Market Overview - U.S. stocks traded mostly lower, with the Dow Jones index dropping over 250 points, down 0.60% to 44,382.58, while the NASDAQ rose slightly by 0.06% to 20,643.06, and the S&P 500 fell 0.23% to 6,266.23 [1] - European shares were lower, with the eurozone's STOXX 600 dipping 1.07%, Spain's IBEX 35 Index falling 0.99%, London's FTSE 100 down 0.47%, Germany's DAX 40 slipping 0.81%, and France's CAC 40 declining 0.94% [5] - Asian markets closed mixed, with Japan's Nikkei down 0.19%, Hong Kong's Hang Seng up 0.46%, China's Shanghai Composite gaining 0.01%, and India's BSE Sensex falling 0.83% [6] Company Earnings - WD-40 Co. (WDFC) reported better-than-expected earnings for its third quarter, although sales missed estimates. The company raised its FY2025 EPS guidance but narrowed its sales forecast [2] Stock Movements - MiNK Therapeutics, Inc. (INKT) shares surged 526% to $48.40 following a publication in Oncogene [8] - Ruanyun Edai Technology Inc. (RYET) shares increased by 19% to $18.37 after signing a strategic partnership with Confucius Institute at Prince Sultan University [8] - Signing Day Sports, Inc. (SGN) shares rose 98% to $2.4350 due to advancements in its business combination with One BlockchAIn [8] - Milestone Pharmaceuticals Inc. (MIST) shares dropped 41% to $1.5050 after announcing a public offering [8] - Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM) shares fell 11% to $175.20 following the announcement of the departure of its Chief Financial Officer [8] - TransMedics Group, Inc. (TMDX) shares decreased by 10% to $112.93 [8] Commodities - In commodity news, oil prices increased by 2.6% to $68.28, gold rose by 1.5% to $3,375.80, silver gained 4.1% to $38.830, while copper fell by 0.9% to $5.5425 [4]

中概股涨跌互现，富途控股涨超1.5%，贝壳跌超2%。科技七巨头多数走低，谷歌跌超0.5%，计划为美 国政府提供云服务折扣。 （持续更新中……） 21:30 美股开盘｜三大指数集体下跌 中概股涨跌互现 美股三大指数开盘集体下跌，道指跌0.54%，纳指跌0.32%，标普500指数跌0.43%。中概股涨跌互现， 富途控股涨超1.5%，贝壳跌超2%。科技七巨头多数走低，谷歌跌超0.5%，计划为美国政府提供云服务 折扣。 | 名称 | 现价 | 涨跌 | | --- | --- | --- | | 道琼斯工业指数 | 44429.61 -221.03 -0.50% | | | 纳斯达克指数 | 20564.65 c -66.01 -0.32% | | | 标普500 | 6253.55 -26.91 -0.43% | | | 纳斯达克100 | 22757.99 c -71.27 -0.31% | | | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 英国富时100 | 8944.23 | -31.43 | -0.35% | | 法国CAC40 | 7838.25 | ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 2025年上半年，A股市场在复杂多变的国内外环境中展现较强韧性，整体呈现"震荡上行、结构分化"的格局。上证指数累计上涨2.75%，深证成 指微涨0.48%，创业板指上涨0.53%，而代表小微盘的北证50指数表现最为亮眼，涨幅高达39.45%。 值得注意的是，上半年A股市场成交规模显著放大，期间A股总成交金额达到162.68万亿元，远远超过2024年同期的101万亿元，显示出 A股市 场活跃度正快速提升！ 在如火如荼的行情之下，百亿私募旗下产品又有怎样的表现？据私募排排网数据，上半年有业绩显示的百亿私募产品共有495只，上半年收益均 值达到10.18%，超额收益均值达到8.84%。虽然 百亿私募旗下产品收益整体表现亮眼，但不同策略之间却分化明显！ 其中，量化多头策略收益 均值高达18.84%，但主观多头收益均值却仅为3.32%。 | 级产品策略 | 二级产品策略 | 私募排排网有业绩显 示的产品数 | 上半年收益均值 | 上半年超额收益均值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 喜你亲杀 | 194 | 18. ...

⑥国际油价走弱，美油主力合约收跌2.21%，报66.87美元/桶；布伦特原油主力合约跌1.91%，报68.85美 元/桶； ⑦纽约尾盘，美元指数涨0.10%报97.59，离岸人民币对美元上涨70个基点报7.1783； ⑧伦敦基本金属多数上涨，LME期镍涨2.04%报15285.00美元/吨，LME期锌涨1.26%报2777.00美元/吨， LME期铜涨0.53%报9682.00美元/吨，LME期锡涨0.50%报33450.00美元/吨，LME期铝涨0.37%报2606.00 美元/吨，LME期铅跌0.92%报2037.00美元/吨； ①美国三大股指小幅收涨，道指涨0.43%，标普500指数涨0.27%，纳指涨0.09%； ②大型科技股涨跌不一，特斯拉涨超4%，英伟达涨0.75%，苹果涨0.6%，谷歌涨0.57%，亚马逊跌 0.13%，微软跌0.4%，脸书跌0.76%； ③中概股多数上涨，中通快递涨超9%，贝壳涨逾6%，大全新能源涨超6%，蔚来涨逾6%，小马智行涨 超6%。跌幅方面，脑再生跌逾4%，世纪互联跌超2%，金山云跌逾2%，网易跌逾2%； ④欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.38%，法国CA ...

显而易见，上述数据也在一定程度上折射出市场信心显著修复、资金配置意愿增强的态势。总体上，股票策略 依然是上半年私募备案的"主力军"。据统计，上半年新备案股票策略私募产品数量高达3458只，占备案产品总 量的63.32%。 具体来看，股票量化策略产品持续成为市场主流方向之一。数据显示，上半年备案的量化策略私募产品达2448 只，而股票量化策略则占据绝对主导地位，备案产品为1715只，占比70.06%。其中，指数增强策略最受市场 青睐，备案产品1061只，占股票量化策略产品数量的61.87%；股票市场中性策略则以571只备案产品数量紧随 其后，占比为33.29%。 私募量化指增策略领跑市场 今年上半年，存款利率下行也成为了推动私募产品发行规模增长的重要因素。 "1年期定期存款利率普遍降至1%以下，而私募理财产品的收益相对更高，二者之间形成了明显的利差。"北京 地区某私募销售人员对证券时报记者称。 近期，理财收益率持续下调叠加资本市场有所回暖，推动私募证券投资产品的销售逐步升温。 上半年新备案产品5461只 私募排排网最新统计数据显示，6月共有1100只私募证券投资基金产品完成备案，创下年内月度数据的次新 高，环比 ...

证券研究报告——市场日报 三大指数冲高回落 两市量能回暖 证券研究报告——市场日报 2025.07.04 （预计发布时间：2025.07.07） 大同证券研究中心 分析师：景剑文 执业证书编号：S0770523090001 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址: http://www.dtsbc.com.cn 行情回顾 周五（7 月 4 日），三大指数早盘缓幅震 荡，午盘快速上行之后触顶，午后回落，尾盘 再度缓幅震荡，尾盘沪指收红，深指、创指收 绿。截至收盘，上证指数（+0.32%）收报 3472.32 点，深证成指（-0.25%）收报 10508.76 点，创 业板指（-0.36%）收报 2156.23 点。两市量能 回暖，超过 1.4 万亿（数据来源：Wind）。申 万Ⅰ级行业多数上涨，银行、传媒、综合领涨； 美容护理、有色金属、基础化工领跌。 风险提示 国际市场突发利空引发扰动 当日要闻 正在逼近 4 万亿美元！英伟达冲击史上最高市值公司。英伟达市值正在逼近 4 万亿美元。 周四盘中，英伟达市值一度突破 3.92 万亿美 ...

固定收益/固收周报 7 月债市展望：或呈现震荡偏强格局 ——固收周报（2025.06.23-2025.06.27） ◼ 核心观点 利率债：国债收益率分化，期限利差走阔：2025 年 06 月 20 日-2025 年 06 月 27 日期间，央行总计开展 11,628.00 亿元逆回购操作，共 11,752.00 亿元逆回购到期，全口径下净回笼 124.00 亿元。银行间资金 价格分化，其中，DR001 下行 0.59BP 至 1.3683%；DR007 上行 20.27BP 至 1.6968%。利率债一级市场发行 8,676.40 亿元，到期债券总偿还量 869.88 亿元，净融资额为 7,806.52 亿元。国债 1 年期、3 年期分别下 行 1.00BP、0.69BP 至 1.3452%、1.3931%；5 年期、7 年期、10 年期分 别上行 0.4BP、2.85BP、0.66BP 至 1.5065%、1.6028%、1.6462%。10Y- 1Y 期限利差从 28.44BP 走阔至 30.10BP。 信用债：信用债到期收益率多数上行：2025 年 06 月 23 日-2025 年 06 月 29 日期 ...

摩根大通近期修正了对中国经济的展望，将2025年全年的GDP增速预测再度上调。在5月21日的一场交 流会上，摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌表示，拉动经济增长的"三驾马 车"（消费、投资、净出口）中，由于中国国内的政策加码，消费对经济增长的贡献率将较去年有所上 升。 "去年9月底以后，中国出现了近几年最深刻、最广泛的一次政策调整。从去年9月到12月之间的政策调 整只是这一轮政策调整的上半场，2025年会进入下半场。"朱海斌称，"例如，今年以来，财政政策毫无 疑问比往年都要更积极；扩内需、提振消费也取得了一些新的进展，今年的以旧换新政策规模从去年 1500亿元加倍到3000亿元。" ◎记者 汪友若 国际投资者对中国资产的关注度正持续升温。 本周，多家外资机构开启"中国主题"论坛。5月22日，摩根大通第21届全球中国峰会在上海开幕，来自 全球33个国家和地区、1400多家企业的超过2800人参加本届峰会。同样在上海，高盛于5月21日至22日 举办亚太科技互联网论坛。此外，瑞银亚洲投资论坛的香港主论坛也将于下周开幕，目前报名的全球投 资者已超过3500人。 同时，外资机构还密集上调对2025年中 ...

牛牛市市旗旗手手券券商商板板块块大大涨涨，，行行情情能能否否持持续续？？ 22002255年年66月月2233日日--22002255年年66月月2277日日基基金金投投顾顾观观点点 本周A股强势上涨，债市小幅回调，黄金回落，美股和美债上涨。具体来看，本周市场有以下 几个重要方面： 在国际地缘风险降低，美元指数年内新低，中美经贸谈判边际趋好的综合背景下，预计股票市场风 险偏好有望维持。鉴于指数普涨并非自经济基本面的驱动，故短期行情趋势更依赖市场成交的持续 性。但即使市场成交不能持续放量，在当前市场风险偏好下，预计市场依然会有比较多的结构性投 资机会。 01 本周市场普涨，强势表现超出市场预期。以伊停火协议助力全球市场风险偏好回升，香港稳 定币相关政策推动券商和金融科技板块大涨，银行和非银板块合力推动指数上行的行情在周 五稍缓。上证指数本周年内新高，但其他指数相对年内高点较远，本周近九成个股取得正收 益。 02 债市方面，本周债市小幅震荡回调。资金面上，尽管季末资金面较为紧张但央行本周累计净 投放超万亿，整体来看资金面较为均衡。基本面上，5月经济数据等仍偏弱，经济复苏有待 时日，对债市较为有利。消息面上地缘政治 ...

在人类社会的历史长河中，股票的诞生意义重大。它不仅改变了企业的融资方式，也重塑了投资者的行 为逻辑和社会经济的运行机制：资金得以集中配置，帮助原本难以实现的大型项目快速落地；无数普通 人则获得机会，参与经济增长的财富分配浪潮。同时，股票市场创造的繁荣、引发的危机也如影随形， 强烈的财富效应放大了人性的贪婪，导致金融危机一次次上演。 现代股票制度的源起，可以追溯到大航海时代。胡椒、肉桂、丁香、豆蔻等今天看来稀松平常的调味 品，在当时的欧洲深受贵族阶级欢迎，"如金子一般珍贵"。香料贸易的暴利，吸引着欧洲人竞相开启海 上探险，将香料从亚洲源源不断地运往欧洲。 17世纪之前，一同出海的船员们大多是临时拼凑的"合伙人"，大家虽然共享收益，但各自承担风险，贸 易结束经常"原地散伙"。然而，航海是场赌局。如果中途遇到风暴、海盗或者战乱等不可控因素，船队 会承受巨大的损失。比如，1598年，荷兰就组织了一支由22艘船只组成的舰队，浩浩荡荡前往亚洲。这 支船队还算幸运，虽然历尽风浪最终安全返回的只有12艘船，但好歹保住了差不多一半的收益和一半人 的性命，更多船只则永远地消失在茫茫大海上。 由于股票交易十分活跃，荷兰于1608年 ...