while also emphasizing the resilience of enterprises [3] Group 2 - The macroeconomic policy maintains a proactive stance, with new requirements for accelerated implementation and effective utilization of policies [3] - Fiscal policy will expedite the issuance and use of local government special bonds and ultra-long-term special treasury bonds, while monetary policy may include timely reserve requirement ratio cuts and interest rate reductions [3] - The meeting outlines a new policy toolkit to support key areas such as technological innovation, consumption expansion, and foreign trade stability [3] Group 3 - The meeting conveys a strong confidence in China's economic resilience, asserting that high-quality development will navigate uncertainties from external environments [4]

首先，"统筹国内经济工作和国际经贸斗争"，意味着"攘外"和"安内"紧密联系，存量政策要用（兜住 对内底线）、增量政策要等（取决于外交成果）；其次，"办好自己的事"永远不会错，"以高质量发展 的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性"；最后，针对外部环境的不利影响，会议既强调底线思 维，也做了诸多部署，为下一阶段的政策方向给出指引。 一、会议部署的核心脉络 按照逻辑脉络展开，二季度将是"外交密集期+存量加速期+经济观察期+增量储备期"。 外交是头等大事，存量政策要用，增量政策要等。 文：国金宏观宋雪涛、赵宏鹤 4月政治局会议通稿的脉络非常清晰，充分展现了高层对当前形势的冷静判断和应对方略。 大规模增量政策的储备和推出需要观察和时间，或要等到年中附近，一些既定和有针对性的增量政策有 望更早出现。 外交密集期。 外交是当前的头等大事，是降低外部风险、化不确定性为确定性的治本之策。 会议强 调"同国际社会一道，积极维护多边主义，反对单边霸凌行径"，4月9日召开的首次中央周边工作会议 明确要"聚焦构建周边命运共同体"。 对美外交，我们已经展现过诚意，外交部发言人近期表示"打，奉陪到底；谈，大门敞开"；对非美国 家外交，我 ...