本文来自微信公众号：嬉笑创客，作者：BC，头图来自：AI生成 今天市场表现非常积极，此前也写过，基本面发生了一些边际变化，我们看到了多个行业出现投资热度 下降、产能增量回落、利润回升的迹象，这对企业端是最直接的利好。 但这还不够。如果我们面临的是长达数年的出清，那利好的更多是下游企业，对很多依赖投资支撑的中 上游企业并非利好。而A股充斥着大量产业链中上游企业，所以走势和PPI更相关。 币圈很多人都说想空Circle， 但华尔街传统金融人比币圈还兴奋。大家一看都疯了。 而我们这边秉持着实业兴国的基本逻辑，对金融一直是万分谨慎的。 国泰君安国际获批开展虚拟资产交易服务有点这个意味，也意味着从边缘到招安的巨大增量。共识链条 和DeFi对传统金融、尤其是跨境支付剥层皮的巨大改造作用是非常切实可落地的。还带着人民币国际化 的巨大想象。这些足以激发短期的动物渴望。 当然了，市场反应过来人民币国际化缓慢的症结在于兑换、可投资产品和金融市场深度等一系列深层问 题，而不在于发个稳定币或允许加密资产交易，还会需要点时间。就像大模型AI对很多传统软件是冲 击，但2023年不管三七二十一先涨了一波蹭上去再说。 新事物和被消灭的对象齐 ...

在通胀的环境下，消费越早，花得越少，提前消费是有利的。所以通胀刺激消费，提前消费反过来又推 升了通胀，形成"通胀螺旋"，通胀就像高楼失火，一旦发生就很难控制。 而在通缩的环境下，延迟消费是有利的，有钱先储蓄，通缩不利于消费，减少消费反过来又加剧了通 缩，形成"通缩螺旋"，所以通缩如水浇到冰上，冰越来越厚。 通胀到了一定程度，东西还没有涨价，只是因为你预期会涨价，所以提前消费，最终推升了通胀，这是 通胀的自我实现——通缩也会自我实现。 一、通胀、通缩与消费 如果把通胀的场景快进，到餐馆吃饭，点餐时，一碗牛肉面要100元，吃完时，已经涨到105元。所以， 如果先点单付款再吃饭，可以少付5块。 通缩就刚好相反，点餐要100元，吃完时，已经降到95元，后付款才划算。 物价越贵，越要消费，越便宜，越不想买，经济学中，看似因果的两个事物，往往是互为因果。 理解了通胀与通缩的这个基本现象后，可以升级一下内容。 二、通胀、通缩与借款 和消费类似的现象是借款，这个例子不用快进，大家最熟悉，用50万借款买100万的房子，N年后升到 200万，扣除20万利息，比100万全款买房赚的钱，多了30万。 这多出的30万，你可以看成是房子 ...

在美国的扶持下，日本成为世界第一制造大国，对美顺差高企，招致了美国的贸易战，此后日本经济经历了从外贸驱动到内需拉动、再到海外投资立国的 三次重大转型。 这段历史与中国当前面临的挑战高度相似——出口导向型经济遭遇瓶颈、人口老龄化加剧、产业升级压力凸显。 回顾日本的转型路径，尤其是其通过"国民收入倍增计划"激活内需、借助"影子日本"重构全球价值链的战略选择，对当代中国具有深刻的借鉴意义。 一、国民收入倍增计划：内需驱动的实验与局限 1960年池田勇人内阁推出的《国民收入倍增计划》，堪称现代经济史上最激进的收入分配改革。 通过立法强制企业提高劳动者报酬（十年间工资年均增长10.6%）、完善社会保障体系、推动农村机械化释放劳动力，日本在1973年石油危机前实现了 GDP年均9.8%的超高速增长。 东京奥运会（1964）和大阪世博会（1970）的基建投资，更使城市化率从58%跃升至76%，催生出全球最大的中产阶级消费群体。 但这种政府主导的增长模式暗藏结构性矛盾： 终身雇佣制导致劳动力市场僵化，主银行制度滋生财阀垄断，土地财政推高资产泡沫。 到1985年《广场协议》签订时，日本劳动者报酬占GDP比重已从1975年的64 ...