来源丨凤凰网《风暴眼》 核心提示： 1.Labubu持续爆火，舆论两极分化。一方质疑为"当代郁金香"；另一方强调其为Z世代"情绪刚 需"，承载身份表达，代际消费价值观出现明显断层。 3.跳出"泡沫论"与"价值论"的争议，在Z世代消费逻辑变迁的宏观背景下，既要承认情绪消费的合 理性，但同时也要警惕资本炒作给品牌带来的风险。 几天前，在一个拍卖会上，"全球唯一一只"131cm薄荷色的LABUBU，以108万元的价格拍卖成 交，引发舆论哗然。 凤凰网对此做了一个小调查，对于Labubu被炒出天价，4%的人认为是因为切中潮流和年轻人需 求，40%的人认为是"太多人盲目跟风"，42%的人表示"我看不懂，但我大为震撼"。 在现在的互联网上，关于Labubu的消息，总有种割裂感。 2.高溢价下，资本正通过饥饿营销、限量拍卖将Labubu捧成天价"稀缺资产"，抢购冲突、黄牛泛 滥，普通爱好者被迫承担溢价或退出，产品提供的情绪价值一定程度上被当下的热闹反噬。 关于钱的话题，一次次刺激人们的神经。它背后公司的掌舵者王宁，凭借1479亿身家，超越"猪 王"、"雪王"，成为河南新首富；泡泡玛特股价一次次创新高，一年多时间股价已经翻了 ...

来源丨凤凰网《风暴眼》 核心提示： 1.Labubu持续爆火，舆论两极分化。一方质疑为"当代郁金香"；另一方强调其为Z世代"情绪刚 需"，承载身份表达，代际消费价值观出现明显断层。 2.高溢价下，资本正通过饥饿营销、限量拍卖将Labubu捧成天价"稀缺资产"，抢购冲突、黄牛泛 滥，普通爱好者被迫承担溢价或退出，产品提供的情绪价值一定程度上被当下的热闹反噬。 3.跳出"泡沫论"与"价值论"的争议，在Z世代消费逻辑变迁的宏观背景下，既要承认情绪消费的合 理性，但同时也要警惕资本炒作给品牌带来的风险。 几天前，在一个拍卖会上，"全球唯一一只"131cm薄荷色的LABUBU，以108万元的价格拍卖成 交，引发舆论哗然。 凤凰网对此做了一个小调查，对于Labubu被炒出天价，4%的人认为是因为切中潮流和年轻人需 求，40%的人认为是"太多人盲目跟风"，42%的人表示"我看不懂，但我大为震撼"。 在现在的互联网上，关于Labubu的消息，总有种割裂感。 关于钱的话题，一次次刺激人们的神经。它背后公司的掌舵者王宁，凭借1479亿身家，超越"猪 王"、"雪王"，成为河南新首富；泡泡玛特股价一次次创新高，一年多时间股价已经翻了 ...

5月13日上午9时，港股上市公司中国环保能源（00986.HK）正式更名为"杜甫酒业集团有限公司"，同一时间，杜甫酒业集团有限公司主板更 名上市暨开市仪式在成都锦江宾馆举行。一时间，所谓杜甫酒业实现港股借壳上市，是继两年前珍酒李渡港股上市后的"港股白酒第二股"等一 系列宣传话术甚嚣尘上。 然而，细究这场看似双赢的跨产业资本联姻，实则暗藏玄机。根据双方交易架构设计协议，杜甫酒业无需进行股权置换或资产注入，仅通过独 家代理协议与中国环保能源设立三年1.5亿元销售额对赌条款。市场观察人士指出，这是典型的轻资产绑定模式，中国环保能源仅仅将公司名 称进行了变更，公司主业和股权结构仍未发生变化，这不是真正意义上的"借壳上市"。 近两年，在白酒A股上市监管收紧的背景下，越来越多的酒企选择通过港股"曲线上市"，但这类通过销售代理协议绑定"壳资源"达成短期上市 噱头的资本炒作，因缺乏业绩支撑及港股酒类题材热度不足等因素，恐难逃"昙花一现"结局。 连年亏损+失信被执行，更名后的杜甫酒业集团仍难逃"仙股"命运 事实上，中国环保能源转战白酒市场一事，早已是公开信息。 2月24日，中国环保能源发布公告，宣布与四川杜甫酒业订立销售代理协 ...

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 锦缎研究院 来源：雪球 对 " 药茅 " 片仔癀投资者来说 ， 2024年注定是令人失望的一年 。 虽然片仔癀在2024年延续了业绩增长趋势 ， 但公司营收增速却仅为7.25% 。 这是继2022年疫情影响后 ， 片仔癀第二次营收增速不及10% ， 而且营收增速还创下近十年的最低值 。 今年第一季度 ， 片仔癀更 是 " 破天荒 " 的出现营收同比下滑 。 图 ： 片仔癀营收及增速一览 ， 来源 ： 锦缎研究院 曾几何时 ， 片仔癀也是 " 市值神话 " 的代名词 。 其市值从2003年上市时的10亿元 ， 到2021年一度逼 近3000亿元 ， 18年涨幅近300倍 。 尤其是2020至2021年 ， 伴随白酒板块大火 ， 片仔癀的市盈率最高 达160倍 。 2021年 ， 一个片仔癀 ， 几乎相当于其他品牌中药市值之和 。 片仔癀的 " 药茅 " 称号 ， 不仅仅来自市值表现 ， 更是因为它和茅台的深度绑定 。 " 茅台＋片仔癀 " 一 度成为高端礼品甚至是投资升值的 " 奇货 " 。 在火热的概念炒作之下 ， ...