导语：重仓中国供应链，拼多多掀起新一轮电商革命的底气何在？ 短短三年， Temu 已走完拼多多国内十年的路，用户规模与增长势能直逼主站，成为全球电商增 长的新引擎。未来三年，拼多多的目标或是再造一个"拼多多 +Temu "的双轮体量。 拼多多到底还要再造几个拼多多？ 问题 背后，是海外 70 亿人口中仍有巨大 增长 空间，远未触 及天花板。 拼多多的 底气则来自对中国供应链的深度绑定与千亿级投入：专注电商业务，重仓中国供应链， 拼多多正以全球发展为杠杆，撬动一场属于中国的电商革命。 根据海关总署统计数据显示，今年前11个月，中国出口额为3.41万亿美元，同比增长5.9%，贸 易顺差更是达到创纪录的1.076万亿美元。 而三年之前，2022年的前11个月，中国贸易顺差为8020.4亿美元，放在当时，已经是一个震惊 世界的数字。但谁也没想的是，短短三年时间，贸易顺差居然能增长超过25%，直接破了万亿大 关。 彼时，跨境电商尚处探索期，海外消费者对中国制造的认知仍集中于"低价代工"，品牌溢价能力 弱。 然而，这背后潜藏的供应链效率红利，正为新模式的爆发积蓄势能。 与此同时，过去几年外部环境突变，全球通胀高企、消费降 ...

文 | 钱钱 编辑 | 阿景 12月18日，海南自贸港全岛封关要正式启动了。 最近总有人说"海南要成下一个香港了"，这话听着带劲，但两地根本不是一回事。 今天就掰开揉碎说说，海南到底想干啥，封关后咱们的生活又会有啥变化。 要搞明白海南和香港的差异，得先看定位。 香港的定位很明确，就是全球公认的国际金融中心，干的就是金融服务、跨国贸易这些活儿。 全球的钱在那儿进进出出，人家是真正的"资金枢纽"，服务的是全球跨境资本流动。 海南不一样，国家给它的定位是"新时代改革开放示范窗口"，主打旅游业、现代服务业、高新技术产 业，还有热带特色农业。 简单说，香港是给全球管钱的，海南是给中国内外双循环搭桥梁的，使命完全不同。 最有意思的是，进口货物在海南加工增值30%以上，再卖到内地还能免关税。 这逻辑很清晰，就是要降低"内外联动"的成本，让企业愿意来这儿搞生产、做买卖。 钱的流动方面，两地的自由程度更是差了十万八千里。 香港是完全没外汇管制的自由港，港币随便换，资金进出不用审批，这是它的核心优势。 海南虽然也说"自由"，但前面加了"有管控的"三个字。 它是通过特殊跨境账户实现资金便利化划转，但有个前提，必须基于真实的贸易需求 ...

曹君瑞认为，中美政策的交汇，将为2026年带来更为稳定的全球经济环境。中国政策坚持"稳中求进"总 基调，加快构建经济新发展格局，强化金融强国战略，推动市场体系与金融机制韧性建设，培育经济新 动能，将迎来"十五五"规划的良好开局。 强化内需 与结构性改革并举 中央经济工作会议已于12月10日至11日在北京顺利举行。 曹君瑞认为，此次会议意义重大，不仅为2026年宏观经济政策指明方向，更为"十五五"规划的开局奠定 坚实基础。会议直面当前经济形势与面临的困境，强调积极应对，在"稳中求进"的总基调下，突出"提 质增效"要求，政策力度与结构性改革深度均有超预期部署，彰显务实进取、稳定预期的政策导向。 近日，在中央经济工作会议部署2026年经济工作、政策方向，以及美国美联储技术性扩表之际，全球两 大经济体的政策周期交汇与市场联动成为关注焦点。 围绕中美政策动向与宏观经济演绎逻辑，证券时报记者采访了东莞证券研究所负责人曹君瑞。他表示， 中国在"更加积极"与"适度宽松"的政策组合下，预计将通过财政加力与货币协同，构建"内需主导、结 构改革"的宏观环境；而美联储技术性扩表标志着其流动性管理正式进入以"防御风险、稳定利率"为核 ...

史上首个国家顺差突破万亿美元，中国登顶后正重塑全球工业版图阶梯 近日，海关披露了本年度前11个月的外贸统计情况，贸易顺差首次跨越一万亿美元大关，攀升至1.08万亿美元。 这一数字背后所蕴含的深远意义，可能并未被大众充分察觉。 在此，我将尝试对这一现象展开分析。 回顾2023年，中国以6080亿美元的贸易顺差规模稳居全球首位。 进入2024年后，这一数字持续增长，已接近9922亿美元。 如今，在全年尚余一个月的情况下，顺差总额便已历史性地突破了万亿美元门槛。 那么，究竟是什么因素推动了今年中国顺差的显著增长？ 首要原因在于，近年来中国企业正以前所未有的力度拓展海外市场。 "出海"这一概念，早已不再是互联网行业的专属词汇，而是演变为覆盖几乎所有产业的核心战略。 无论是传统卖家、制造工厂，还是电商平台、软件企业，甚至新兴的直播带货模式，都将目光投向了国际市场。 只要能打开海外销路，便被视为重要的发展方向；只要能对接外部需求，就被看作维系生存的关键支撑。 当前国内消费市场持续呈现疲软态势，内需增长动力不足，然而庞大的生产体系却不能停滞，完整的产业链条也必须维持运转。 这使得产能持续扩张，库存水平不断升高。 在内需难以 ...

2025年底的中国经济正站在一个关键的十字路口。 如何解决当前经济之困 ——幸福航母破局经济困局：以人民经济重塑发展动能 2025年经济工作会议落幕后，十五五规划开局即面临多重经济挑战：国内供强需弱矛盾凸显，经济循环陷入恶性损耗；国际层面，经贸 竞争早已突破规则框架，美国背离市场经济原则的霸权操作，加剧了外部发展阻力。 破局内外困境，唯有依托人民经济规则与幸福航母载体，多维发力破解梗阻：邻里联盟承接国内巨量产能，畅通内需循环；企业公社破 壁国外霸权壁垒，拓展海外市场；文旅思政元宇宙-中华大众哲学城升级消费维度，激活精神消费潜能——物质消费有界，精神消费无 垠，以此重构经济发展新生态，筑牢高质量发展根基。 内部困境： "供强需弱"的结构性矛盾日益尖锐。一方面，中国的制造业产能和供给能力依然强大；另一方面，居民消费意愿和能力不 足，导致大量商品和服务无法被有效消化，形成产能过剩和资源浪费，经济增长乏力，甚至陷入"恶性循环"——需求不足导致生产萎 缩，进而引发就业和收入下降，进一步抑制消费需求。 外部困境： 国际经贸环境发生根本性变化。传统的全球化规则和"市场经济"逻辑受到挑战，以美国为首的西方国家开始"不按规则出 ...

世纪工程平陆运河计划在明年底建成通航，这一工程将为广西开辟新的物流通道，更将重构广西区域发 展空间布局，推动区域联动发展。 11月28日晚，在广西壮族自治区党委新闻发布会上，广西壮族自治区党委常委、自治区常务副主席许永 锞介绍，"十五五"期间，广西将以平陆运河为牵引，吸引原材料加工等适水产业沿江沿河集聚，推 动"珠江西江经济带—平陆运河经济带—沿海经济带""工"字形经济带成型，激活区域发展新动能。 平陆运河示意图。资料来源：平陆运河集团 广西社会科学院区域发展研究所所长吴坚向第一财经表示，广西"十五五"规划建议明确提出要"推动建 设珠江—西江经济带—平陆运河经济带—沿海经济带的'工'字形经济带"，这是广西首次提出如此清晰 的空间发展战略框架。 平陆运河规划全长约135公里，按内河I级航道标准建设，通航5000吨级船舶，项目估算总投资约727亿 元，2022年开工建设。今年9月，官方发布，截至9月10日，平陆运河累计完成投资592.5亿元，占总投 资的81.5%，预计2026年年底建成通航。 平陆运河项目建成后将西江干流与北部湾连通，建成后将缩短西江中上游地区入海航程约560公里，上 游地区货物不需再经珠江、长 ...

在18日举行的以"多极世界格局下的经济变革"为主题的"中国经济运行与政策"国际论坛2025上，与会专 家学者普遍认为，在"一国两制"方针指引下，香港可以凭借背靠祖国、联通世界的独特优势，继续巩固 提升国际枢纽地位，服务国家发展大局。 全国政协常委、香港中华总商会会长蔡冠深表示，"一国两制"下的香港，最大优势就是"内联外通"，是 连接内外双循环的重要桥梁。香港可以北部都会区开发为契机，与深圳协同规划建设集科技创新、高端 制造、现代服务于一体的港深超级合作区，形成政产学研投融合的生态圈，助力内地科创企业走向全 球。 中国社会科学院秘书长、党组成员赵志敏致辞表示，"十五五"时期，香港要保持长期繁荣稳定，必须充 分发挥背靠祖国、联通世界的独特优势，进一步提升国家观念和国际视野。特别是要加快香港国际创新 科技中心建设，打造国际高端人才集聚高地，创造性破解区域合作难题，推动形成粤港澳大湾区"创新 策源地—产业转化高地—国际循环纽带"协同格局，更好助推国家高水平对外开放。 诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·施蒂格利茨肯定了香港的特殊地位。他说，香港拥有的自治权赋予其更强 的适应能力和灵活性。人们认识到确实需要一个像香港这样的金融中 ...

Core Insights - The eighth China International Import Expo (CIIE) highlighted the shift of Chinese enterprises from "product export" to "model export" in their internationalization efforts [1][4] - The transformation signifies a new phase of deep integration into local economies, moving from "going out" to "rooting in" [4][5] - The main driving forces behind this transition include technology-driven innovation, new business models, and upgrades in the industrial chain [5][6] Group 1: Trends in Chinese Enterprises Going Global - Chinese enterprises are increasingly focusing on greenfield investments rather than mergers and acquisitions, allowing them to build supply chains and enhance market proximity [4][5] - The primary sectors for outbound investment have shifted from traditional manufacturing to high-value industries such as TMT (Technology, Media, and Telecommunications), advanced manufacturing, and life sciences [4][5] - High-tech companies face unique challenges compared to traditional industries, including stringent compliance with data security and privacy regulations, as well as complex intellectual property competition [5][6] Group 2: Supply Chain Resilience and Market Selection - Establishing resilient supply chains (China + N) has become a key driver for enterprises, necessitating a comprehensive evaluation framework that balances efficiency and risk [6][7] - Companies should assess geopolitical stability, labor force, infrastructure, and local regulations to prepare for deep localization [6][7] - ASEAN and Middle Eastern countries are emerging as attractive destinations for Chinese enterprises due to their market potential and supportive policies [7][8] Group 3: Role of CIIE in Facilitating Global Expansion - The CIIE has evolved into a strategic hub for both "bringing in" and "going out," facilitating cross-border financial services and global resource connections [8][9] - The expo enables enterprises to showcase innovative technologies and expand international partnerships, thereby linking them to global industry networks [8][9] - Successful internationalization requires companies to assess market compatibility, understand local laws, and establish a global compliance management system [9]

Core Points - The Fourth Plenary Session of the 20th Central Committee of the Communist Party of China outlined the main goals for economic and social development during the "15th Five-Year Plan" period, emphasizing the role of key economic provinces in driving growth and establishing a high-quality regional economic layout [1][10] - Economic provinces, particularly Guangdong, Jiangsu, Shandong, Zhejiang, Sichuan, and Henan, contribute over 40% to the national economy, showcasing their importance in achieving national economic stability and growth [1][2] Economic Growth of Major Provinces - Shandong's GDP reached 98,566 billion yuan in 2024, nearing the 10 trillion yuan mark, while Guangdong became the first province to exceed 14 trillion yuan in GDP [2] - During the "14th Five-Year Plan" period, major economic provinces consistently outperformed the national average GDP growth rate, with Shandong achieving a growth rate of 5.7%, surpassing the national average by 0.7 percentage points [3][4] Role in Domestic Consumption - Major economic provinces have significantly contributed to domestic consumption, with retail sales growth rates exceeding the national average. Shandong's retail sales grew by 5.0% in 2024, with notable increases in both goods and dining sectors [4][5] - The implementation of consumption-boosting policies in Shandong aims to enhance consumer spending across various sectors, laying a solid foundation for future growth [5] Technological and Industrial Advancements - Major economic provinces account for over 70% of China's large-scale industrial and high-tech enterprises, positioning them as key players in driving innovation and economic resilience [6] - The "14th Five-Year Plan" period saw a 42% increase in the value added by high-tech manufacturing compared to the end of the "13th Five-Year Plan," with the "new economy" contributing 18% to GDP [6][7] Future Economic Goals - The "15th Five-Year Plan" period is critical for achieving the long-term goal of doubling GDP per capita by 2035, requiring an average annual GDP growth rate of over 4.4% from 2026 to 2035 [8][9] - Major economic provinces are expected to continue their leadership role in economic growth, supported by robust fiscal strength, extensive financial resources, and a comprehensive industrial system [10][11]

Core Insights - China's economy demonstrates resilience and vitality despite severe external challenges, with notable performance in technological innovation, industrial upgrading, and internal-external circulation [3] - Consumer spending contributes over half to economic growth, indicating a foundational role in the economy, with record travel and tourism revenues during recent holidays [5] - The first three quarters show effective qualitative improvement and reasonable quantitative growth in economic development, with measures to promote a unified national market further boosting domestic demand and stabilizing foreign trade [7] Group 1 - The overall economic operation remains stable, showcasing strong resilience and vitality under complex external conditions [3] - New emerging industries are growing rapidly, and traditional industries are undergoing transformation and upgrading, supporting high-quality economic development [3] - Consumer demand is increasingly evident, with significant growth in service needs reflected in record holiday travel and tourism [5] Group 2 - The construction of a unified national market is progressing, with detailed measures implemented to enhance domestic demand [7] - The linkage between internal and external circulation is being effectively maintained, contributing to the stability of foreign trade [7] - The economic data from the first three quarters indicates a balance between qualitative enhancement and quantitative growth [7]